Wind做了一個(gè)美股AI產(chǎn)業(yè)鏈的圖譜，中國(guó)有對(duì)標(biāo)的企業(yè)嗎？

其實(shí)好消息是，中國(guó)和這些巨頭對(duì)標(biāo)的企業(yè)還不少，有的已經(jīng)部分領(lǐng)先。

先把原圖拆解一下（By Kimi）：

一、最上層：To C 端 AI 模型（應(yīng)用層）

這一層是普通人最能直接感知的“聊天、寫作、畫圖”類大模型，目前賽道最卷、流量最高。

一句話總結(jié)：模型層“四國(guó)殺”——Meta 走開源、Google 走多模態(tài)、OpenAI 走付費(fèi)、Grok 走流量。

二、第二層：主要“云算力租用”公司（IaaS 層）

大模型訓(xùn)練、推理都要堆 GPU，但 99% 公司不會(huì)自己買機(jī)器，而是直接租云。這一層就是“賣水人”里的“水廠”。

一句話總結(jié)：訓(xùn)練/推理算力被“美系四云”壟斷，Oracle 和特斯拉是細(xì)分/自用攪局者。

三、第三層：AI 芯片設(shè)計(jì)（Fabless）

再往下就是“賣鏟子”的核心——芯片。這里分兩條線：通用 GPU 和定制芯片。

一句話總結(jié)：訓(xùn)練端 NVIDIA 一家獨(dú)大，推理端 AMD+定制 ASIC 搶份額，ARM 是“幕后賣 IP 的房東”。

四、最底層：半導(dǎo)體制造與設(shè)備（Fab & Equipment）

芯片再?gòu)?qiáng)，也要有人代工、有人做設(shè)備，這一層是“鏟子中的鏟子”。

一句話總結(jié)：先進(jìn)制程=“臺(tái)積電+ASML+德美零部件”三人轉(zhuǎn)，缺一環(huán)全球 AI 都得踩剎車。

好了，AI解讀到此結(jié)束。

下面是星空君的人工分析：

一、應(yīng)用層

中國(guó)的大模型幾乎都免費(fèi)，其中DeepSeek、阿里、Kimi、智譜、百度等都開源，豆包、混元閉源。

這些大模型性能強(qiáng)悍，在開源大模型中，中國(guó)的一眾大模型吊打全球。

和OpenAI的略有差距，但并沒有數(shù)量級(jí)的差異。

大模型領(lǐng)域，大廠巨頭包括阿里、字節(jié)、騰訊、百度都沒有缺席。我特別看好阿里和字節(jié)。

因?yàn)樾詢r(jià)比超高，美國(guó)80%的硅谷創(chuàng)業(yè)公司都在使用中國(guó)開源大模型。

星空君有一個(gè)暴論，AI大模型卷到最后，能力都會(huì)趨同，不會(huì)有太大差距?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)國(guó)外大模型都在朝著那個(gè)最終的終點(diǎn)前進(jìn)，而且不會(huì)太遙遠(yuǎn)了。

二、IaaS層

國(guó)內(nèi)的最大巨頭自然是阿里，但騰訊云、華為云都沒閑著。

字節(jié)搞了個(gè)火山引擎，做配套。

三、AI芯片設(shè)計(jì)

華為當(dāng)然是頭把交椅，昇騰現(xiàn)在是全球范圍內(nèi)唯一可以和英偉達(dá)掰手腕的AI芯片。

不過，中國(guó)的AI芯片設(shè)計(jì)企業(yè)是百花齊放狀態(tài)。

摩爾線程、寒武紀(jì)、海光、龍芯等等都在大規(guī)模的上AI芯片。

需要重點(diǎn)提兩個(gè)神奇的巨頭：阿里和百度。

盡管百度風(fēng)評(píng)不好，但它搞的昆侖芯片能力非常強(qiáng)悍。阿里的AI芯片含光也開始大規(guī)模上線應(yīng)用。

和x86、ARM時(shí)代不同的是，AI芯片不一定需要那么強(qiáng)的通用性，英偉達(dá)模式不是唯一選擇，在資本和技術(shù)的加持下，很多大模型企業(yè)可以自行根據(jù)需要設(shè)計(jì)AI芯片。

中國(guó)各大廠的AI芯片大多采用RISC-V架構(gòu)，開源可控，不會(huì)被卡脖子。

四、半導(dǎo)體制造

和手機(jī)芯片不同的是，機(jī)房的空間比手機(jī)空間寬裕多了，所以AI芯片對(duì)制程的要求沒有那么極端，7nm就能很好的實(shí)現(xiàn)強(qiáng)大的性能了。

中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體等代工企業(yè)都能生產(chǎn)AI芯片。

盡管多次曝光相對(duì)成本較高，但AI芯片的利潤(rùn)也足夠高，足夠覆蓋。

五、電力

Wind這個(gè)圖，忽視了最重要的一點(diǎn)：電力。

當(dāng)大模型的技術(shù)都接近巔峰的時(shí)候，其實(shí)巨頭們就沒有很大的差異化了，那么比拼的不是技術(shù)，是什么？

電力。

哪個(gè)國(guó)家電力最牛掰呢？好難猜喲！

星空君的觀點(diǎn)是，阿里不再是一家電商企業(yè)，而是一家可以對(duì)標(biāo)谷歌的AI企業(yè)（我個(gè)人看不上OpenAI，未來會(huì)倒閉或者被收購(gòu)，坐等打臉）；字節(jié)也不再是一家短視頻自媒體平臺(tái)企業(yè)，而是一家可以對(duì)標(biāo)馬斯克的X+Meta的AI企業(yè)。

星空君思考了一個(gè)問題，當(dāng)大模型達(dá)到能力上限的時(shí)候，這些大模型企業(yè)會(huì)如何轉(zhuǎn)型？

我認(rèn)為會(huì)成為云計(jì)算的附加服務(wù)，免費(fèi)或者作為云資源不同套餐贈(zèng)送。

回過頭來看美股AI企業(yè)，2024年，OpenAI的銷售額只有43億美元，也就是說，幾千億上萬億的美股市值企業(yè)，最終主要產(chǎn)生的AI直接銷售額就43億美元（2025年預(yù)計(jì)130億美元）。

2025年前三季度，AI投資額占美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的40%；AI股票漲幅貢獻(xiàn)了美國(guó)股市漲幅的80%。