【摘要】在光伏行業(yè)前幾年高歌猛進的擴產(chǎn)之后，產(chǎn)能消納瓶頸浮現(xiàn)、組件價格持續(xù)探底，企業(yè)利潤挑戰(zhàn)之下，屬于光伏的黃金時代正悄然褪去。

在這場行業(yè)性的量價齊跌中，傳統(tǒng)增長模式已然見頂，儲能，成為光伏企業(yè)突圍的共識方向。

然而，從光伏跨界儲能，并非簡單的業(yè)務延伸，而是一場涉及技術(shù)、資金、渠道與戰(zhàn)略的全面轉(zhuǎn)身。

三年又三年，晶科等又該如何實現(xiàn)這場艱難而必要的轉(zhuǎn)型？

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以下為正文：

01

并不輕松的跨界

在一輪景氣的上行期后，前期大規(guī)模擴產(chǎn)與后期消納能力產(chǎn)生錯配，光伏行業(yè)陷入量價齊跌的困局。

根據(jù)華泰研究院的數(shù)據(jù)，光伏需求對組件價格的彈性系數(shù)從2023年高點2.4回落至0.7，且今明兩年可能進一步下行，行業(yè)可能面臨較長時間需求放緩的問題。

從光伏組件行業(yè)頭部廠商的業(yè)績表現(xiàn)來看，晶科能源在2024年營收同降22.08%，歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤跌幅達到98.67%與113.50%，而隆基綠能2024年營收同降36.23%，歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤跌幅更是達到180.15%和180.74%。

隨著光伏發(fā)展駛?cè)肼嚨?，傳統(tǒng)業(yè)務的利潤與增長天花板已現(xiàn)，各廠商不得不加速尋找第二增長曲線，而儲能似乎已成為了光伏企業(yè)的轉(zhuǎn)型首選。

根據(jù)InfoLink近日發(fā)布2025H1全球組件出貨排名來看，頭部幾大廠商及其背后集團多相繼開啟儲能布局，不過各企業(yè)轉(zhuǎn)型路徑不同，合資并購、專注自研或是從光儲產(chǎn)品入手都是轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方式。

圖片來源：InfoLink

而根據(jù)伍德麥肯茲公布的2025年全球電池儲能系統(tǒng)集成商排名，天合儲能、東方日升、阿特斯等光伏系企業(yè)已經(jīng)上榜，并在國內(nèi)電池儲能系統(tǒng)集成領(lǐng)域占據(jù)一定市場份額。

不過，盡管光伏與儲能在技術(shù)與商業(yè)路線上有所相似，光伏系廠商能夠在儲能賽道快速站穩(wěn)腳跟的仍屬少數(shù)，跨界并非易事。

從儲能賽道的發(fā)展現(xiàn)狀來看，儲能低價內(nèi)卷的問題并不亞于光伏。

舉例而言，沃橙新能源近日打出“交流側(cè)0.38元/Wh，家儲、工商儲、大儲一個價，永不宕機，終身質(zhì)?！钡男麄骺谔?。

而根據(jù)儲能網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年上半年，儲能電芯平均報價已達0.289元/Wh，系統(tǒng)成本最低也需0.4元/Wh以上，且隨著碳酸鋰等原料價格上漲，電芯與系統(tǒng)成本短時仍難以降低。

由此，光伏企業(yè)在跨界初期就不得不迎接儲能成本與售價的雙重暴擊，跨界求盈利或許并不容易，而在“時間就是金錢”的跨界背景下，眾廠商普遍“3年打地基+3年建高樓”的轉(zhuǎn)型周期定律。

02

三年“打地基”

從光伏企業(yè)自身轉(zhuǎn)型的普遍規(guī)律來看，基本需要三年左右的周期才能初步上手并獲得一定成果，而這一過程中，企業(yè)往往需要克服技術(shù)積累、渠道重構(gòu)、人才建設(shè)和市場認知等多重挑戰(zhàn)。

以晶科能源為例，公司在2016年首次拿下全球組件出貨量冠軍，除2020-2022年其位次短暫下滑，在至今的多年間始終保持光伏組件行業(yè)的頭部地位。

隨著光儲融合的路線不斷興起，公司在2021年就以外部合作的方式切入儲能產(chǎn)業(yè)鏈，并與寧德時代、國軒高科、贛鋒鋰業(yè)等簽署戰(zhàn)略協(xié)議，以系統(tǒng)集成商的身份推出戶用、工商業(yè)及電站儲能解決方案，并發(fā)布戶用光儲一體機產(chǎn)品Suntank。

通過廣泛的戰(zhàn)略合作，晶科能源在轉(zhuǎn)型前期較大范圍拓展自身供應商與銷售客戶渠道，在一定程度上彌補了其產(chǎn)業(yè)鏈短板。

在之后的一年中，晶科能源成立了全資子公司晶科儲能，這也宣告了儲能成為公司業(yè)務的獨立板塊，將作為發(fā)展重點進行規(guī)劃布局。

在自身光伏客戶積累與外部資源引進的基礎(chǔ)上，2022-2023年，晶科能源的儲能跨界思路從外部合作轉(zhuǎn)向加強自研，在產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)域引進人才并打造自有工廠。

據(jù)悉，晶科能源在2023年斥資84.3億元于浙江海寧建設(shè)年產(chǎn)12GWh儲能電池及12GWh系統(tǒng)產(chǎn)能，并宣稱從儲能電芯、EMS、BMS到系統(tǒng)集成完成全部自研自產(chǎn)。

