什么是主權(quán)財(cái)富基金？

主權(quán)財(cái)富基金是由國(guó)家擁有的投資基金，用于管理國(guó)家儲(chǔ)蓄。這類(lèi)基金的資金通常來(lái)源于石油收入、貿(mào)易順差、外匯儲(chǔ)備等產(chǎn)生的盈余資金。各國(guó)政府會(huì)將這些資金投資于股票、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等各類(lèi)資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的長(zhǎng)期增值。許多國(guó)家借助主權(quán)財(cái)富基金實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)多元化，降低對(duì)單一產(chǎn)業(yè)的依賴(lài)。

全球最大的財(cái)富基金

下表列出了2025年，按資產(chǎn)總額排名的全球前十名最大主權(quán)財(cái)富基金。

全球財(cái)富基金的增長(zhǎng)與趨勢(shì)

亞洲和中東地區(qū)在主權(quán)財(cái)富基金領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。不過(guò)，歐洲的挪威政府全球養(yǎng)老基金仍是全球規(guī)模最大的主權(quán)財(cái)富基金。與此同時(shí)，中國(guó)憑借中國(guó)投資有限責(zé)任公司和國(guó)家外匯管理局投資公司這兩家主要基金，正迅速向榜首位置靠攏。

中東地區(qū)的沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）擴(kuò)張速度迅猛，已超越多家成立時(shí)間更久的基金，預(yù)計(jì)很快將突破 1 萬(wàn)億美元資產(chǎn)規(guī)模。此外，印度尼西亞也憑借其印尼國(guó)家投資管理局（Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara）成為該領(lǐng)域的新興重要參與者，該基金管理的資產(chǎn)超 6000 億美元。

有趣的是，傳統(tǒng)上由石油支撐的基金，其主導(dǎo)地位正逐漸受到非資源富集型國(guó)家基金的挑戰(zhàn)。例如，新加坡政府投資公司和中國(guó)香港金融管理局投資組合的財(cái)富增長(zhǎng)，并非依賴(lài)自然資源，而是通過(guò)投資和貿(mào)易順差實(shí)現(xiàn)。

前十名最大的財(cái)富基金概述 1. 挪威政府全球養(yǎng)老基金（Norway Government Pension Fund Global）

• 成立時(shí)間：1990 年

• 資產(chǎn)總額：1.74 萬(wàn)億美元
  該基金是全球最大的主權(quán)財(cái)富基金，由挪威銀行投資管理部（Norges Bank Investment Management）負(fù)責(zé)管理。挪威設(shè)立該基金的目的是將本國(guó)石油收入用于投資，以獲取收益并保障國(guó)家未來(lái)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定。據(jù)挪威銀行投資管理部數(shù)據(jù)，該基金持有全球超 8500 家公司的股份，其中包括蘋(píng)果（Apple）、微軟（Microsoft）、谷歌（Google）等大型科技企業(yè)。此外，該基金以其嚴(yán)格的道德投資準(zhǔn)則而聞名，會(huì)將涉及煙草生產(chǎn)或嚴(yán)重破壞環(huán)境活動(dòng)的公司排除在投資范圍之外。

• 成立時(shí)間：2007 年

• 資產(chǎn)總額：1.33 萬(wàn)億美元
  該基金的設(shè)立旨在管理中國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備，并將其投資于全球市場(chǎng)以獲取財(cái)務(wù)回報(bào)。多年來(lái)，中國(guó)投資有限責(zé)任公司已發(fā)展成為全球主要投資者之一，在銀行、能源企業(yè)和自然資源項(xiàng)目中持有大量股份。

• 成立時(shí)間：未注明

• 資產(chǎn)總額：1.09 萬(wàn)億美元
  國(guó)家外匯管理局投資公司是中國(guó)第二大、全球第三大主權(quán)財(cái)富基金。其核心職能是管理中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，確保國(guó)家金融穩(wěn)定和資金流動(dòng)性，同時(shí)在維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

• 成立時(shí)間：1976 年

• 資產(chǎn)總額：1.06 萬(wàn)億美元
  該基金旨在對(duì)阿布扎比的石油財(cái)富進(jìn)行投資，助力當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，擺脫對(duì)石油產(chǎn)業(yè)的依賴(lài)。作為全球最大的主權(quán)財(cái)富基金之一，它由阿布扎比酋長(zhǎng)國(guó)代表政府持有。數(shù)十年來(lái)，該基金的投資領(lǐng)域已擴(kuò)展至股票、債券、私募股權(quán)和房地產(chǎn)等多個(gè)板塊，成為全球規(guī)模最大的投資者之一。

• 成立時(shí)間：1953 年

• 資產(chǎn)總額：1.03 萬(wàn)億美元
  這是全球歷史最悠久的主權(quán)財(cái)富基金之一，資產(chǎn)價(jià)值超 1 萬(wàn)億美元。其設(shè)立初衷是管理科威特的石油收入，為國(guó)家外匯儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資回報(bào)。如今，該基金既管理國(guó)家儲(chǔ)備資產(chǎn)，也負(fù)責(zé)管理被稱(chēng)為 “阿賈勒基金”（Ajyal Fund）的國(guó)家未來(lái)世代基金。其目標(biāo)是為科威特打造石油依賴(lài)型經(jīng)濟(jì)之外的替代發(fā)展路徑，保障國(guó)家未來(lái)的繁榮穩(wěn)定。

