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文/羅山（現(xiàn)任某咨詢機(jī)構(gòu)分析師）

編輯：刀客doc

2025 年上半年，廣告行業(yè)的熱鬧沒(méi)有出現(xiàn)在戛納廣告節(jié)的聚光燈下，而是埋在一條條融資公告和并購(gòu)新聞里。廣告預(yù)算增速平平，CMO的KPI依然緊盯ROI，但資本卻在另一個(gè)維度下注：數(shù)字營(yíng)銷的基礎(chǔ)設(shè)施。

這半年里，StackAdapt拿下2.35億美元，繼續(xù)強(qiáng)化程序化投放引擎；WPP和Publicis的并購(gòu)名單上，出現(xiàn)了InfoSum、Lotame、Captiv8這樣的名字；新玩家Superscale和UpscaleAI則試圖用生成式AI取代傳統(tǒng)營(yíng)銷流程。

如果把廣告行業(yè)比作一臺(tái)機(jī)器，那么創(chuàng)意、媒體、測(cè)量曾經(jīng)是分散的齒輪，需要人力去校準(zhǔn)和驅(qū)動(dòng)。

現(xiàn)在，這些齒輪正被重組，數(shù)據(jù)成了軸心，AI是新的動(dòng)力，而CleanRoom、零售媒體、CTV則構(gòu)成了新的觸點(diǎn)。

2025年上半年，MarTech和AdTech的投融資，已經(jīng)在給這臺(tái)機(jī)器換引擎。

從上半年29筆投融資和并購(gòu)事件中，可以看出8條清晰的演化路徑：

• 程序化&媒介操作系統(tǒng)：StackAdapt融資、Outbrain與Teads合并，重新定義投放底層能力；

• CTV與DOOH：tvScientific融資、T-Mobile收購(gòu)VistarMedia，推動(dòng)電視和戶外數(shù)字化；

• 數(shù)據(jù)/身份/CleanRoom：InfoSum和Lotame的并購(gòu)，讓隱私安全成為競(jìng)爭(zhēng)門檻；

• AI創(chuàng)意與營(yíng)銷自動(dòng)化：Superscale、UpscaleAI、ManyChat，用生成式AI重寫廣告生產(chǎn)邏輯；

• 創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)與社交投放：Captiv8、ShopMy、Whalar的資本動(dòng)作，將影響者營(yíng)銷變成SaaS基礎(chǔ)設(shè)施；

• 零售媒體與電商廣告：Button、Fermat、Tracksuit連接廣告與交易，推動(dòng)“內(nèi)容即銷售”；

• 內(nèi)容與體驗(yàn)交付：Amplience和Havas的收購(gòu)，補(bǔ)足品牌數(shù)字體驗(yàn)最后一公里；

• 區(qū)域化整合與代理集團(tuán)：Omnicom與IPG的合并，以及LLYC的本地化并購(gòu)，改變服務(wù)格局；

廣告行業(yè)早期的程序化交易，解決的是“買得更快、更便宜”。

但到了2025年，痛點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)級(jí)別：品牌在多渠道操作時(shí)，依舊面臨賬號(hào)分散、歸因割裂、創(chuàng)意與投放脫節(jié)的問(wèn)題。品牌需要的，不再是單一DSP，而是一套能貫通跨屏媒介調(diào)度、動(dòng)態(tài)創(chuàng)意管理、隱私安全數(shù)據(jù)協(xié)作的媒介操作系統(tǒng)。

這一需求在資本市場(chǎng)得到了清晰驗(yàn)證：StackAdapt拿下2.35億美元融資，繼續(xù)夯實(shí)其跨渠道程序化能力；Mediaocean收購(gòu)Innovid，將CTV、創(chuàng)意個(gè)性化、跨屏測(cè)量整合成統(tǒng)一引擎；Liftoff引入GeneralAtlantic，把CortexAI升級(jí)為操作系統(tǒng)級(jí)核心；tvScientific拿到2600萬(wàn)美元，押注“電視廣告的性能化”；而Outbrain與Teads合并，則意在搭建開放互聯(lián)網(wǎng)最大的一體化廣告平臺(tái)。

這些動(dòng)作指向同一趨勢(shì)：程序化廣告不再是買量工具，而是營(yíng)銷操作系統(tǒng)的內(nèi)核。下一步的競(jìng)爭(zhēng)，將從“誰(shuí)資源多”變成“誰(shuí)能把創(chuàng)意、投放、數(shù)據(jù)與交易閉環(huán)壓縮在一個(gè)操作界面”。

1.StackAdapt完成2.35億美元融資，擴(kuò)展全球化布局

2025年1月4日，程序化廣告平臺(tái)StackAdapt宣布完成2.35億美元融資，由加拿大養(yǎng)老金基金Teachers’VentureGrowth領(lǐng)投，投后估值約25億美元。StackAdapt目前覆蓋電商、零售、金融等多個(gè)行業(yè)，平臺(tái)功能包括跨渠道投放、受眾建模和AI優(yōu)化。本輪資金將用于研發(fā)隱私安全的數(shù)據(jù)協(xié)作技術(shù)，并在歐洲和亞太擴(kuò)展市場(chǎng)，推進(jìn)從DSP向全棧廣告操作平臺(tái)的升級(jí)。

