圖源：圖蟲(chóng)

作者 | 張照

編輯 | 羅麗娟

去年“924”行情以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩上行，主要股指大幅上漲。

據(jù)Wind，截至2025年9月23日，上證指數(shù)近一年累計(jì)上漲39.03%，深證成指近一年累計(jì)上漲62.31%，創(chuàng)業(yè)板指近一年累計(jì)上漲103.5%，科創(chuàng)50近一年累計(jì)上漲118.85%，北證50近一年累計(jì)上漲158.01%。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢垖?duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，在過(guò)去一年間，A股5次日成交額超3萬(wàn)億，A股市場(chǎng)總市值首次突破100萬(wàn)億。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和行業(yè)輪動(dòng)來(lái)看，科技牛等特征明顯，根據(jù)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類，電子行業(yè)總市值歷史性超越銀行業(yè)，成為A股市場(chǎng)市值新霸主。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至2025年9月23日，自去年“924”行情啟動(dòng)以來(lái)的一年間，共有1435家A股公司股價(jià)翻番，占A股上市公司總數(shù)的26.42%。其中，機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司居多，達(dá)到231家，其后是電子和電力設(shè)備行業(yè)，分別有206家和130家；此外，計(jì)算機(jī)和汽車行業(yè)公司也超百家，分別為121家和115家。

楊德龍告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，本輪行情實(shí)現(xiàn)翻倍的股票特征主要有三點(diǎn)：一是市值偏小，多數(shù)起漲時(shí)市值在50億元以下；二是題材鮮明，機(jī)器人、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等熱門(mén)概念；三是政策支持，今年以來(lái)，政策多次發(fā)布明確支持人工智能、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等科技新興領(lǐng)域，部分公司雖當(dāng)前盈利一般，但具備高成長(zhǎng)預(yù)期，因此得到了資金青睞。

3家公司股價(jià)翻十倍

從上漲個(gè)股方面來(lái)看，據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理，在1435家股價(jià)翻番的公司中，漲幅超過(guò)1000%的個(gè)股有3只；漲幅超過(guò)500%的個(gè)股有38只；漲幅超過(guò)200%的個(gè)股有420只。

其中，上緯新材（688585.SH）累計(jì)漲幅居首，達(dá)到1720.5%；*ST宇順（002289.SZ）、勝宏科技（300476.SZ）緊隨其后，累計(jì)漲幅分別為1133.01%、1061.66%。此外，天普股份（605255.SH）、菲林格爾（603226.SH）、仕佳光子（688313.SH）累計(jì)漲幅超800%，分別為987.59%、893.51%、801.47%。

圖源：Wind

上緯新材是一家新材料企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料、新型復(fù)合材料以及循環(huán)經(jīng)濟(jì)材料等領(lǐng)域，已成為全球環(huán)保耐蝕樹(shù)脂的主要供應(yīng)商，并在可回收樹(shù)脂領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，7月8日晚間，上緯新材發(fā)布公告稱，上海智元新創(chuàng)技術(shù)有限公司（下稱“智元機(jī)器人”）及其核心團(tuán)隊(duì)共同出資設(shè)立的持股平臺(tái)將通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓和要約收購(gòu)的方式，取得公司控制權(quán)。若本次股權(quán)交易完成，上緯新材的控股股東將變更為智元機(jī)器人及其核心團(tuán)隊(duì)共同持股的主體，實(shí)際控制人將變更為智元機(jī)器人董事長(zhǎng)、CEO鄧泰華，核心團(tuán)隊(duì)包括稚暉君等。

據(jù)智元機(jī)器人官網(wǎng)，智元機(jī)器人成立于2023年2月，致力以AI+機(jī)器人的融合創(chuàng)新，構(gòu)建了領(lǐng)先的機(jī)器人“本體+AI”全棧技術(shù)，擁有遠(yuǎn)征、精靈、靈犀三大機(jī)器人家族，產(chǎn)品覆蓋多種商用場(chǎng)景。智元機(jī)器人在全球范圍內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)了人形機(jī)器人的規(guī)?；慨a(chǎn)和商業(yè)化落地，產(chǎn)品售往全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

