出品｜新品略財(cái)經(jīng)

作者｜吳文武

蜜雪冰城主要賣茶飲，后面也賣咖啡，現(xiàn)在又要賣啤酒了，蜜雪冰城想讓年輕人微醺，有了新野心，背后或更是暗藏著蜜雪冰城的超級(jí)野心。

01蜜雪冰城要賣啤酒了

茶飲巨頭跨界做業(yè)務(wù)很常見，相較于奈雪的茶賣輕食、古茗賣咖啡這樣的新聞，蜜雪冰城要賣啤酒了的消息成為近日的一條重磅新聞。

《新品略財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，10月2日，“蜜雪冰城要賣啤酒了”話題沖上熱搜，引發(fā)了很大的關(guān)注和熱議，沒想到，“雪王”又搞了大事情了。

原來是10月1日，蜜雪冰城發(fā)布公告稱，公司已于9月30日以合計(jì)2.97億元獲得鮮啤福鹿家53%股權(quán)。

交易完成后，蜜雪集團(tuán)成為鮮啤福鹿家（以下簡(jiǎn)稱：福鹿家）的控股股東，更意味著蜜雪冰城把福鹿家納入麾下。

蜜雪冰城大家都很熟悉了，是一家主打性價(jià)比和低價(jià)的新茶飲巨頭。截至今年6月底，蜜雪冰城全球門店超過5.3萬家，門店總數(shù)量超過麥當(dāng)勞，成為全球門店之王，更被網(wǎng)友們稱為“雪王”。

其實(shí)，這不是蜜雪冰城第一次跨界，早在2017年，蜜雪冰城就跨界賣咖啡，成立了現(xiàn)磨咖啡品牌幸運(yùn)咖，目前也正在狂飆開店，猛追瑞幸和庫迪，截至今年8月底，幸運(yùn)咖門店數(shù)量已突破8200家。

蜜雪冰城從賣茶飲到賣咖啡，不算大的品類跨度，但現(xiàn)在控股了一家啤酒公司，這家啤酒公司還被蜜雪冰城給看上了，自然會(huì)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注和熱議。

據(jù)悉，蜜雪冰城投資的福鹿家成立于2021年，主要通過線下門店，為消費(fèi)者提供現(xiàn)打現(xiàn)飲的鮮啤產(chǎn)品，包括經(jīng)典鮮啤及果啤等鮮啤。

福鹿家最近一兩年發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月31日，福鹿家擁有1200家門店。

那么，福鹿家是一家怎樣的企業(yè)？為何會(huì)被蜜雪冰城看上？蜜雪冰城為何要收購福鹿家？更重要的是，蜜雪冰城背后有什么野心和雄心？

02蜜雪冰城想讓年輕人微醺

先看看福鹿家是一家怎樣的企業(yè)？福鹿家在沒有出現(xiàn)在蜜雪冰城的公告里之前，相信很多人都沒聽過，外界對(duì)其了解更是很少。

前文部分已經(jīng)對(duì)福鹿家做了基本簡(jiǎn)介，《新品略財(cái)經(jīng)》進(jìn)一步解析福鹿家發(fā)現(xiàn)，其有四個(gè)方面值得關(guān)注。

一是產(chǎn)品方面，福鹿家主打精釀啤酒，產(chǎn)品線覆蓋鮮啤、茶啤、果啤三大核心品類，超過15款SKU，也就是說福鹿家產(chǎn)品已經(jīng)成系統(tǒng)化。

二是售價(jià)方面，過去一聽到精釀啤酒就是賣的貴，是中高端產(chǎn)品，但福鹿家的產(chǎn)品售價(jià)和蜜雪冰城一樣走親民路線，500ml杯裝售價(jià)為6.6元至9.9元，3L至5L家庭售價(jià)24元至54元。

