◆隔夜市場(chǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所

8/21:美國(guó)傳統(tǒng)燃油旺季繼續(xù)釋放利好，且俄烏局勢(shì)仍存不確定性，國(guó)際油價(jià)上漲。NYMEX原油期貨換月10合約63.52漲0.81美元/桶，環(huán)比+1.29%；ICE布油期貨10合約67.67漲0.83美元/桶，環(huán)比+1.24%。中國(guó)INE原油期貨2510合約漲4.7至486.7元/桶，夜盤(pán)漲6.2至492.9元/桶。

數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所

◆宏觀

◎據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，規(guī)模高達(dá)5000億元的新型政策性金融工具將出，重點(diǎn)投向新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，具體包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)領(lǐng)域、綠色低碳、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、交通物流、城市基礎(chǔ)設(shè)施等，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行等政策性銀行參與其中。

◎國(guó)家外匯局決定，在上海、北京、天津、河北、江蘇、浙江、安徽、福建、山東、湖北、廣東、四川、寧波、廈門、青島、深圳等16省市開(kāi)展綠色外債業(yè)務(wù)試點(diǎn)，鼓勵(lì)非金融企業(yè)將跨境融資資金用于綠色或低碳轉(zhuǎn)型項(xiàng)目。

◎《海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》8月21日起生效，標(biāo)志著海南自貿(mào)港跨境資管試點(diǎn)正式啟動(dòng)。

◎美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加1.1萬(wàn)人至23.5萬(wàn)人，創(chuàng)6月以來(lái)新高，高于市場(chǎng)預(yù)期的22.5萬(wàn)人。前一周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至197萬(wàn)人，為2021年11月以來(lái)的最高水平。

◎歐元區(qū)8月PMI初值從前值49.8回升至50.5，為2022年6月以來(lái)首次突破榮枯線上方，高于預(yù)期的49.5。德國(guó)制造業(yè)PMI從46.9大幅躍升至49.9，三年來(lái)首次逼近榮枯線。法國(guó)8月制造業(yè)PMI初值49.9，錄得31個(gè)月以來(lái)新高。

◆行業(yè)快訊

◎畏高情緒仍存 船燃弱勢(shì)難破

后市來(lái)看，內(nèi)貿(mào)船燃市場(chǎng)180cst現(xiàn)貨流通和信心不足，需求方面或難以提振，雖時(shí)間接近金九銀十，但市場(chǎng)業(yè)者對(duì)于當(dāng)前國(guó)際原油走勢(shì)多數(shù)仍持利空觀點(diǎn)，中下游供船企業(yè)與終端船東對(duì)采購(gòu)價(jià)格依然存在畏高心理，恐跌情緒下入市積極性仍被打壓，因此經(jīng)營(yíng)方面或繼續(xù)保持低位水平，對(duì)于價(jià)格來(lái)講，180cst批發(fā)議價(jià)或有震蕩走弱可能，參考4600-4830元/噸水平，市場(chǎng)格局弱勢(shì)難破。

◎市場(chǎng)剛需采購(gòu) 再生油弱勢(shì)盤(pán)整運(yùn)行

終端備貨難有支撐，市場(chǎng)成交氛圍延續(xù)清淡。臨近傳統(tǒng)“金九”，工廠銷售壓力仍在，采購(gòu)延續(xù)謹(jǐn)慎心態(tài)，部分工廠存小幅備貨計(jì)劃，但整體備貨預(yù)期有限。本周工廠多數(shù)地區(qū)庫(kù)存小幅增加，但庫(kù)存量仍保持較低位置，庫(kù)容比均值27%。目前多數(shù)工廠對(duì)九月傳統(tǒng)旺季需求起色預(yù)期一般，打壓業(yè)者入市心態(tài)，多數(shù)工廠采購(gòu)仍剛需為主，以銷定采，市場(chǎng)交投氛圍一般，成交壓力仍在。下期，部分工廠存小幅備貨計(jì)劃，但整體跟進(jìn)不足，需求仍處劣勢(shì)。

◎多空因素交織 甲苯當(dāng)前局面不易突破

目前來(lái)看，甲苯市場(chǎng)供需面矛盾依舊突出，供應(yīng)新增產(chǎn)能投產(chǎn)市場(chǎng)的同時(shí)，萬(wàn)華（煙臺(tái)）存檢修計(jì)劃，且來(lái)自汽油行業(yè)的消費(fèi)尚未全完恢復(fù)，甲苯市場(chǎng)仍是利空氛圍濃厚。但由于甲苯價(jià)格估值處于較低水平，企業(yè)成本支撐走堅(jiān)，因此甲苯價(jià)格下行阻力較大。且在出口訂單交付的利好推動(dòng)下，預(yù)計(jì)甲苯低價(jià)商談進(jìn)一步減少，預(yù)計(jì)下周運(yùn)行區(qū)間在5500-5620元/噸。

