產(chǎn)品越高端，企業(yè)業(yè)績就一定好嗎？

答案自然是否定的。對國內(nèi)眾多科技企業(yè)而言，這兩者都是不可兼得的！

因為這不僅需要企業(yè)有足夠強的研發(fā)毅力，突破國際市場原有的地域和專利限制，還需要花費大量人力物力，前期高額的研發(fā)投入甚至能吞掉公司所有凈利潤。

比如，AI芯片領(lǐng)軍者寒武紀(jì)雖是尖端芯片國產(chǎn)替代的“旗幟”，但也因高強度研發(fā)7年虧了50億，直到2025年第一季度才扭虧為盈。

反而像晶圓制造巨頭中芯國際，暫時擱置極致高端化、利用次高端產(chǎn)品占領(lǐng)市場的策略直接讓公司2024年營收大增27.72%，突破570億。

端側(cè)芯片巨頭瑞芯微走的也是這條路線。

當(dāng)同行還徘徊在業(yè)績增長與高強度研發(fā)的十字路口時，瑞芯微早已針對端側(cè)芯片市場的碎片化特征，先一步搶占市場，成為業(yè)內(nèi)首家有望突破千億市值的企業(yè)。

專注平臺化，規(guī)模王者

2020年至今，瑞芯微的業(yè)務(wù)都是圍繞SOC端側(cè)芯片進行的。它是一種以實現(xiàn)特定功能為目的，將CPU、GPU、NPU、存儲器、通信模塊等功能集成在單一芯片上的產(chǎn)品。

在汽車電子等下游需求的刺激下，2025年上半年，瑞芯微業(yè)績再破新高。凈利潤高達5.31億，半年就追平了2024年整年的凈利潤，同比增速更是高達190.61%，業(yè)績增速行業(yè)第一。

縱觀全國，做端側(cè)SOC芯片的企業(yè)并不少，為何瑞芯微能突出重圍呢？

現(xiàn)實情況是，大部分競爭對手并不具備與瑞芯微同臺競技的實力。

炬芯科技、恒玄科技、中科藍訊三家獨成一派，專注在藍牙芯片這一細分市場；星宸科技的第一大業(yè)務(wù)線是智能安防，這在安防市場集體轉(zhuǎn)型的今天并不吃香；樂鑫科技做Wi-Fi芯片起家，其產(chǎn)品出貨量在大Wi-Fi市場排名全球第五。

樂鑫最大的護城河是其獨有的“B2D2B模式”，近兩年通過極致降低開發(fā)者的學(xué)習(xí)和時間成本的確拓展了部分客戶和下游應(yīng)用領(lǐng)域，但平臺化戰(zhàn)略起步晚是其硬傷。

反觀瑞芯微，在物聯(lián)網(wǎng)市場摸爬滾打二十多年后鍛煉出了極強的市場嗅覺，“平臺化路線+四大技術(shù)方向”直接奠定了其高起點、大規(guī)模的公司底色。

從復(fù)讀機到平板電腦再到汽車電子、智能手機，瑞芯微與時俱進，技術(shù)方向逐步從大音頻、大視頻進階到大感知、大軟件領(lǐng)域。

2014年，是瑞芯微成長路上的一大轉(zhuǎn)折。

或許是嗅到了AIoT未來預(yù)期千億的市場空間，瑞芯微開始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，走平臺化路線，以通用SOC芯片為切入點，立志讓國內(nèi)工程師人手一顆瑞芯微的芯片。

它也確實做到了！2021年開始，以旗艦型芯片RK3588為“頭雁”，瑞芯微快速構(gòu)建了覆蓋“高端-中高端-中端-入門級”的完整AIoT芯片平臺體系，擁有近百條產(chǎn)品線應(yīng)用。

凡是我們能想到的終端應(yīng)用，像汽車電子、機器人、智能家居等，公司產(chǎn)品全都能覆蓋到，真正做到了“賦能百行百業(yè)”。

問題是，市場上走SOC平臺化路線的不止瑞芯微，全志科技、晶晨股份都是這個領(lǐng)域的佼佼者，瑞芯微又憑何居上呢？

關(guān)鍵就在于，產(chǎn)品研發(fā)與市場需求高度重合。

AI終端市場的特點是碎片化、場景多且雜，相比私人訂制，客戶更想要的是一款能適用于多種設(shè)備且能自己二次開發(fā)的“通用芯”。瑞芯微以RK3588為首的智能應(yīng)用處理器芯片就完全符合下游客戶的胃口。

