文：澤平宏觀團(tuán)隊(duì)

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，9月出口（以美元計(jì)價(jià)）同比增長(zhǎng)8.3%，前值增4.4%；進(jìn)口增長(zhǎng)7.4%，前值增1.3%；貿(mào)易順差904.5億美元，前值1023.3億美元。

1 9月進(jìn)出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)五大特征

第一，出口增速回升，主因去年低基數(shù)和全球制造業(yè)景氣回升。9月，中國(guó)出口（以美元計(jì)價(jià)）同比增長(zhǎng)8.3%，較上月增加3.9個(gè)百分點(diǎn)；兩年復(fù)合增速5.3%，較上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。

第二，對(duì)美出口增速自4月以來(lái)持續(xù)為負(fù)，對(duì)歐盟、東盟和非洲出口較快。9月，對(duì)美國(guó)出口同比下降27.0%，降幅較上月收窄6.1個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)歐盟、東盟、非洲、印度同比分別14.2%、15.6%、56.4%、14.4%，較上月變動(dòng)3.8、-6.9、30.6、5.3個(gè)百分點(diǎn)。

第三，機(jī)電產(chǎn)品出口較強(qiáng)，勞動(dòng)密集型下降，稀土出口量少價(jià)增。機(jī)電產(chǎn)品、通用機(jī)械設(shè)備、集成電路、汽車（包括底盤）、汽車零配件、船舶等出口持續(xù)較強(qiáng)，箱包及類似容器，紡織紗線、織物及制品，服裝及衣著附件，鞋靴等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品較弱。9月稀土出口金額5960.0萬(wàn)美元，較上月增加458.5萬(wàn)美元；出口數(shù)量4000.3噸，較上月下降1791.7噸。

第四，進(jìn)口大增，銅等大宗商品，大豆，以及飛機(jī)、集成電路等機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口增速較快。9月，進(jìn)口金額2381.2億美元，較上月大幅增加186.4億美元；進(jìn)口同比7.4%，較上月大幅增加6.1個(gè)百分點(diǎn)。

第五，展望未來(lái)，全球貿(mào)易的不確定性以及去年四季度出口高基數(shù)等因素下，出口或有承壓。一是近期中美貿(mào)易摩擦再起，10月11日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上表示，美國(guó)將從11月1日起，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口商品額外征收100%關(guān)稅，并對(duì)所有關(guān)鍵軟件技術(shù)實(shí)施出口管制措施，以報(bào)復(fù)中國(guó)的稀土管制，后續(xù)特朗普雖然改口，但經(jīng)貿(mào)前景仍有不確定性；二是，美國(guó)針對(duì)轉(zhuǎn)運(yùn)貨物的40%稅率已經(jīng)生效，已經(jīng)體現(xiàn)在對(duì)東盟的出口數(shù)據(jù)中；三是，去年四季度市場(chǎng)預(yù)期特朗普上任加征關(guān)稅的搶出口行為，導(dǎo)致去年四季度出口加速增長(zhǎng)，形成較高基數(shù)。

盡管存在不確定性，但出口多元化以及產(chǎn)業(yè)體系的完備，出口也具有一定韌性。我國(guó)工業(yè)制品出口份額自2008年起就穩(wěn)居全球首位，近年來(lái)占比均接近兩成；制造業(yè)出口已連續(xù)8年增長(zhǎng)，今年前三季度繼續(xù)增長(zhǎng)7.1%，其中專用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)等行業(yè)的相關(guān)產(chǎn)品出口均保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力大，只要全力拼經(jīng)濟(jì)，啟動(dòng)新一輪大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激，則東升西降和信心?？善?。三大抓手是全力拼經(jīng)濟(jì)、住房收儲(chǔ)保障銀行和新基建，具體有八大措施：一是用好用足更加積極的財(cái)政政策，加大加快財(cái)政支出力度，擴(kuò)張各類專項(xiàng)債和特別國(guó)債使用范圍，兜底民生，大力度化債，為企業(yè)紓困；二是持續(xù)多輪降息降準(zhǔn)，擴(kuò)大再貸款投放，尤其是重點(diǎn)推動(dòng)利率工具的下調(diào)與流動(dòng)性的前瞻性投放；三是提振消費(fèi)，發(fā)放1萬(wàn)億元消費(fèi)券、改善居民消費(fèi)能力；四是從穩(wěn)住樓市升級(jí)到提振樓市，組建5萬(wàn)億以上的大型住房保障銀行收儲(chǔ)；五是鼓勵(lì)生育，投放3–5萬(wàn)億元生育補(bǔ)貼，降低生育養(yǎng)育成本；六是主動(dòng)提升匯率機(jī)制靈活性與本幣結(jié)算比重，以提升整體抗沖擊能力；七是加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展新基建和新質(zhì)生產(chǎn)力；八是實(shí)施促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大相關(guān)舉措，提振民營(yíng)經(jīng)濟(jì)信心。

2 出口回升，主因低基數(shù)和全球制造業(yè)景氣回升

出口規(guī)模居高位、增速回升。9月，中國(guó)出口金額3285.7億美元，較上月增加67.6億美元。出口（以美元計(jì)價(jià)）同比增長(zhǎng)8.3%，較上月增加3.9個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比2.1%，較上月大幅增加2.0個(gè)百分點(diǎn)，略低于近五年均值。

出口增速回升，主因去年低基數(shù)和全球制造業(yè)景氣回升。一是去年基數(shù)較低，9月出口兩年復(fù)合增速5.3%，較上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)；二是全球制造業(yè)PMI 50.8%、持續(xù)在榮枯線上；東盟制造業(yè)PMI由51.0%上升到51.6%；美國(guó)制造業(yè)景氣度邊際回升，ISM制造業(yè)PMI由48.7%上升到49.1%。

