當(dāng)下，全球資本市場各種風(fēng)騷操作頻頻發(fā)生。

美國的一家原本做包裝的公司Eightco一夜之間暴漲接近50倍，迅速點燃整個市場的金融熱情。

原因就是Eightco宣布將購買世界幣（WorldCoin），商業(yè)模式從傳統(tǒng)的包裝賽道轉(zhuǎn)型新興的幣庫賽道。

華爾街很多公司對“幣庫”模式持開放態(tài)度。

比如美國木頭姐（做多特斯拉，而一戰(zhàn)成名）就特別看好這種模式，而且大舉進軍了Coinbase企業(yè)、以及類似模式的BitMine。

香港也一樣，對此模式并不拒絕。比如馬云系公司云峰金融也已在公開市場累計購入1萬枚以太坊（ETH），總投資金額達(dá)4400萬美元（約合人民幣3.14億元），其實就已經(jīng)有點兒效仿華爾街幣庫公司的意思。

不過，這其實很難定義究竟是金融創(chuàng)新，還是金融騙局。

為什么說，這很難界定到底是金融創(chuàng)新，還是金融騙局。這就需要先了解一下，究竟什么是幣庫模式？

幣庫模式，簡單地說，就是企業(yè)或者機構(gòu)將加密貨幣納入自己的資產(chǎn)儲備，把它當(dāng)作一種投資策略。

換句話說就是把手里的閑錢，或者募資來的資金都統(tǒng)統(tǒng)配置成加密貨幣，期望通過資產(chǎn)增值來提升企業(yè)價值。

比如，這次一夜暴漲近50倍的Eightco公司，就是發(fā)布聲明說，要通過私募配售等方式籌集大量資金，大量地買入世界幣（加密貨幣的一種）。

這一模式的興起，根源就是與加密貨幣市場近年來的蓬勃發(fā)展息息相關(guān)。比特幣、以太坊等加密貨幣價格大幅波動，吸引了大量投資者的目光。

而幣庫模式的實踐中，美國的MicroStrategy（簡稱 MSTR）可謂行業(yè)鼻祖，堪稱經(jīng)典案例。

理解它有助于我們理解當(dāng)下這種最潮的金融創(chuàng)新模式究竟是怎么回事。

MSTR原本是一家數(shù)據(jù)挖掘分析軟件公司，客戶包括麥當(dāng)勞等知名企業(yè)，但幾十年來，其業(yè)務(wù)發(fā)展一直不溫不火。

直到2020 年8月，MSTR 做出了一個改變公司命運的決定，將超過 2.5 億美元的現(xiàn)金儲備投入比特幣。

此后，它便一發(fā)不可收拾，更是通過在股權(quán)和債務(wù)市場融資，持續(xù)大量購入比特幣。截至目前，MSTR 總共收購了 386700 枚比特幣，占比特幣總供應(yīng)量的 1.83%，總花費為 219 億美元，平均購買成本為 56761 美元/枚。

一舉成為全球最大的比特幣公司，輕松地超過了美國政府持有的21萬枚比特幣數(shù)量。

MSTR的命運也隨著賽道的切換，發(fā)生了翻天覆地的變化，自從實施比特幣戰(zhàn)略以來，其股票價格上漲超過30倍，而同期比特幣的價格僅上漲了約7倍。

這種模式和傳統(tǒng)的銀行模式有點兒類似。

比如，銀行往往是接收客戶的存款，然后將這些存款資金用來購買國債、高等級企業(yè)債、銀行同業(yè)存單，給企業(yè)放貸等等，在這個過程中，銀行會獲得利息收入。銀行再用這些收入來支付給銀行儲戶的存款利息。

存款的人越來越多，銀行可以購買的資產(chǎn)也越來越多，銀行的規(guī)模、利潤、股價也越來越大。

MSTR也一樣，不同在于它是籌集資金購買比特幣，向投資者支付MSTR股票收益及定期利息或股息。

這種成功自然吸引了整個金融圈的注意，沒有誰和錢過不去，全球已經(jīng)上百家公司紛紛向其效仿。

而這次暴漲明星企業(yè)Eightco此次宣布購買世界幣，并構(gòu)建財庫體系，和MSTR的模式如出一轍。

其實，就是在押注加密貨幣會繼續(xù)上漲，從而借此抬升自己的身價。

這就是幣庫模式的雛形。

關(guān)鍵問題在于，幣庫模式隨著Web3、現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）代幣化的發(fā)展，似乎又不僅僅是在押注加密貨幣的上漲，而是在朝著加密生態(tài)的建設(shè)。