對于RK3588，市場上褒貶不一。部分人認為，不論是從制作工藝還是AI算力來看，RK3588都比不上國際巨頭高通、三星的同類產(chǎn)品。

甚至連國內(nèi)同行全志科技、晶晨股份都有7nm或6nm芯片產(chǎn)出，RK3588還停留在8nm，實在難言高端。

這其實是一種誤解。瑞芯微深諳市場需求結(jié)構(gòu)，RK3588主打的并不是多高端，而是高需求，只有足夠大的需求才能造就公司的規(guī)模優(yōu)勢。

就像晶晨股份雖然有6nm芯片流片成功，但出貨量最大的還是12nm系列產(chǎn)品。相比RK3588是否高端，我們更應(yīng)該關(guān)注的是瑞芯微是否有尖端芯片的研發(fā)實力。

再研旗艦芯，劍指AIoT2.0

若單論端側(cè)芯片的前瞻研發(fā)能力，瑞芯微在國內(nèi)并無對手，甚至連高通等國際大廠都甘拜下風(fēng)。

要知道，毛利率是公司產(chǎn)品附加值最直接的體現(xiàn)。2024年開始，瑞芯微毛利率大幅增長，2025年上半年已高達42.29%，遠高于全志科技、晶晨股份等同行。

根本原因，還是在于公司對市場趨勢的精準(zhǔn)把控，這在7月中旬剛結(jié)束的瑞芯微開發(fā)者大會上體現(xiàn)得淋漓盡致。

今年以來，DeepSeeK的橫空出世加速了國內(nèi)外大模型的開源化，端側(cè)產(chǎn)品也逐漸向“功能串聯(lián)”的2.0時代轉(zhuǎn)變。

變局之下，瑞芯微創(chuàng)造性地提出走“主芯片+協(xié)處理器”并行研發(fā)的雙軌路線。

所謂協(xié)處理器，可以簡單理解為主芯片算力的一個補充，能為手機、智能音箱等終端設(shè)備提供額外算力支持。

瑞芯微此前推出的RV1126B處理器產(chǎn)品已于2025年5月正式發(fā)布并批量供貨，接下來，公司和兆易創(chuàng)新合作的新一代低功耗、高效率處理器產(chǎn)品RK182X也在加緊研發(fā)，算力預(yù)計可達60~80TOPS。

大會的另一大看點自然就是，瑞芯微新一代旗艦型芯片RK3688。

據(jù)悉，RK3688將采用4~5nm先進制程，NPU算力更是升級為32TOPS，預(yù)計2026年面市后能助力公司業(yè)績開啟新一輪的增長。

不過讓人奇怪的是，瑞芯微如此大刀闊斧的研發(fā)并沒有給公司造成較大的研發(fā)費用壓力。

2023年-2025年上半年，瑞芯微研發(fā)費用率不升反降，從原來的25.11%降至13.64%。

雖說瑞芯微營收的大幅增長可能給研發(fā)費用率造成一定影響，但也不至于讓其比全志科技、晶晨股份低5~6個百分點。

難道說，瑞芯微的研發(fā)是“有名無實”？

答案可能完全相反！

深耕行業(yè)20年的瑞芯微學(xué)會了“借力打力”。它不僅與安克創(chuàng)新、百度、騰訊等數(shù)千家終端客戶都建立了長期合作關(guān)系，還聚合了各合作伙伴共建生態(tài)，繼而形成了“用得越多、迭代越快、適配越廣”的平臺網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。這能讓公司用較低的成本研發(fā)出市場上較為先進的技術(shù)。

對比同行全志科技需要用強研發(fā)推動技術(shù)升級的方式，瑞芯微的技術(shù)升級之路顯然成本更低、更高效。

可見，瑞芯微的研發(fā)實力并不弱，并且在行業(yè)多年的摸爬滾打中形成了獨屬自己的高效研發(fā)策略，未來業(yè)績也不必太過憂心。

總結(jié)

雖身處端側(cè)芯片這一競爭白熱化的行業(yè)，但瑞芯微多年所建立起來的規(guī)模優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢以及對市場的前瞻把控能力在同行中可謂斷層第一，獨一無二。

視線放大到國際市場，專注做端側(cè)芯片一類產(chǎn)品的龍頭并不多，瑞芯微有望借性價比優(yōu)勢在全球占據(jù)更多市場份額，中國端側(cè)芯片廠的出海之旅值得期待！