貿(mào)易順差減小，主要是進(jìn)口增加。9月貿(mào)易順差904.5億美元，較上月減小億美元；貿(mào)易差額同比10.6%，較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口大幅增加，9月進(jìn)口金額2381.2億美元，較上月增加186.4億美元。

3 對(duì)美國(guó)出口增速降幅收窄，對(duì)非美經(jīng)濟(jì)體出口較快

分國(guó)別看，對(duì)美出口增速自4月以來(lái)、連續(xù)六個(gè)月為負(fù)。9月，對(duì)美國(guó)出口同比下降27.0%，降幅較上月收窄6.1個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)美出口規(guī)模343.1億美元，對(duì)美出口份額在我國(guó)出口比重為10.4%。

對(duì)歐盟、東盟和非洲出口持續(xù)高增；對(duì)中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣出口增速較快。9月，歐盟、東盟、非洲、印度、中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣在我國(guó)出口份額的比重分別為14.6%、16.3%、6.8%、3.6%、10.6%、2.2%。中國(guó)對(duì)歐盟、東盟、非洲、印度同比分別14.2%、15.6%、56.4%、14.4%，較上月變動(dòng)3.8、-6.9、30.6、5.3個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣出口同比分別為19.4%、11.0%，較上月變動(dòng)2.2、-6.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，對(duì)越南出口同比24.5%，較上月下降6.4個(gè)百分點(diǎn)。

4 機(jī)電產(chǎn)品出口較強(qiáng)，勞動(dòng)密集產(chǎn)品下降

分商品看，機(jī)電產(chǎn)品出口增速較強(qiáng)。機(jī)電產(chǎn)品、通用機(jī)械設(shè)備、集成電路、汽車（包括底盤）、汽車零配件、船舶出口金額同比分別為12.6%、24.8%、32.7%、10.9%、5.2%、42.7%，較上月變動(dòng)5.1、20.6、-0.1、-6.5、0.5、7.8個(gè)百分點(diǎn)。

勞動(dòng)密集型產(chǎn)品降幅收窄，主因去年基數(shù)低。勞動(dòng)密集型產(chǎn)品中，箱包及類似容器，紡織紗線、織物及制品，服裝及衣著附件，鞋靴出口金額同比分別為-12.3%、6.4%、-8.0%、-13.3%，較上月增加2.6、5.0、2.1和3.8個(gè)百分點(diǎn)；兩年復(fù)合增速-14.1%、1.4%、-7.5%、-13.7%，，較上月下降1.3、1.5、1.0、2.2個(gè)百分點(diǎn)。

稀土出口量少價(jià)增。9月稀土出口金額5960.0萬(wàn)美元，較上月增加458.5萬(wàn)美元；出口數(shù)量4000.3噸，較上月下降1791.7噸。8月以來(lái)，稀土出口金額增速回正；9月，稀土出口金額同比97.1%，較上月增加62.5個(gè)百分點(diǎn)；出口數(shù)量同比-4.3%，較上月大幅下降27.0個(gè)百分點(diǎn)。

5 進(jìn)口大幅增長(zhǎng)，大宗及部分機(jī)電品進(jìn)口改善

進(jìn)口大增，增速創(chuàng)2024年二季度以來(lái)新高。9月，進(jìn)口金額2381.2億美元，較上月大幅增加186.4億美元；進(jìn)口同比7.4%，較上月大幅增加6.1個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)口回升的原因在于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)消費(fèi)拉動(dòng)以及擴(kuò)大開放。一是，數(shù)量因素是進(jìn)口回升的重要因素，受國(guó)內(nèi)生產(chǎn)消費(fèi)需求拉動(dòng)，前三季度原油、金屬礦砂等進(jìn)口量分別增加了2.6%、4.2%；二是，中國(guó)擴(kuò)大開放，前三季度，我國(guó)新增了135種農(nóng)食產(chǎn)品的準(zhǔn)入，涉及50個(gè)國(guó)家和地區(qū)；對(duì)同我建交的最不發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施100%稅目產(chǎn)品零關(guān)稅，自這些國(guó)家的進(jìn)口增長(zhǎng)了9.7%。同時(shí)，我國(guó)正在積極推進(jìn)通過商簽共同發(fā)展經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定，落實(shí)對(duì)53個(gè)非洲建交國(guó)實(shí)施100%稅目產(chǎn)品零關(guān)稅舉措。

銅等大宗商品，大豆，以及飛機(jī)、集成電路等機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口增速較快。9月8日，印尼的格拉斯伯格（Grasberg）銅礦發(fā)生了嚴(yán)重的泥石流事故，這座銅礦是全球第二大銅礦，其停產(chǎn)對(duì)全球銅供應(yīng)市場(chǎng)造成了顯著沖擊，帶動(dòng)銅價(jià)快速上行。9月，大豆進(jìn)口金額同比1.7%。較上月大幅增加10.6個(gè)百分點(diǎn)；鐵礦砂及其精礦、銅礦砂及其精礦、未鍛軋銅及銅材進(jìn)口同比分別為13.4%、24.4%、8.3%，較上月增加19.7、10.5、1.9個(gè)百分點(diǎn)；機(jī)電產(chǎn)品、集成電路進(jìn)口同比為10.1%、14.1%，較上月增加9.1和5.7個(gè)百分點(diǎn)；高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口同比14.1%，較上月增加10.7個(gè)百分點(diǎn)；空載重量超過2噸的飛機(jī)進(jìn)口同比201.3%，較上月增加152.9個(gè)百分點(diǎn)。

前三季度，我國(guó)出口高技術(shù)產(chǎn)品3.75萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了11.9%，對(duì)同期整體出口增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過3成；其中，出口船舶和海洋工程裝備增長(zhǎng)25.5%。