【第一商用車網(wǎng) 原創(chuàng)】

8月26日，中集車輛（集團(tuán)）股份有限公司（下稱：中集車輛，股票代碼：301039.SZ）公布了 2025年半年度報告。報告顯示，2025年上半年，中集車輛實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入97.5億元（人民幣，下同），毛利達(dá)14.6億元。截至2025年6月30日，中集車輛總資產(chǎn)達(dá)到231.5億元，比上年度末增長2.1%，凈資產(chǎn)達(dá)到144.1億元，比上年度末增長0.2%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到9.3億元，同比增長1.5%。

中集車輛這份年中“成績單”能打幾分？2025年上半年，中集車輛各項(xiàng)業(yè)務(wù)有何亮點(diǎn)？請看第一商用車網(wǎng)的解讀。

上半年銷售半掛車5.3萬臺，中國市場扛起大旗

根據(jù)半年度報告，中集車輛的兩大核心業(yè)務(wù)——全球半掛車和上裝、底盤及牽引車在2025年上半年分別實(shí)現(xiàn)收入69.24億元和14.73億元，占營收比重分別達(dá)到71.00%和15.10%，是中集車輛上半年最大營收來源，分別貢獻(xiàn)毛利11.29億元和0.71億元。

2025年上半年，中集車輛共生產(chǎn)和制造了5.3萬臺各類半掛車，包括面向中國市場的3.16萬臺星鏈半掛車/雄起液罐車、銷往全球南方市場的9839臺各類半掛車、面向歐洲市場的3289臺SDC半掛車/LAG液罐車，以及面向北美市場的7888臺Vanguard GT Holding。其中，中國半掛車業(yè)務(wù)銷量同比提升10%，營業(yè)收入同比提升11%，毛利率同比提升2.4%，經(jīng)營利潤同比提升74%。2025年上半年，中集車輛在中國半掛車市場占有率上升至23.07%, 連續(xù)六年保持行業(yè)第一。

中集車輛半掛車業(yè)務(wù)在全球其他市場也各有亮點(diǎn)：全球南方半掛車業(yè)務(wù)延續(xù)高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢，中集車輛半掛車在全球南方市場銷量同比提升13.0%，毛利率同比提升 4.6%，盈利能力增長強(qiáng)勁；歐洲半掛車業(yè)務(wù)在“弱復(fù)蘇”的市場環(huán)境下，展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性，公司子公司英國SDC 營收同比增長8.7%；北美半掛車業(yè)務(wù)在美國關(guān)稅政策和需求嚴(yán)重下滑的雙重沖擊下，依然實(shí)現(xiàn)銷量 7888 臺。

第一商用車網(wǎng)注意到，2025年上半年，中集車輛在中國市場營業(yè)收入接近44億元，占比達(dá)到44.97%，是中集車輛收入板塊中貢獻(xiàn)最大的區(qū)域。值得一提的是，中集車輛上半年在各大銷售區(qū)域的毛利率繼續(xù)保持較高水平，其中中國市場毛利率達(dá)到12.88%，較上年同期提升3.05個百分點(diǎn)，即便是毛利率出現(xiàn)下滑的北美市場和歐洲市場， 毛利率也至少超過13%（如下圖）。

得益于中國市場營收占比以及毛利率的提升，使得2025年上半年中集車輛整體毛利率仍能保持在15%的水平。因此，2025年上半年，說中國市場扛起了中集車輛的大旗并不夸張。

反內(nèi)卷初見成效，從“星鏈計(jì)劃”和“雄起計(jì)劃”到 “唯有星鏈計(jì)劃”

2025 年，“反內(nèi)卷”成為中國經(jīng)濟(jì)的年度關(guān)鍵詞。2025年6月份，中集車輛董事長兼CEO李貴平在接受媒體專訪時表示，“近年來，同質(zhì)化競爭如烏云般籠罩半掛車行業(yè)?！崩钯F平說的同質(zhì)化競爭，實(shí)際上就是當(dāng)前熱詞——內(nèi)卷的本質(zhì)。而在此之前，中集車輛已然開啟了自己的反內(nèi)卷之路。

在第二次創(chuàng)業(yè)的過程中，中集車輛基本構(gòu)建了半掛車業(yè)務(wù)的高端制造體系和管理新基建，李貴平在2023 年8月的中期董事會上陳述了第三次創(chuàng)業(yè)的發(fā)展愿景和分三階段實(shí)施的路線圖，正式開啟“反內(nèi)卷”的長征。

