▲這是靈獸第1691篇原創(chuàng)文章

宏觀上的幾個百分點，到了商超層面，就是幾毛錢、一斤菜、一車貨的變化。

作者/十里

ID/lingshouke

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“求穩(wěn)”的CPI

9月份的CPI數(shù)據呈現(xiàn)出一種由結構性因素疊加形成的平穩(wěn)狀態(tài)。

這是時隔近19個月，核心CPI漲幅首次回到1%。

表面上看物價運行穩(wěn)定，但內部差異明顯。食品價格持續(xù)走低，是拉動整體CPI下降的主要原因；服務類消費價格則穩(wěn)步回升，兩者的分化，讓這份平穩(wěn)顯得并不均衡。

數(shù)據顯示，食品項是9月CPI下降的核心因素。當月食品價格同比下降4.4%，拉低CPI約0.83個百分點。

其中，豬肉下降17%，對總體指數(shù)的影響約為0.26個百分點。自年中以來，豬肉價格連續(xù)走低，9月份跌幅繼續(xù)擴大。養(yǎng)殖端虧損加深，部分養(yǎng)殖戶開始減少出欄，但短期內供給仍舊寬松。

蛋類和水果的走勢也同樣向下。9月蛋類同比下降11.9%，水果下降4.2%，環(huán)比均呈負增長。多位分析人士認為，這一階段的食品價格下滑，主要源于供給充足與消費偏弱的疊加效應。農產品的豐產推動價格繼續(xù)回落，而節(jié)日消費尚未啟動，需求端的提振不足。

食品價格的下降，使整體CPI維持低位運行。9月CPI同比下降0.3%，環(huán)比上漲0.1%，處于溫和區(qū)間。

然而，這一平穩(wěn)僅是表面現(xiàn)象。另一組數(shù)據顯示，非食品類價格正在緩慢回升。剔除食品和能源后的核心CPI同比上漲1.0%，為時隔近19個月核心CPI漲幅再次回到“1%”的水平，這是連續(xù)第五個月回升。

核心CPI的變化，反映出消費結構在調整。商品類價格變化有限，服務類則上升明顯。衣著價格同比漲1.7%，生活用品及相關服務漲2.2%，但真正推動核心CPI上行的，是旅游、租房和交通等周期性服務支出。9月份假期臨近，出行、住宿需求增加，帶動價格上漲；醫(yī)療、教育等非周期性服務則保持穩(wěn)定。

換言之，居民的消費重心出現(xiàn)從“吃穿”向“出行、服務”傾斜的趨勢。

因此，9月的市場結構呈現(xiàn)出清晰分化：食品在下降、服務在上升。前者體現(xiàn)供給端的充裕與生產的壓力，后者反映需求端的回暖與消費活動的恢復。整體價格看似安穩(wěn)，實則內部冷熱不均。

表面平穩(wěn)背后，結構性變化已在顯現(xiàn)。

數(shù)據中提到“鮮菜價格同比下降13.7%”，這一數(shù)字基于去年較高基期統(tǒng)計，并未捕捉到當月持續(xù)陰雨對產地蔬菜供應的影響。據部分產區(qū)反饋，山東、河北等地自9月下旬起連續(xù)降雨，部分露地蔬菜采收延遲，運輸受阻，供給壓力可能正在積累，但這部分情況尚未在當月數(shù)據中顯現(xiàn)。

多位分析人士當時指出，9月的平靜更像是一種“階段性抵消”。食品價格大幅下行，可能掩蓋服務類價格上揚；但其背后暗含產地利潤收縮、供給風險加劇。隨著天氣變化、節(jié)日臨近，以及秋冬季市場需求上揚，食品價格在后續(xù)月份出現(xiàn)回升的可能性較大。

一位研究機構分析師在接受《靈獸》采訪時表示，食品供應端的波動往往滯后于數(shù)據表現(xiàn)?！?月價格穩(wěn)定，不代表風險完全消退。連陰雨和運輸延誤的問題，在10月會集中暴露?！?/p>

2

部分地區(qū)蔬菜價格大幅上漲

進入10月，市場形勢出現(xiàn)顯著變化。

9月CPI報告中“鮮菜價格同比下降13.7%”的數(shù)字，卻很快被市場價格扭轉。部分地區(qū)黃瓜、西紅柿、菠菜輪番上漲，漲幅明顯。

“早上3塊，下午就要4塊多。”一位連鎖商超的生鮮采購負責人向《靈獸》表示。在超市里，價格同樣一夜翻漲。西紅柿賣到4.99元一斤，蒜苔3.58元，菜花2.99元，而旁邊的雞蛋仍是3元出頭。以前“蛋比菜貴”，如今卻出現(xiàn)“部分蔬菜菜價高于蛋價”的現(xiàn)象。

