圖源：豫園股份官微

2025上半年，豫園股份遭遇“滑鐵盧”，其營收與凈利潤均出現(xiàn)下滑，核心珠寶時(shí)尚業(yè)務(wù)也增長乏力，公司戰(zhàn)略的可持續(xù)性或遭投資者質(zhì)疑。

8月25日，豫園股份(600655.SH)發(fā)布2025年半年報(bào)，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入191.12億元，同比下降30.68%；歸母凈利潤為6281.38萬元，同比下降94.50%。

值得一提的是第二季度，公司營業(yè)收入為103.3億元，同比下降0.2%；歸母凈利潤為1098.65萬元，同比下降98.86%。

文軒財(cái)經(jīng)了解到，2024年豫園股份總營收469.24億元，同比已經(jīng)減少19.3%，歸母凈利潤1.25億元，減少93.81%。豫園股份今年上半年的數(shù)據(jù)表現(xiàn)依然不容樂觀。

從具體業(yè)務(wù)來看，報(bào)告期內(nèi)豫園股份珠寶時(shí)尚業(yè)務(wù)、餐飲管理與服務(wù)業(yè)務(wù)、物業(yè)開發(fā)與銷售業(yè)務(wù)、商業(yè)經(jīng)營管理與租賃分別實(shí)現(xiàn)營收128.99億元、5.13億元、34億元和10.51億元。

珠寶時(shí)尚業(yè)務(wù)與服務(wù)業(yè)務(wù)占豫園股份的營收主力，由于金價(jià)高企，黃金珠寶時(shí)尚業(yè)競爭白熱化，黃金珠寶行業(yè)整體面臨巨大挑戰(zhàn)，行業(yè)整體的利潤空間攤薄；豫園股份通過復(fù)地集團(tuán)涉足的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，近幾年，成為業(yè)務(wù)的“拖油瓶”，這直接導(dǎo)致了現(xiàn)金與回款的雙重壓力!

面對(duì)當(dāng)前經(jīng)營情況，豫園股份也在積極自救，探索新的賽道，目前從業(yè)績角度看還未能取得較好成績。

在新的發(fā)展模式探索中，豫園股份將全球化戰(zhàn)略確立為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵新模式。

4月，公司旗下餐飲品牌松鶴樓在英國倫敦開設(shè)首家海外門店，開啟了豫園餐飲品牌的國際化之旅。今年6月，豫園燈會(huì)亮相泰國曼谷。此外，報(bào)告期內(nèi)，豫園股份珠寶、表業(yè)加速免稅渠道及東南亞市場布局，上半年實(shí)現(xiàn)海外營收5.22億元人民幣。

對(duì)于全球化戰(zhàn)略的考量，豫園股份董事長兼總裁黃震表示：作為一家植根中國的家庭快樂消費(fèi)集團(tuán)，豫園股份將錨定時(shí)代發(fā)展主線，積極擁抱以新業(yè)態(tài)、新模式、新場景為核心的“三新” 消費(fèi)浪潮，通過技術(shù)創(chuàng)新與模式創(chuàng)新，持續(xù)鞏固“文化+消費(fèi)”核心優(yōu)勢，開辟全新的增長空間。

黃震還表示，將穩(wěn)步推進(jìn)全球市場布局，在挑戰(zhàn)中堅(jiān)定前行、在機(jī)遇中實(shí)現(xiàn)跨越，為客戶、股東、行業(yè)與社會(huì)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

比如，豫園股份積極與嗶哩嗶哩（B站）的10個(gè)頭部國創(chuàng)動(dòng)畫IP展開合作,舉辦了為期46天的“豫園夏日奇幻夜 - 國創(chuàng)豫宙漫游季”等活動(dòng)。

在珠寶時(shí)尚板塊，積極嘗試網(wǎng)絡(luò)與線上的新零售；餐飲板塊，老字號(hào)餐飲品牌嘗試輕資產(chǎn)模式的連鎖化發(fā)展；化妝品板塊，WEI蔚藍(lán)之美推進(jìn)“文旅 + 美妝”融合的發(fā)展新模式。

其在自身業(yè)態(tài)領(lǐng)域的積極探索，試圖走出新的發(fā)展路數(shù)。

文軒智庫專家、上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)文軒財(cái)經(jīng)表示,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)都處于結(jié)構(gòu)的調(diào)整期，包括商業(yè)消費(fèi)的調(diào)整，迫切需要他們積極轉(zhuǎn)型。這是確保其經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)向好的一種可能性。

過去豫園股份在業(yè)務(wù)創(chuàng)新和數(shù)字化上確實(shí)走的太慢了，這也直接導(dǎo)致自身與行業(yè)頭部的“脫伍”，目前豫園股份的一系列動(dòng)作能否起到作用？

作為“復(fù)星快樂產(chǎn)業(yè)”的核心平臺(tái)，豫園股份近年來通過投資并購，布局白酒（金徽酒、舍得酒）、化妝品（WEI）、文化餐飲等多個(gè)領(lǐng)域，目前上述資源還處于整合的“陣痛期”。

多元化布局的“陣痛”短期內(nèi)會(huì)一直困擾著豫園股份，大規(guī)模收購勢必會(huì)導(dǎo)致高負(fù)債，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，豫園股份面臨著沉重的壓力。

豫園股份在2025半年度報(bào)中稱，公司主動(dòng)調(diào)整應(yīng)變，以瘦身健體、注重降本增效，管理費(fèi)用同比下降18%，但在面臨珠寶+地產(chǎn)行業(yè)雙低谷期，何時(shí)走出當(dāng)前的尷尬境地還未知。