8月土地市場(chǎng)成交量?jī)r(jià)齊跌，熱度較7月大幅下滑，主要受重點(diǎn)城市優(yōu)質(zhì)地塊出讓節(jié)奏放緩所致，平均溢價(jià)率為5.6%，是年內(nèi)第二低點(diǎn)。

企業(yè)投資腳步大幅放緩。CRIC重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的30家典型企業(yè)8月拿地金額環(huán)比“腰斬”，創(chuàng)近一年新低，其中有18家企業(yè)本月無(wú)新增土地入賬。

短期來(lái)看，“寧缺毋濫”的策略將延續(xù)，投資力度取決于核心城市土拍的質(zhì)量和頻次。

1 優(yōu)質(zhì)宅地入市頻次下降 土地市場(chǎng)熱度回落

截至8月25日，全國(guó)經(jīng)營(yíng)性土地招拍掛成交4074萬(wàn)平方米，同比下降14%，降幅較上月收窄了1個(gè)百分點(diǎn)；成交金額953億元，同比下降16%，主要是月內(nèi)高能級(jí)城市優(yōu)質(zhì)宅地成交占比下降。土拍熱度同步回落，僅深圳、杭州少數(shù)優(yōu)質(zhì)宅地拍出了高溢價(jià)，平均樓板價(jià)2339元/平方米，同比下降3%，平均溢價(jià)率5.6%，為年內(nèi)第二低點(diǎn)。市場(chǎng)熱度持續(xù)分化，一線城市溢價(jià)率維持26.64%高位，創(chuàng)2025年月度溢價(jià)率新高，但二線城市平均溢價(jià)率僅有2%，為年內(nèi)最低。

2 貨值百?gòu)?qiáng)門(mén)檻降幅收窄 金額、建面百?gòu)?qiáng)門(mén)檻同比上升12%、8%

截止8月末，新增土儲(chǔ)貨值百?gòu)?qiáng)門(mén)檻值為31.9億元，同比下降6%，降幅持續(xù)收窄；新增總價(jià)百?gòu)?qiáng)門(mén)檻值為15.4億元，同比提升12%，新增建面百?gòu)?qiáng)門(mén)檻值為30.4萬(wàn)平方米，同比回升8%。值得一提的是，新增貨值的10強(qiáng)門(mén)檻值持續(xù)停留在257.1億元，可見(jiàn)頭部房企與其余房企的投資力度差異之大。

3 投資百?gòu)?qiáng)前8月拿地金額同比增加31%

截止至2025年8月末，新增土儲(chǔ)百?gòu)?qiáng)房企的新增貨值、總價(jià)和建面百?gòu)?qiáng)之和分別為14193億元、7235億元和6110萬(wàn)平方米，貨值同比增長(zhǎng)17.5%，金額同比增長(zhǎng)30.8%，建面同比微跌1%。

4 銷(xiāo)售百?gòu)?qiáng)投資集中度占七成 頭部房企拿地積極性凸顯

2025年前8月，銷(xiāo)售百?gòu)?qiáng)房企拿地集中度保持高位，TOP10房企新增貨值占百?gòu)?qiáng)的70%，與上月基本持平，市場(chǎng)格局進(jìn)一步集中于頭部企業(yè)；此外各梯隊(duì)新增貨值占比均保持穩(wěn)定、變化不大，TOP11-20新增貨值占比9%，TOP21-30新增貨值占比6%，TOP31-50和后50強(qiáng)新增貨值各占8%。

拿地銷(xiāo)售比方面，2025年1-8月百?gòu)?qiáng)房企拿地銷(xiāo)售比為0.27，較7月末降低0.01。各梯隊(duì)房企的投資態(tài)度依然分化嚴(yán)重，銷(xiāo)售TOP10房企拿地銷(xiāo)售比高達(dá)0.39，中國(guó)金茂、濱江集團(tuán)等拿地銷(xiāo)售比都遠(yuǎn)高于百?gòu)?qiáng)整體水平；而其余幾個(gè)梯隊(duì)房企拿地銷(xiāo)售比在0.13-0.17之間，與頭部房企形成明顯對(duì)比。

5 典型企業(yè)8月拿地金額環(huán)比“腰斬” 為近一年新低

單月來(lái)看，在經(jīng)歷6、7月短暫的拿地高峰后，企業(yè)投資出現(xiàn)“降溫”。8月CRIC重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的30家典型企業(yè)拿地金額（全口徑）約250億元，環(huán)比下降56.6%，創(chuàng)下近一年新低。由于去年8月份基數(shù)較低，30家企業(yè)拿地金額同比上漲達(dá)41%。其中，有18家企業(yè)8月未有新增土地入賬，僅有華潤(rùn)置地、招商蛇口在深圳聯(lián)合拿地金額超過(guò)80億，其余企業(yè)單月拿地金額均不足20億。

6 聚焦核心城市優(yōu)質(zhì)地塊 投資愈發(fā)理性和謹(jǐn)慎

8月份優(yōu)質(zhì)宅地出讓頻次、出現(xiàn)周期性下降，土拍溢價(jià)率等指標(biāo)隨即回落。但是從個(gè)體地塊來(lái)看，優(yōu)質(zhì)宅地的熱度仍在繼續(xù)保持，深圳寶安中心宅地、龍華民治宅地等均如期高溢價(jià)成交。

由此來(lái)看，企業(yè)拿地呈現(xiàn)出理性和謹(jǐn)慎一面，投資僅專(zhuān)注于核心城市、核心地塊，這也是多數(shù)城市銷(xiāo)售的“基本盤(pán)”。我們認(rèn)為，短期這種“寧缺毋濫”策略仍將延續(xù)，投資力度的回升取決于核心城市土拍的質(zhì)量和頻次。而相較于上半年的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，由于當(dāng)前市場(chǎng)仍處在深度筑底過(guò)程中，未來(lái)幾個(gè)月投資或?qū)⒏永硇浴＃ㄎ恼聛?lái)源：克而瑞研究中心）