李斌內(nèi)部發(fā)言曝光

逆水行舟，不進則退。

近一年來，李斌在多個場合反復(fù)公開稱，蔚來2025年第四季度必須實現(xiàn)單季度盈利。如今，距離交卷時刻還有七十余天。

基于此，近日，蔚來召開了一次內(nèi)部會議，會上，蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌進行了分享。

在會上，李斌再次表示，四季度盈利目標(biāo)必須實現(xiàn)，“這是我們整個團隊證明我們的運營效率、經(jīng)營能力必須要交出的答卷?！?/p>

同時，李斌強調(diào)，四季度盈利“不是為了做給別人看，而是我們整個公司實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的基石”。

李斌將這一目標(biāo)拆解為三項具體行動：做好重點車型營銷、供應(yīng)鏈保供與降本、按時交付高質(zhì)量軟件版本。

此前，隨著樂道L90、蔚來全新ES8上市并熱銷，蔚來逐漸走出低谷，外界對公司經(jīng)營信心顯著增強。

李斌認為，低谷期也是最好的練兵期，內(nèi)部要抓住接下來的七十多天，進一步鍛煉公司的體系能力，為今年四季度盈利和未來幾年的長期經(jīng)營目標(biāo)打下基礎(chǔ)。

不難看出，樂道L90和蔚來全新ES8的熱銷給了李斌很大的信心，不過，蔚來今年第一季度的凈虧損為人民幣68.91億元，第二季度的凈虧損為人民幣49.948億元，至今為止的累計虧損已經(jīng)超過1300億，這對于蔚來而言，道阻且長。

對于蔚來日后要怎樣做，李斌是這樣看待的——

首先，李斌認為，盈利從根本上來講是靠多賣車，而不是僅靠砍費用。

其次，李斌認為，做好三件事，就有很大機會達成盈利——第一個還是交付要夠，第二件事情就是供應(yīng)鏈，第三件事情，按時交付高質(zhì)量軟件版本，我認為也是至關(guān)重要的。

最后，李斌表示，一流公司能兼顧長期目標(biāo)和短期執(zhí)行，蔚來要成為這樣的企業(yè)。

顯然，李斌對于四季度盈利勢在必得，并且提出了一系列愿景，以求蔚來的長遠發(fā)展，還剩七十多天，蔚來四季度究竟能否盈利，讓我們拭目以待。

蔚來涉嫌詐騙被起訴

值得一提的是，在李斌內(nèi)部發(fā)言前，蔚來五年前的“雷”爆了——

10月16日上午，新加坡主權(quán)財富基金（GIC）正式對蔚來及其高管發(fā)起訴訟，指控其涉嫌證券欺詐。

該案將由美國法院受理，這也是GIC首次針對海外上市的中國企業(yè)提起此類訴訟，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

此次訴訟的根源可追溯至五年前。

當(dāng)時，蔚來聯(lián)合寧德時代、國泰君安國際等企業(yè)共同出資成立武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司（簡稱“蔚能”），專門承接蔚來的電池租賃業(yè)務(wù)，以此落地 “車電分離” 模式。

圖源：百度

這一模式有著雙重利好——

對蔚來而言，不僅能剝離沉重的電池資產(chǎn)，聚焦核心汽車研發(fā)業(yè)務(wù)，還能通過獨立主體吸引外部資本，分?jǐn)傠姵爻杀静⒎€(wěn)定資金流；

對車主來說，蔚能推出的 Baas（電池租用服務(wù)）模式，允許車主購車時無需購買電池包，僅根據(jù)實際需求租用不同容量電池并按月支付服務(wù)費，此舉可直接降低約7萬元購車成本，同時規(guī)避修換電池產(chǎn)生的額外開支。

蔚能成立后，蔚來業(yè)績迅速迎來顯著提升。

2020年第四季度，蔚來營收從28.5億元大幅攀升至66.4億元，同比增幅高達133%。

圖源：新浪財經(jīng)

亮眼的業(yè)績表現(xiàn)成為GIC投資蔚來的關(guān)鍵動因，在2020年8月至2022年7月期間，GIC累計買入5445萬股蔚來股份，持續(xù)加碼布局。

直到2022年6月29日，美國做空機構(gòu)Grizzly Research（灰熊）發(fā)布了一份做空報告，指控蔚來利用蔚能夸大自己的收入和盈利能力。

圖源：百度（灰熊做空報告部分）

不過，報告發(fā)布當(dāng)日便有專業(yè)人士指出其數(shù)據(jù)存在大量錯漏，摩根大通、摩根士丹利、花旗等海外知名投行也紛紛為蔚來發(fā)聲，助力其化解輿論危機。

