原以為閱兵過(guò)后，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)會(huì)有波像樣的行情出現(xiàn)，可是時(shí)至今日，市場(chǎng)依舊未擺脫低迷狀態(tài)，主流區(qū)域的低端出廠已經(jīng)來(lái)到1600元/噸附近，那么后市預(yù)期如何，尿素行情又會(huì)怎樣發(fā)展？

之前為何有看好預(yù)期

近兩年新增產(chǎn)能的持續(xù)投產(chǎn)，尿素供應(yīng)壓力日漸增加，也因此今年的夏季旺季行情不溫不火的過(guò)去了，現(xiàn)在回頭看，這其中出口的利好支撐肯定占比較大。隨后今年的新增產(chǎn)能釋放，供應(yīng)還在充足化發(fā)展，但出口在一點(diǎn)點(diǎn)的松動(dòng)。根據(jù)傳聞中的出口量，倘若這些都在5-10月期間完成，那么到9月或者是10月，供應(yīng)累計(jì)的量與同期的對(duì)比差值可縮小至100萬(wàn)噸以內(nèi)，而這期間正好秋肥市場(chǎng)進(jìn)行時(shí)，所以一直抱以希望。

圖1 國(guó)內(nèi)尿素月度累計(jì)供應(yīng)走勢(shì)對(duì)比圖（單位：萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

而實(shí)際行情的發(fā)展

7月夏季肥市場(chǎng)進(jìn)行后，國(guó)內(nèi)尿素行情轉(zhuǎn)為下行趨勢(shì)，即便是一波波的出口利好消息，或者配額或者印標(biāo)等等，但多只是帶來(lái)日內(nèi)的漣漪，實(shí)際對(duì)市場(chǎng)的作用一直有限。在這種情緒氛圍的影響下，在下游陸續(xù)適量逢低跟進(jìn)，但價(jià)格越來(lái)越低的現(xiàn)實(shí)下，市場(chǎng)信心越來(lái)越缺失，下游跟進(jìn)力度逐漸下降，行情表現(xiàn)的也就越來(lái)越差，每一波的都如同曇花一現(xiàn)、轉(zhuǎn)瞬即逝。粗略計(jì)算，目前價(jià)格下跌幅度已有200元/噸附近，那么短期市場(chǎng)基本面預(yù)期如何？

圖2 山東尿素出廠價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）

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未來(lái)供應(yīng)趨勢(shì)

日產(chǎn)下降、低位波動(dòng)的過(guò)程暫時(shí)告一段落，未來(lái)一月，隨著停車檢修企業(yè)的陸續(xù)恢復(fù)，尿素行業(yè)日產(chǎn)將逐步提升趨勢(shì)，最快月內(nèi)可至20萬(wàn)噸附近。并且月內(nèi)還有一套新產(chǎn)能將釋放，所以供應(yīng)壓力依舊如前。

圖3 國(guó)內(nèi)尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）

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需求預(yù)期形勢(shì)

秋肥市場(chǎng)，以一年兩季區(qū)域?yàn)橹�，用量有限且相�?duì)局限。目前市場(chǎng)備肥進(jìn)展緩慢，農(nóng)業(yè)零星走貨中。隨著時(shí)間推移，玉米的收獲將進(jìn)入高峰期，季節(jié)的臨近可能會(huì)帶來(lái)需求的增加。

工業(yè)方面，復(fù)合肥的生產(chǎn)，按照近兩個(gè)月的開(kāi)工情況，結(jié)合到成品庫(kù)存的偏高同期，月內(nèi)開(kāi)工再回到8月的高位水平，有較大難度，可能會(huì)有短暫的回升，但趨勢(shì)將逐步下降，直至秋肥市場(chǎng)結(jié)束。其它工業(yè)多會(huì)按需、跟進(jìn)情緒適量采購(gòu)。

所以需求可能階段性的重疊增加，但可持續(xù)度有限。

圖4 樣本復(fù)合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖

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因此綜合分析，基本面的情況，只能說(shuō)有概率在未來(lái)一個(gè)月內(nèi)的某個(gè)階段，會(huì)有個(gè)相對(duì)好一點(diǎn)的行情出現(xiàn)，但是需要價(jià)格、情緒、需求、出口等幾方的共振產(chǎn)生。而在這個(gè)供應(yīng)能力下，在未來(lái)出口政策不明朗的情況下，行情依舊還是承壓，只不過(guò)隨著價(jià)格的不斷走低，可能會(huì)陸續(xù)吸引下游逐步建倉(cāng)。