• 成立時(shí)間：1971 年

• 資產(chǎn)總額：0.93 萬(wàn)億美元
  該基金是中東地區(qū)第三大、全球第六大主權(quán)財(cái)富基金。其核心使命是支持沙特阿拉伯的 “2030 愿景”—— 該國(guó)旨在擺脫對(duì)石油依賴(lài)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)多元化的發(fā)展計(jì)劃。該基金擴(kuò)張速度較快，預(yù)計(jì)很快將達(dá)到 1 萬(wàn)億美元資產(chǎn)規(guī)模，目前積極投資于科技企業(yè)、房地產(chǎn)、體育產(chǎn)業(yè)及全球重大項(xiàng)目。

• 成立時(shí)間：1981 年

• 資產(chǎn)總額：8008 億美元
  新加坡政府投資公司是亞洲第三大、全球第七大主權(quán)財(cái)富基金。它由新加坡政府設(shè)立，負(fù)責(zé)管理國(guó)家外匯儲(chǔ)備，提升新加坡的國(guó)際購(gòu)買(mǎi)力。該基金在全球 40 多個(gè)國(guó)家開(kāi)展投資，涉及房地產(chǎn)、私募股權(quán)和債券等領(lǐng)域，以維護(hù)并保障新加坡未來(lái)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定。

• 成立時(shí)間：未注明

• 資產(chǎn)總額：6000 億美元
  這是印度尼西亞的主權(quán)財(cái)富基金，雖成立時(shí)間相對(duì)較短，但增長(zhǎng)迅速，目前是亞洲第四大、全球第八大主權(quán)財(cái)富基金。該基金重點(diǎn)關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施、能源和數(shù)字領(lǐng)域，旨在吸引全球資本投資印度尼西亞。

• 成立時(shí)間：2005 年

• 資產(chǎn)總額：5260.5 億美元
  卡塔爾投資局的設(shè)立旨在管理卡塔爾政府的石油和天然氣收入盈余。其目標(biāo)是保障并增值卡塔爾的金融資產(chǎn)，同時(shí)推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)多元化。該基金主要在歐洲、亞太地區(qū)和美國(guó)投資于房地產(chǎn)、科技產(chǎn)業(yè)及奢侈品品牌，是卡塔爾降低對(duì)能源價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、減少對(duì)石油和天然氣依賴(lài)的核心戰(zhàn)略工具。

• 成立時(shí)間：1993 年

• 資產(chǎn)總額：5143.5 億美元
  香港金融管理局投資組合是亞洲第五大、全球第十大主權(quán)財(cái)富基金。其主要職能是管理中國(guó)香港的貨幣政策，保障貨幣穩(wěn)定，在維護(hù)港元穩(wěn)定及金融體系穩(wěn)定方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

全球最大的主權(quán)財(cái)富基金在世界各地管理著數(shù)萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。挪威憑借資產(chǎn)總額超 1.7 萬(wàn)億美元的政府全球養(yǎng)老基金位居榜首。不過(guò)，中國(guó)正通過(guò)中國(guó)投資有限責(zé)任公司和國(guó)家外匯管理局投資公司這兩家主要基金迅速追趕。與此同時(shí)，阿聯(lián)酋、科威特、沙特阿拉伯、卡塔爾等石油資源豐富的中東國(guó)家，也已設(shè)立了全球規(guī)模最大、影響力最強(qiáng)的一批主權(quán)財(cái)富基金。

小貼士：

全球歷史最悠久的主權(quán)財(cái)富基金由科威特于 1953 年設(shè)立。此后，全球范圍內(nèi)成立的主權(quán)財(cái)富基金已超 100 家，管理的資產(chǎn)總額達(dá) 13.7 萬(wàn)億美元。許多規(guī)模最大的基金由擁有巨額石油財(cái)富、出口順差或外匯儲(chǔ)備的國(guó)家管理。其中，挪威政府全球養(yǎng)老基金仍是全球最大的主權(quán)財(cái)富基金，資產(chǎn)總額超過(guò) 1.74 萬(wàn)億美元。

根據(jù)主權(quán)財(cái)富基金研究所的數(shù)據(jù)，全球前十名最大的主權(quán)財(cái)富基金管理的資產(chǎn)總額近 10 萬(wàn)億美元。亞洲和中東地區(qū)占據(jù)了全球 9 家最大投資基金的席位，在榜單中領(lǐng)先。亞洲有 5 家主權(quán)財(cái)富基金上榜，緊隨其后的中東地區(qū)有 4 家。歐洲僅有 1 家基金進(jìn)入前十名，但該基金卻是全球規(guī)模最大的主權(quán)財(cái)富基金。