周末，跟朋友聚會(huì)，不可避免的聊起了當(dāng)下A股行情的事情。朋友又問(wèn)起那個(gè)靈魂拷問(wèn)：現(xiàn)在這行究竟是不是牛市？

我說(shuō)你肯定沒(méi)有認(rèn)真看過(guò)我寫的文章，我在幾篇文章中都闡述過(guò)觀點(diǎn)，當(dāng)下大概率就是牛市行情，邏輯也是十分清楚的。

但是我沒(méi)有繼續(xù)跟他重復(fù)自己在文章里寫過(guò)的牛市邏輯，而是反問(wèn)他：你認(rèn)為當(dāng)下的行情是不是牛市？你又為何會(huì)懷疑牛市呢？

他的說(shuō)了一通，大概意思就是現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)不是太好，不應(yīng)該有牛市啊。我又問(wèn)，經(jīng)濟(jì)好的年份有牛市嗎？而且那次牛市不是在經(jīng)濟(jì)不太好的時(shí)候產(chǎn)生的？

只有大家普遍感覺(jué)經(jīng)濟(jì)不太好的時(shí)候，刺激措施才會(huì)發(fā)力，流動(dòng)性才會(huì)放松。而這些都是股市上漲的重要條件，股市上漲其實(shí)是一個(gè)預(yù)期，而并不是對(duì)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)。股市上漲實(shí)際上意味著市場(chǎng)對(duì)后面經(jīng)濟(jì)走好的預(yù)期增強(qiáng)。所以不要拿經(jīng)濟(jì)不好來(lái)作為懷疑牛市的理由了！

至于說(shuō)當(dāng)下A股存在牛市的邏輯，我在這里還是再重復(fù)的聊一聊，畢竟也會(huì)有一些新朋友會(huì)看到。主要有以下幾個(gè)核心邏輯：

一是經(jīng)濟(jì)需要刺激。這幾年，由于一些特殊的原因，經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到一些困難，現(xiàn)在需要進(jìn)行一定的刺激。自從去年以來(lái)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激措施在不斷出臺(tái)，隨著經(jīng)濟(jì)的改善，上市公司作為經(jīng)濟(jì)體中最具競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)營(yíng)體，會(huì)從中受益，最終應(yīng)該會(huì)體現(xiàn)在上市公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)上來(lái)，上市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)是驅(qū)動(dòng)股市上漲的核心原因之一。

二是流動(dòng)性寬松驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲。目前流動(dòng)性寬松已經(jīng)是大勢(shì)所趨了，從去年開(kāi)始，已經(jīng)降準(zhǔn)降息了好幾次，向經(jīng)濟(jì)中注入大量的流動(dòng)性，且利率也在走低。這顯然是利好像股票這樣的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的，能夠推動(dòng)其價(jià)格的上漲。

三是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的切換。隨著近幾年，人工智能、半導(dǎo)體、新能源汽車等行業(yè)的發(fā)展與突破，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展或許正在處于一個(gè)切換的歷史時(shí)期。這些創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)資本市場(chǎng)的依賴非常大，做大資本市場(chǎng)也就是在支持創(chuàng)新性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

二是居民財(cái)富的遷移。國(guó)內(nèi)居民的主要財(cái)富仍然是在房地產(chǎn)，但是隨著近幾年房?jī)r(jià)的持續(xù)下跌，大多數(shù)的房子已經(jīng)很難對(duì)居民財(cái)富起到保值升值的作用了。而要承接如此規(guī)模的資產(chǎn)，股市無(wú)疑是一個(gè)重要的去向和蓄水池。財(cái)富遷移有望給股市帶來(lái)大量的增量資金，推動(dòng)股市的上漲。

以上都是股市能夠走出牛市非常強(qiáng)的邏輯。

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