三是經(jīng)營(yíng)層面，目前福鹿家的門店數(shù)量已達(dá)到1200家，覆蓋全國(guó)28個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，而且重點(diǎn)布局下沉市場(chǎng)，發(fā)展勢(shì)頭實(shí)屬兇猛。

四是財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，福鹿家前兩三年是虧損的，到了2024年就實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，純利約為107萬元。

可見，福鹿家產(chǎn)品完善，售價(jià)親民，主攻下沉市場(chǎng)，還實(shí)現(xiàn)了盈利，在多方面和蜜雪冰城很像，就如同啤酒界的“蜜雪冰城”，最重要的是福鹿家已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利了。

僅從投資角度來看，福鹿家是一家優(yōu)質(zhì)公司，是一個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這正是蜜雪冰城所看重的基本面。

換個(gè)角度，站在蜜雪冰城的視角來看，就能理解其為何要收購福鹿家了。

蜜雪冰城所處的茶飲行業(yè)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)是紅海市場(chǎng)，而且蜜雪冰城主攻下沉市場(chǎng)，增量空間有限，盡管現(xiàn)在幸運(yùn)咖發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)，但蜜雪冰城需要新增新業(yè)務(wù)，收購福鹿家就新增了公司業(yè)務(wù)品類，能增加公司營(yíng)收。

蜜雪冰城是一家上市公司，收購福鹿家，也向資本市場(chǎng)講出了新故事，讓資本市場(chǎng)對(duì)公司的未來有更大的想象空間。

啤酒和茶飲、咖啡都屬于飲品行業(yè)，蜜雪冰城收購福鹿家能和現(xiàn)有業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)行供應(yīng)鏈集中化運(yùn)作。

福鹿家在各方面都和蜜雪冰城太像了，簡(jiǎn)直就是“親兄弟”，雙方的主要消費(fèi)人群有很大的重疊性。

現(xiàn)在的年輕人不喜歡喝白酒，讓白酒巨頭們很著急，但相比而言有很多年輕人不會(huì)拒絕啤酒，特別是啤酒、精釀啤酒等對(duì)年輕人來說不僅是飲品，更是被賦予了社交屬性、解壓和心理放松等需求。

據(jù)《天貓啤酒趨勢(shì)白皮書》顯示，18歲至24歲的Z世代是啤酒消費(fèi)增速最快的消費(fèi)群體，男性和女性增速分別達(dá)到25.9%和39.8%，年輕人更加注重“情緒價(jià)值”和微醺體驗(yàn)。

說得更直白點(diǎn)，蜜雪冰城投資福鹿家就是想押注年輕人啤酒消費(fèi)市場(chǎng)，想讓更多年輕人微醺起來，這正是蜜雪冰城的新野心。

蜜雪冰城真正想瞄準(zhǔn)的是規(guī)模超過千億元的精釀啤酒市場(chǎng)。據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2025年，中國(guó)精釀啤酒市場(chǎng)的滲透率將提升至6.3%，精釀啤酒市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1300億元。

03蜜雪冰城的超級(jí)野心和挑戰(zhàn)

在中國(guó)新茶飲賽道里，蜜雪冰城和當(dāng)前很多新茶飲品牌相比，不是一個(gè)新品牌，早在1997年就成立了，如今已發(fā)展成為一家新茶飲巨頭。

蜜雪冰城從一開始直到現(xiàn)在走極致性價(jià)比路線，就是面臨后來的消費(fèi)升級(jí)和幾波新茶飲浪潮，蜜雪冰城對(duì)自己的定價(jià)和定位從來沒有改變過。

蜜雪冰城選擇錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，從一開始就主攻下沉市場(chǎng)，三四線城市及小縣城，低價(jià)格贏得了年輕人、學(xué)生等消費(fèi)者的青睞，如同奶茶界的“薩利亞”。