晶科能源在儲能領(lǐng)域的打法仍與光伏全鏈路風格一致，其也在2023年下半年大量申請儲能相關(guān)專利，在技術(shù)層面的高速追趕也表明公司在人才體系領(lǐng)域的構(gòu)建完善度。

2021-2023的三年時間里，晶科能源基本實現(xiàn)了銷售渠道、產(chǎn)品技術(shù)、人才體系的初步建設(shè)，而在最近的兩年中，晶科能源的目光從“打地基”轉(zhuǎn)移到“建高樓”。

2024年3月24日，晶科能源全球副總裁錢晶在中國發(fā)展高層論壇2024年年會期間接受中國證券報·中證金牛座記者專訪時表示，儲能是晶科能源的第二個業(yè)務支柱，也是未來發(fā)展?jié)摿薮蟮陌鍓K，爭取在3年至5年間成為全球前三大儲能供應商。

下一個三年，量產(chǎn)與定點無疑成為檢驗跨界成果的重中之重。

03

新周期如何行

在成為全球前三大儲能供應商的目標之下，近兩年間，晶科能源在儲能領(lǐng)域開啟出貨時刻，新產(chǎn)品與新定點紛至沓來。

從產(chǎn)品技術(shù)層面來看，2024年4月，晶科能源首臺5MWh大儲系統(tǒng)藍鯨-SunTera G2在海寧尖山基地正式下線2025年，公司又先后發(fā)布面向光儲的藍鯨 SunTera G3 6.25MWh儲能系統(tǒng)與面向工商業(yè)場景的海豚 SunGiga G2 Plus 520kWh 液冷儲能系統(tǒng)。

公司官方數(shù)據(jù)顯示，其2024年全球儲能系統(tǒng)出貨量突破1GWh，并入選BNEF Tier1一級儲能廠商名錄，2025年公司儲能系統(tǒng)出貨目標6GWh左右。

今年下半年，晶科能源接連宣布一系列合作，包括與億緯鋰能的儲能專用電芯工廠進入量產(chǎn)階段預計提供5GWh產(chǎn)能，與山東省濱耀售電、斯奈克售電、譽金新能源科技、昶邁新能源等13家經(jīng)銷商簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以及與Ingeteam、TIJIRIT分別于澳大利亞、非洲毛里塔尼亞落地多個儲能項目。

不過，在產(chǎn)品與定點落地之下，晶科的儲能跨界仍非一路坦途。

從2024年的業(yè)績表現(xiàn)來看，公司的924.71億元營收中，來自光伏行業(yè)的營收為900.52億元，儲能行業(yè)營收占比仍有較大的提升空間。

從融資端來看，2024年7月，晶科能源97億元定增終止，該計劃中有25億元是用來補充流動資金，這也在一定程度上加重了企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，并可能在一定程度上影響研發(fā)投入進度。

同年，晶科能源還通過全資孫公司蕪湖晶晃與上海國盛資本共同設(shè)立唐山儲能基金，并于2024年6月完成工商設(shè)立登記，首輪募資總額為5億元，其中晶科系以自有資金認繳49990萬元，占募資總額的99.98%。

而在今年7月，晶科能源旗下子公司晶科科技發(fā)布公告稱唐山儲能基金已解散，原因為內(nèi)部投資策略調(diào)整，值得關(guān)注的是，該基金在過去的一年中并未有實際資金投入運營或開啟投資活動，也尚未在證券協(xié)會完成備案。

該基金的突然夭折也表明，儲能資本市場正逐漸走向理性，新型儲能項目仍有待明確盈利模式、規(guī)范市場競爭與提升產(chǎn)能利用率。

與此同時，光伏跨界儲能的競爭者實力不容小覷。

其中，天合光能堅持全鏈條自研戰(zhàn)略，并加速布局國內(nèi)國外市場，截至2024年天合儲能電池艙及系統(tǒng)銷累計出貨10GWh，預計本年度仍將保持8至10GWh出貨。

2025年上半年，公司躋身CNESA中國儲能系統(tǒng)集成商2025上半年全球市場出貨量TOP10榜單，并在英國、澳大利亞市場也位列前十名儲能系統(tǒng)集成商之中。

阿特斯、固德威等跨界廠商則選擇合資路線，通過與寧德時代、沃太能源等儲能系統(tǒng)集成商、電芯廠商合作加速入局，而這種輕資產(chǎn)模式也避免自建的資金壓力和收購的整合難題。

在下一個三年的“建高樓”階段，晶科能源不僅需要在爭取定點的基礎(chǔ)上提升盈利能力、保障現(xiàn)金充裕，還需要以更加靈活的方式應對跨界廠商與儲能巨頭的市場沖擊。

04

尾聲

從光伏到儲能，是一場跨越技術(shù)、市場與資本的長征。

晶科等企業(yè)的轉(zhuǎn)型路徑表明，“三年打地基”是構(gòu)建能力的基礎(chǔ)，“三年建高樓”才是真正考驗量產(chǎn)與盈利的關(guān)鍵。

當前，儲能市場內(nèi)卷未消、盈利模式仍在探索，跨界者不僅需應對技術(shù)與資金的雙重壓力，還要在愈發(fā)理性的資本環(huán)境中證明自己的生存能力。

未來三年，將是檢驗光伏系儲能企業(yè)是否真正站穩(wěn)腳跟、實現(xiàn)可持續(xù)增長的關(guān)鍵階段。

轉(zhuǎn)身雖難，卻也是通向未來的必由之路。

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