七旬董事長(zhǎng)被警方帶走，四連漲停后的跌停板上，近7萬股民與萬通發(fā)展的艱難轉(zhuǎn)型一同被套牢。

8月18日，一則公告讓這家老牌房企陷入風(fēng)暴中心——71歲的實(shí)際控制人王憶會(huì)被公安機(jī)關(guān)拘留，而此時(shí)公司正豪擲8.54億元跨界收購一家虧損芯片企業(yè)。

隨后，萬通發(fā)展緊急召開的第九屆董事會(huì)第二十一次臨時(shí)會(huì)議上，董事們?nèi)蓖ㄟ^一項(xiàng)特殊決議：因董事長(zhǎng)王憶會(huì)被公安機(jī)關(guān)采取拘留措施，立即由董事兼首席執(zhí)行官錢勁舟代為履行董事長(zhǎng)及法定代表人職責(zé)。

就在同一日，萬通發(fā)展股價(jià)在資本市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的過山車。開盤即閃崩，全天在跌停板附近掙扎，最終以9.58元/股收盤，跌幅達(dá)9.96%，超過18萬手賣單堆積在跌停板上，近2億資金急切尋求出逃。

7旬掌門人突遭變故

8月18日開盤，萬通發(fā)展股價(jià)直線跳水，迅速觸及跌停板，成為當(dāng)日全市場(chǎng)唯一跌停的非ST股票。市場(chǎng)傳言四起，直到晚間一則公告揭曉了謎底。

公告顯示，萬通發(fā)展接到公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)王憶會(huì)家屬通知，其已收到北京市公安局的拘留通知，正在配合公安機(jī)關(guān)調(diào)查。公司特別強(qiáng)調(diào)，據(jù)家屬表述，“調(diào)查事項(xiàng)與公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無關(guān)”。

王憶會(huì)的職業(yè)生涯橫跨多個(gè)領(lǐng)域。公開資料顯示，這位71歲的企業(yè)家曾先后任職于中共中央黨校，后進(jìn)入商界，擔(dān)任北京先鋒糧農(nóng)實(shí)業(yè)股份有限公司副董事長(zhǎng)，以及嘉華東方控股（集團(tuán)）有限公司董事長(zhǎng)等職務(wù)。

作為這家老牌房企的靈魂人物，他的突然缺位給公司帶來巨大不確定性。

面對(duì)危機(jī)，萬通發(fā)展啟動(dòng)了緊急應(yīng)對(duì)機(jī)制。董事會(huì)當(dāng)天召開臨時(shí)會(huì)議，推舉董事兼CEO錢勁舟全面接管董事長(zhǎng)、法定代表人職責(zé)。

錢勁舟作為公司轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的主要執(zhí)行者，其技術(shù)背景被視為關(guān)鍵資產(chǎn)——他帶領(lǐng)的高管團(tuán)隊(duì)大多具有科技、通信領(lǐng)域工作經(jīng)歷，唯一涉及不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)管理的高管目前分管房地產(chǎn)資產(chǎn)“整體管理與出清工作”。

然而，董事長(zhǎng)突遭拘留發(fā)生在萬通發(fā)展轉(zhuǎn)型的敏感時(shí)刻。公司董事會(huì)公告表示將“穩(wěn)步推進(jìn)高效整合數(shù)渡科技等既定的轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)備”，但市場(chǎng)疑慮未消。

前途未卜的跨界轉(zhuǎn)型

萬通發(fā)展并非普通房企。它起源于1991年馮侖等“萬通六君子”（馮侖、王功權(quán)、劉軍、易小迪、王啟富、潘石屹）創(chuàng)立的品牌，是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)化進(jìn)程的活化石。

王憶會(huì)與萬通的結(jié)緣始于資本運(yùn)作。在“萬通六君子”分開創(chuàng)業(yè)后，王憶會(huì)率領(lǐng)的北京先鋒糧農(nóng)于2000年在上交所主板上市。

