“我愛(ài)我家還有什么牌可打，以走出防守格局

文 | 房互君

圖 | 網(wǎng)絡(luò)

26日晚間，我愛(ài)我家公布了2025年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：

今年上半年，我愛(ài)我家總營(yíng)業(yè)收入56.58億元，凈利潤(rùn)3840萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.8%；

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入20.32億元，同比增長(zhǎng)13.57%；相寓在管房源規(guī)模達(dá)到31.9萬(wàn)套，較去年同期提升約9%；國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)門(mén)店總量2626家，經(jīng)紀(jì)人總數(shù)約3.1萬(wàn)人。

這些數(shù)據(jù)，和過(guò)往相比，可謂平穩(wěn)。不過(guò)，和財(cái)報(bào)相比，其董事長(zhǎng)股權(quán)拍賣(mài)的新聞，似乎更受大眾關(guān)注。

數(shù)日前，公司公告及法院公告顯示，我愛(ài)我家董事長(zhǎng)謝勇個(gè)人持有的我愛(ài)我家4.88%股份，擬于9月27日在淘寶拍賣(mài)公開(kāi)拍賣(mài)。如果拍賣(mài)完成，謝勇個(gè)人在我愛(ài)我家的持股，將從5.52%降到0.64%。

除了個(gè)人持股之外，謝勇持股90%的西藏太和先機(jī)投資管理有限公司，持有我愛(ài)我家17.45%的股份。也就是說(shuō)，即便4.88%的股份被拍賣(mài)，謝勇仍然間接持有我愛(ài)我家16.345%股份，仍然位居第一大股東之列。

不過(guò)，我愛(ài)我家最新財(cái)報(bào)顯示，“西藏太和先機(jī)投資管理有限公司”持有我愛(ài)我家的股份，也處于部分被質(zhì)押狀態(tài)。

根據(jù)法院文書(shū)顯示，謝勇的股權(quán)被拍賣(mài)，跟個(gè)人借債有關(guān)。

2023年9月，謝勇與倪某簽訂借款協(xié)議，約定借款本金2.8億元，期限6個(gè)月，年化利率12%。到期后，謝勇僅償還了3000萬(wàn)元，尚有2.5億元本金及2600余萬(wàn)元利息未付。倪某遂向上海浦東新區(qū)法院起訴并申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行，法院今年6月裁定凍結(jié)謝勇名下1.3億股，并于8月21日下達(dá)拍賣(mài)令。

沒(méi)有公開(kāi)資料表明謝勇2.8億元借貸用于何處。但是謝勇過(guò)往的職業(yè)經(jīng)歷，似乎能提供一些參考。

出生于1972年的謝勇，曾經(jīng)是資本圈小有名氣的資本獵手。

1994年，謝勇進(jìn)入中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)信托投資公司上海證券業(yè)務(wù)部國(guó)債期貨部，正式開(kāi)啟職業(yè)投資生涯，而后在上海精誠(chéng)投資公司等機(jī)構(gòu)任職，持續(xù)在A股、國(guó)債期貨、商品期貨里高頻交易。

· 我愛(ài)我家董事長(zhǎng)謝勇

2010年，謝勇創(chuàng)立名為西藏太和先機(jī)投資管理公司的私募公司，以自有資金+代客理財(cái)方式在二級(jí)市場(chǎng)做市值管理和主題輪動(dòng)，期間對(duì)外以“私募基金經(jīng)理”身份路演，2012年被某機(jī)構(gòu)評(píng)為“中國(guó)十大私募經(jīng)理”。

2014年，是謝勇職業(yè)生涯的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

這一年，謝勇在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)買(mǎi)入昆百大A，持股逼近5%舉牌線；第二年，昆百大20億元定增，謝勇旗下的西藏太和先機(jī)公司認(rèn)購(gòu)8.3億元，成為第二大股東；隨后， 謝勇再以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓原實(shí)控人何道峰旗下華夏西部12.07% 股份，一番操作下來(lái)，最后謝勇合計(jì)對(duì)昆百大持股29.99%，正式成為昆百大上市公司實(shí)控人。

實(shí)際上，昆百大并不是謝勇的終極目標(biāo)。

彼時(shí)，房產(chǎn)中介格局尚未明朗，鏈家、我愛(ài)我家、中原等品牌幾乎平分市場(chǎng)，更具有野性的我愛(ài)我家成為謝勇的“獵物”。

入股昆百大之后，謝勇啟動(dòng)對(duì)我愛(ài)我家的反向收購(gòu)，隨后迅速剝離百貨類(lèi)資產(chǎn)，裝入彼時(shí)具有想象空間的房產(chǎn)領(lǐng)域概念。2017年，昆百大以65.6億元將我愛(ài)我家收入囊中，“昆百大”上市主體改名“我愛(ài)我家”，我愛(ài)我家早期創(chuàng)始人劉田等人陸續(xù)套現(xiàn)離開(kāi)。