2.Mediaocean收購(gòu)Innovid，統(tǒng)一創(chuàng)意與投放管理

2025年1月，Mediaocean宣布完成對(duì)Innovid的收購(gòu)，交易金額約5億美元。整合后，Mediaocean將提供覆蓋CTV、桌面和移動(dòng)端的廣告管理服務(wù)，包括動(dòng)態(tài)創(chuàng)意生成和跨屏測(cè)量。此次交易使廣告主可以在同一界面完成預(yù)算分配和創(chuàng)意部署，減少多平臺(tái)切換帶來(lái)的成本。合并后的系統(tǒng)計(jì)劃在2025年底實(shí)現(xiàn)全面API接口對(duì)接。

3.Liftoff獲戰(zhàn)略投資，估值提升至43億美元

2025年5月5日，移動(dòng)廣告平臺(tái)Liftoff宣布獲得GeneralAtlantic戰(zhàn)略投資，最新估值達(dá)到43億美元，Blackstone繼續(xù)保持控股。本次資金將用于提升CortexAI引擎在程序化優(yōu)化中的應(yīng)用，并加速全球擴(kuò)張。Liftoff服務(wù)涵蓋應(yīng)用增長(zhǎng)、變現(xiàn)和性能優(yōu)化，客戶包括Amazon、PayPal等國(guó)際品牌，公司正在評(píng)估在創(chuàng)意自動(dòng)化和歸因分析領(lǐng)域的技術(shù)擴(kuò)展。

4.tvScientific完成2600萬(wàn)美元B輪融資，Roku參投

2025年2月3日，tvScientific宣布完成2600萬(wàn)美元B輪融資，由NewRoadCapitalPartners領(lǐng)投，Roku戰(zhàn)略跟投。tvScientific主打CTV和線性電視廣告的程序化購(gòu)買，核心功能包括AI投放算法、實(shí)時(shí)優(yōu)化和跨平臺(tái)測(cè)量。公司表示，新增資金將用于開發(fā)廣告性能驗(yàn)證工具，并拓展與流媒體平臺(tái)的合作，以支持電視廣告預(yù)算的數(shù)字化管理。

5.Outbrain與Teads完成合并，組建新公司TeadsHolding

2025年2月，Outbrain宣布完成對(duì)Teads的收購(gòu)，雙方合并為TeadsHoldingCo.，并于6月在納斯達(dá)克掛牌交易，最新市值約24億美元。合并后，平臺(tái)將整合原生廣告和程序化視頻投放，并加入基于AI的創(chuàng)意優(yōu)化模塊，服務(wù)范圍覆蓋全球內(nèi)容出版商網(wǎng)絡(luò)和超過(guò)50家財(cái)富500強(qiáng)品牌。

02 流量入口：CTV聯(lián)網(wǎng)電視與DOOH數(shù)字戶外

過(guò)去十年，數(shù)字廣告的焦點(diǎn)都在手機(jī)這個(gè)小屏幕上，但電視和戶外這兩個(gè)“老古董”仍然占據(jù)龐大預(yù)算，只是缺乏精準(zhǔn)度和實(shí)時(shí)優(yōu)化能力。品牌一直面臨一個(gè)困境：電視對(duì)相當(dāng)一部分人依然有吸引力，但ROI卻無(wú)法像數(shù)字廣告一樣驗(yàn)證；戶外曝光覆蓋廣，卻無(wú)法與數(shù)字鏈路徹底打通。

2025年，這一局面正在改變。T-Mobile斥資6億美元收購(gòu)VistarMedia，把運(yùn)營(yíng)商第一方位置數(shù)據(jù)和110萬(wàn)塊數(shù)字屏幕結(jié)合，為DOOH帶來(lái)人群級(jí)別的投放能力。tvScientific完成2600萬(wàn)美元融資，引入Roku作為戰(zhàn)略股東，推動(dòng)CTV廣告走向性能化。此外，UpscaleAI在種子輪融得600萬(wàn)美元，研發(fā)基于生成式AI的CTV創(chuàng)意與自動(dòng)化投放引擎，降低視頻廣告的生產(chǎn)和優(yōu)化成本。

電視廣告和戶外媒體的數(shù)字化，不再是單純的“數(shù)字屏幕的簡(jiǎn)單替代”，而是與程序化購(gòu)買、實(shí)時(shí)測(cè)量、創(chuàng)意動(dòng)態(tài)生成深度融合，改寫“線下觸達(dá)”的邏輯。

