昨天，有份研究報告很有意思，匯豐研究發(fā)表了報告，意思是比較充裕的內(nèi)地流動性持續(xù)推動這次中國股市的升浪，該行上調(diào)對A股市場2025年底的指數(shù)目標(biāo)預(yù)測，預(yù)期還有5%到7%的潛在上漲空間，將上證指數(shù)今年年底的目標(biāo)從3700點(diǎn)上調(diào)到4000點(diǎn)。

大概率看著這個報告大家就想笑，因為截至昨天，滬指最新的收盤在3883點(diǎn)，也就是說距離4000點(diǎn)就100點(diǎn)的空間了，不要說年底到4000點(diǎn)，最近兩天稍微用點(diǎn)力，4000點(diǎn)就被刺破了，感覺這樣的預(yù)測毫無意義。

但是反過來看，這份研究報告難道就沒有考慮到市場情緒么，我覺得顯然是將該考慮的因素都考慮進(jìn)去了，最終還是給出了年底到4000點(diǎn)，這就說明對眼下的A股而言，最合理的估值應(yīng)該在4000點(diǎn)。

進(jìn)一步說，指數(shù)大概率在4000點(diǎn)之下，可能相對比較安全，無論是政策面還是市場情緒面都處在一個良性的過程，可是如果指數(shù)真的突破了4000點(diǎn)，無論是漲勢還是市場情緒未必表現(xiàn)的就如現(xiàn)在這么從容了，應(yīng)該是各路資金想法開始變得不一致的時候，此時市場分歧加大，賺錢應(yīng)該比現(xiàn)在要難。

大家應(yīng)該記得，此前有家知名的媒體曾經(jīng)說過，4000點(diǎn)是牛市的起點(diǎn)，至今所帶來的創(chuàng)傷依然歷歷在目，從理論上來說，4000點(diǎn)的確是市場牛市的拐點(diǎn)，過了4000點(diǎn)，意味著趨勢的逆轉(zhuǎn)，因為6124點(diǎn)跟5178點(diǎn)連起來的下降壓力線在3900點(diǎn)附近，過了這個點(diǎn)相當(dāng)于一馬平川，但是這個點(diǎn)位好過么？

以現(xiàn)在的市場情緒看，按照昨天3萬億元的成交金額，應(yīng)該是沒什么問題的，只是當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)基本面問題似乎并沒有解決，市場的向上應(yīng)該是一種脫離基本面的運(yùn)行模式，如果說在4000點(diǎn)以下，博傻還是會有共識效應(yīng)的，而在4000點(diǎn)之上，應(yīng)該比拼的就是基本面了，從這個角度來說，4000點(diǎn)不僅僅是指數(shù)的分水嶺，更是個股即將面臨分化的時候。

不知道大家注意到一個現(xiàn)象沒有，之前一段時間是A股在持續(xù)上漲，港股表現(xiàn)的比較弱勢，之所以出現(xiàn)這種情形，是因為港股在此前已經(jīng)出現(xiàn)過一波上升，恒生指數(shù)從最低點(diǎn)的15000點(diǎn)到25000點(diǎn)的升幅達(dá)到了70%，這一段走勢對港股來說感到表現(xiàn)的很順暢，可是過了25000點(diǎn)，或者說在接近25000點(diǎn)的時候，市場表現(xiàn)出了復(fù)雜的形態(tài)，這本質(zhì)上就是資金的一種謹(jǐn)慎心態(tài)，我覺得恒生指數(shù)的25000點(diǎn)就相當(dāng)于A股的4000點(diǎn)一樣，如今的港股在接近25000點(diǎn)怎么表現(xiàn)，那么A股過了4000點(diǎn)也許會經(jīng)歷同樣的折磨。

在這個過程指數(shù)的上升速度會明顯變慢，表現(xiàn)出復(fù)雜的形態(tài)，即便是4000點(diǎn)過了，估計也會有個反復(fù)的過程，會不會到年底收盤時，滬指最終在4000點(diǎn)之下呢，這個概率不是沒有。

所以，結(jié)論是不要覺得這篇報告沒有含金量，而是對市場的合理區(qū)間給了定性而已。

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