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化債:時間治愈不了一切

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人們會有個疑問,如果一些核心指標,比如消費者價格指數、生產者價格指數、企業(yè)利潤率、負債率通通不盡人意,保住了GDP增速的意義又是什么?我們都知道中國經濟目前的主要矛盾是內需不足,內需不足的另一面是產能,那么,繼續(xù)保持經濟總量較高水平的增長又意味著什么?

為什么要保GDP?

主流學者林毅夫曾經預測中國經濟將以兩位數增長,一直保持20年,結果,自他預測之后,再也沒上過兩位數;理論上,中國要在一、二十年內在經濟總量上超美,必須在增速上超過兩個以上的百分點,這其實也就是一種說法,經濟是非線性,用統(tǒng)計學的方法預測未來,一定是錯的;中國之所以要保持增速,是日益擴張的開支所決定的,中國稅收以企業(yè)稅為主,企業(yè)稅占比百分之六十以上,個稅占比僅百分之八左右;美國相反,個稅占比50%,企業(yè)稅占比只有9%。GDP增速意味著稅基的擴大,支持了財政。

中國主要是增值稅。增值稅是不管企業(yè)盈虧,也不管市場實際銷售價格,直接在企業(yè)的總營業(yè)額上把稅收妥妥地固定了。也就是說,GDP就是稅收。

那問題的一面是什么?

是效率。

沒有效率,超美的GDP經濟就失去了驅動,債務壓力在快速疊加,建了一座鋼廠是GDP,拆了還是GDP,但是,鋼材賣不出去,GDP就成了負債;負債也要繼續(xù)蓋嗎?要蓋,因為拆了蓋,蓋了拆,在以企業(yè)增值稅為主的稅制與稅收結構的條件下,拆了蓋與蓋了拆,不僅僅是GDP,也是稅收。

又如果,債務利息過大會出現什么情況?

用北大姚洋的話來說:

“我覺得的確是到了化債的時候,你再不化,地方政府都沒法運轉了”。

這樣問題就清楚了,中國經濟將進入一個化債期,時間治愈不了一切,要從根源上解決問題,

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