最近市場(chǎng)上討論最熱烈的一件事，莫過(guò)于摩爾線程的IPO過(guò)會(huì)。

在9月26日，上交所的官網(wǎng)上披露，摩爾 線程科創(chuàng)板 IPO申請(qǐng)通過(guò) 上交所上市委會(huì)議審議 。

消息一出，整個(gè)資本市場(chǎng)都沸騰了。和摩爾線程相關(guān)的概念股連續(xù)幾天大漲。像和 而 泰、聯(lián)美控股等參股摩爾線程的都沾了大光，股票一片飄紅。資本市場(chǎng) 又充滿(mǎn)了歡樂(lè)的氣氛。

摩爾線程此時(shí)通過(guò)IPO審核意義實(shí)在是重大。

毫不夸張地說(shuō)，它是國(guó)產(chǎn)AI芯片在資本市場(chǎng)的一個(gè)里程碑式的事件。

它意味著兩個(gè)重大的節(jié)點(diǎn)。

第一個(gè)節(jié)點(diǎn)，它是科創(chuàng)板新政以來(lái)審核速度最快的一家公司。

從6月30日 科創(chuàng)板 IPO受理到 7月17日問(wèn)詢(xún)?cè)俚?月26日上市委會(huì)議通過(guò)，整個(gè)流程只用了88天，刷新了 科創(chuàng)板 審核速度的記錄。

要知道 科創(chuàng)板剛剛 開(kāi)啟的時(shí)候，企業(yè)從申請(qǐng)到上市大致要經(jīng)過(guò)200天 左右 ，現(xiàn)在時(shí)間縮短了一半多，足以 見(jiàn)科創(chuàng)板 新政以來(lái)村里 對(duì)于硬科技 企業(yè)的支持力度。

第二個(gè)節(jié)點(diǎn)，它的上市意味著國(guó)產(chǎn)GPU第一股誕生了。

摩爾線程不同于其他芯片公司，它是一家從事全功能GPU相關(guān)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售的公司，更是國(guó)內(nèi)極少數(shù)能夠覆蓋到圖形渲染和AI計(jì)算的國(guó)產(chǎn)GPU公司。

這點(diǎn)不同于華為昇騰、寒武紀(jì)的產(chǎn)品。華為昇 騰開(kāi)發(fā) 的是NPU，主要是AI專(zhuān)用。寒武紀(jì)專(zhuān)注的是 ASIC 芯片的開(kāi)發(fā)。而摩爾線程開(kāi)發(fā)的全通能GPU，不僅僅是用于AI運(yùn)算，還可用在游戲、設(shè)計(jì)等圖形渲染的場(chǎng)景。

它的產(chǎn)品涵蓋面極廣。從高性能計(jì)算、圖形渲染、智能媒體、個(gè)人游戲等全部都能覆蓋， 客群極其廣泛，既有科研人員、政府企業(yè)，還有個(gè)人的消費(fèi)者，市場(chǎng)覆蓋面賊廣闊。這一點(diǎn)和 英偉達(dá) 非常 相似。

說(shuō)到這兒，就不得不提誰(shuí)是中國(guó)的 英偉達(dá) 這個(gè)話(huà)題。圍繞著這個(gè)話(huà)題，爭(zhēng)論很多，現(xiàn)在有最有爭(zhēng)議的就兩個(gè)候選者，一個(gè)是寒武紀(jì)，一個(gè)是摩爾線程。

這個(gè)話(huà)題真要細(xì)論答案非常明顯。雖然寒武紀(jì)在國(guó)內(nèi)上市芯片公司中的地位有點(diǎn)形似英偉達(dá)。但摩爾線程不管是從內(nèi)核、產(chǎn)品還是團(tuán)隊(duì)各方面，都是完全對(duì)標(biāo)的英偉達(dá)。

稱(chēng)呼它一句國(guó)產(chǎn)英偉達(dá)，完全不過(guò)分。

為什么 摩爾線程可以被稱(chēng)之為國(guó)產(chǎn) 英偉達(dá)呢 ？

原因非常簡(jiǎn)單 ，因?yàn)樗某跏蓟蚓蛠?lái)自于英偉達(dá)。

摩爾線程的創(chuàng)始人張建中，曾經(jīng)是 英偉達(dá) 的全球副總裁、中國(guó)區(qū)總經(jīng)理。

他2005年加入英偉達(dá)，能力極強(qiáng)，曾經(jīng)被稱(chēng)為 黃仁勛的 左膀右臂。他在 英偉達(dá) 的14年時(shí)間里，帶領(lǐng)著團(tuán)隊(duì)建立了 英偉達(dá) GPU在中國(guó)的完整生態(tài)，把 英偉達(dá) 芯片在中國(guó)的 市占率推到 80%。

2019-2020年，美國(guó)相繼出臺(tái)針對(duì)中國(guó)芯片的制裁政策。在這個(gè)背景下，張建中 和小伙伴們回國(guó)創(chuàng)業(yè)，發(fā)誓要“打造中國(guó)最好的全功能GPU”，摩爾線程由此而來(lái)。

摩爾線程的核心班子成員，不少人都有 英偉達(dá)工作 的背景。它的7名董事中3名都有 英偉達(dá)工作 的履歷。它的核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)二分之一都曾是 英偉達(dá) 的技術(shù)核心骨干。