相較于多年前爆火的奈雪的茶、喜茶，以及最近兩三年爆火的霸王茶姬，蜜雪冰城也沒有跟著學(xué)，也同樣狂飆發(fā)展，分得了市場(chǎng)的一杯羹。

今年3月，蜜雪冰城在港交所上市，股價(jià)暴漲，被資本市場(chǎng)稱為“港股新消費(fèi)三姐妹”之一，其成長(zhǎng)發(fā)展故事、業(yè)績(jī)表現(xiàn)和資本市場(chǎng)表現(xiàn)，蜜雪冰城可謂是風(fēng)光無限，身處聚光燈下。

毫無疑問，當(dāng)前的蜜雪冰城已經(jīng)是一家新茶飲巨頭，現(xiàn)在又投資收購了福鹿家，進(jìn)入啤酒賽道，也同樣展現(xiàn)出了其新野心。

《新品略財(cái)經(jīng)》認(rèn)為，蜜雪冰城從賣茶飲，到賣咖啡，現(xiàn)在又要賣啤酒，業(yè)務(wù)版圖不斷擴(kuò)大，蜜雪冰城真正的超級(jí)野心是未來想要發(fā)展成為一家綜合飲品巨頭。

不過，在《新品略財(cái)經(jīng)》看來，一直以來，蜜雪冰城呈現(xiàn)出了鮮明對(duì)比的AB兩面。

一方面，蜜雪冰城被市場(chǎng)稱為“雪王”，門店超過了5.3萬家，已經(jīng)是門店總數(shù)量巨無霸般的存在。據(jù)蜜雪冰城財(cái)報(bào)，其2025年上半年?duì)I收達(dá)到148.75億元，同比增長(zhǎng)39.3%。

正如前文所述，蜜雪冰城在門店總數(shù)量、財(cái)務(wù)表現(xiàn)、資本市場(chǎng)表現(xiàn)及市場(chǎng)聲量等各方面來說，蜜雪冰城有爆火的一面。

然而，在另一方面，蜜雪冰城又多次接連被曝光出現(xiàn)食品安全、店面衛(wèi)生等問題，更可以說是頻發(fā)。

最近的一次是9月30日，鄭州一家蜜雪冰城門店被曝出多只老鼠橫行，雖然該門店已致歉，表示整改，但還是沖上熱搜。

今年6月，蜜雪冰城在中國(guó)香港的一家門店更是被媒體報(bào)道稱出現(xiàn)了大腸桿菌超標(biāo)，當(dāng)時(shí)引發(fā)了很大的市場(chǎng)關(guān)注和熱議。

一直以來，消費(fèi)者對(duì)蜜雪冰城的投訴也是不斷。據(jù)新浪新消費(fèi)6月報(bào)道稱，在黑貓投訴平臺(tái)上，關(guān)于蜜雪冰城的投訴高達(dá)12000余條，涉及商品品質(zhì)和員工態(tài)度等方面。

蜜雪冰城多次因?yàn)樨?fù)面沖上熱搜，不少網(wǎng)友因?yàn)槊垩┍菈虮阋硕硎尽霸彙保虮弧巴椤薄?/p>

有一類市場(chǎng)觀點(diǎn)或媒體報(bào)道評(píng)論稱，低價(jià)不能成為蜜雪冰城的“擋箭牌”。

蜜雪冰城所處的行業(yè)，食品安全或店面衛(wèi)生等問題肯定無法完全避免，或者百分之百管控，但要從企業(yè)發(fā)展品控角度來說，負(fù)面問題不能頻發(fā)，這正是蜜雪冰城的一大長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。

《新品略財(cái)經(jīng)》認(rèn)為，一路狂飆的蜜雪冰城，也有值得反思的一面。

參考資料：

[1]封面新聞：在鮮啤領(lǐng)域復(fù)制“雪王”傳奇？蜜雪冰城2.97億跨界賣啤酒

[2]界面新聞：14個(gè)月從100家開到1000家門店，蜜雪冰城為何買下這家精釀啤酒商

（本文不構(gòu)成任何投資建議）