文｜陳光平

2025年10月11日，一則消息震動(dòng)整個(gè)地產(chǎn)圈：身兼深圳地鐵集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)與萬(wàn)科集團(tuán)董事長(zhǎng)雙重職務(wù)的辛杰，被曝已失聯(lián)23天。

這位被視為萬(wàn)科“救火隊(duì)長(zhǎng)”的深圳國(guó)資派駐代表，自9月18日在深圳參會(huì)期間被帶走后再未公開(kāi)露面，其萬(wàn)科總部的辦公桌持續(xù)空置，而萬(wàn)科與深鐵方面至今未作任何回應(yīng)，僅萬(wàn)科官網(wǎng)仍保留著他的職務(wù)信息。

辛杰的失聯(lián)，發(fā)生在他全面接管萬(wàn)科的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。2017年，他接替林茂德執(zhí)掌深鐵集團(tuán)，成為這家萬(wàn)科控股股東的掌舵人；2025年初，他再接任萬(wàn)科集團(tuán)董事會(huì)主席，標(biāo)志著深鐵從幕后走向臺(tái)前，正式全面主導(dǎo)萬(wàn)科運(yùn)營(yíng)。上任后，辛杰迅速啟動(dòng)大刀闊斧的改革：撤銷(xiāo)區(qū)域管轄層級(jí)，改為集團(tuán)直接管理；新增審計(jì)監(jiān)察、人力資源等11個(gè)職能中心，將權(quán)力從分散轉(zhuǎn)向集中，大幅削弱地方權(quán)限。

改革推進(jìn)的同時(shí)，辛杰主導(dǎo)的深鐵對(duì)萬(wàn)科的“輸血”從未間斷。截至9月17日，深鐵年內(nèi)已第九次向萬(wàn)科提供股東借款，累計(jì)金額達(dá)259.41億元，且利率遠(yuǎn)低于市場(chǎng)水平——9月17日發(fā)放的20.64億元借款，利率僅2.34%，較LPR低66個(gè)基點(diǎn)。即便如此，萬(wàn)科的債務(wù)困境仍未緩解：截至2025年上半年末，其短期借款231.46億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1347.13億元，而賬上貨幣資金僅740億元，資金缺口高達(dá)800億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年12月萬(wàn)科將迎來(lái)債務(wù)兌付高峰，屆時(shí)需償還本息合計(jì)58.71億元。

更嚴(yán)峻的是，“供血者”深鐵自身也面臨經(jīng)營(yíng)壓力。2025年上半年，深鐵集團(tuán)營(yíng)收72.84億元，同比下滑21.67%；受萬(wàn)科影響，凈利潤(rùn)虧損33.61億元，雖較上年同期收窄，但財(cái)務(wù)壓力可見(jiàn)一斑。

從履歷看，辛杰與萬(wàn)科的直接關(guān)聯(lián)或非失聯(lián)主因。1966年出生的他，擁有工學(xué)學(xué)士與工商管理碩士學(xué)位，曾供職于深圳圣廷苑酒店、長(zhǎng)城投資控股、天健集團(tuán)等企業(yè)，并無(wú)豐富地產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，入主萬(wàn)科尚不足一年。不過(guò)，其上任后激進(jìn)的集權(quán)改革，被認(rèn)為可能觸及部分群體利益。值得關(guān)注的是，在其失聯(lián)前一個(gè)月，由他親手打造的圣廷苑酒店已悄然換牌為“城際酒店”。

作為深圳國(guó)資體系的重要成員，萬(wàn)科的經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)深圳國(guó)資影響重大，其總資產(chǎn)、營(yíng)收等指標(biāo)在深圳國(guó)資中占比均超三成。如今，核心掌舵人失聯(lián)、債務(wù)缺口巨大、“金主”自身難保，多重壓力疊加下，萬(wàn)科的下一步走向成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。截至目前，相關(guān)方仍保持沉默，事件真相有待官方披露。