圖源：百度

但是，GIC自此停止了對蔚來股票的增持動作，或許是這份做空報告已在其心中埋下疑慮的種子。

通過GIC遞交的證據(jù)來看，在2022年到2025年這三年內(nèi)，GIC一直在關(guān)注蔚來和蔚能之間的交易往來，收集相關(guān)材料。

在一項具體證據(jù)中，蔚來將電池資產(chǎn)出售給關(guān)聯(lián)公司蔚能時，一次性確認了全部收入；而蔚能的核心業(yè)務(wù)為電池租賃服務(wù)，其收入需在數(shù)年服務(wù)期限內(nèi)逐步確認，無法一次性計入營收。

基于此，GIC 認為蔚來的會計處理方式旨在短期內(nèi)美化財務(wù)報表，涉嫌夸大收入與利潤，同時隱瞞與蔚能的實際控制關(guān)系，最終對投資者造成誤導(dǎo)，這也成為此次證券欺詐訴訟的核心依據(jù)。

對此，蔚來一名高管做出回應(yīng)，“此事是幾年前做空機構(gòu)的指控的后續(xù)，并稱不清楚近期為何有人炒作此事?！?/strong>

值得注意的是，10月16號，該負面消息爆出時，蔚來股價大跌，港股下跌8.99%。而17號開盤時，蔚來股價回升，漲幅一度超過6%，反映出股市對蔚來的充分信任。

后續(xù)情況如何，讓我們持續(xù)關(guān)注。

蔚來何去何從

不得不說，2025年是蔚來“絕地反擊”的關(guān)鍵一年。

今年被蔚來定義為“四個大年”——換電站建設(shè)大年、產(chǎn)品大年、技術(shù)大年與國際化大年，李斌更是反復(fù)提及“今年四季度實現(xiàn)盈利”的核心目標(biāo)。

為達成這一目標(biāo)，蔚來與李斌全力以赴推進多項舉措——

變革的序幕始于內(nèi)部反思。

2月，一名即將離職的蔚來員工在內(nèi)部論壇發(fā)布長文，直指公司現(xiàn)存問題，呼吁“盡快從務(wù)虛轉(zhuǎn)向務(wù)實，以市場為導(dǎo)向，摒棄幻想與空談，集中資源直面現(xiàn)實”。

對此，李斌迅速回應(yīng)，表態(tài)“感謝大家的建議，提升全員經(jīng)營意識，將從我自身做起”，展現(xiàn)出直面問題的態(tài)度。

3月起，李斌正式啟動內(nèi)部改革，核心團隊迎來結(jié)構(gòu)性調(diào)整。彼時已有媒體披露李斌在內(nèi)部講話中明確組織變革的核心方向：“要把蔚來的尊嚴(yán)掙回來”，以強硬姿態(tài)凝聚團隊共識，為后續(xù)發(fā)展注入動力。

產(chǎn)品層面的突破成為蔚來“反擊”的重要支撐。

除全新 ES8持續(xù)發(fā)力外，新推出的樂道L90迅速躋身“爆款”行列。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，樂道 L90成為蔚來史上銷量破萬速度最快的車型，前幾日樂道更是迎來了第10萬臺車下線，直觀印證了市場對其產(chǎn)品力的認可。

當(dāng)然了，李斌敢于“放手一搏”，背后也離不開“金主”的強力支撐。

回顧2025年，蔚來已累計展開多次融資，到賬資金超180億元。

在“燒錢”成常態(tài)的汽車行業(yè)，“沒錢寸步難行”是業(yè)內(nèi)共識，此次密集融資為蔚來及時補充了彈藥，使其在后續(xù)的市場競爭中更具底氣，可以說是如虎添翼。

不過，需要客觀看待的是，造車行業(yè)長期處于高投入狀態(tài)，盡管蔚來近期進展顯著，但自其成立以來，仍未實現(xiàn)自身“造血”能力，未能邁入營收與利潤平衡的正循環(huán)。

如何突破盈利瓶頸，仍是蔚來始終繞不開的核心難題。

與此同時，汽車行業(yè)的“淘汰賽”正愈演愈烈。在當(dāng)前弱肉強食的存量競爭時代，沒有任何一個品牌擁有“停下來喘息”的機會。

可以說，2025年對蔚來與李斌而言，是機遇與挑戰(zhàn)交織的關(guān)鍵之年。蔚來究竟會有怎樣的未來，令人期待。

作者 | 李新