營業(yè)部門前排隊的長龍、手機APP上跳動的紅綠數字、朋友圈里沸騰的歡呼與嘆息，構成了2024年9月24日中國股市的集體記憶。

那天，A股開戶量比九月日均翻了一倍，休眠賬戶激活數暴漲115%。

前一天，政策組合拳出擊：中長期資金入市指導意見、并購重組六條措施、破凈公司價值提升計劃，更重磅的是中央匯金增持、央行降準釋放1萬億。市場情緒瞬間點燃。

2024年9月24日，滬指跳空高開4.15%，創(chuàng)下近四年最大單日漲幅。那一刻，不僅是點位的躍升，更是信心的重筑。回顧過去一年，A股三次沖擊3800點，最終在2025年8月站穩(wěn)腳跟。

當前市場與2015年的“杠桿牛”有本質不同。如今的市場依靠的是政策紅利、盈利改善、資金流入三重支撐。居民存款占GDP比重仍高達119%，遠高于歷次牛市頂部水平，這意味著“存款搬家”的潛力依然巨大。

兩融余額已重返2萬億元大關，接近2015年水平，但整體杠桿風險可控。市場總市值突破100萬億元，A股上市公司數量已達5400多家，是2008年的四倍多。

在這場指數狂歡下，隱藏著殘酷的現實：盡管滬指一年來上漲38.73%，但41.6%的個股仍然下跌。一面是寒武紀實現一年12倍漲幅的財富神話，一面是近半數個股跑輸指數的尷尬現實。

在科技概念股漲幅巨大的當下，市場需要更多的敬畏之心。AI、機器人、算力等熱門賽道，部分個股市盈率已超過100倍。而日常消費、能源、公用事業(yè)等板塊，估值仍低于歷史中位數30%以上。

這種估值分化警示我們：一旦情緒退潮，熱門板塊可能率先回調。

成功的投資不在于追熱點與概念，而在于找到“好生意、好公司、好價格”的“三好學生”。

當前滬深300指數報4167點，距離歷史牛市高點5500點還有32%的上漲空間。股債收益比顯示股票仍具吸引力，市場并未“貴得離譜”。

然而，牛市越熱，越要清醒。需警惕三大風險： 估值分化帶來的結構性風險，熱門板塊已出現泡沫化跡象； 美聯(lián)儲政策、地緣沖突等外部沖擊可能影響市場風險偏好； 房地產風險出清和政策落地節(jié)奏存在不確定性。

如今老股民感慨：“政策給的不是短期刺激，是給市場搭了個穩(wěn)穩(wěn)的戲臺?！?/p>

站在2025年9月24日回頭看，3800點不是終點，而是A股‘慢?！鞒痰男缕瘘c。指數攀升之外，我們逐步看到有更多的股民從炒股票變成了買股票，市場逐漸成熟的投資者心態(tài)和理性投資理念的形成，才是A股長牛的基石。當然，對于A股市場現在看還任重而道遠。

你這一年來賬戶賺錢了嗎？后市你更看好哪些板塊？歡迎評論區(qū)留言，大家來聊聊。