6.T-Mobile收購(gòu)VistarMedia，進(jìn)入數(shù)字戶外廣告領(lǐng)域

2025年1月，T-Mobile宣布以6億美元現(xiàn)金完成對(duì)VistarMedia的收購(gòu)。VistarMedia是全球領(lǐng)先的數(shù)字戶外廣告（DOOH）程序化平臺(tái)，網(wǎng)絡(luò)覆蓋超過(guò)110萬(wàn)塊數(shù)字屏幕，業(yè)務(wù)遍布北美及歐洲。此次收購(gòu)將T-Mobile的用戶數(shù)據(jù)與Vistar的屏幕資源結(jié)合，為廣告主提供基于位置和人群特征的精準(zhǔn)投放，并支持實(shí)時(shí)競(jìng)價(jià)模式。T-Mobile表示，這筆交易將加速DOOH與移動(dòng)廣告的協(xié)同，使品牌能夠在跨場(chǎng)景營(yíng)銷中實(shí)現(xiàn)更精細(xì)的預(yù)算分配。

7.tvScientific完成2600萬(wàn)美元融資，強(qiáng)化電視廣告性能化

2025年2月3日，tvScientific宣布完成2600萬(wàn)美元B輪融資，由NewRoadCapitalPartners領(lǐng)投，Roku戰(zhàn)略參投。該公司定位于CTV和線性電視廣告的程序化購(gòu)買，核心功能包括投放自動(dòng)化、實(shí)時(shí)優(yōu)化和跨平臺(tái)歸因。本輪資金將用于完善廣告測(cè)量體系，推出增量轉(zhuǎn)化驗(yàn)證工具，并擴(kuò)展與流媒體平臺(tái)的技術(shù)接口。tvScientific計(jì)劃在2025年底前，為廣告主提供更透明的電視廣告投放效果數(shù)據(jù)，以提升該媒介的預(yù)算分配效率。

8.UpscaleAI獲600萬(wàn)美元種子融資，開發(fā)CTV自動(dòng)化投放引擎

2025年5月12日，UpscaleAI宣布完成600萬(wàn)美元種子輪融資，由NVPCapital領(lǐng)投。UpscaleAI的產(chǎn)品UpscaleStudio將生成式AI與CTV廣告流程結(jié)合，支持自動(dòng)化創(chuàng)意生成、實(shí)時(shí)投放和性能優(yōu)化，旨在解決品牌在視頻廣告投放中的制作成本和人工操作瓶頸。公司表示，本輪資金將主要用于技術(shù)迭代和市場(chǎng)擴(kuò)展，計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)覆蓋北美及歐洲市場(chǎng)。

03 數(shù)據(jù)/身份/CleanRoom

后Cookie時(shí)代，廣告行業(yè)最大的挑戰(zhàn)不是“缺流量”，而是“缺身份”。品牌手里有第一方數(shù)據(jù)，媒體平臺(tái)有內(nèi)容和觸達(dá)，但雙方之間的數(shù)據(jù)協(xié)作被隱私法規(guī)和安全風(fēng)險(xiǎn)隔離。

過(guò)去的DMP已無(wú)法解決這個(gè)問(wèn)題，行業(yè)需要一套新的基礎(chǔ)設(shè)施：既能實(shí)現(xiàn)跨方匹配，又能在合規(guī)框架內(nèi)保護(hù)數(shù)據(jù)隱私。

2025年上半年，投資和并購(gòu)動(dòng)作清晰集中在這個(gè)方向。

WPP收購(gòu)InfoSum，將CleanRoom技術(shù)納入GroupM數(shù)據(jù)戰(zhàn)略；Publicis收購(gòu)Lotame，直接擴(kuò)大Epsilon數(shù)據(jù)庫(kù)規(guī)模至40億檔案，并疊加身份解析與隱私計(jì)算能力；Optable完成2000萬(wàn)美元融資，繼續(xù)強(qiáng)化安全協(xié)作和加密匹配；與此同時(shí)，Supermetrics收購(gòu)Relay42，把CDP技術(shù)與數(shù)據(jù)整合平臺(tái)合并，試圖打通數(shù)據(jù)管理與營(yíng)銷激活。

數(shù)據(jù)不再是廣告鏈路的“燃料”，而是整個(gè)系統(tǒng)的“操作邏輯”。未來(lái)，CleanRoom和AI決策引擎可能會(huì)成為每一個(gè)廣告集團(tuán)和MarTech平臺(tái)的基礎(chǔ)。

9.WPP收購(gòu)InfoSum，強(qiáng)化隱私計(jì)算與數(shù)據(jù)協(xié)作

2025年4月，WPP宣布完成對(duì)英國(guó)數(shù)據(jù)協(xié)作平臺(tái)InfoSum的收購(gòu)，交易金額約6,300萬(wàn)美元。InfoSum以CleanRoom技術(shù)著稱，支持品牌、媒體和零售商在無(wú)需共享原始數(shù)據(jù)的前提下進(jìn)行受眾匹配和建模。此次收購(gòu)將InfoSum納入GroupM數(shù)據(jù)生態(tài)，并計(jì)劃與WPP的Choreograph平臺(tái)深度整合，構(gòu)建面向廣告投放和營(yíng)銷測(cè)量的隱私優(yōu)先架構(gòu)。公司表示，未來(lái)將重點(diǎn)開發(fā)跨渠道協(xié)作API，以適應(yīng)不同市場(chǎng)的合規(guī)要求。

