西門慶33歲脫陽而亡后，在金兵犯宋之時，他竟投胎到了京城大富豪沈越之家。

沈越的父親是錦衣衛(wèi)番役，他與京里蔡京等五大權(quán)臣的大管家結(jié)拜了兄弟，有二三十處店鋪，一百多號伙計，還放貸給官員、強盜、樂戶，收取高額利息，于是沈越便得了個混名“黃表沈三”。

這沈越是出了名的又貪又慳之人，家里有十個妻妾，還有侍婢三十多人，盡管坐擁美人金山，然而卻始終無后。

沈越有一個債務人用了一個胖丫頭抵債，叫蘭香，雖生得又粗又丑，然而卻有“京師半灶”之稱，只因她燒得一手好菜。

估計這沈越是看多了美人，審美疲勞了，就看上了這蘭香，誰知一月后，蘭香竟懷上了，喜得這沈富豪奔走相告，膝下有子了。

蘭香臨盆的上半夜，沈越做了一個夢，夢見有一個人拿著一塊金磚從西門走了進來，說是來還債的，沈越貪財，一見金磚就來搶，兩人奪來奪去，沈越大叫一聲驚醒，正好三更，恰時家人來報說蘭香生下一子，沈越連忙起身，因夢金磚而誕子，便取名金哥兒。

擺滿月酒時，家中賀喜之人絡(luò)繹不絕，送的賀禮足有千金。

這金哥兒長得壯實白胖，兩耳垂肩，一臉福相，只是兩眼一直不睜，還不斷地流出紅淚，醫(yī)婆說，到了百日就好了，可做百日宴時，金哥兒兩眼依然未睜，安安靜靜地像是睡著了一般。

直從金哥兒一出世，朝廷因金兵入侵，要進50萬黃金和500萬白銀方才退兵，分派到京城各富戶，沈越就要拿出一萬兩來，愁得沈越每日在家坐臥不安，除了皇上一道免貼，再無它法。

可是三個月過去了，朝廷才湊到1萬兩黃金和30萬兩白銀，于是朝廷下旨，挨家封門搜查，總共也只搜出了20萬兩白銀，沈越的家當然也在列。

沈越的對門住著他的小舅子袁指揮，是世襲的官職，五十多歲了，只有13歲的常姐一個女兒，這常姐便是李瓶兒投的胎。

因常姐經(jīng)常到沈越家來玩，沈越家的十個妻妾都是他各處搜羅來能文會唱的，常姐跟著也得一手好琴棋書畫，又因姿色生得好，在沈越家的后花園蕩千秋時，被對河的官家外宅里的李師師相中了。

沈越打的是靠常姐獻給官家能免了他的一萬兩派銀，于是說服了袁指揮和她家娘子，讓常姐進宮日后做貴妃，但哪里知道，這不過是李師師的謊言，不過是她自己看中了常姐罷了，把常姐騙去入了樂籍。

沒過多久，李綱一本清君側(cè)上奏準了，又能查出許多的銀子來，李師師也被查抄，也有五萬兩，但李師師卻提前讓常姐一眾人，先拿著金銀出了城，到郊外租了一個宅子先安頓后，她隨后免了重處趕去，也是提前給自己留下的一條后路。

那袁指揮和沈越哪里去尋常姐，就更別提沈越還想著靠常姐免了他的一萬兩銀子的事了。

再后來，二帝被俘，京城一片狼藉，各富戶宅子皆被占領(lǐng)，城里有姿色的女人也被擄了去，沈越的那十房妻妾當然也在北上之列，只剩下沈越和燒火胖丫頭蘭香，抱著他倆的瞎兒子金哥兒，到處乞討為生。

沈越漸漸生了一個怪病，前胸長出兩片黑肉，癢起來的時候，必須要用拳打磚捶，一日，他又夢見送金磚的那人，在夢中還是抱著不撒手，醒來時床邊果然有一塊磚，他就常拿著用來捶前胸，甚是舒服。

先前有一人欠沈越五百兩銀子，現(xiàn)下只帶了一只母狗來抵債，沈越就每天跟著那只狗去討飯吃，聞著菜香就跟去了。

寒冬臘月天時，一家三口也是宿在古廟里，白天沈越走在街上乞討，用磚連打了三天，最終討了一口冷湯喝下后，就死在了路上。

蘭香就獨自抱著一直未睜眼的金哥兒，牽著那只狗，游到了清河縣，順著狗來到了西門慶從前住的宅子里討飯吃，屋里只有玳安住著，吳月娘和小玉，還有7歲的孝哥兒，也在亂世里走散了，等金兵退去后，玳安就先回來等著她們。

