Wind做了一個美股AI產(chǎn)業(yè)鏈的圖譜，中國有對標的企業(yè)嗎？

其實好消息是，中國和這些巨頭對標的企業(yè)還不少，有的已經(jīng)部分領(lǐng)先。

先把原圖拆解一下（By Kimi）：

一、最上層：To C 端 AI 模型（應(yīng)用層）

這一層是普通人最能直接感知的“聊天、寫作、畫圖”類大模型，目前賽道最卷、流量最高。

一句話總結(jié)：模型層“四國殺”——Meta 走開源、Google 走多模態(tài)、OpenAI 走付費、Grok 走流量。

二、第二層：主要“云算力租用”公司（IaaS 層）

大模型訓(xùn)練、推理都要堆 GPU，但 99% 公司不會自己買機器，而是直接租云。這一層就是“賣水人”里的“水廠”。

一句話總結(jié)：訓(xùn)練/推理算力被“美系四云”壟斷，Oracle 和特斯拉是細分/自用攪局者。

三、第三層：AI 芯片設(shè)計（Fabless）

再往下就是“賣鏟子”的核心——芯片。這里分兩條線：通用 GPU 和定制芯片。

一句話總結(jié)：訓(xùn)練端 NVIDIA 一家獨大，推理端 AMD+定制 ASIC 搶份額，ARM 是“幕后賣 IP 的房東”。

四、最底層：半導(dǎo)體制造與設(shè)備（Fab & Equipment）

芯片再強，也要有人代工、有人做設(shè)備，這一層是“鏟子中的鏟子”。

一句話總結(jié)：先進制程=“臺積電+ASML+德美零部件”三人轉(zhuǎn)，缺一環(huán)全球 AI 都得踩剎車。

好了，AI解讀到此結(jié)束。

下面是星空君的人工分析：

一、應(yīng)用層

中國的大模型幾乎都免費，其中DeepSeek、阿里、Kimi、智譜、百度等都開源，豆包、混元閉源。

這些大模型性能強悍，在開源大模型中，中國的一眾大模型吊打全球。

和OpenAI的略有差距，但并沒有數(shù)量級的差異。

大模型領(lǐng)域，大廠巨頭包括阿里、字節(jié)、騰訊、百度都沒有缺席。我特別看好阿里和字節(jié)。

因為性價比超高，美國80%的硅谷創(chuàng)業(yè)公司都在使用中國開源大模型。

星空君有一個暴論，AI大模型卷到最后，能力都會趨同，不會有太大差距?，F(xiàn)在國內(nèi)國外大模型都在朝著那個最終的終點前進，而且不會太遙遠了。

二、IaaS層

國內(nèi)的最大巨頭自然是阿里，但騰訊云、華為云都沒閑著。

字節(jié)搞了個火山引擎，做配套。

三、AI芯片設(shè)計

華為當(dāng)然是頭把交椅，昇騰現(xiàn)在是全球范圍內(nèi)唯一可以和英偉達掰手腕的AI芯片。

不過，中國的AI芯片設(shè)計企業(yè)是百花齊放狀態(tài)。

摩爾線程、寒武紀、海光、龍芯等等都在大規(guī)模的上AI芯片。

需要重點提兩個神奇的巨頭：阿里和百度。

盡管百度風(fēng)評不好，但它搞的昆侖芯片能力非常強悍。阿里的AI芯片含光也開始大規(guī)模上線應(yīng)用。

和x86、ARM時代不同的是，AI芯片不一定需要那么強的通用性，英偉達模式不是唯一選擇，在資本和技術(shù)的加持下，很多大模型企業(yè)可以自行根據(jù)需要設(shè)計AI芯片。

中國各大廠的AI芯片大多采用RISC-V架構(gòu)，開源可控，不會被卡脖子。

四、半導(dǎo)體制造

和手機芯片不同的是，機房的空間比手機空間寬裕多了，所以AI芯片對制程的要求沒有那么極端，7nm就能很好的實現(xiàn)強大的性能了。

中芯國際、華虹半導(dǎo)體等代工企業(yè)都能生產(chǎn)AI芯片。

盡管多次曝光相對成本較高，但AI芯片的利潤也足夠高，足夠覆蓋。

五、電力

Wind這個圖，忽視了最重要的一點：電力。

當(dāng)大模型的技術(shù)都接近巔峰的時候，其實巨頭們就沒有很大的差異化了，那么比拼的不是技術(shù)，是什么？

電力。

哪個國家電力最牛掰呢？好難猜喲！

星空君的觀點是，阿里不再是一家電商企業(yè)，而是一家可以對標谷歌的AI企業(yè)（我個人看不上OpenAI，未來會倒閉或者被收購，坐等打臉）；字節(jié)也不再是一家短視頻自媒體平臺企業(yè)，而是一家可以對標馬斯克的X+Meta的AI企業(yè)。

星空君思考了一個問題，當(dāng)大模型達到能力上限的時候，這些大模型企業(yè)會如何轉(zhuǎn)型？

我認為會成為云計算的附加服務(wù)，免費或者作為云資源不同套餐贈送。

回過頭來看美股AI企業(yè)，2024年，OpenAI的銷售額只有43億美元，也就是說，幾千億上萬億的美股市值企業(yè)，最終主要產(chǎn)生的AI直接銷售額就43億美元（2025年預(yù)計130億美元）。

2025年前三季度，AI投資額占美國經(jīng)濟增長的40%；AI股票漲幅貢獻了美國股市漲幅的80%。