8月12日，福至心靈地看了一眼微信零錢通，登時(shí)心頭一緊——

零錢通7日年化收益率，已在不知不覺中跌到了前所未有的1.1780%！就這聊勝于無(wú)的數(shù)字，竟還是“招牌收益”，也就是零錢通諸多基金選項(xiàng)中，收益率數(shù)字比較好看的那一個(gè)。不由倒吸一口涼氣，如果運(yùn)氣不夠好，選中了非“招牌收益”的產(chǎn)品，收益想必會(huì)更加難看，怕是都沒準(zhǔn)有“破1”的可能了。

趕緊打開余額寶，雖已有些心理預(yù)期，可在石頭落地時(shí)依舊失落無(wú)比，赫然“最高7日年化收益率”1.0290%，在“破1”邊緣苦苦掙扎。再打開網(wǎng)商銀行，查看買了的2只基金，7日年化收益數(shù)字目前都算好看，暫且都還在2%上下浮動(dòng)。可是，2只基金全是地方銀行的產(chǎn)品。講真，這年頭買非五大行的基金，總讓人隱隱擔(dān)心哪天可能血本無(wú)歸。而且，本周收益額居然還能是個(gè)負(fù)數(shù)？這還真是有夠出乎意料。

當(dāng)下的情況是，經(jīng)濟(jì)不景氣，從個(gè)體的角度來說，對(duì)未來的預(yù)期不確定因素增加，收縮開支、加強(qiáng)存款是最優(yōu)解；從社會(huì)的整體層面來說，居民擴(kuò)大消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)是最優(yōu)解。顯然，社會(huì)整體和個(gè)體存在著顯著的利益分歧。理論上，降低低利意味著存款收益降低，有利于促進(jìn)居民消費(fèi)。但現(xiàn)實(shí)里，只要居民對(duì)未來的不確定性預(yù)期足夠大，就可以抵消利息下降對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)作用，這時(shí)候即便利息下降為0，人們也只會(huì)把錢攥在手里，不會(huì)去消費(fèi)，這在經(jīng)濟(jì)學(xué)上叫作流動(dòng)性陷阱。出現(xiàn)這種極端情況的時(shí)候，社會(huì)經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)蕭條到無(wú)以復(fù)加了。

再打開炒股軟件，22年3月砸進(jìn)去的本錢，現(xiàn)在才堪堪回本。要知道，當(dāng)時(shí)買進(jìn)去的時(shí)候，大盤指數(shù)尚僅3200點(diǎn)，反復(fù)折騰幾年后，如今大盤指數(shù)已上漲到3600點(diǎn)，竟還只是個(gè)堪堪回本？即便是按截至目前最低的1%年化收益率來算收益，心力交瘁地炒股三年半，到頭來，也比不上把錢放余額寶里躺平吃收益。只漲指數(shù)不漲收益，難怪近來“股票是稅”的說法甚囂塵上。

對(duì)于普通人來說，看著手里財(cái)產(chǎn)，主要被兩個(gè)難題困擾：第一，資產(chǎn)增值的渠道急遽減少，無(wú)論放哪兒，能得到的最多只是年化1%上下的利息；第二，理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)的在顯著擴(kuò)大，不止股票、基金的減值風(fēng)險(xiǎn)在加大，甚至于連存款都未必能保證本金的百分百安全。當(dāng)然，這兩個(gè)問題的存在，也加劇了人們對(duì)于未來預(yù)期不確定性預(yù)期，堅(jiān)定了減少開支的計(jì)劃。如此一來，為促進(jìn)消費(fèi)，利率還可能繼續(xù)降，反復(fù)循環(huán)，沒準(zhǔn)流動(dòng)性陷阱還真會(huì)出現(xiàn)。