這種感覺(jué)就像什么呢？就像一家大公司分出來(lái)一只小分隊(duì)出來(lái)創(chuàng)業(yè)。核心團(tuán)隊(duì)如此高的含“達(dá)”量，勢(shì)必在工作方式、企業(yè)文化、核心價(jià)值觀上都 像英偉達(dá) 。

這點(diǎn)從摩爾線程 發(fā)布會(huì)的觀感就能感受出來(lái)。下圖這位身穿皮衣的男人就是張建中，頗有當(dāng)年黃教主的風(fēng)范。

只是核心團(tuán)隊(duì)來(lái)自于英偉達(dá)，并不足以讓摩爾 線程獲稱(chēng) 國(guó)產(chǎn)英偉達(dá)，更重要的是它的技術(shù)路線、生態(tài)打造、甚至攻占市場(chǎng)的方式都滿(mǎn)滿(mǎn)是 英偉達(dá) 的影子。

我們常說(shuō)，武林之中 一 出手就能看出是哪門(mén)哪派，摩爾線程就具有這樣的特色。

英偉達(dá) 專(zhuān)注的是全功能GPU開(kāi)發(fā)，摩爾線程也是。

英偉達(dá)搭建 了自己的CUDA架構(gòu)，構(gòu)筑了自己的生態(tài)。摩爾線程也搭建了自己的 MUSA架構(gòu) ，并且正在構(gòu)筑自己的 MUSA 生態(tài)。

而且這個(gè) MUSA 生態(tài) 還和CUDA生態(tài)部分兼容，為了方便程序員把自己在 英偉達(dá) CUDA上寫(xiě)的程序遷移過(guò)來(lái)，摩爾線程還開(kāi)發(fā)了一個(gè)名為“ musify ”的代碼遷移 ?具 。

英偉達(dá)切入市場(chǎng)的點(diǎn)是消費(fèi)級(jí)GPU，摩爾線程也是先推出自己的消費(fèi)級(jí)顯卡，然后通過(guò)技術(shù)的迭代來(lái)提升算力，再去攻占AI訓(xùn)練、云計(jì)算等市場(chǎng)。

就這么 一 對(duì)比，摩爾線程的中國(guó) 英偉達(dá) 之名就呼之欲出了。

我不是給 你們吹噓摩爾線程啊，因?yàn)?strong>像英偉達(dá)是一回事，能不能成為英偉達(dá)又是另外一回事。

英偉達(dá) 已經(jīng)是獨(dú)木能成林的參天大榕樹(shù)了，它的氣根已經(jīng)從芯片到數(shù)據(jù)中心，再到機(jī)器人，覆蓋到了AI產(chǎn)業(yè)的上中下游。

前幾天黃教主 做客對(duì)話(huà)節(jié)目談了 英偉達(dá) 和OpenAI的合作，說(shuō) 英偉達(dá) 很有可能成為第一家10 萬(wàn)億 美元級(jí)別的公司。在全球AI領(lǐng)域， 英偉達(dá) 已經(jīng)坐上了鐵王座。

而摩爾線程還是一個(gè)白袍小將，在擁有眾多競(jìng)爭(zhēng)者的戰(zhàn)場(chǎng)上左突右奔，逐鹿中原。

摩爾線程這幾年業(yè)績(jī)相比較過(guò)去，是有了飛速的提升。

根據(jù)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，摩爾線程2022年?duì)I收是 4,608 萬(wàn)，2023年是1.23億，2024年是4.38億，到了今年上半年?duì)I 收已經(jīng) 達(dá)到了7.01億。三年的復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)了200%。

更為重要的是虧損幅度在大幅縮小，毛利率在大幅提升。

截止到今年上半年，摩爾線程虧損收窄到2.71億。比去年同期下降了56%。它的毛利率從2022年的-70.08%，提升到2023年的25.87%，再提升到2024年的70.71%，再到穩(wěn)定在今年上半年69.14%的高位。都說(shuō)明摩爾線程的商業(yè)化正在迅速擴(kuò)大。

這與AI領(lǐng)域的需求暴增有非常大的關(guān)系，一個(gè)迅速擴(kuò)張的市場(chǎng)需求必然帶來(lái)公司業(yè)務(wù)、營(yíng)收和利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。

在一個(gè)規(guī)模爆炸式增長(zhǎng)的市場(chǎng)上，摩爾線程的競(jìng)爭(zhēng)者也很多。單說(shuō)GPU行業(yè)，除了摩爾線程， 還有 沐曦股份 、壁 仞 科技和 燧 原科技 ，四者合稱(chēng)國(guó)產(chǎn)GPU四小龍。

除此之外，國(guó)內(nèi)的AI芯片市場(chǎng)已經(jīng)有諸侯瓜分天下之勢(shì)，就拿去年的市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，英偉達(dá)、華為海思、AMD這三家的份額占了91%。而摩爾線程才占了國(guó)內(nèi)GPU市場(chǎng)的1%。

當(dāng)然，這是去年的數(shù)據(jù)，今年是國(guó)產(chǎn)替代芯片全面推進(jìn)的元年，給摩爾線程留出了大突圍的時(shí)機(jī)。

摩爾線程這次IPO，也是它們公司的里程碑，這一次上市短時(shí)間內(nèi)肯定會(huì)造就財(cái)富的狂歡。

狂歡之后，才是摩爾線程拼搏之路的開(kāi)始。

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THE END