至此，謝勇完美完成了二級(jí)市場(chǎng)的“炒股大戶(hù)”到A股上市公司實(shí)控人的身份躍遷。

入主我愛(ài)我家后的謝勇，正逢房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)從直營(yíng)到平臺(tái)轉(zhuǎn)變的時(shí)代，他也曾試圖努力改變局勢(shì)，以期待讓我愛(ài)我家抓住實(shí)際，在時(shí)代變局中變得更為強(qiáng)大。

2018年6月，我愛(ài)我家獲得58集團(tuán)10.68億元入股，試圖打造直營(yíng)+平臺(tái)型的聯(lián)盟，以對(duì)抗兇猛的貝殼。不過(guò)，從2020年開(kāi)始，58集團(tuán)陸續(xù)減持股份。從投資角度看，58集團(tuán)入股我愛(ài)我家時(shí)股價(jià)為7.12元每股，按照套現(xiàn)價(jià)格以及現(xiàn)價(jià)3.2元每股計(jì)算，投資虧損超過(guò)50%。

除了結(jié)盟58之外，謝勇還希望通過(guò)橫向聯(lián)合中介品牌，擴(kuò)大陣地。

我愛(ài)我家先后試圖入股中環(huán)地產(chǎn)和優(yōu)居，以通過(guò)這兩個(gè)品牌的加盟體系實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，最終都因我愛(ài)我家無(wú)法實(shí)際支付入股資金而作罷，最終中環(huán)地產(chǎn)投入貝殼懷抱，優(yōu)居獲得58投資。

最終，在投資入股其他品牌的擴(kuò)張戰(zhàn)略無(wú)果后，我愛(ài)我家開(kāi)啟自身的加盟策略，通過(guò)挖角同行人才等策略，希望借助前人的經(jīng)驗(yàn)來(lái)拓展自身的加盟，高峰期我愛(ài)我家加盟門(mén)店超過(guò)1500家。但隨后遭遇滑鐵盧（詳情點(diǎn)擊：），截止目前，我愛(ài)我家加盟門(mén)店501家。

在人店規(guī)模上，從我愛(ài)我家歷年公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，其經(jīng)紀(jì)人規(guī)模始終維持在3-5萬(wàn)人，門(mén)店維持的3000家左右，2021年，因加盟業(yè)務(wù)的拓展，短暫沖擊到4000家門(mén)店。

· 我愛(ài)我家門(mén)店和經(jīng)紀(jì)人變動(dòng)

從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，這幾年的房產(chǎn)形勢(shì)，似乎已經(jīng)無(wú)法讓我愛(ài)我家在規(guī)模和戰(zhàn)略上有更大的突破。

2023年之后，我愛(ài)我家?guī)缀鯚o(wú)新的進(jìn)攻型戰(zhàn)術(shù)、產(chǎn)品和打法出現(xiàn)，其整體策略偏向轉(zhuǎn)攻為守，以保持住現(xiàn)有陣地不被其他品牌搶占。比如，守住北京、杭州、蘇州等市占率較高的城市，從這個(gè)角度上看，曾在2023年爆發(fā)的杭州總經(jīng)理陳毅剛出走事件，讓謝勇等高管十分緊張和重視。（詳情點(diǎn)擊：。）

我愛(ài)我家現(xiàn)有業(yè)務(wù)構(gòu)成中，租賃業(yè)務(wù)是伴隨我愛(ài)我家起步和發(fā)展的業(yè)務(wù)體系，是直營(yíng)經(jīng)紀(jì)中的最早自營(yíng)租賃品牌，也是較早推出輕托管業(yè)務(wù)的品牌之一。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，相寓的在管房源量就已經(jīng)達(dá)到27萬(wàn)套。

因此，相寓業(yè)務(wù)，也是我愛(ài)我家一直寄望于能獨(dú)立上市的業(yè)務(wù)，并試圖從我愛(ài)我家剝離。但隨著租賃市場(chǎng)以及資本市場(chǎng)的變化，最終也未如愿。

根據(jù)我愛(ài)我家8月份公布的數(shù)據(jù)，當(dāng)前相寓在管房源31萬(wàn)套，已經(jīng)被2021年起步的貝殼省心租超越。

在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境下，市場(chǎng)整體蛋糕已無(wú)擴(kuò)大之勢(shì)。謝勇還有什么牌可打，以讓我愛(ài)我家走出防守的被動(dòng)局面？（完）

聯(lián)系作者、商務(wù)等，房互君 微信：aiqiyi2046

法律支持：北京中治律師事務(wù)所合伙人 劉檢玲

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