2023 年，面對日益“內(nèi)卷”的半掛車行業(yè)，中集車輛進(jìn)入第三次創(chuàng)業(yè)，以“星鏈計(jì)劃”為標(biāo)志，聚焦半掛車生產(chǎn)組織結(jié)構(gòu)性變革。2024 年年報上，公司又提出加速演化成星鏈半掛車“全價值鏈”運(yùn)營者，以星鏈半掛車“全價值鏈”為抓手，擴(kuò)大全球南方市場的銷量，擴(kuò)大毛利率。

事實(shí)證明，“星鏈計(jì)劃”就是中集車輛反內(nèi)卷最好的解題思路。2025年上半年，中集車輛的反內(nèi)卷答卷同樣亮眼： 星鏈半掛車業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，占總營收比重近30%。星鏈半掛車和星鏈液罐車業(yè)務(wù)利潤和銷售利潤率實(shí)現(xiàn)同環(huán)比上升。在生產(chǎn)方面，星鏈半掛車 LTP 集團(tuán)產(chǎn)量提升21%，人均產(chǎn)量提升 20%，單車人工與制造費(fèi)用大幅下降15%。有了“星鏈計(jì)劃”成功經(jīng)驗(yàn)在前，2024 年 9 月啟動的液罐車“雄起計(jì)劃”，在2025年上半年完成了BUP 2（建設(shè)階段）和IMP 1（執(zhí)行階段）的各項(xiàng)目標(biāo)，通過構(gòu)建新型銷售組織和銷售模式，聚焦核心市場和核心產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)質(zhì)量與規(guī)模雙增長，國內(nèi)營收同比增長超30%，整體人效同比提升 22.5%?！靶燮鹩?jì)劃”構(gòu)建的中集液罐車新質(zhì)生產(chǎn)力已初露鋒芒，“雄起計(jì)劃”正式站在IMP 2 階段的起點(diǎn)上，并與“星鏈計(jì)劃”在集采和生產(chǎn)協(xié)同上實(shí)現(xiàn)了同頻共振。

第一商用車網(wǎng)注意到，中集車輛2025年半年度報告中核心產(chǎn)品組合以及產(chǎn)品型譜中“雄起液罐車產(chǎn)品”已變?yōu)椤靶擎溡汗捃嚠a(chǎn)品”。這意味著，中集車輛的“星鏈計(jì)劃”與“雄起計(jì)劃”正在進(jìn)行融合與迭代。

“今年上半年，中集車輛液罐車業(yè)務(wù)業(yè)績非常喜人，所以我們現(xiàn)在把‘星鏈計(jì)劃’和‘雄起計(jì)劃’迭代為 ‘唯有星鏈計(jì)劃’，我們相信‘星鏈計(jì)劃’一定是當(dāng)前市場環(huán)境下真正實(shí)現(xiàn)反內(nèi)卷的有效利器?！崩钯F平在業(yè)績會上表示。

持續(xù)發(fā)力新能源產(chǎn)品，純電動頭掛列車即將“震驚世界”

作為行業(yè)中唯一一家能提供三大類 DTB 產(chǎn)品、以及唯一可以以六家工廠全面覆蓋黃河流域和長江中下游流域主要核心市場區(qū)域的 DTB 頭部企業(yè)，中集車輛2025年上半年共生產(chǎn)和制造了7440臺 DTB·渣土車、2773臺DTB·攪拌車，以及2221臺 DTB·冷藏車，EV·DTB 上裝業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營收 8.68億元，進(jìn)一步鞏固核心產(chǎn)品市場占有率。

值得一提的是，中集車輛新能源產(chǎn)品2025年上半年表現(xiàn)非常亮眼，其中 EV-DTB·渣土車銷售2554臺，同比增長 142.55%；EV-DTB·攪拌車銷售955臺，同比增長86.26%；EV-DTB·冷藏車銷售1277臺，同比增長69.8%，三大類 EV·DTB 產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長。

半年度報告顯示，進(jìn)入2025年，中集車輛已經(jīng)成為新能源重卡頭部企業(yè)和骨干企業(yè)首選的EV·DTB上裝合作伙伴。2025年上半年總計(jì)交付EV·DTB上裝產(chǎn)品超過4700套，市場占有率名列前茅。根據(jù)第一商用車網(wǎng)掌握的數(shù)據(jù)，中集車輛EV-DTB·渣土車與EV-DTB·攪拌車上半年增速均明顯高于純電動自卸車與純電動攪拌車市場整體增速，市占率更是分別達(dá)到25.1%和13.13%。換句話說，2025年上半年銷售的每4輛純電動自卸車（渣土車）就有一輛上裝來自中集車輛。

