據(jù)報道，法國奢侈品巨頭LVMH正與包括Authentic Brands Group（銳步Reebok所有者）、WHP Global（旗下有Vera Wang等品牌）及Bluestar Alliance（曾從LVMH收購Off-White）在內(nèi)的多家買家洽談出售Marc Jacobs品牌，估值或達(dá)10億美元。若交易達(dá)成，這將成為繼2023年出售Off-White、2024年剝離Stella McCartney股權(quán)后，LVMH的又一重大資產(chǎn)重組舉措。目前談判已進(jìn)入關(guān)鍵階段，協(xié)議或馬上達(dá)成。

LVMH首席財務(wù)官Cécile Cabanis在近期財報電話會議中的表示：“若品牌無法產(chǎn)生協(xié)同價值，或我們并非最佳運(yùn)營者，我們就不會保留它們。”這同時體現(xiàn)出集團(tuán)近年戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變：聚焦頭部奢侈品牌，剝離非核心或增長乏力的資產(chǎn)。

在奢侈品行業(yè)低迷加劇與高端需求下滑的背景下，Marc Jacobs的尷尬定位或是其被舍棄的主要原因。該品牌自1997年被LVMH收購以來，始終徘徊于高級時裝與街頭潮流之間。盡管創(chuàng)始人Marc Jacobs曾成功復(fù)興Louis Vutton（1997-2014年任創(chuàng)意總監(jiān)），其同名品牌卻因定位模糊導(dǎo)致業(yè)績表現(xiàn)不突出。此時出售Marc Jacobs能在一定程度上回籠資金，優(yōu)化資源配置應(yīng)對奢侈品行業(yè)寒冬。

品牌的潛在買家Authentic Brands Group與WHP Global均以“輕資產(chǎn)運(yùn)營”聞名，擅長通過授權(quán)合作盤活品牌IP。例如ABG通過授權(quán)模式讓Juicy Couture（橘滋）重返市場，WHP則助力Anne Klein擴(kuò)大全球分銷。這種模式的核心在于：以最低資本支出最大化IP變現(xiàn)能力，尤其適合Marc Jacobs這類在眼鏡、香水等授權(quán)領(lǐng)域已有成熟布局的品牌。

據(jù)《2025全球品牌授權(quán)行業(yè)報告》，2024年全球品牌授權(quán)市場規(guī)模預(yù)計增長8.1%至3696億美元。奢侈品集團(tuán)正積極擁抱這一趨勢——Prada以13.8億美元收購Versace（較原價砍價2億美元）即為例證，其看重的正是Versace強(qiáng)大的文化符號價值。對LVMH而言，出售Marc Jacobs獲得的10億美元資金，或?qū)⒂糜诩哟a數(shù)字化轉(zhuǎn)型（如元宇宙時尚）及可持續(xù)材料研發(fā)，也可能通過特別股息回饋股東。

此次出售談判的背景也是奢侈品行業(yè)的集體承壓。目前奢侈品牌一直在應(yīng)對長期的市場挑戰(zhàn)，包括經(jīng)濟(jì)衰退和美國進(jìn)口關(guān)稅的潛在影響。

2025年上半年， LVMH集團(tuán)營收同比下降4%至398億歐元，凈利潤更是大幅縮水22%至56.98億歐元。

作為LVMH營收占比近半的核心板塊，時裝與皮具部門銷售額降9%，上半年?duì)I業(yè)利潤下滑15%，股價年跌19%。

此外，集團(tuán)的區(qū)域市場分化顯著。除日本外的亞洲市場（含中國）上半年有機(jī)營收下降11%，在集團(tuán)總營收中的占比從33%降至30%。

相較之下，歐洲市場憑借本地客群的穩(wěn)定消費(fèi)，上半年有機(jī)營收微增2%，部分抵消了集團(tuán)其他市場的頹勢。但美國市場因關(guān)稅預(yù)期和絲芙蘭業(yè)務(wù)拖累，有機(jī)營收下降3%。

奢侈品市場正在經(jīng)歷業(yè)績好壞參半、動態(tài)變化的時期，消費(fèi)者變得更加謹(jǐn)慎。

而美國擬加征15%關(guān)稅的陰影更讓定價策略陷入兩難。LVMH 高管表示，如果關(guān)稅談判沒有成果，公司準(zhǔn)備提高產(chǎn)品價格并采取其他緩解策略，以將關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

德意志銀行分析師Adam Cochrane認(rèn)為，盡管短期業(yè)績承壓，LVMH的主動調(diào)整“展現(xiàn)了應(yīng)對周期的靈活性”。LVMH通過“出售非核心資產(chǎn)+戰(zhàn)略性收購”的組合拳，正在構(gòu)建更抗周期的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

撰文、排版：Cilia

編輯：周楊