10.陽(yáng)獅收購(gòu)Lotame，Epsilon數(shù)據(jù)庫(kù)規(guī)模倍增

2025年3月，PublicisGroupe宣布完成對(duì)數(shù)據(jù)技術(shù)公司Lotame的收購(gòu)，金額未披露。Lotame專注于身份解析、受眾建模和隱私安全解決方案，本次并購(gòu)將使Epsilon數(shù)據(jù)庫(kù)的用戶檔案數(shù)量從約23億增加至40億。Publicis表示，這一動(dòng)作將增強(qiáng)客戶在跨屏投放、個(gè)性化營(yíng)銷和精準(zhǔn)測(cè)量中的能力，并計(jì)劃將Lotame的身份解析技術(shù)與Epsilon的AI引擎結(jié)合，以優(yōu)化后Cookie環(huán)境下的廣告觸達(dá)。

11.Optable完成2000萬(wàn)美元A輪融資，推進(jìn)隱私安全協(xié)作

2025年1月27日，數(shù)據(jù)隱私管理平臺(tái)Optable宣布完成2000萬(wàn)美元A輪融資，由TelusGlobalVentures領(lǐng)投。本輪資金將用于加速北美市場(chǎng)擴(kuò)展，并完善平臺(tái)的加密匹配和受眾激活能力。Optable基于CleanRoom技術(shù)，幫助品牌與媒體安全協(xié)作，確保在GDPR和CCPA等隱私法規(guī)框架下實(shí)現(xiàn)第一方數(shù)據(jù)的高效應(yīng)用。公司計(jì)劃在未來(lái)推出更多API，支持零售媒體、CTV等新興投放場(chǎng)景的數(shù)據(jù)共享。

12.Supermetrics收購(gòu)Relay42，構(gòu)建AI驅(qū)動(dòng)CDP基礎(chǔ)

2025年6月18日，Supermetrics宣布完成對(duì)荷蘭CDP廠商Relay42的收購(gòu)。交易完成后，Supermetrics將從單一數(shù)據(jù)拉取工具轉(zhuǎn)型為全棧式營(yíng)銷智能平臺(tái)，結(jié)合Relay42的身份解析和客戶旅程編排能力，推出基于AI的實(shí)時(shí)決策服務(wù)。預(yù)計(jì)2025年秋季，公司將上線整合版產(chǎn)品，支持跨渠道數(shù)據(jù)分析、受眾管理和自動(dòng)化激活，目標(biāo)客戶群覆蓋大型品牌和代理機(jī)構(gòu)。

04 AI創(chuàng)意&營(yíng)銷自動(dòng)化

創(chuàng)意和投放曾是廣告行業(yè)最“人力密集”的環(huán)節(jié)，但隨著流量紅利消退，品牌需要在更短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)出更多內(nèi)容、覆蓋更多渠道，同時(shí)保持轉(zhuǎn)化效率。

傳統(tǒng)方式不僅成本高，還難以適應(yīng)碎片化和即時(shí)反饋的環(huán)境。AI的進(jìn)入，改變了這個(gè)方程式：它讓內(nèi)容生產(chǎn)、策略制定、投放執(zhí)行走向自動(dòng)化，甚至接近“無(wú)人化操作”。

2025年上半年，融資和并購(gòu)集中在兩類企業(yè)：一類解決創(chuàng)意與分發(fā)問(wèn)題，代表如OpusClip，通過(guò)生成式AI將長(zhǎng)視頻自動(dòng)剪輯成多平臺(tái)短視頻；另一類解決營(yíng)銷全鏈路自動(dòng)化，典型案例是Superscale，把策略制定、創(chuàng)意生成、投放執(zhí)行打包到一個(gè)AI引擎中；UpscaleAI則聚焦CTV創(chuàng)意自動(dòng)化，降低視頻廣告制作與優(yōu)化成本；此外，ManyChat拿下1.4億美元，強(qiáng)化AI驅(qū)動(dòng)的對(duì)話式營(yíng)銷，幫助品牌在即時(shí)通訊渠道實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)互動(dòng)。

AI正在讓廣告行業(yè)的“臟活累活”變成機(jī)器的活。從單一創(chuàng)意到端到端自動(dòng)化，下一步的競(jìng)爭(zhēng)，是誰(shuí)能把AI從“工具”升級(jí)為“系統(tǒng)”，并與數(shù)據(jù)、投放深度打通，成為企業(yè)營(yíng)銷中樞。

13.OpusClip完成2000萬(wàn)美元融資，估值達(dá)2.15億美元

2025年3月11日，AI視頻編輯平臺(tái)OpusClip宣布完成2000萬(wàn)美元B輪融資，由SoftBankInvestmentAdvisers領(lǐng)投，投后估值約2.15億美元。OpusClip提供生成式AI驅(qū)動(dòng)的視頻剪輯服務(wù)，可將長(zhǎng)視頻自動(dòng)切分為多條短視頻，優(yōu)化場(chǎng)景并添加字幕，支持TikTok、Reels、YouTubeShorts等平臺(tái)。公司表示，資金將用于技術(shù)升級(jí)，開發(fā)多語(yǔ)言轉(zhuǎn)碼和自動(dòng)化投放接口，以滿足品牌和創(chuàng)作者在多渠道的內(nèi)容需求。