與此同時，中集車輛圍繞市場應(yīng)用場景與陜重汽等核心主機(jī)廠緊密協(xié)同，繼續(xù)深化“三好發(fā)展”模式，深入推進(jìn)“皇家保姆”戰(zhàn)略，持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量，縮短交付周期，2025年上半年共交付“好馬配好鞍”產(chǎn)品1704列，同比增長25%。

說到中集車輛的新能源產(chǎn)品，純電動頭掛列車（EV-RT）肯定是繞不開話題。2025年上半年，中集車輛主動為新能源牽引頭的頭部企業(yè)提供能夠滿足“頭-掛”一致性的星鏈半掛車和星鏈液罐車產(chǎn)品，同時也積極試水新能源牽引頭+星鏈半掛車的一體化銷售，并取得局部突破。

對于新能源產(chǎn)品，中集車輛近年來可謂是持續(xù)發(fā)力。半年度報告顯示，中集車輛2025年上半年研發(fā)投入達(dá)到2.05億元，同比增長30.4%，是近年增幅最大的一次?！凹哟笱邪l(fā)投入，主要是為了進(jìn)一步加大新能源產(chǎn)品比重。比如我們推出了‘漢諾威計(jì)劃’等等，下半年，中集車輛會有更多的新能源產(chǎn)品推出?！敝屑囕v副總裁毛弋表示。

毛弋所說的“漢諾威計(jì)劃”項(xiàng)目成立于2025年3月，目前已完成 EV-RT2.0 純電動頭掛列車頂層架構(gòu)，并完成產(chǎn)品型譜規(guī)劃，正開展產(chǎn)品正向研發(fā)，本年度將首先聚焦短途、重載工程場景（如砂石料、混凝土運(yùn)輸），完成適用此場景的純電動工程型頭掛列車的產(chǎn)品開發(fā)及場景驗(yàn)證，并發(fā)布包括純電動頭掛渣土車與純電動頭掛攪拌車兩款原型產(chǎn)品。明年漢諾威車展，中集車輛純電動頭掛列車產(chǎn)品有望震驚世界。

展望未來:打好“組合拳”，開啟高質(zhì)量發(fā)展新篇章

2025年，是國家“十四五”規(guī)劃的收官之年，也是中集車輛全面開啟第三次創(chuàng)業(yè)的收獲之年。2025年上半年，中集車輛以“星鏈計(jì)劃”和“雄起計(jì)劃”應(yīng)對半掛車和液罐車內(nèi)卷式競爭，效果顯著。下半年，中集車輛將繼續(xù)加速演化成星鏈半掛車“全價值鏈”運(yùn)營者，推進(jìn)“星鏈計(jì)劃”和“雄起計(jì)劃”的融合，進(jìn)一步強(qiáng)化“唯有星鏈”的組織協(xié)調(diào)，全面沖刺“1231”，持續(xù)保持盈利增長，進(jìn)一步提升市場份額。

與此同時，中集車輛將繼續(xù)第三次創(chuàng)業(yè)征程，將“跨洋運(yùn)營”進(jìn)化成“無國界企業(yè)”，在“大白熊計(jì)劃”的整體框架下，繼續(xù)推動北美組織運(yùn)營模式和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型規(guī)劃的優(yōu)化，進(jìn)一步夯實(shí)全球供應(yīng)鏈韌性，強(qiáng)化公司業(yè)務(wù)對地緣政治風(fēng)險的抵抗能力。

此外，中集車輛將繼續(xù)逐夢“純電動頭掛一體化產(chǎn)品”，致力成為探索者、構(gòu)建者和全價值鏈推廣者。在完成構(gòu)建EV-RT 之后，還將嘗試EV-Trailer 上裝的自動化和機(jī)器人化，逐步實(shí)現(xiàn)純電動頭掛列車產(chǎn)品生態(tài)的閉環(huán)，并推動EV-RT 和 EV-Trailer 的標(biāo)準(zhǔn)全球化。

未來已來，中集車輛高質(zhì)量發(fā)展新篇章已然開啟。