一時(shí)間，智元機(jī)器人此舉被外界普遍認(rèn)為是借殼上市。對(duì)此，智元機(jī)器人方面回應(yīng)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱，本次收購(gòu)為通過(guò)“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+主動(dòng)邀約”方式收購(gòu)上市公司的控股權(quán)，不構(gòu)成《重大資產(chǎn)重組辦法》中的重組上市，不是“借殼上市”。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，智元機(jī)器人仍將按照原有戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)。

盡管如此，上緯新材股價(jià)還是進(jìn)入快速上升通道，走出“十連板”，并刷新A股“20cm”連板紀(jì)錄。

圖源：圖蟲(chóng)

9月23日，上緯新材公告稱，本次股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)過(guò)戶登記手續(xù)已辦理完畢，上市公司控股股東由SWANCOR薩摩亞變更為智元恒岳，鄧泰華正式成為上市公司實(shí)際控制人。9月24日，上緯新材再度公告稱，智元恒岳擬通過(guò)部分要約收購(gòu)的方式進(jìn)一步增持上市公司的股份。截至今日（9月24日）收盤(pán)，上緯新材再次收獲“20cm”漲停，報(bào)110.08元/股，總市值444億元。

*ST宇順主要從事智能顯示模組制造，主要為手持終端、智能 POS、智能穿戴、智能家居、車載電子等制造商提供全方位觸控顯示一體化解決方案。

4月22日晚間，*ST宇順披露籌劃重大資產(chǎn)重組暨簽署框架協(xié)議的公告，擬以支付現(xiàn)金方式收購(gòu)Olive Ida Limited間接持有或控制的中恩云（北京）數(shù)據(jù)科技有限公司、北京申惠碧源云計(jì)算科技有限公司、中恩云（北京）數(shù)據(jù)信息技術(shù)有限公司3家公司100%股權(quán)。三家標(biāo)的公司共同運(yùn)營(yíng)中恩云數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，項(xiàng)目目前已經(jīng)建設(shè)運(yùn)營(yíng)約8000個(gè)機(jī)柜。

但籌劃重大資產(chǎn)重組期間，*ST宇順股票并未停牌，僅在4月30日因?yàn)閷⒁粚?shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理而停牌一天，以及在5月21日因前期漲幅過(guò)大而停牌核查3個(gè)交易日。于是，*ST宇順股價(jià)順勢(shì)進(jìn)入快速上升通道，收獲數(shù)十個(gè)“5cm”漲停，過(guò)去一年累計(jì)漲幅超十倍。

9月13日，*ST宇順披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展，稱擬以支付現(xiàn)金33.5億元向交易對(duì)方凱星公司、正嘉公司、匯之頂公司購(gòu)買(mǎi)其持有的中恩云科技、申惠碧源、中恩云信息100%的股權(quán)，且不晚于10月31日由公司全額向監(jiān)管賬戶支付。

與前兩家公司不同的是，勝宏科技的股價(jià)暴漲并不是因?yàn)橐字骰虿①?gòu)。

勝宏科技是一家PCB（印制電路板）企業(yè)，專業(yè)從事高密度印制線路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)2025年半年報(bào)，勝宏科技圍繞“GPU、CPU”關(guān)鍵技術(shù)路線，緊盯人工智能、AI服務(wù)器、AI算力卡、AI Phone、AIPC、智能駕駛、新能源汽車、新一代通信技術(shù)等前沿領(lǐng)域，攻克 PCIe 6、Oak stream平臺(tái)、800G/1.6T 等高速率傳輸設(shè)備、芯片測(cè)試 10mm 厚板等前沿技術(shù)難題。