14.Superscale獲500萬(wàn)美元Pre-seed融資，打造AI營(yíng)銷一體化引擎

2025年6月18日，德國(guó)初創(chuàng)公司Superscale宣布完成500萬(wàn)美元Pre-seed融資，由Creandum領(lǐng)投，InterfaceCapital和多位行業(yè)天使參投。Superscale的平臺(tái)定位為“AICMO”，利用生成式AI自動(dòng)完成營(yíng)銷策略制定、創(chuàng)意生成、受眾細(xì)分和多渠道廣告執(zhí)行，并基于實(shí)時(shí)反饋進(jìn)行優(yōu)化。公司計(jì)劃在未來(lái)一年拓展美歐市場(chǎng)，并增加更多廣告格式和數(shù)據(jù)分析能力，目標(biāo)客戶主要為中小企業(yè)和電商品牌。

15.UpscaleAI獲600萬(wàn)美元種子融資，聚焦電視廣告自動(dòng)化

2025年5月12日，UpscaleAI宣布完成600萬(wàn)美元種子融資，由NVPCapital領(lǐng)投。公司核心產(chǎn)品UpscaleStudio將生成式AI與CTV廣告結(jié)合，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)意自動(dòng)化生產(chǎn)、程序化購(gòu)買和動(dòng)態(tài)優(yōu)化，旨在降低品牌在視頻廣告中的創(chuàng)意成本和投放門檻。本輪融資將用于增強(qiáng)跨渠道適配能力，并擴(kuò)展北美和歐洲市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將在2025年底推出全自動(dòng)CTV創(chuàng)意投放平臺(tái)。

16.ManyChat完成1.4億美元B輪融資，全面加碼AI對(duì)話營(yíng)銷

2025年4月22日，社交媒體自動(dòng)化平臺(tái)ManyChat宣布完成1.4億美元B輪融資，由SummitPartners領(lǐng)投，使公司總?cè)谫Y額超過(guò)1.6億美元。ManyChat提供Instagram、WhatsApp、TikTok和Messenger等渠道的對(duì)話式營(yíng)銷自動(dòng)化，每年處理數(shù)十億條互動(dòng)消息。新資金將用于研發(fā)生成式AI對(duì)話模型，并擴(kuò)展全球市場(chǎng)，幫助品牌實(shí)現(xiàn)客戶交互、轉(zhuǎn)化和留存的全鏈路自動(dòng)化。

05 創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)與社交投放

品牌預(yù)算的重心正在發(fā)生微妙變化。社交平臺(tái)和創(chuàng)作者渠道的影響力，使?fàn)I銷不再局限于“買媒體位”，而是轉(zhuǎn)向“買影響力”。

問(wèn)題在于，創(chuàng)作者生態(tài)分散、合作鏈條長(zhǎng)、測(cè)量缺乏標(biāo)準(zhǔn)，品牌在做大規(guī)模投放時(shí)，仍停留在“手工撮合”階段，效率低、成本高。

2025年上半年，資本動(dòng)作集中在解決“規(guī)?；芾怼焙汀皵?shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”的平臺(tái)。ShopMy完成7800萬(wàn)美元融資，升級(jí)創(chuàng)作者合作與結(jié)算系統(tǒng)；Whalar獲戰(zhàn)略投資，繼續(xù)完善創(chuàng)作者商業(yè)化工具，并與品牌打通內(nèi)容績(jī)效指標(biāo)；陽(yáng)獅收購(gòu)Captiv8，將創(chuàng)作者投放納入其數(shù)據(jù)和廣告生態(tài)，試圖構(gòu)建“從洞察到執(zhí)行”的一體化鏈路；Button引入PSG資本，切入“零售媒體+創(chuàng)作者”的融合場(chǎng)景，讓內(nèi)容流量直接變現(xiàn)為交易。

創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)的下一步，不僅是連接品牌和達(dá)人，而是把數(shù)據(jù)、交易和內(nèi)容協(xié)同，演化出“社交+零售+廣告”三位一體的新型基礎(chǔ)設(shè)施。

17.ShopMy完成7800萬(wàn)美元融資，估值4.1億美元

2025年1月24日，創(chuàng)作者營(yíng)銷平臺(tái)ShopMy宣布完成7800萬(wàn)美元B輪融資，由BainCapitalVentures和BessemerVenturePartners聯(lián)合領(lǐng)投，投后估值約4.1億美元。ShopMy為品牌提供創(chuàng)作者合作管理、轉(zhuǎn)化跟蹤和傭金結(jié)算工具，并計(jì)劃拓展健康、家居等新垂直領(lǐng)域。本輪資金將用于平臺(tái)功能迭代，強(qiáng)化社交媒體API整合，幫助品牌提升創(chuàng)作者投放的規(guī)?；妥詣?dòng)化程度。

18.Whalar獲戰(zhàn)略投資，估值約4億美元，深化創(chuàng)作者生態(tài)

