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今天A村波動還挺大的，盤中跌的挺慘。

隨后尾盤又反彈漲回來，看起來是個(gè)假摔？不過，在行情連續(xù)慢牛上漲至今，仍要注意風(fēng)險(xiǎn)回撤。別哪天假摔變成真摔，跌個(gè)措手不及……

警惕假摔變真摔

盤面上，今天滬深300指數(shù)最低跌超1.3%，中證2000指數(shù)最低跌超3.3%，明顯小微盤跌的更猛。

不過下午臨近收盤時(shí)，各大指數(shù)紛紛反彈。截至收盤，滬深300微跌0.06%，中證2000下跌1.43%。

在一眾行業(yè)主題基金中，今天旅游、軟件、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、證券、房地產(chǎn)和建材等基金跌幅居前；芯片半導(dǎo)體、新能源、銀行等基金領(lǐng)漲。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年9月23日

至于盤中殺跌原因，我多次搜索投資信息，不過沒看到啥重磅利空。其實(shí)行情漲多了跌跌多了漲，本就是市場常態(tài)，沒有那么多為什么。

再回顧本輪行情，關(guān)稅沖擊波后，幾乎一直慢牛連漲！小微盤基金、科技基金更是漲的嗨翻天了。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：

近一年來，北證50指數(shù)、微盤指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅超過100%，半導(dǎo)體、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等行業(yè)主題也上演了結(jié)構(gòu)性牛市。

在這連番大漲后，出現(xiàn)一些回調(diào)很正常！

今天的行情結(jié)果也比預(yù)想的好很多，看起來是假摔……

不過對以上翻倍、結(jié)構(gòu)性牛市的基金，仍要注意風(fēng)險(xiǎn)回撤。別哪天假摔變成真摔，跌個(gè)措手不及！目前點(diǎn)位下，盡量做好A村隨時(shí)調(diào)整回撤5-10%的心理準(zhǔn)備。

還是那句話，A村博弈性很強(qiáng)，賺的多是對手盤的錢，凡事要做好提前應(yīng)對。

投資時(shí)，考慮到小微盤、科技、創(chuàng)新藥等基金近期漲幅過大，盡量注意規(guī)避，或壓低倉位。其他的以持有為主，如果遇到調(diào)整殺跌，注意逢低加倉。

2大投資信號

接下來，重點(diǎn)聊聊昨天發(fā)布會透露的關(guān)鍵信息。

第一，市場波動率和慢牛。

根據(jù)發(fā)布會披露數(shù)據(jù)顯示：十四五期間，A股年化波動率15.9%，比十三五降低了2.8%。

很明顯，監(jiān)管層更注重市場平穩(wěn)運(yùn)行。

這意味著，A股后市更加注重長期穩(wěn)定增長，而不是短期瘋漲和暴跌的大起大落。定位也很明顯，村里走的是：資金推動、政策護(hù)航的“慢牛”。

另外反過來分析，年化波動率15.9%，這意味著市場隨時(shí)可能出現(xiàn)15-16%的風(fēng)險(xiǎn)波動或回撤調(diào)整，不是很多小白以為的慢牛只漲不跌、只賺不賠。

第二，鼓勵科技，科技未來更靚眼。

在發(fā)布會上，村長還特意提到：A股科技板塊市值占比超1/4，科技板塊已成為市場的核心驅(qū)動力。未來會通過支持科創(chuàng)企業(yè)上市、完善發(fā)行制度等舉措，推動資本市場向科技領(lǐng)域傾斜。

我們之前也多次跟大家提過，脫鉤背景下，未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)想繼續(xù)往上，必須靠科技。

一是國內(nèi)迫切需要國產(chǎn)替代，擺脫對外科技依賴；二是科技出海，帶來的國際利益更廣闊。

不過科技發(fā)展絕不是一蹴而就的，而是曲折前行，需要時(shí)間沉淀。

回到國內(nèi)市場，科技占比確實(shí)很高，但這是短期內(nèi)資金推動、行情大漲抬升的，業(yè)績不是很厚實(shí)。國內(nèi)上市科技公司也以代工為主，缺乏真正內(nèi)核。

因此在投資時(shí)，短期國內(nèi)科技基金過熱，估值也虛高，需要注意風(fēng)險(xiǎn)回撤。投科技時(shí)，盡量多關(guān)注港股科技基金、恒生科技基金，估值更低、安全邊際更高。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年9月22日

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