府庫第1090期基金投顧觀察原創(chuàng)內(nèi)容

咱們之前在討論全球股票配置的時(shí)候，主要是集中在A股+港股的國內(nèi)股票市場與美股市場，但其實(shí)通過QDII可以配置的全球股市還有不少。

上面是當(dāng)前QDII基金剔除掉大陸和港股后海外投資的覆蓋，一共覆蓋的國家和地區(qū)有37個(gè)，比我的印象要廣泛的多，但絕大部分QDII基金配置都是以美國市場為主的，其他國家和地區(qū)，有些有單獨(dú)的基金進(jìn)行配置，而有一些是以部分持倉的形式，基金中進(jìn)行配置的。

當(dāng)前海外投資的市值，除了美國以兩千億，92.17%的比例一騎絕塵之外，越南、德國、日本、印度等國家也有覆蓋。

美國市場的投資方式，標(biāo)普500和納斯達(dá)克100等指數(shù)基金咱們已經(jīng)跟蹤比較多了，那今天就先來看看與咱們國家同屬新興市場的投資市值第二的越南和投資市值第五的印度。

01

越南

越南雖然投資市值非常高，但基金只有一只，天弘越南市場股票，持倉占比90%。

天弘越南市場股票基金成立時(shí)間在2020年1月20日，業(yè)績基準(zhǔn)為越南VN30指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)*90%+人民幣活期存款利率(稅后)*10%，我疊加了越南胡志明指數(shù)后，可以看到基金的走勢趨勢與越南胡志明指數(shù)大致趨同，通過天弘越南市場股票基金來進(jìn)行配置問題不大。

唯一的問題是越南的整體發(fā)展在世界中所占比重很小，在理論配置上不會(huì)給予太高的持倉占比。

02

印度

覆蓋印度市場的有宏利印度股票，在印度股市的配置有93.95%，其他的基金比如摩根亞太優(yōu)勢混合，在印度市場的配置就只有16.68%。宏利印度股票是更加純粹的跟蹤印度市場的基金。

宏利印度股票的業(yè)績基準(zhǔn)是MSCI印度指數(shù)收益率(經(jīng)人民幣匯率調(diào)整)×90%+人民幣活期存款利率(稅后)×10%，無論是從中報(bào)中的走勢對比，還是疊加孟買Sensex30指數(shù)的走勢，都看到基金無法跟上看到的印度指數(shù)的收益率走勢。

不知道印度盧比的匯率對基金收益的影響有多大，上圖是盧比兌人民幣的匯率，近些年來一直處于貶值的趨勢中，但基金的業(yè)績基準(zhǔn)又是經(jīng)人民幣匯率調(diào)整后的收益率，我去翻了過去的年度報(bào)告，也沒有看到對這個(gè)問題的說明，所以這部分大幅跑輸業(yè)績基準(zhǔn)的原因暫時(shí)不太清楚。

不過另外一個(gè)視角稍微好一些的，是按年計(jì)算的宏利印度股票基金凈值的增長率，在2020-2022這三年中大幅跑輸之后，在2023年收益率逐步接近，在2024年已經(jīng)差不多甚至更多了一些。

所以在配置印度股票的時(shí)候，是否配置的基金可以拿到預(yù)期的投資收益，這個(gè)是需要更加關(guān)注的事情。

目前我的持倉中，都是以中美的股票資產(chǎn)進(jìn)行配置的，暫時(shí)沒有配置越南與印度。在海外投資的時(shí)候，每個(gè)國家分配多少的權(quán)重，在去年研究時(shí)有用一篇文章《》做過記錄，分別是通過這個(gè)國家GDP占世界的比重和交易所市值占世界的比重來確定。

兩種方式都能看到印度的體量相對比較大一些，越南的體量就小得多了。再加上本身是新興市場，咱們在A股和港股又做了比較多的配置，這兩個(gè)國家的股票配置比例注定不會(huì)再投資組合中太高。

明天咱們一起看一下歐洲成熟市場都可以用哪些基金進(jìn)行配置。

府庫投顧觀察

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