這是備受矚目的5個(gè)項(xiàng)目捆綁轉(zhuǎn)讓。

2025年9月19日，西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所刊登了5則項(xiàng)目掛牌公告，分別是宜賓張窩發(fā)電公司100%股權(quán)、鹽津撒漁沱發(fā)電公司100%股權(quán)、水富泓力發(fā)電公司100%股權(quán)、鹽津恒力發(fā)電公司100%股權(quán)、鹽津燕子坡發(fā)電公司100%股權(quán)，本次掛牌的截止時(shí)間為2025年10月22日。

上述5個(gè)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)讓底價(jià)分別是6.32億元、3.28億元、1.38億元、9952.94萬元、101.4萬元，合計(jì)11.98億元，轉(zhuǎn)讓方均為拉薩金鼎興能企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）。

上述5個(gè)項(xiàng)目將進(jìn)行捆綁轉(zhuǎn)讓，原因在于這5個(gè)公司持有的水電站為同一流域、共同調(diào)度的梯級(jí)電站，意向受讓方需同時(shí)報(bào)名受讓5家公司100%股權(quán)；如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生溢價(jià)，按照5家公司掛牌金額分別占掛牌總金額的比例，對(duì)總溢價(jià)在5家公司之間進(jìn)行分配。

公開資料顯示，拉薩金鼎興能企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）成立于2014年5月7日，出資額為10.03億元，合伙人為持股99.99%的國民信托、持股0.01%的四川恒順裕智能科技公司。

黃桷樹財(cái)經(jīng)注意到，表面上來看，轉(zhuǎn)讓方是拉薩金鼎興能企業(yè)管理合伙企業(yè)，實(shí)際上真實(shí)的轉(zhuǎn)讓方應(yīng)該是四川能源發(fā)展集團(tuán)，因?yàn)楸敬无D(zhuǎn)讓，獲得了四川能源發(fā)展集團(tuán)總經(jīng)理辦公會(huì)決議審批。

值得一提的是，上述5家公司的收費(fèi)權(quán)已質(zhì)押給民生銀行。

一個(gè)問號(hào)是，11.98億元收購這5家公司是否劃算？

上述5家公司中，有4家盈利。

2025年1月-3月，宜賓張窩發(fā)電公司的營收為2092.09萬元，凈利潤為1069.41萬元。截至2025年3月末，宜賓張窩發(fā)電公司的資產(chǎn)總額為2.86億元，負(fù)債總額1.77億元，凈資產(chǎn)1.09億元。

2025年1月-3月，鹽津撒漁沱發(fā)電公司的營收為1454萬元，凈利潤為606.48萬元。截至2025年3月末，鹽津撒漁沱發(fā)電公司的資產(chǎn)總額為3.2億元，負(fù)債總額2.88億元，凈資產(chǎn)3215.69萬元。

2025年1月-3月，水富泓力發(fā)電公司的營收為1053.45萬元，凈利潤為431.3萬元。截至2025年3月末，水富泓力發(fā)電公司的資產(chǎn)總額為2.02億元，負(fù)債總額1.738億元，凈資產(chǎn)2952.72萬元。

2025年1月-3月，鹽津恒力發(fā)電公司的營收為1382.27萬元，凈利潤為38.85萬元。截至2025年3月末，鹽津恒力發(fā)電公司的資產(chǎn)總額為6.72億元，負(fù)債總額8.06億元，凈資產(chǎn)-1.34億元。

2025年1月-3月，鹽津燕子坡發(fā)電公司的營收為1350.72萬元，凈利潤為-272.07萬元。截至2025年3月末，鹽津燕子坡發(fā)電公司的資產(chǎn)總額為6.96億元，負(fù)債總額8.24億元，凈資產(chǎn)-1.28億元。

黃桷樹財(cái)經(jīng)注意到，張窩水電站位于四川省宜賓市，大魚孔水電站（注：由水富泓力發(fā)電公司經(jīng)營）位于云南省昭通市水富市，撒魚沱水電站、萬年橋水電站（注：由鹽津恒力發(fā)電公司經(jīng)營）及燕子坡水電站位于云南省昭通市鹽津縣。廣安愛眾（600979.SH）在2023年6月曾試圖參與五個(gè)水電站打包發(fā)行REITs的工作，后來因REITs暫緩?fù)七M(jìn)，廣安愛眾于2024年12月公告稱退出該項(xiàng)目。