玳安見蘭香抱著一孩子前來，便心生憐憫，給了她幾個冷燒餅吃，那狗見到玳安甚是親切，不住地搖尾打滾，蘭香祈求天黑在大門下鋪些草睡一宿，玳安只好答應下來。

原來西門慶因前生貪淫害人，閻王剜去他二目，罰他來世乞討十年，那只狗的前生便是王婆。

常姐跟著李師師漸漸長到16歲，因姿色上乘，成了李師師的愛女，將她改名為銀瓶，變成她十個女兒中最好的一棵搖錢樹。

洛陽有一富豪叫翟四官人，三十多歲，長得粗短身材，又肥又黑，之前投在了蔡京門下做了干兒子，尋了個千戶之職，也是個貪淫慳吝之人，他聽說銀瓶的姿色，便打起了主意。

李師師要千兩聘禮才肯把銀瓶嫁人，翟員外就讓他的朋友鄭玉卿去從旁說和，這鄭玉卿十八九歲，琵琶六藝樣樣都會，又會來事嘴又巧，長得好看又白凈。

鄭玉卿在李師師生日的時候借著祝賀去替翟員外說親，鄭玉卿一見李師師，就被迷住了，酒過三巡后，兩人便一番云雨，半夜李師師回房后，鄭玉卿就摸到了銀瓶的房里，原來，白天在席間，鄭玉卿和銀瓶兩人見第一眼時，就已經(jīng)對上了眼，只是銀瓶見李師師扶著鄭玉卿回了房，心里便明白了。

銀瓶是還未出閣的女兒家，卻在鄭玉卿來替翟員外說親時，把她給要了，鄭玉卿給銀瓶出主意，因翟員外是娶妾，主家婆容不下妾室回家，只好將銀瓶還是放在李師師府上包月，娶親那天拿出染了雞血的手絹給大家看，好瞞過翟員外這一關(guān)。

翟員外拿了一千五百兩，終于娶到了銀瓶，可銀瓶心里只有鄭玉卿，和鄭玉卿私會了一年，被李師師發(fā)現(xiàn)了，鬧得滿府皆知。

翟員外在鄭玉卿的腰上，發(fā)現(xiàn)了銀瓶抹胸前的一個金絲葫蘆，借故拿走了去清問銀瓶，又打了她兩巴掌，打算把銀瓶接回府上住。

銀瓶得知后，百般不愿意，于是和鄭玉卿打起了私奔的主意，兩人坐船來到了揚州，遇到了鹽商苗青，就是那個害主謀財，當年花一千兩讓西門慶幫他開罪的苗青，如今家財已抵西門慶當年的十萬之富了。

苗青新納了個娼女董玉嬌，在船上聽得銀瓶和鄭玉卿一個彈一個唱，被這聲色所吸引，于是有心結(jié)交后，苗青和鄭玉卿互相看上了對方的女人，鄭玉卿喜歡董玉嬌的風情，苗青又看上了銀瓶的純情，于是兩人背地里一謀劃，苗青又給了鄭玉卿一千兩，便有了換妻的設(shè)計。

在一番偷偷布置后，銀瓶果然被苗青騙上了船，鄭玉卿帶著董玉嬌，連帶著銀瓶自家弄出來的金銀，一并被鄭玉卿拐走了，待銀瓶發(fā)現(xiàn)時船已開出老遠，苗青害怕銀瓶跳河，急忙把銀瓶用轎抬回了屋里。

苗青的妻子見突然弄回來個小娘子，哪里容得下，進屋就拿著火杖打，苗青又是個怕妻的，銀瓶頓覺委屈不過，在半夜里便上吊自盡了。

這苗青與鄭玉卿換船換妻時，早就設(shè)計好了，董玉嬌和船稍公一起將鄭玉卿謀害，然后再將船開回來，后來苗青在岸上大醉至天明回來，早不見了船影，只身一人財色雙失地站在岸邊，所幸還留了他一條性命。

這鄭玉卿便是李瓶兒的前夫花子虛投生，銀瓶就是李瓶兒轉(zhuǎn)世，鄭玉卿擄走了銀瓶的財物，也是報上一世李瓶兒帶走了花子虛的家產(chǎn)嫁給西門慶之仇，銀瓶上吊，算是還完了上一世花子虛的情債。