2025年5月15日，全球創(chuàng)作者營(yíng)銷平臺(tái)Whalar宣布完成一筆未披露金額的戰(zhàn)略融資，參與方包括Salesforce創(chuàng)始人MarcBenioff及Shopify投資部門。Whalar已構(gòu)建涵蓋TikTok、Instagram和YouTube的創(chuàng)作者網(wǎng)絡(luò)，提供從內(nèi)容生產(chǎn)到效果測(cè)量的端到端服務(wù)。本輪融資將用于開發(fā)創(chuàng)作者變現(xiàn)工具，并升級(jí)AI數(shù)據(jù)分析能力，進(jìn)一步提高投放ROI和匹配效率。

19.陽(yáng)獅收購(gòu)Captiv8，切入創(chuàng)作者營(yíng)銷基礎(chǔ)設(shè)施

2025年5月，陽(yáng)獅集團(tuán)宣布以約1.5億美元收購(gòu)創(chuàng)作者營(yíng)銷平臺(tái)Captiv8，后者覆蓋TikTok、Instagram、YouTube等社交平臺(tái)，并具備投放管理、內(nèi)容績(jī)效分析和合作撮合功能。此次交易將Captiv8納入Publicis的數(shù)據(jù)與廣告生態(tài)，與Epsilon平臺(tái)深度整合，實(shí)現(xiàn)從受眾洞察到創(chuàng)作者投放的閉環(huán)鏈路，幫助品牌將創(chuàng)作者預(yù)算納入程序化管理體系。

20.Button獲PSG戰(zhàn)略投資，推動(dòng)零售媒體與創(chuàng)作者投放融合

2025年6月16日，移動(dòng)電商優(yōu)化平臺(tái)Button宣布獲得PSG戰(zhàn)略投資，金額未披露。Button計(jì)劃借助本輪融資推出新產(chǎn)品CreatorMedia，將零售媒體廣告與創(chuàng)作者流量打通，提供從內(nèi)容生產(chǎn)到交易轉(zhuǎn)化的一體化解決方案。公司表示，目前平臺(tái)每月處理超過(guò)10億美元的零售媒體交易額，未來(lái)將進(jìn)一步強(qiáng)化API連接和動(dòng)態(tài)優(yōu)化功能，幫助品牌在社交和零售渠道實(shí)現(xiàn)聯(lián)合投放。

06 零售媒體與電商廣告

零售媒體已經(jīng)成為全球數(shù)字廣告增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)。品牌預(yù)算在搜索和展示之外，越來(lái)越多地流向零售與電商平臺(tái)，因?yàn)檫@里不僅能觸達(dá)消費(fèi)者，還能直接閉環(huán)交易。但隨著渠道數(shù)量增加，品牌痛點(diǎn)從“有沒(méi)有庫(kù)存”轉(zhuǎn)向“投放鏈路是否高效”，尤其是跨平臺(tái)測(cè)量和創(chuàng)意生成仍存在巨大的人工成本。

2025年上半年，資金和并購(gòu)動(dòng)作集中在基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)。Button獲PSG戰(zhàn)略投資，將零售媒體和創(chuàng)作者投放結(jié)合，推出CreatorMedia；Fermat完成4500萬(wàn)美元融資，強(qiáng)化AI驅(qū)動(dòng)的電商內(nèi)容和交易閉環(huán)；Tracksuit則提供品牌衡量工具，幫助品牌在“零售即時(shí)轉(zhuǎn)化”之外重建長(zhǎng)期指標(biāo)體系。與此同時(shí)，Havas收購(gòu)EnvertaDigital，增強(qiáng)其在北美市場(chǎng)的CRM與客戶體驗(yàn)解決方案，打通線上購(gòu)物行為與廣告鏈路。

零售媒體的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)超越廣告，進(jìn)入“系統(tǒng)戰(zhàn)”：誰(shuí)能在一個(gè)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)庫(kù)存、創(chuàng)意、定價(jià)和投放全流程一體化，誰(shuí)就能把廣告和交易徹底融合。

21.Fermat完成4500萬(wàn)美元融資，打造AI原生電商基礎(chǔ)設(shè)施

2025年6月11日，AI驅(qū)動(dòng)的電商平臺(tái)Fermat宣布完成4500萬(wàn)美元融資，由VMGPartners領(lǐng)投。Fermat提供基于知識(shí)圖譜的電商推薦和創(chuàng)意生成服務(wù)，并打通廣告投放、庫(kù)存和交易數(shù)據(jù)，幫助品牌在直播、社交電商和零售媒體實(shí)現(xiàn)閉環(huán)管理。本輪融資將用于技術(shù)研發(fā)和合作生態(tài)擴(kuò)展，進(jìn)一步強(qiáng)化“內(nèi)容即交易”的場(chǎng)景能力。