這就是金融創(chuàng)新的意思。

加密貨幣、區(qū)塊鏈、華爾街金融領(lǐng)域，有一個名字始終是備受關(guān)注，就是 “木頭姐”。

木頭姐是美國著名投資公司ARK Invest 的創(chuàng)始人兼 CEO，以在科技股領(lǐng)域的精準(zhǔn)布局和大膽預(yù)測聞名，尤其因投資特斯拉而被廣大投資者熟知。

木頭姐正是和巴菲特齊名的這樣一位華爾街大佬，開始在大舉押注幣庫公司。她近期認(rèn)購了約477萬股比特幣礦機公司BitMine股票，價值1.82億美元，并將分配給三支基金。

BitMine扭頭就打算把這1.82億美元投向以太坊，典型的幣庫模式。

木頭姐認(rèn)為，公司之所以采用幣庫模式，也許是在進行金融創(chuàng)新。

她舉例說明，80年代末90年代初，互聯(lián)網(wǎng)剛剛開始發(fā)展時，沒有人想到金融服務(wù)或者商業(yè)會在互聯(lián)網(wǎng)上進行，因此沒有支付層。這導(dǎo)致了當(dāng)下金融公司雖然搬到了互聯(lián)網(wǎng)上，但是依然是傳統(tǒng)的商業(yè)模式，比如visa、萬事達(dá)等，就使得每筆交易的成本依然在2%~3.5%。

但是，現(xiàn)在區(qū)塊鏈，特別是以太坊類的幣庫公司、技術(shù)公司也許可以重塑支付層，使得整個成本下降到1%以內(nèi)。這將減少金融市場的摩擦成本，提高效率。

翻譯一下，這意思是區(qū)塊鏈的支付層（穩(wěn)定必也是建立在區(qū)塊鏈的支付層上面）將會使得金融交易成本急劇減小，就會使得更多的流動性資產(chǎn)比如股票、債券、貨幣等在區(qū)塊鏈化。

這簡而言之，就是近期大熱的RWA！

在中國，也有一些嗅覺敏感的公司。

馬云系公司就是其中的一個。馬云系公司本身就有一個很重要業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)，就是支付，比如大家都知道的支付寶。

所以，他們對金融支付的嗅覺異于常人。

云鋒金融近期在公開市場累計購入1萬枚以太坊（ETH）。

據(jù)企查查數(shù)據(jù)，云鋒金融的最大股東為 Jade Passion Limited，持股 47.25%，該公司為云鋒基金旗下投資實體，而馬云通過持有上海云鋒投資管理有限公司 40% 股份間接持有云鋒金融權(quán)益。

顯而易見，云峰金融此次大規(guī)模購入以太坊，標(biāo)志著馬云系企業(yè)正式進軍數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域，成為傳統(tǒng)金融機構(gòu)擁抱 Web3 的典型案例。

此外值得注意的是，云鋒金融于9月1日剛剛宣布與螞蟻數(shù)字科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將通過新一代 Layer1 公鏈 Pharos 平臺，共同開拓現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化（RWA）及 Web3 等前沿領(lǐng)域。

而云峰金融也在公告中明確表示，購入 ETH 旨在配合集團在 Web3、RWA代幣化、數(shù)字貨幣、ESG 零碳資產(chǎn)及人工智能等前沿領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，為 RWA 代幣化提供基礎(chǔ)設(shè)施支持，同時探索 ETH 在保險業(yè)務(wù)中的創(chuàng)新應(yīng)用。

所以，我們發(fā)現(xiàn)，幣庫模式、RWA、Web3相互交叉一起，在AI的加持下，正在構(gòu)建一個全新的金融世界。

這也許是一個奇妙的金融泡沫，但是當(dāng)相信的人多了，也許就會成為金融創(chuàng)新。就好比當(dāng)年的股票剛出來的時候，不也是很多人認(rèn)為是泡沫嗎？

你們，是怎么認(rèn)為的呢？

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THE END