監(jiān)管批文的落地，終于為青銀理財長達兩年的總裁職位空缺畫上句點。青島銀行金融市場部資深干將杜杰的走馬上任，本應(yīng)成為這家城商行系理財子公司穩(wěn)定發(fā)展的新起點，但回溯其五年發(fā)展史，高管更迭如同走馬燈般的亂象，疊加理財規(guī)模持續(xù)萎縮、凈利潤三連降的業(yè)績頹勢，讓這場新帥上任更添幾分"臨危受命"的悲壯色彩。在資管行業(yè)馬太效應(yīng)愈演愈烈的當下，杜杰能否終結(jié)人事動蕩的惡性循環(huán)，帶領(lǐng)青銀理財走出規(guī)模與利潤雙殺的困局，成為市場亟待解答的謎題。

五年三任董事長四易總裁 核心管理層深陷"旋轉(zhuǎn)門"

作為北方首家、全國第六家成立的城商行理財子公司，青銀理財?shù)钠瘘c不可謂不高。2020年9月成立之初，母行青島銀行便派出"黃金搭檔"鎮(zhèn)守：副行長劉鵬兼任董事長，手握復(fù)旦大學(xué)本科與哥倫比亞大學(xué)金融工程碩士學(xué)位的"80后"精英王茜出任總裁。彼時，年富力強的管理團隊、母行的資源傾斜，讓市場對這家新銳理財公司充滿期待。成立第二年，青銀理財便迎來高光時刻，理財管理規(guī)模突破2000億元大關(guān)，凈利潤達到4.08億元的峰值，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭。

然而，這份良好開局并未延續(xù)太久，核心管理層的穩(wěn)定性問題很快暴露。2023年11月，青銀理財首次出現(xiàn)管理層動蕩，劉鵬卸任董事長職務(wù)僅保留黨委書記身份，王茜升任董事長，副總裁唐建卓開始代行總裁職責。誰也未曾想到，這場看似平穩(wěn)的交接，竟成為后續(xù)人事連環(huán)變動的開端。短短三個月后，王茜突然宣布離職，轉(zhuǎn)投規(guī)模遠小于青銀理財?shù)闹型夂腺Y理財公司匯華理財擔任總經(jīng)理，從行業(yè)頭部城商行系理財公司董事長到中小型合資公司總經(jīng)理的跨界跳槽，引發(fā)業(yè)內(nèi)一片嘩然。

王茜的倉促離場讓青銀理財陷入管理真空，劉鵬不得不重新出山代行董事長職責，而代總裁唐建卓的"轉(zhuǎn)正"之路也充滿波折。2024年5月，唐建卓獲批擔任董事、副總裁并主持工作，但總裁的正式任命始終懸而未決。與此同時，監(jiān)管密集核準了多名董事、董秘及首席合規(guī)官的任職資格，看似在完善公司治理結(jié)構(gòu)，實則折射出核心崗位"代管"狀態(tài)下，企業(yè)戰(zhàn)略抉擇的搖擺不定。在代行總裁職責長達1年9個月后，唐建卓最終未能等到轉(zhuǎn)正通知，于2025年8月傳出離職消息，據(jù)稱或?qū)⒓用瞬炽y理財。

至此，成立僅五年的青銀理財已歷經(jīng)三任董事長更迭、兩任（代）總裁離任，總裁職位累計空缺時間長達兩年。這種高管變動頻率在理財行業(yè)雖非孤例，但對于一家仍處于發(fā)展初期的城商行系理財公司而言，無疑是致命打擊。核心管理層的頻繁變動直接導(dǎo)致戰(zhàn)略規(guī)劃缺乏連貫性，業(yè)務(wù)推進難以形成有效合力，員工團隊穩(wěn)定性也受到嚴重影響，為后續(xù)業(yè)績下滑埋下隱患。

規(guī)模跌破2000億凈利潤三連降 轉(zhuǎn)型之路步履維艱

與人事震蕩相伴而生的，是青銀理財日益嚴峻的經(jīng)營形勢。2021年創(chuàng)下1678.04億元管理規(guī)模、4.08億元凈利潤的業(yè)績高峰后，這家理財公司便陷入了規(guī)模與利潤雙降的惡性循環(huán)。2022年，盡管理財管理規(guī)模同比增長近20%至2008.15億元，成為其規(guī)模峰值，但受市場環(huán)境變化及監(jiān)管處罰影響，營業(yè)收入與凈利潤已開始下滑。

更值得警惕的是，2022年末青島銀行因"理財產(chǎn)品相互交易調(diào)節(jié)收益"被監(jiān)管出具罰單，2023年3月相關(guān)責任人再次被監(jiān)管警告。這一違規(guī)操作不禁讓市場對青銀理財當年實現(xiàn)的"零破凈"業(yè)績產(chǎn)生質(zhì)疑——在2022年"股債雙殺"的市場環(huán)境下，大批理財公司產(chǎn)品凈值跌破1元，青銀理財能夠獨善其身本就令人意外，監(jiān)管罰單的落地更是讓其"零破凈"的真實性打上問號。