2007年，這家企業(yè)更名為萬通地產(chǎn)，正式踏入房地產(chǎn)行業(yè)。

王憶會(huì)真正掌舵萬通是在2016年馮侖完全退出之后。面對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，他在2020年做出關(guān)鍵決策：將證券簡(jiǎn)稱由“萬通地產(chǎn)”變更為“萬通發(fā)展”，這標(biāo)志著公司正式開啟轉(zhuǎn)型之路。

“上市公司于2015年后停止了地產(chǎn)行業(yè)的新增投資，戰(zhàn)略性收縮房地產(chǎn)業(yè)務(wù)?！比f通發(fā)展在回復(fù)上交所問詢時(shí)如此描述王憶會(huì)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。

然而嘗試文旅、新能源、金融服務(wù)等多個(gè)方向后，萬通發(fā)展始終未能擺脫虧損泥潭。

萬通發(fā)展近年來業(yè)績(jī)承壓。2023年與2024年，萬通發(fā)展分別虧損3.30億元、4.98億元。據(jù)其近期發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，2025年上半年，萬通發(fā)展預(yù)計(jì)虧損2200萬元至3300萬元。

截至2024年，萬通發(fā)展99%以上的收入仍來自房地產(chǎn)銷售與租賃業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)型五年，這家老牌房企依然未能擺脫對(duì)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的依賴。

在2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中，萬通發(fā)展將虧損歸因于“受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素影響，市場(chǎng)需求尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)”。然而市場(chǎng)分析人士指出，公司轉(zhuǎn)型方向搖擺不定才是更深層的原因。

近7萬股東的前路迷霧

7月29日，萬通發(fā)展宣布了一項(xiàng)震驚市場(chǎng)的決定：斥資8.54億元跨界收購芯片公司數(shù)渡科技62.98%股權(quán)。

這家成立于2021年的科技企業(yè)專注于高速互連芯片設(shè)計(jì)，其PCIe高速交換芯片被宣傳為“AI領(lǐng)域必不可少的關(guān)鍵芯片”。

然而數(shù)渡科技的財(cái)務(wù)表現(xiàn)令人擔(dān)憂：2025年上半年?duì)I收僅1628.33萬元，凈利潤(rùn)卻巨虧3598.27萬元。

這一收購立即引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，上交所火速下發(fā)問詢函，要求公司說明持續(xù)虧損下跨界收購的商業(yè)合理性、估值依據(jù)及內(nèi)幕交易防控措施。

資本市場(chǎng)對(duì)萬通發(fā)展的轉(zhuǎn)型故事一度極為追捧。收購數(shù)渡科技消息公布后，公司股價(jià)從8月8日的6.94元一路飆升至11.94元，短短數(shù)日漲幅達(dá)72%，期間連續(xù)斬獲四個(gè)漲停板。

然而8月18日董事長(zhǎng)被拘消息傳出，股價(jià)應(yīng)聲跌停。戲劇性的是，當(dāng)日上證指數(shù)創(chuàng)下十年新高，萬通發(fā)展卻成為兩市“唯一跌停的股票”。

這場(chǎng)過山車行情背后是6.86萬股東的焦慮。不少投資者沖著芯片轉(zhuǎn)型故事高位入場(chǎng)，如今面臨深套困境。僅上周五和本周一兩個(gè)交易日，出逃資金就超過84億元。

萬通發(fā)展承諾將繼續(xù)推進(jìn)“整合數(shù)渡科技在內(nèi)的既定轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略”。但現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)重重：董事長(zhǎng)缺位、跨界收購受監(jiān)管質(zhì)疑、芯片子公司持續(xù)虧損、主業(yè)地產(chǎn)未見好轉(zhuǎn)。

萬通發(fā)展在回復(fù)上交所問詢時(shí)曾描繪美好藍(lán)圖：通過收購將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向數(shù)字科技板塊，“實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)化資源配置，推動(dòng)更多資源向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集”。

如今當(dāng)掌舵人突然消失在監(jiān)管視野中，這張藍(lán)圖還能否展開已成未知數(shù)。

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