22.Tracksuit獲2500萬(wàn)美元B輪融資，估值達(dá)4億美元

2025年6月11日，品牌衡量平臺(tái)Tracksuit宣布完成2500萬(wàn)美元融資，由VMGPartners領(lǐng)投，投后估值約4億美元。Tracksuit提供實(shí)時(shí)品牌健康儀表盤，追蹤認(rèn)知度、偏好度、購(gòu)買意圖等核心指標(biāo)，客戶包括Turo、Opendoor和SteveMadden。資金將用于擴(kuò)展產(chǎn)品功能，并推動(dòng)美國(guó)和歐洲市場(chǎng)布局，為零售品牌提供長(zhǎng)期品牌資產(chǎn)管理工具。

23.Button獲PSG戰(zhàn)略投資，加速CreatorMedia推出

2025年6月16日，Button宣布獲得PSG戰(zhàn)略投資，金額未披露。Button計(jì)劃推出CreatorMedia，整合零售媒體廣告與創(chuàng)作者流量，實(shí)現(xiàn)從內(nèi)容曝光到交易轉(zhuǎn)化的全鏈路投放。目前平臺(tái)每月處理超過(guò)10億美元零售媒體交易，本輪融資將用于開發(fā)動(dòng)態(tài)優(yōu)化引擎，幫助品牌在電商和社交場(chǎng)景提升投資回報(bào)率。

24.Havas收購(gòu)EnvertaDigital，補(bǔ)強(qiáng)北美MarTech能力

2025年2月，HavasGroup宣布收購(gòu)總部位于加拿大的EnvertaDigital，該公司專注于CRM集成與客戶體驗(yàn)解決方案。此次收購(gòu)將幫助Havas擴(kuò)展在AdobeExperienceCloud和SalesforceMarketingCloud等企業(yè)級(jí)平臺(tái)上的實(shí)施能力，強(qiáng)化其在北美的MarTech服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并為零售客戶提供更完整的個(gè)性化營(yíng)銷方案。

07 內(nèi)容與體驗(yàn)交付

當(dāng)營(yíng)銷自動(dòng)化、程序化投放不斷進(jìn)化，品牌的內(nèi)容和體驗(yàn)交付能力卻常常跟不上節(jié)奏。一個(gè)常見的問(wèn)題是：廣告投放做到全自動(dòng)，結(jié)果落地頁(yè)面加載緩慢，或者用戶體驗(yàn)割裂。這種“最后一公里”的問(wèn)題，推動(dòng)企業(yè)從傳統(tǒng)CMS向無(wú)頭架構(gòu)遷移，以便在多端、多渠道實(shí)現(xiàn)一致體驗(yàn)。

2025年上半年，相關(guān)投融資動(dòng)作指向同一個(gè)趨勢(shì)：內(nèi)容不再是營(yíng)銷鏈路的終點(diǎn)，而是全鏈路的一部分，需要具備API化、動(dòng)態(tài)渲染和AI驅(qū)動(dòng)的能力。這不僅關(guān)乎頁(yè)面美觀，而是直接決定轉(zhuǎn)化效率。

25.Amplience完成4000萬(wàn)美元融資，強(qiáng)化無(wú)頭內(nèi)容管理能力

2025年1月24日，Amplience宣布完成4000萬(wàn)美元融資，由AshGroveCapital領(lǐng)投。本輪資金將用于擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)并提升API化交付和實(shí)時(shí)內(nèi)容渲染能力。Amplience是全球領(lǐng)先的無(wú)頭CMS解決方案提供商，支持品牌在多端環(huán)境中部署個(gè)性化內(nèi)容和營(yíng)銷素材，覆蓋DTC、零售、電商等行業(yè)。隨著品牌對(duì)敏捷內(nèi)容交付和跨平臺(tái)體驗(yàn)一致性的需求增長(zhǎng)，無(wú)頭架構(gòu)已成為MarTech的重要組成部分。

26.Havas收購(gòu)EnvertaDigital，補(bǔ)強(qiáng)CX和DXP服務(wù)

2025年2月，HavasGroup宣布收購(gòu)加拿大數(shù)字體驗(yàn)方案提供商EnvertaDigital，交易金額未披露。Enverta專注于AdobeExperienceCloud和SalesforceMarketingCloud的集成服務(wù)，為零售和金融客戶提供體驗(yàn)管理、營(yíng)銷自動(dòng)化和個(gè)性化交付解決方案。此次收購(gòu)將Havas的客戶體驗(yàn)服務(wù)能力進(jìn)一步強(qiáng)化，使其能夠幫助品牌實(shí)現(xiàn)端到端的數(shù)字體驗(yàn)編排，而不僅僅是廣告觸達(dá)。

08 區(qū)域化整合與代理網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)

2025年上半年，行業(yè)并購(gòu)的另一條暗線是“整合”。當(dāng)資本集中押注技術(shù)，廣告集團(tuán)和營(yíng)銷服務(wù)公司則通過(guò)并購(gòu)重塑組織邊界。Omnicom與IPG的合并，不僅是一筆企業(yè)并購(gòu)，而是宣告廣告行業(yè)重回“大整合”周期：創(chuàng)意、媒介、數(shù)據(jù)、技術(shù)，被拉進(jìn)同一個(gè)框架，成為平臺(tái)型組織的底座。