違規(guī)操作的負面影響逐漸顯現(xiàn)，2023年起青銀理財?shù)慕?jīng)營狀況急轉(zhuǎn)直下。2024年，理財管理規(guī)模回落至2000億元以下，營業(yè)收入降至5.5億元，凈利潤僅為2.97億元，較2021年峰值下滑27.2%，創(chuàng)成立以來最低水平。2025年上半年，經(jīng)營頹勢進一步加劇，末理財管理規(guī)模僅為1894.8億元，較2024年末下降4.94%，在31家理財公司中排名第25位，成為少數(shù)規(guī)模持續(xù)下降的機構(gòu)。同期，營業(yè)收入與凈利潤分別同比下降30.98%、14.05%，僅實現(xiàn)2.25億元、1.59億元，盈利能力持續(xù)弱化。

規(guī)模與利潤雙雙下滑的背后，是青銀理財在產(chǎn)品布局、渠道拓展與市場競爭中的全面被動。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，青銀理財呈現(xiàn)出嚴重的"固收依賴癥"，目前存續(xù)的631只產(chǎn)品中，固收類產(chǎn)品高達628只，混合類產(chǎn)品僅3只，權(quán)益類產(chǎn)品更是空白，混合類與權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模合計占比不足0.1%。2025年上半年發(fā)行的213只產(chǎn)品全部為固收類，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一導(dǎo)致其難以抵御利率下行風險，在股市回暖背景下也無法分享權(quán)益市場紅利，吸引力持續(xù)下降。

渠道拓展方面，青銀理財雖試圖擺脫對母行的依賴，2023年至2025年上半年將行外代銷渠道從30家擴充至95家，代銷規(guī)模占比一度達到45.83%，但渠道數(shù)量的快速增長并未帶來規(guī)模的同步提升，反而因渠道管理與產(chǎn)品適配不足，出現(xiàn)"渠道越寬、規(guī)模越降"的尷尬局面。在普益標準的理財能力排名中，青銀理財?shù)木C合理財能力在城商系機構(gòu)中從2022年的第5名降至2023-2024年的第8名，市場認可度持續(xù)下滑。

行業(yè)馬太效應(yīng)加劇 新帥面臨三重考驗

青銀理財?shù)睦Ь常仁亲陨斫?jīng)營管理問題的集中爆發(fā)，也折射出中小銀行理財子公司在行業(yè)轉(zhuǎn)型期的普遍焦慮。隨著資管新規(guī)全面落地，理財行業(yè)進入凈值化轉(zhuǎn)型深水區(qū)，頭部機構(gòu)憑借母行渠道優(yōu)勢、雄厚的投研實力與品牌影響力，不斷搶占市場份額，馬太效應(yīng)日益凸顯。博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博指出，頭部理財公司能夠以更低成本獲取資金、對接更優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，形成良性循環(huán)，而中小型機構(gòu)在獨立展業(yè)能力、系統(tǒng)建設(shè)與人才儲備上均處于劣勢，生存空間不斷被擠壓。

對于新上任的總裁杜杰而言，想要帶領(lǐng)青銀理財走出困局，需要跨越人事穩(wěn)定、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與市場競爭三道難關(guān)。首先，如何終結(jié)核心管理層的"旋轉(zhuǎn)門"現(xiàn)象是首要任務(wù)。理財行業(yè)對專業(yè)人才與管理團隊穩(wěn)定性要求極高，而銀行體系傳統(tǒng)的薪酬機制與業(yè)務(wù)模式，與市場化資管行業(yè)存在較大差異，導(dǎo)致人才流動頻繁。杜杰作為青島銀行體系內(nèi)的資深干將，需在優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、建立市場化激勵機制上下功夫，提升核心團隊的凝聚力與穩(wěn)定性，避免戰(zhàn)略規(guī)劃的頻繁變動。

其次，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。過度依賴固收類產(chǎn)品的單一結(jié)構(gòu)，已難以適應(yīng)市場變化與投資者需求多元化的趨勢。杜杰需要推動產(chǎn)品體系升級，在控制風險的前提下，逐步提升混合類、權(quán)益類產(chǎn)品的占比，增強產(chǎn)品的收益率競爭力。同時，針對行外代銷渠道"有量無績"的問題，需加強渠道精細化管理，根據(jù)不同渠道的客戶特征優(yōu)化產(chǎn)品適配度，提升渠道轉(zhuǎn)化效率。

最后，在激烈的市場競爭中找準自身定位。面對頭部機構(gòu)的擠壓，青銀理財需依托母行區(qū)域優(yōu)勢，深耕本地市場，挖掘中小微企業(yè)與個人投資者的差異化需求，打造特色化理財服務(wù)。此外，合規(guī)經(jīng)營是底線，需徹底整改此前的違規(guī)操作問題，重建市場信任，這也是其實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)。

成立五年，本應(yīng)是理財公司步入成熟發(fā)展期的關(guān)鍵節(jié)點，但青銀理財卻在人事震蕩與業(yè)績下滑中陷入困局。杜杰的上任，為這家命運多舛的理財公司帶來了新的希望，但想要扭轉(zhuǎn)乾坤，絕非易事。未來，青銀理財能否終結(jié)"將帥走馬燈"的亂象，擺脫規(guī)模與利潤雙降的困境，不僅關(guān)乎其自身的生存發(fā)展，也為中小銀行理財子公司的轉(zhuǎn)型之路提供了重要參考。市場正拭目以待，這位青島銀行老將能否交出一份令人滿意的答卷。