核心原因之一是天氣因素。自入秋以來，多地尤其是山東等蔬菜主產區(qū)遭遇連續(xù)陰雨。影響從田間地頭一路傳導至零售貨架，形成“三重壓力”。

首先，是采收。雨水讓田地積水，蔬菜無法采摘和運輸，成熟的菜滯留地頭未能及時收割，市場供應驟減。

其次，是產量。陰雨天氣拉長了作物成熟周期，影響光照，在高濕環(huán)境下，葉菜容易腐爛，單產下降。

最后，是運輸與損耗。濕度大導致腐壞加劇，運輸效率降低，成本大幅上升。這些環(huán)節(jié)疊加，最終推高了零售端的價格。

上述生鮮采購負責人稱，天氣的擾動讓市場的季節(jié)性規(guī)律被打亂。往年入秋菜價會出現(xiàn)短暫波動，隨后回落。但今年的上漲速度和幅度都明顯超出歷史均值。貨少價高的邏輯在短期內形成閉環(huán)，難采，批發(fā)少送，商超進價上升，消費者買菜的成本顯著上升。

“這輪菜價上漲速度較快?！倍辔怀胁少徹撠熑送嘎?，從9月底到10月中旬，部分菜品進貨價漲了兩成以上，進貨周期也被迫縮短。

這場突發(fā)的菜價上漲并非全面通脹，而是典型的氣候性、結構性波動。

從宏觀看，9月的低迷意味著供給過剩、需求平緩；從微觀看，10月的強勁反彈則是供需斷點帶來的短暫失衡。兩者的變化不僅是統(tǒng)計口徑的差異，更是經濟運行在現(xiàn)實中的表現(xiàn)。食品項權重巨大，一旦價格集中波動，整體CPI即便平穩(wěn)，難以完全遮蓋消費端的壓力。

對零售業(yè)而言，這種波動對零售企業(yè)而言是現(xiàn)實挑戰(zhàn)。商超要維持穩(wěn)定供應，又要在進貨成本大幅抬升時平衡零售價。既要兼顧消費者的價格敏感度，又要保障企業(yè)的利潤空間。

在這一輪波動中，它們成了市場情緒的緩沖層，也是供需恢復的關鍵節(jié)點。多位業(yè)內人士都表示，若天氣在11月逐漸轉好，供應恢復后菜價有望回調。但若要回調，需等待一段時日，但壓力已開始顯現(xiàn)于零售端。

3

對商超的影響

在宏觀數(shù)據之外，食品價格的變化在終端表現(xiàn)尤為迅速。

區(qū)域連鎖商超采購負責人王鵬（化名）向《靈獸》直言，今年他們的經營更需要精打細算。“顧客看到價格降了覺得是好事，但我們還得盯著進貨價和毛利率，不是降價就能多賺?！?/p>

這幾個月，豬肉、雞蛋、蔬菜都有明顯的降幅，9月豬肉同比下降17%，蔬菜降了13.7%。零售端的感受是，銷量可能多了，但對應的利潤空間受到壓縮。

還有多位商超管理者透露，三季度生鮮毛利率比去年同期下降了1至1.5個百分點。尤其蔬菜，受連陰雨影響，部分產區(qū)減產，部分應季菜價格迅速上漲，運輸和儲存損耗也隨之增加。雨季期間，葉菜類損耗率顯著上升。一些商超開始縮短采購周期，把更多貨源放在周邊縣區(qū)，以減少運輸時間和成本，降低風險。

另外，食品價格走低，也推動商超尋找新的利潤支撐。多位從業(yè)者反映，家居清潔、小家電、個人護理用品的銷量今年都有增長，這類商品毛利比日常食品高，成為彌補的渠道之一。

一些門店的銷售數(shù)據顯示，今年這些品類的占比有所提升。消費者對價格的敏感度還在，但也愿意在品質、便利這些方面多花一點錢。王鵬認為：“比價是常態(tài)，但大家更希望價格別大起大落，商品要穩(wěn)定。”

在購物習慣變化的影響下，王鵬透露，不少商超也做了結構調整，以適應新的市場環(huán)境。

一方面，擴充平價商品的品類，保證日常選擇的范圍；另一方面，調整布局，把附加值更高的品類放在容易被看到的位置。核心CPI的回升在這里也有體現(xiàn)，不少門店的熟食、烘焙、半成品菜銷售額都有增加。這些品類周轉快、毛利高，成了重點發(fā)展的方向。

價格波動也是庫存管理的考驗。尤其是食品價格下降的階段，如果進貨不控，很容易庫存積壓；上漲的時候，又可能出現(xiàn)缺貨風險。為了避免損耗，對重點品類做實時觀察，每天都根據銷售情況來調整進貨量，“過去是按周訂，現(xiàn)在幾乎每日一調。”王鵬補充。

這種變化，讓商超整體運營更強調效率和靈活度。食品類商品不再追求單品的高利潤，而是靠整體毛利和周轉速度來維持。非食品類則通過結構調整和精準定價帶動增長。銷售策略也更務實，減少長期促銷，更多針對即時需求做價格微調，保持客流穩(wěn)定。

接下來，王鵬判斷，進入四季度，蔬菜價格可能還會上漲。但只要供貨順暢，整體風險就可控。他強調，不是盯著漲跌做決策，而是根據市場和供應節(jié)奏調整，“顧客來買的時候能買到，價格合理，這才是關鍵”。

宏觀上的幾個百分點，到了商超層面，就是幾毛錢、一斤菜、一車貨的變化。食品價格趨穩(wěn)、核心項目緩步上行的情況下，商超的經營思路也在調整：庫存更輕、周轉更快、定價更清晰。這是應對市場波動，也是適應新的市場環(huán)境。（靈獸傳媒原創(chuàng)作品）

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