長(zhǎng)證證券研報(bào)顯示，今年上半年，勝宏科技精準(zhǔn)把握 AI算力技術(shù)革新與數(shù)據(jù)中心升級(jí)浪潮帶來(lái)的歷史新機(jī)遇，深耕細(xì)作國(guó)際頭部大客戶，快速落地AI算力、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.31億元，同比增長(zhǎng)86%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.43億元，同比增長(zhǎng)366.89%。

機(jī)器人概念引爆機(jī)械設(shè)備行業(yè)

按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)劃分，在1435家股價(jià)翻番的公司中，來(lái)自機(jī)械設(shè)備行業(yè)的公司居多，達(dá)到231家；來(lái)自電子行業(yè)的公司有206家，位列第二；此外，來(lái)自電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、汽車行業(yè)的公司均超過(guò)100家，分別有130家、121家、115家。前五大行業(yè)公司占比超過(guò)50%。

時(shí)代財(cái)經(jīng)制圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

據(jù)Wind，截至9月23日，在231家機(jī)械設(shè)備公司中，長(zhǎng)盛軸承（300718.SZ）、中堅(jiān)科技（002779.SZ）、必得科技（605298.SH）過(guò)去一年累計(jì)漲幅超過(guò)500%，分別為624.43%、507.77%、506.62%。

長(zhǎng)盛軸承是專門(mén)從事自潤(rùn)滑軸承的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)；中堅(jiān)科技是國(guó)內(nèi)園林機(jī)械行業(yè)的重要生產(chǎn)銷售企業(yè)之一；必得科技則專業(yè)從事鐵路客車車輛配件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

東吳證券研報(bào)顯示，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化在即，軸承作為通用型零部件有望需求放量。長(zhǎng)盛軸承深耕軸承行業(yè)多年，在滑動(dòng)軸承領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人頭部廠商宇樹(shù)科技供應(yīng)鏈的核心供應(yīng)商。與此同時(shí)，公司前瞻布局微型絲杠領(lǐng)域，有望切入靈巧手賽道。

中堅(jiān)科技則通過(guò)投資全球頭部人形機(jī)器人廠商1X，切入具身智能賽道。2024年12月12日，中堅(jiān)科技修改定增方案，調(diào)整非公開(kāi)發(fā)行募集資金用途，新增項(xiàng)目“具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”。

相較之下，必得科技的股價(jià)大漲則是由于引入戰(zhàn)略投資。8月8日，公司實(shí)際控制人王堅(jiān)群、劉英及其一致行動(dòng)人王愷、王堅(jiān)平、李碧玉，與鼎龍啟順簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以8.97億元交易價(jià)合計(jì)轉(zhuǎn)讓股數(shù)約5616.72萬(wàn)股股份，占上市公司總股本的29.90%。

據(jù)必得科技公告披露，鼎龍啟順基于自身發(fā)展戰(zhàn)略，以及對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展前景的信心及中長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可而投資。此后，必得科技股價(jià)快速上漲。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，除長(zhǎng)盛軸承、中堅(jiān)科技外，還有中大力德（002896.SZ）、漢威科技（300007.SZ）、恒工精密（301261.SZ）、浩淼科技（831856.BJ）、萬(wàn)達(dá)軸承（920002.BJ）、大葉股份（300879.SZ）、龍溪股份（600592.SH）、杭齒前進(jìn)（601177.SH）、恒而達(dá)（300946.SZ）、萬(wàn)通液壓（830839.BJ）、中郵科技（688648.SH）等數(shù)十家公司的暴漲與機(jī)器人概念有關(guān)。

楊德龍向時(shí)代財(cái)經(jīng)分析稱，今年以來(lái)，人形機(jī)器人板塊大幅上漲，也帶動(dòng)了相關(guān)主題基金和ETF的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)?？紤]到當(dāng)前人形機(jī)器人行業(yè)仍處于從初創(chuàng)期到成長(zhǎng)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，后市機(jī)會(huì)依然值得重點(diǎn)關(guān)注。

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