來(lái)源｜出海老斯基

作者｜劉寧

京東的國(guó)際化征程，落下至關(guān)重要的一子。

9月1日晚間，公司發(fā)布公告稱，通過(guò)全資間接附屬公司向歐洲領(lǐng)先的消費(fèi)電子產(chǎn)品零售商CECONOMY發(fā)出收購(gòu)要約，報(bào)價(jià)每股4.6歐元，總額高達(dá)22億歐元（約合184億元人民幣）。

這筆交易若最終完成，將創(chuàng)下中國(guó)電商企業(yè)在歐洲的收購(gòu)金額新紀(jì)錄。

值得注意的是，這并非京東首次向CECONOMY拋出橄欖枝。

據(jù)彭博社報(bào)道，早在2023年，雙方就曾進(jìn)行過(guò)談判，但最終未能達(dá)成協(xié)議。

如今時(shí)隔兩年，這筆交易終于迎來(lái)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

這家總部位于德國(guó)的企業(yè)，前身是零售巨頭麥德龍集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)板塊，2017年獨(dú)立分拆后，成為歐洲消費(fèi)電子零售市場(chǎng)的龍頭企業(yè)。

CECONOMY旗下?lián)碛蠱ediaMarkt和Saturn兩大知名零售品牌，主營(yíng)品類聚焦于IT、手機(jī)、家電等3C產(chǎn)品，在歐洲市場(chǎng)可謂家喻戶曉。

目前，其在歐洲12個(gè)國(guó)家擁有超過(guò)1000家線下門店，僅在德國(guó)市場(chǎng)就占據(jù)30%以上的份額。

公司還建立了完善的售后服務(wù)體系，通過(guò)Deutsche Technikberatung品牌構(gòu)建起完整的零售生態(tài)。

然而，正是這樣一家零售巨頭，近年來(lái)卻面臨增長(zhǎng)困境。

2025年一季度財(cái)報(bào)顯示，公司銷售額下降1.6%至52億歐元。雖然線上銷售額增長(zhǎng)7.4%，達(dá)到12.57億歐元，但仍難抵整體下滑趨勢(shì)。

亞馬遜等電商平臺(tái)的崛起，給受益于門店時(shí)代的傳統(tǒng)零售業(yè)帶來(lái)了巨大沖擊。

對(duì)CECONOMY而言，此次牽手京東無(wú)疑是其數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵契機(jī)。

京東強(qiáng)大的資金實(shí)力、成熟的電商運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)以及深厚的物流科技積累，將幫助其加速線上線下一體化進(jìn)程，并有望緩解流動(dòng)性壓力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

對(duì)京東而言，CECONOMY遍布?xì)W洲的1000多家門店將成為其天然的線下流量入口。

這些門店不僅可以作為銷售渠道，更可以改造為“前置倉(cāng)”，支撐京東“一小時(shí)達(dá)”等快速履約服務(wù)。

其次，CECONOMY與3000多個(gè)本地品牌建立的深度合作關(guān)系，包括蘋果、三星等頭部企業(yè)，將極大豐富京東的本地商品池。

這意味著京東可以擺脫跨境運(yùn)輸?shù)囊蕾?，直接利用本地供?yīng)鏈體系，顯著提升運(yùn)營(yíng)效率。

更重要的是，這筆收購(gòu)將幫助京東快速打通歐洲復(fù)雜的分銷體系。

歐洲市場(chǎng)渠道層級(jí)多、區(qū)域差異大，通過(guò)收購(gòu)現(xiàn)有零售網(wǎng)絡(luò)，京東可以節(jié)省大量時(shí)間和試錯(cuò)成本，直接獲得零售市場(chǎng)的入場(chǎng)券。

從戰(zhàn)略層面看，這次收購(gòu)?fù)昝榔鹾?span search-type="3" search-href="newsapp://nc/search?entry=articleKeyword&word=%E5%88%98%E5%BC%BA%E4%B8%9C">劉強(qiáng)東提出的“自建加收購(gòu)加合作”的國(guó)際化差異路線。

