白糖市場分析

市場邏輯：南巴西8月下半月雙周生產數(shù)據(jù)偏空，導致原糖大幅下跌并拖累鄭糖下行。國際市場上，巴西2025/26榨季食糖產量缺口大幅收窄、印尼暫停進口食糖、印度批準食糖出口等因素加劇了原糖看空情緒。國內方面，8月食糖進口量維持高位，新舊榨季轉換加劇供應端壓力，盡管庫存偏低但現(xiàn)貨價格已出現(xiàn)下調。

交易策略：現(xiàn)貨價格大幅走弱，基本面上行驅動不足，期價承壓運行。操作上空單謹慎持有，但不建議低位追空，期權上可考慮賣出虛值看漲期權。鄭糖主力合約短線支撐位參考5430-5450，壓力位參考5560-5580。

棉花市場展望

市場邏輯：外盤來看，南半球棉花穩(wěn)步上市、美國對等關稅政策抑制整體消費預期以及美棉收獲穩(wěn)步推進，構成盤面壓力。國內市場來看，舊季供應收緊與新季預期寬松博弈，搶收情緒以及金九消費旺季表現(xiàn)一般，對價格影響較為溫和。

交易策略：美聯(lián)儲降息符合預期，短期期價或弱勢震蕩，操作方面建議繼續(xù)維持區(qū)間思路。棉花01合約支撐區(qū)間13500-13600，壓力區(qū)間14300-14400，期權方面建議賣出寬跨式組合策略。

生鮮果品板塊

蘋果市場：早熟蘋果近期上量增加，價格有所回落。市場主邏輯是新季的兌現(xiàn)預期差，9月底新季開始進入收獲期，產量及優(yōu)果率將迎來兌現(xiàn)。操作上建議維持區(qū)間思路，蘋果2601合約支撐區(qū)間7500-7600，壓力區(qū)間8400-8500。

紅棗市場：上周紅棗指高開低走延續(xù)弱勢震蕩，倉單注冊增加后交割壓力偏大。現(xiàn)貨市場紅棗到貨特級價格參考10.50-11.20元/公斤。激進投資者可持有空2601多2605反套，或持有2605合約多頭同時買入保護性看跌。

投資建議

本報告中的信息均源于公開資料，投資者據(jù)此作出的任何投資決策與作者無關，請注意可能存在的交易風險。