◎聚丙烯產(chǎn)業(yè)蛻變 產(chǎn)業(yè)破局與結(jié)構(gòu)升級(jí)齊驅(qū)并進(jìn)

宏觀政策連續(xù)提振，去老舊產(chǎn)能及反內(nèi)卷模式重演提振市場(chǎng)信心，重點(diǎn)關(guān)注供需變量驅(qū)動(dòng)變化，新增擴(kuò)能預(yù)期增強(qiáng)，需求驅(qū)動(dòng)持續(xù)緩慢，扭動(dòng)市場(chǎng)新局面力量尚不足以完全釋放。短期情緒端偏好影響市場(chǎng)報(bào)盤(pán)抬升，終端制品因訂單尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)高價(jià)成交將抑制成交放量。短期市場(chǎng)圍繞政策及供需端變量激烈抗?fàn)�，預(yù)計(jì)短線低價(jià)抬升后震蕩趨勢(shì)消化漲幅，華東主流拉絲價(jià)格圍繞6980-7150元/噸驗(yàn)證成交。

◎新戊跌幅加速 利空逐步落地

供應(yīng)面新戊二醇現(xiàn)貨積累，出貨情緒下不斷刷新年內(nèi)新低價(jià)格，目前新戊二醇核算價(jià)格已經(jīng)處于倒掛的程度，而新戊二醇最后的利空無(wú)非就是衛(wèi)星投產(chǎn)和異丁醛的回踩了。從成本面來(lái)看，這波新戊二醇倒掛，取決于一體化裝置異丁醛還有利潤(rùn)，可以倒掛競(jìng)爭(zhēng)，但如果異丁醛回到成本附近，衛(wèi)星落地，新戊二醇再進(jìn)一步跟到位的話，成本的支撐目前看還是很強(qiáng)勢(shì)的，新戊二醇如果從上游到下游都回到成本線，出現(xiàn)倒掛引發(fā)新戊二醇減產(chǎn)的可能性目前看是比較大的。

◎供需利好加持 液堿價(jià)格穩(wěn)中向好

整體來(lái)看，山東省內(nèi)液堿市場(chǎng)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。供需利好帶動(dòng)，企業(yè)按需發(fā)貨維持低庫(kù)狀態(tài)這為山東液堿價(jià)格提供了一定支撐。且當(dāng)前氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)可觀，暫無(wú)計(jì)劃性壓產(chǎn)，裝置預(yù)計(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。非鋁下游旺季臨近，因此氧化鋁及非鋁備貨需求持續(xù)上升，故山東液堿市場(chǎng)主力下游采購(gòu)價(jià)格不排除再度上行的可能性，預(yù)估后續(xù)各區(qū)域液堿行情或?qū)⒎�(wěn)中向好。需持續(xù)關(guān)注主力下游采購(gòu)量及相關(guān)裝置運(yùn)行波動(dòng)情況。

◆產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

◎中指研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月，20家出險(xiǎn)房企債務(wù)重組、重整獲批，化債總規(guī)模超過(guò)12000億元人民幣。市場(chǎng)深度沖擊，房企經(jīng)營(yíng)受到較大影響，2022年至今已有27家上市房企被動(dòng)退市，另有幾家房企私有化退市。

◎成都市出臺(tái)公積金新政，購(gòu)買保障性住房使用公積金貸款的，最低首付款比例為15%，最高貸款額度上浮50%。同時(shí)，支持又提又貸、代際互助、由租轉(zhuǎn)購(gòu)以及租房提取。

◎據(jù)國(guó)家發(fā)改委監(jiān)測(cè)，近日全國(guó)平均豬糧比價(jià)跌至6∶1以下，進(jìn)入三級(jí)預(yù)警區(qū)間。為促進(jìn)生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，近期國(guó)家發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)部門開(kāi)展中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)。華儲(chǔ)網(wǎng)公告稱，8月25日中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)1萬(wàn)噸。

◎中國(guó)石化江漢油田紅星頁(yè)巖氣田1650.25億立方米頁(yè)巖氣探明儲(chǔ)量順利通過(guò)自然資源部審定，標(biāo)志著我國(guó)又一大型頁(yè)巖氣田正式誕生。

◆財(cái)經(jīng)日歷

周五（8月22日）

06:30 美國(guó)8月20日COMEX黃金庫(kù)存-每日更新(百盎司)

06:30 美國(guó)8月21日SPDR黃金持倉(cāng)-每日更新(噸)

07:01 英國(guó)8月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)

07:30 日本7月全國(guó)CPI年率(%)

14:00 德國(guó)第二季度季調(diào)后GDP季率修正值(%)

15:10 中國(guó)8月22日上期所每日倉(cāng)單變動(dòng)-原油(桶)

15:10 中國(guó)8月22日上期所每日倉(cāng)單變動(dòng)-銅(噸)

20:30 加拿大6月零售銷售月率(%)