與此同時(shí)，在區(qū)域市場(chǎng)，LLYC收購(gòu)DigitalSolvers，增強(qiáng)其在巴西的CRM和數(shù)字運(yùn)營(yíng)能力；Banzai收購(gòu)Act-On，直指中端市場(chǎng)營(yíng)銷自動(dòng)化，填補(bǔ)企業(yè)SaaS與托管服務(wù)之間的空隙。

這些交易表明，廣告行業(yè)的整合邏輯正在從“業(yè)務(wù)量疊加”，轉(zhuǎn)向“技術(shù)棧補(bǔ)齊”，代理商的角色，也正在從執(zhí)行者進(jìn)化為解決方案編排者。

27.Banzai收購(gòu)Act-On，補(bǔ)強(qiáng)中端市場(chǎng)營(yíng)銷自動(dòng)化產(chǎn)品

2025年1月，營(yíng)銷服務(wù)商Banzai宣布以約5320萬(wàn)美元收購(gòu)自動(dòng)化營(yíng)銷平臺(tái)Act-On。Act-On專注于郵件營(yíng)銷、潛客培育和ROI測(cè)量，主要面向中端企業(yè)客戶。Banzai表示，整合后將推出一體化SaaS平臺(tái)，幫助中端市場(chǎng)客戶以更低成本實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷自動(dòng)化和歸因分析。

28.Omnicom與IPG合并，打造全球廣告技術(shù)與數(shù)據(jù)巨頭

2025年2月，全球廣告行業(yè)爆出重磅并購(gòu)：Omnicom與InterpublicGroup（IPG）宣布達(dá)成合并協(xié)議，交易形式為全股票換股，合并后新公司預(yù)計(jì)年?duì)I收超過(guò)450億美元，成為與WPP、Publicis并列的全球三大營(yíng)銷集團(tuán)之一。雙方將整合數(shù)據(jù)管理、媒介采購(gòu)和營(yíng)銷技術(shù)平臺(tái)，減少成本重疊，并計(jì)劃推出統(tǒng)一的客戶數(shù)據(jù)激活系統(tǒng)，提升跨渠道廣告效率。

29.LLYC收購(gòu)DigitalSolvers，強(qiáng)化巴西MarTech執(zhí)行能力

2025年6月，西班牙咨詢與公關(guān)集團(tuán)LLYC宣布收購(gòu)巴西數(shù)字營(yíng)銷與數(shù)字體驗(yàn)公司DigitalSolvers的60%股權(quán)。DigitalSolvers擁有約90家客戶，擅長(zhǎng)CRM、數(shù)字傳播和內(nèi)容運(yùn)營(yíng)。本次收購(gòu)將幫助LLYC深化在拉美的執(zhí)行能力，尤其是在客戶體驗(yàn)和數(shù)字化增長(zhǎng)服務(wù)領(lǐng)域。交易完成后，DigitalSolvers將以“DigitalSolversbyLLYC”品牌繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。

回看上半年，29起融資和并購(gòu)，幾乎沒(méi)有一筆在“買流量”，它們都在搭建基礎(chǔ)設(shè)施。程序化廣告從DSP工具，走向“媒介操作系統(tǒng)”；CTV和DOOH開始從曝光邏輯切換到ROI邏輯；CleanRoom和身份解析技術(shù)，成為第一方數(shù)據(jù)協(xié)作的必選項(xiàng)；AI則悄無(wú)聲息地滲透到創(chuàng)意、投放和策略制定的每一環(huán)。

這場(chǎng)重構(gòu)貌似是廣告和營(yíng)銷技術(shù)的勝利，然而它其實(shí)更像是一場(chǎng)圍繞確定性、透明度與責(zé)任邊界的博弈。

平臺(tái)希望拿到更多第一方數(shù)據(jù)，品牌希望證明每一塊預(yù)算的ROI，監(jiān)管方則不斷收緊隱私紅線。AI和Clean Room看似提供了解決方案，但它們本身也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)：算法的黑箱，創(chuàng)意的版權(quán)，數(shù)據(jù)的跨境流動(dòng)，誰(shuí)該負(fù)責(zé)，規(guī)則還沒(méi)有定論。

下半年，這種不確定性會(huì)更強(qiáng)。隱私監(jiān)管在歐美愈發(fā)碎片化；AI 在創(chuàng)意和決策環(huán)節(jié)的滲透，會(huì)不會(huì)觸發(fā)新的倫理和內(nèi)容責(zé)任問(wèn)題。

與此同時(shí)，資本不會(huì)停下腳步——AI 驅(qū)動(dòng)的全鏈路自動(dòng)化、零售媒體基礎(chǔ)設(shè)施、跨渠道測(cè)量工具，仍是并購(gòu)和融資的主戰(zhàn)場(chǎng)。

廣告業(yè)肯定不會(huì)回到“燒錢換增量”的年代，它將進(jìn)入一個(gè)精算時(shí)代：預(yù)算不再只是買曝光，而是在買一套系統(tǒng)性的增長(zhǎng)能力。而贏家，不一定是預(yù)算最多的品牌，而是最快完成“從人到系統(tǒng)”遷移的玩家。（作者：刀客doc）

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