8月28日，云南旅游股份有限公司發(fā)布2025年半年報。

根據報告，云南旅游2025年上半年實現營業(yè)收入1.17億元，同比下降61.22%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-9691.99萬元, 同比下降110.85%；第二季度，實現營業(yè)收入0.69億元，同比下降60.44%。歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4889.47萬元，同比下降242.20%。

上半年，云南旅游主營業(yè)務中，文旅綜合體運營板塊、旅游綜合服務板塊、旅游文化科技板塊業(yè)務營業(yè)收入占比分別為39.10%、41.36%、19.54%。

其中，云南旅游文旅綜合體運營業(yè)務營收收入為0.46億元，同比下降8.19%。營業(yè)成本為0.47億元，同比下降2.10%。毛利率-3.96%，同比下降6.46個百分點。

旅游綜合服務業(yè)務營業(yè)收入為0.48億元，同比下降22.05%。營業(yè)成本為0.56億元，同比下降6.82%。毛利率-15.03%，同比上年減少18.80個百分點。

旅游文化科技板塊營業(yè)收入為0.23億元，同比下降87.95%。營業(yè)成本為0.47億元，同比下降73.38%。毛利率-107.47%，同比上年減少113.59個百分點。

此外，云南旅游銷售毛利率為-28.76%，同比上年減少33.80個百分點。銷售凈利率-94.93%，同比上年減少78.08個百分點。

勁旅銳評：
2017年，華僑城集團高調宣布戰(zhàn)略入滇，重組了云南世博集團、云南文投集團，實際控制了上市公司云南旅游，后來與云南省政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，簽約金額高達600億，并承諾在十三五期間投資2000億以上開發(fā)建設云南旅游文化產業(yè)。然而，一年以后，就開始賣賣賣，給云南畫了一個大餅。
醉翁之意，在乎云南旅游這個上市公司也。
2018年7月，云南旅游宣布擬以20.16億元收購文旅科技100%股權，2019年6月，文旅科技已整體變更為有限責任公司，變更后的名稱為“深圳華僑城文化旅游科技集團有限公司”，文旅科技股權已全部登記至云南旅游名下，正式成為云南旅游的全資子公司。
華僑城實控云南旅游，并讓云南旅游重金購入自己的資產文旅科技后，云南旅游業(yè)務構成就變成一度旅游文化科技板塊營收占據業(yè)績半壁江山以上，成為名副其實的主業(yè)，其他文旅綜合體運營板塊、旅游綜合服務板塊成為實際上的副業(yè)，當然這也不是最重要的。
主要的是，新的云南旅游不僅沒有成為為云南旅游業(yè)的轉型升級的生力軍和榜樣力量，在云南的旅游產業(yè)的投資和管理運營方面乏善可稱，走兩步退一步。但更多的成為華僑城集團旅游地產戰(zhàn)略的深度協(xié)同者，更多為華僑城在廣東及湖北等地的地產+旅游的投資和資金等方面做配合。
尤其是近兩三年，復蘇后的旅游市場發(fā)生巨大變化，云南旅游三大板塊業(yè)績均呈現不同程度下滑狀況，由其是近一年來，其旅游文化科技板塊下滑由其嚴重，官方給出的說法是，受制于政策性發(fā)展影響，旅游綜合項目投資需求放緩，加之旅游消費模式出現較大變化，上游客戶經營承壓，導致文旅游樂設備需求萎縮，對公司文旅科技業(yè)務板塊產生較大沖擊，但官方給出的解決思路也很難實現在短期內彌補虧損。
半年報顯示，公司旗下文旅綜合體運營板塊營收同比下滑8.19% ，旅游綜合服務板塊同比下滑22.05% ，旅游文化科技板塊營收同比下滑87.95%。公司負債合計 18.19億元,利息費用 1805.26萬元。
一起持續(xù)關注云南旅游下個季度的財報信息。