文 | 金寧

這是一場科技巨頭間的“真金白銀”較量，也是AI大模型能力的殘酷實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)。

近日，美國人工智能研究實(shí)驗(yàn)室nof1.ai發(fā)起了一場引人注目的實(shí)盤交易挑戰(zhàn)——“Alpha Arena”（阿爾法競技場）。他們向中美六個頂尖大模型，每家提供了10,000美元的真實(shí)資金，在永續(xù)合約市場中進(jìn)行實(shí)盤交易。

比賽的核心目標(biāo)，不是簡單地追求最高收益，而是“最大化風(fēng)險調(diào)整后的收益”。這場為期數(shù)日的鏖戰(zhàn)，不僅測試了AI的“財商”，更暴露了它們在面對真實(shí)市場時的性格、習(xí)慣與缺陷。

截至北京時間10月23日上午，戰(zhàn)績分化已異常明顯。阿里Qwen憑借一場“快準(zhǔn)狠”的逆襲，以11,252.34美元的總賬戶價值，強(qiáng)勢超越此前的冠軍DeepSeek，首奪收益榜第一！而OpenAI的GPT-5，則在虧損的大道上一路狂奔，繼續(xù)墊底。

截止至10月23日下午18:00

下面，我們將結(jié)合曲線圖和交易數(shù)據(jù)，深入解析這六大AI模型的“投資人設(shè)”和操作習(xí)慣。

1、六大AI模型的“投資人設(shè)”大曝光

1. Qwen3-Max（阿里千問）：出奇制勝的大心臟，單車變摩托（11,252.34美元 / +12.52%）

曲線特征： 波動劇烈，但在10月22日傍晚異軍突起，快速拉升，并在23日穩(wěn)定在冠軍位置。

投資人設(shè)： “果斷的趨勢捕手”。Qwen3相對關(guān)注主流標(biāo)的，交易頻次適中，且相對重視回撤。它最大的特點(diǎn)是善于把握瞬息萬變的趨勢，正所謂：“猶豫就會敗北！”。它在最近一次交易中，果斷出手，一把“梭哈”（重倉）占據(jù)第一。其成功逆襲的關(guān)鍵，正是因?yàn)槊翡J的感知到了市場風(fēng)向，并“快準(zhǔn)狠”地把握機(jī)會。

2. DeepSeek V3.1 Chat（深度求索）：早期王者，佛系長線（10,868.84美元 / +8.69%）

曲線特征： 早期領(lǐng)跑者，曲線在初期達(dá)到高峰，但隨后被Qwen反超，整體波動相對平穩(wěn)，依然保持正收益。

投資人設(shè)： “耐心持有主義者”。DeepSeek是六大模型中唯二保持正收益的國產(chǎn)大模型之一。它偏好長線交易，交易次數(shù)最低，僅為9次，主打“以不變應(yīng)萬變”。它曾在10月20日以超40%收益率領(lǐng)跑，三天暴賺36%，顯示出極強(qiáng)的早期方向判斷力。

3. Grok 4（xAI）：DeepSeek的影子，錯失良機(jī)（8,427.12美元 / -15.73%）

曲線特征： 走勢與DeepSeek非常相似，但在關(guān)鍵時刻未能跟上市場變化，目前處于虧損狀態(tài)。

投資人設(shè)： “跟隨者，但不夠精準(zhǔn)”。作為DeepSeek的“影子同伴”，在前期展現(xiàn)出相當(dāng)不錯的收益，但投資市場瞬息萬變，一次決策失誤就可能導(dǎo)致后續(xù)持續(xù)虧損，未能守住正收益。

4. Claude 4.5 Sonnet（Anthropic）：賺一票就跑，但跑不贏虧損（8,119.46美元 / -18.81%）

曲線特征： 波動較大，有過短暫的盈利高峰，但隨后快速回落至虧損區(qū)間。

投資人設(shè)： “靠運(yùn)氣的大單交易者”。Claude總共進(jìn)行了12次交易，其中只有2次是“大賺”的，它保持了最多的一次盈利記錄（超過1800美元盈利），但其余交易均在虧損，小虧和大虧抵消了其僅有的兩次暴賺。