在今年6月的一場(chǎng)內(nèi)部分享會(huì)上，劉強(qiáng)東曾透露，京東在歐洲建設(shè)了三年的基礎(chǔ)設(shè)施將于年底建成，2026年正式投入運(yùn)營(yíng)。

他強(qiáng)調(diào)“國(guó)際業(yè)務(wù)是京東集團(tuán)未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)”。

此番海外豪購(gòu)的底氣，正來(lái)自于其國(guó)內(nèi)基本盤的穩(wěn)健增長(zhǎng)。

根據(jù)京東2025年第二季度財(cái)報(bào)，公司營(yíng)收達(dá)3567億元人民幣，同比大增22.4%，創(chuàng)下近三年增速新高。

盡管因“外賣大戰(zhàn)”導(dǎo)致利潤(rùn)大幅下滑，但其核心零售業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)仍同比增長(zhǎng)37.6%至139億元，這為京東的全球化擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)的資金后盾和戰(zhàn)略信心。

目前，京東國(guó)際業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)規(guī)模已超過(guò)2000人，在歐洲采用本地電商、本地團(tuán)隊(duì)、本地采購(gòu)、本地發(fā)貨的模式。

通過(guò)創(chuàng)新的“超級(jí)倉(cāng)店”模式，京東已在荷蘭、波蘭等國(guó)提供一小時(shí)達(dá)服務(wù)。

但需要注意的是，此次收購(gòu)面臨歐盟嚴(yán)格的反壟斷審查。

根據(jù)最新通過(guò)的《外國(guó)補(bǔ)貼條例》，歐盟委員會(huì)可能要求京東證明收購(gòu)不會(huì)扭曲市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)。

歐洲市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜，消費(fèi)者習(xí)慣差異大，京東的數(shù)字技術(shù)優(yōu)勢(shì)能否與CECONOMY的線下實(shí)體網(wǎng)絡(luò)有效結(jié)合，是決定這次收購(gòu)最終成敗的關(guān)鍵。

除了此次收購(gòu)，京東近期動(dòng)作頻頻。

先是密集投資多家機(jī)器人企業(yè)，全面進(jìn)軍具身智能領(lǐng)域；上月又宣布完成對(duì)香港佳寶食品超級(jí)市場(chǎng)的收購(gòu)，正式進(jìn)軍香港實(shí)體零售市場(chǎng)。

從外賣到生鮮，從智能科技到超市，京東正在構(gòu)建一個(gè)更加立體的零售生態(tài)。

同時(shí)，在電商全球化戰(zhàn)場(chǎng)，京東正與阿里、Temu、SHEIN等展開激烈角逐。

與Temu的極致低價(jià)策略、SHEIN的快時(shí)尚平臺(tái)化轉(zhuǎn)型、阿里的輕資產(chǎn)平臺(tái)擴(kuò)張不同，京東選擇了一條更“重”的新路線，通過(guò)自建物流設(shè)施加本土并購(gòu)，以體驗(yàn)加服務(wù)建立競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

這折射出中國(guó)電商出海戰(zhàn)略的分化，不僅展現(xiàn)了京東全球化決心，更讓全球零售市場(chǎng)看到了中國(guó)電商的新玩法。

從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向價(jià)值戰(zhàn)，從輕資產(chǎn)平臺(tái)轉(zhuǎn)向重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，從商品輸出轉(zhuǎn)向模式輸出，縱觀全球電商出海史，從未有中國(guó)企業(yè)以如此重資產(chǎn)方式進(jìn)入發(fā)達(dá)市場(chǎng)。

但總的來(lái)說(shuō)，這場(chǎng)收購(gòu)只是開始，東哥的遠(yuǎn)征才剛剛起步。

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