賈躍亭這個曾高喊“為夢想窒息”的男人，在造車十一年僅交付30輛車后，正試圖用加密貨幣故事撬動第二個美國IPO。

▲圖源：視頻截圖

當傳統(tǒng)資本市場對他關上大門時，加密世界真的成了賈躍亭的救贖之門嗎？

賈躍亭的最新答案是“EAI+Crypto雙飛輪戰(zhàn)略”。

EAI（具身智能）作為造車業(yè)務的科技外衣，體現(xiàn)在FF新車FXSuperOne那塊能與外界“情感溝通”的巨大LED屏幕上。

而Crypto飛輪則是全新的資本游戲，包括加密資產(chǎn)指數(shù)、財庫、ETF和生態(tài)應用四大板塊。

這兩個看似毫不相干的業(yè)務，被賈躍亭描述為“雙向賦能”的關系——汽車業(yè)務為加密應用提供場景，加密收益反哺汽車量產(chǎn)。

這個故事的核心是C10指數(shù)和配套的加密財庫計劃。

按照FF的測算，若財庫規(guī)模達到10億美元，年收益可達3000-5000萬美元，這些收益將按“三三制”分配：三分之一反哺造車，三分之一再投資加密資產(chǎn)，三分之一用于股票回購。

▲圖源：視頻截圖

這套自循環(huán)收益機制聽起來完美，卻掩蓋著致命問題——首期5-10億美元資金尚無著落，而FF一季度營收僅30萬美元，運營虧損卻高達4380萬美元。

更具爭議的是資產(chǎn)證券化操作。FF將1萬多份未交付車輛訂單通過區(qū)塊鏈技術代幣化，允許用戶用USDT等穩(wěn)定幣購買這些代表“未來潛在收益權(quán)”的數(shù)字代幣。

不過，這個看似荒誕的故事，卻在華爾街獲得了驚人響應。

美國市場為何對賈躍亭的新故事如此買賬？答案藏在美股獨特的資本生態(tài)中。

FF計劃將加密業(yè)務拆分成立全資子公司，實現(xiàn)與汽車業(yè)務的法律和財務隔離。這種風險隔離設計精準擊中美股對“創(chuàng)新容錯”的偏好——即使汽車業(yè)務持續(xù)虧損，只要加密概念能講通，資本就愿意給出估值溢價。

更關鍵的是，F(xiàn)F正籌劃將加密業(yè)務獨立分拆上市，打造第二個上市公司體系，這種“一份資產(chǎn)兩份估值”的操作，在美股市場有成熟的SPAC模式可供借鑒。

美國投資者結(jié)構(gòu)也為故事提供了土壤。

當加密社區(qū)還在質(zhì)疑“這只是更多的龐氏經(jīng)濟”時，華爾街機構(gòu)卻看到了熟悉的游戲規(guī)則——用未來收益貼現(xiàn)支撐當前估值。

FF近期宣布C10財庫已完成兩輪700萬美元加密資產(chǎn)配置，并啟動Staking業(yè)務增強收益，這些操作雖然規(guī)模微小，卻向市場展示了加密飛輪的運轉(zhuǎn)可能。

可以說，從樂視生態(tài)到法拉第未來，從硬件捆綁到加密閉環(huán)，賈躍亭的資本敘事始終在進化。這個即將迎來第二個IPO的男人，用“EAI+Crypto”的新瓶，裝著“融資續(xù)命”的舊酒。

美國市場的寬容、加密行業(yè)的狂熱、債務機制的精巧設計，共同為這場實驗提供了舞臺。

賈躍亭的下一個資本故事，究竟是顛覆性創(chuàng)新，還是又一場精心設計的逃生艙？這個問題，或許只有時間能給出答案，但資本市場終將用真金白銀投票。

參考消息：

金融界：《跨界加密貨幣，賈躍亭造車有了新故事 》

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