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A股休市這幾天，港股成了中國(guó)資本市場(chǎng)“不打烊”的觀察者。

隨著10月8日收盤(pán)，這個(gè)特殊交易期的走勢(shì)也有了清晰答案。

整體看，恒生指數(shù)先揚(yáng)后抑、微跌跌0.1%。

符合“A股休市期間，H股漲跌有限”規(guī)律。

指數(shù)看似平淡無(wú)味，但指數(shù)背后的個(gè)股卻格外熱鬧。同時(shí)在AH上市的紫金礦業(yè)、赤峰黃金等資源類標(biāo)的漲幅喜人。

其中，赤峰黃金漲幅23%，成了這段平淡期里亮眼的“樂(lè)土”。

明天國(guó)內(nèi)開(kāi)盤(pán)，這些股票的A股會(huì)漲嗎？會(huì)漲多少？

且看文后分析。

恒生指數(shù)遵循“休市規(guī)律”：先漲后跌、首日追高者并未獲利

先看恒生指數(shù)的兩個(gè)關(guān)鍵錨點(diǎn)。

9月30日，A股休市前最后一個(gè)交易日，H股收在26855.56點(diǎn)。

10月8日，數(shù)字變成26829.46點(diǎn)。

算下來(lái)，首尾僅差26.1點(diǎn)，跌幅0.1%都不到。

再看中間波動(dòng)，其實(shí)很有節(jié)奏感。

10月2日開(kāi)盤(pán)，H股先給出了1.61%的大漲。

其中，阿里巴巴H股更大漲3.45%。

但接下來(lái)幾天，情緒回歸平穩(wěn)。

10月3日恒指跌0.54%，6日跌0.67%，8日再跌0.48%。

一步步把前期的漲幅消化掉。

包括阿里巴巴H股，最終也跌回177.6元，僅比9月30日收盤(pán)高出0.6元。

為什么會(huì)這樣？

核心原因很簡(jiǎn)單：假期前后，不管國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)，都沒(méi)出現(xiàn)能攪動(dòng)資本市場(chǎng)的“大事件”。

沒(méi)有意外沖擊，市場(chǎng)就很難跳出“A股休市期間，H股漲跌有限”的固有規(guī)律。。

說(shuō)到底，這次假期期間恒生指數(shù)的表現(xiàn)，更像一次“按劇本走”的波動(dòng)。

短期情緒帶來(lái)小起伏，但長(zhǎng)期規(guī)律終究會(huì)把走勢(shì)拉回平穩(wěn)區(qū)間。

資源股領(lǐng)漲，但A股能否跟漲要看三個(gè)“傳導(dǎo)變量”

雖然恒生指數(shù)保持平穩(wěn)，但指數(shù)背后的個(gè)股卻格外熱鬧。

同時(shí)在AH上市的紫金礦業(yè)、赤峰黃金、江西銅業(yè)股份、贛鋒鋰業(yè)，假期期間的H股表現(xiàn)突出。

9月30日收盤(pán)，紫金礦業(yè)H股、赤峰黃金H股、江西銅業(yè)股份H股、贛鋒鋰業(yè)H股分別收在32.60港元、30.42港元、30.50港元、43.14港元。

10月8日收盤(pán)，四個(gè)數(shù)字分別變成了34.28港元、37.58港元、35.2港元、49.34港元。

算下來(lái)，漲跌幅分別為5.15%、23.54%、15.41%、14.37%。

從行情邏輯看，這輪上漲貼合最近黃金、有色上漲的市場(chǎng)主線。

假期期間，現(xiàn)貨黃金價(jià)格史上首次突破4000美元/盎司的強(qiáng)力支撐。

美國(guó)政府“停擺”導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺位、法國(guó)與日本政治局勢(shì)動(dòng)蕩，疊加橋水基金等機(jī)構(gòu)力挺黃金的避險(xiǎn)屬性，推動(dòng)資金瘋狂涌入黃金股。

高盛已將2026年金價(jià)預(yù)估上調(diào)至4900美元/盎司，更強(qiáng)化了市場(chǎng)看漲預(yù)期。

銅業(yè)也有刺激因素。

國(guó)際銅研究小組數(shù)據(jù)顯示，前期精煉銅盈余正快速收縮，而人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來(lái)的新增需求，讓高盛將銅市預(yù)測(cè)從過(guò)剩修正為赤字。

唯有鋰業(yè)存在分歧。

杰富瑞提示，即便近期鋰供應(yīng)減少，市場(chǎng)前景仍不樂(lè)觀。

A股個(gè)股展望：能否跟漲？看三大變量

那么，是否A股中的紫金礦業(yè)、赤峰黃金、江西銅業(yè)股份、贛鋒鋰業(yè)明天一定會(huì)大漲呢？

大概率會(huì)漲，但不一定會(huì)完全復(fù)刻假期H股漲幅。

這里藏著三個(gè)關(guān)鍵變量。

一是資金的搶先手與撤離效應(yīng)。

港股國(guó)際資金占比高，A股休市期間，南下資金“壓盤(pán)”消失，熱錢常會(huì)搶先布局賭A股開(kāi)門紅，這也是長(zhǎng)假期間港股易漲的重要原因。

但這些資金往往“見(jiàn)好就收”，A股一開(kāi)盤(pán)就可能獲利撤離，反而可能給A股股價(jià)帶來(lái)短期壓力。

二是AH溢價(jià)的“平衡器”作用。

如果節(jié)前A股股價(jià)已經(jīng)隱含了部分上漲預(yù)期，導(dǎo)致AH溢價(jià)處于高位，那么港股假期的漲幅可能只是在收斂溢價(jià)，而非創(chuàng)造新的上漲空間。

A股投資者不會(huì)為已經(jīng)“兌現(xiàn)”的預(yù)期重復(fù)買單，反而可能等待溢價(jià)回歸理性后再行動(dòng)。

三是市場(chǎng)情緒的“溫差”。

港股更看重全球宏觀與大宗商品趨勢(shì)，而A股還會(huì)考量國(guó)內(nèi)資金面、板塊輪動(dòng)節(jié)奏等細(xì)節(jié)。

比如黃金股，即便國(guó)際金價(jià)大漲，若A股當(dāng)日更追捧科技、消費(fèi)等主線，黃金股的漲幅也可能不及港股。

反之，若國(guó)內(nèi)資金也認(rèn)同避險(xiǎn)邏輯，赤峰黃金這類標(biāo)的或許能復(fù)刻甚至超越港股漲幅。

簡(jiǎn)單說(shuō)，港股的上漲是“提前反應(yīng)”，但A股的走勢(shì)需要“現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)證”——驗(yàn)證資金是否真的愿意承接、驗(yàn)證溢價(jià)是否合理、驗(yàn)證本地情緒是否同步。

三者若能共振，上漲才會(huì)落地；若有分歧，行情就可能走偏。

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