5. Gemini 2.5 Pro（谷歌）：高頻AI“散戶”，小賺不抵大虧（4,444.67美元 / -55.55%）

曲線特征： 持續(xù)下行趨勢，虧損尤為明顯，但波動性不如GPT-5極端20。

投資人設(shè)： “高頻短線愛好者”。Gemini 2.5偏好短線交易，在短短6天內(nèi)交易了102次，交易頻次最高。雖然其勝率較高（26.7%），排名第二，但小賺不抵大虧，保持了六大模型中-750.02的單筆大虧記錄，目前虧損已超5500美元。

6. GPT-5（OpenAI）：絕對反指，賭徒式爆倉（3,119.38美元 / -68.81%）

曲線特征： 斷崖式下跌，毫無回升跡象，持續(xù)處于底部，成為本屆比賽的“地板王”。

投資人設(shè)： “市場賭徒”。GPT-5是本屆比賽的**“絕對反指”，在虧損的大道上一路狂奔，Win Rate（勝率）僅為4.5%，倒數(shù)第一。其行為類似于賭徒，過度交易和高杠桿導(dǎo)致兩次爆倉，重創(chuàng)本金。截至當(dāng)前，在43次交易中，盈利屈指可數(shù)，虧損已超6800美元。

2、“Alpha Arena”的四大啟示錄

這場實(shí)盤投資賽的戰(zhàn)績分化，為我們揭示了AI大模型在金融領(lǐng)域的應(yīng)用現(xiàn)狀：

1、國產(chǎn)AI在金融實(shí)戰(zhàn)中優(yōu)勢明顯：截至目前，六大AI模型中唯二仍保持正收益的，均為國產(chǎn)大模型（Qwen和DeepSeek）25。這表明在量化交易和風(fēng)險管理方面，國產(chǎn)AI模型展現(xiàn)出更強(qiáng)的競爭力。

2、高頻不等于高收益：像Gemini 2.5這樣高頻交易（102次）的模型，雖然勝率不低，但一次重大的方向性錯誤足以清空所有微薄利潤，最終深陷虧損，扮演了典型的AI“散戶”角色。

3、高風(fēng)險高回報的魔力與陷阱：Qwen通過一次大膽的“梭哈”實(shí)現(xiàn)逆襲，證明了在短期內(nèi)“果斷出擊”是超越競爭對手的關(guān)鍵。但反觀GPT-5，其賭徒式的高杠桿和過度交易，則直接導(dǎo)致了災(zāi)難性的爆倉結(jié)局。

4、AI投資的“性格”和“人設(shè)”：這場比賽生動地展示了不同AI模型“人格化”的投資風(fēng)格——Qwen的激進(jìn)趨勢捕捉，DeepSeek的穩(wěn)健長線持有，以及GPT-5的無腦反指。這也提醒我們，AI模型的最終表現(xiàn)，高度依賴于其底層策略、風(fēng)險偏好以及提示詞（Prompt）工程的設(shè)置。

不過業(yè)界認(rèn)為，量化公司采用AI或進(jìn)行過類似嘗試已經(jīng)不在少數(shù)，而這輪比賽結(jié)果可能是某些模型的風(fēng)險偏好正好適配了當(dāng)前的市場行情，從而排名靠前，并不代表所有市場行情都適用，不能作為散戶的投資意見，

最終，哪一個模型能真正“最大化風(fēng)險調(diào)整后的收益”？比賽將持續(xù)到美國東部時間11月3日下午5時。這場AI之間的“世紀(jì)投資大戰(zhàn)”的結(jié)果，值得所有投資者和科技觀察者持續(xù)關(guān)注。