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小白輕松入門～

晚上好呀，我是簡(jiǎn)七編輯部的衛(wèi)星～

今天在公交車上，偶然聽到兩個(gè)大爺聊股票，那叫一個(gè)眉飛色舞。

這場(chǎng)面，真的好久沒見到了

瞅了眼股市，今年A股、美股都在新高，全球股市一片紅火，牛市好像真的來了。

不過，巴菲特的老師格雷厄姆卻有句話讓人深思：「牛市是普通投資者虧損的主要原因?！?/p>

聽起來是不是有點(diǎn)反直覺？牛市不是應(yīng)該賺錢的好時(shí)候嗎？

今天咱們就通過一個(gè)300年前的故事，來聊聊這背后的道理。

01 連牛頓都栽過的跟頭

故事的主角，是大物理學(xué)家牛頓。沒錯(cuò)，就是那個(gè)發(fā)現(xiàn)萬有引力定律的牛頓。

18世紀(jì)初，有家叫南海公司的企業(yè)特別火，是當(dāng)時(shí)的「明星股票」。

牛頓早在1712年就是股東了，1720年初又加倉(cāng)了一點(diǎn)，但接下來的操作，堪稱教科書級(jí)的「反面教材」：

第一步：理性賣出。

4月和5月，牛頓以350英鎊左右的價(jià)格賣出，投資翻倍。

這波操作，挺完美的。

第二步：眼紅追高。

可股票賣出后立馬飆升。

見到周圍有朋友賺了大錢，牛頓坐不住了，6月，以700英鎊的價(jià)格重新殺入。

此時(shí)的股價(jià)，是他賣出價(jià)的兩倍。

第三步：瘋狂加倉(cāng)。

8月下旬，他賣掉了手頭的債券，又追加買入南海公司的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。

等到泡沫破裂后，牛頓的這筆投資虧了80%，至少損失2萬英鎊（相當(dāng)于現(xiàn)在400萬美元），白打十年工*。

*牛頓當(dāng)時(shí)是皇家造幣廠廠長(zhǎng)，年薪約2000英鎊。

從此，牛頓再也不允許任何人在他面前提「南海」二字，還留下了那句名言：「我能計(jì)算天體的運(yùn)行，卻無法計(jì)算人類的瘋狂。」

02 聰明人為什么會(huì)犯糊涂？

財(cái)經(jīng)作家茨威格總結(jié)，作為萬有引力定律的發(fā)現(xiàn)者，牛頓經(jīng)歷這輪泡沫后，肯定深諳「金融引力第一定律」：

有升必有降，升得越高，跌得越慘。

他的經(jīng)歷，其實(shí)反映了投資中的三個(gè)典型陷阱：

陷阱一：被近期表現(xiàn)沖昏頭腦

心理學(xué)上有個(gè)「近因效應(yīng)」，就是我們?nèi)菀妆蛔罱l(fā)生的事情影響判斷。

看到股票漲，就覺得會(huì)一直漲；看到跌，就覺得要崩盤。

但投資市場(chǎng)是有周期的，就像四季更替。你不會(huì)因?yàn)橄奶鞜?，就覺得永遠(yuǎn)是夏天。

牛頓明明賣出時(shí)覺得「夠了」，可看到股價(jià)2個(gè)月翻倍，加上周圍人都在賺錢，就忍不住沖了進(jìn)去。

陷阱二：越漲越買

這個(gè)邏輯聽起來就不對(duì)。買東西咱們都知道便宜點(diǎn)好，可投資上卻容易反著來。

研究顯示，如果牛頓能「買入并持有」，從1712年一直持有到1723年（泡沫破裂后股價(jià)穩(wěn)定）賣出，年化收益能達(dá)到6.5%，還是相當(dāng)不錯(cuò)的。

可惜他在高位追漲，把成本推高，最終從盈利變成巨虧。

陷阱三：把雞蛋放在一個(gè)籃子里

早期的牛頓其實(shí)是資產(chǎn)配置達(dá)人，絕大部分的錢，放在穩(wěn)穩(wěn)的國(guó)債上。

但南海泡沫最瘋狂時(shí)，他把近一半的身家，押在這一只股票上，從謹(jǐn)慎投資者變成了投機(jī)者。

03 股市漲了，怎么做？

看完牛頓的教訓(xùn)，咱們能學(xué)到什么呢？這里給你3個(gè)小貼士——

第一招：做好資產(chǎn)配置

格雷厄姆有個(gè)經(jīng)典原則：股票和安全資產(chǎn)（現(xiàn)金、債券基金等）的比例，保持在25%-75%之間。

愛冒險(xiǎn)一點(diǎn)，股票也別超過7成，不想承擔(dān)太多波動(dòng)，最好也有2成股票「打底」。

比如你有30萬可投資產(chǎn)，想讓股票占比三成（9萬）。

現(xiàn)在股票漲到15萬，占比變成五成了，就可以賣掉點(diǎn)，重新調(diào)回三成的比例。

這樣做的好處是：強(qiáng)制你高賣低買，而不是追漲殺跌。

第二招：投資指數(shù)，省心又省力

很多人喜歡跟大盤比收益，既然如此，不如直接「躺平」，投資指數(shù)，比如A股的滬深300、美股的標(biāo)普500。

一來，指數(shù)有一套選股規(guī)則，定期調(diào)整，咱們不用操心。

二來，指數(shù)買的是一籃子股票，波動(dòng)比個(gè)股小，心態(tài)更平穩(wěn)。

第三招：堅(jiān)持計(jì)劃，別被情緒左右

最近有朋友問：牛市來了，要不要追加定投呢？

看完牛頓的故事，估計(jì)你已經(jīng)有答案了。

上漲時(shí)追加定投，會(huì)確定性地抬高成本。一旦市場(chǎng)回調(diào)，那滋味可真不好受。

比起一時(shí)興起加倉(cāng)，更重要的是制定一個(gè)自己能堅(jiān)持的長(zhǎng)期計(jì)劃，踏踏實(shí)實(shí)地執(zhí)行下去。

能做到這一點(diǎn)，你就跑贏大多數(shù)投資者了

04

格雷厄姆在《聰明的投資者》中說過：「我們標(biāo)題中的'聰明'，更多是一種性格特質(zhì)，而非大腦特質(zhì)?！?/strong>

牛頓雖然是有史以來最聰明的人之一，但按格雷厄姆的定義，他或許不算是聰明的投資者——因?yàn)樗屪约撼两诹似渌说呐d奮之中。

所以下次聽到周圍人聊股票，記得提醒自己：保持理性，堅(jiān)持計(jì)劃，做時(shí)間的朋友。

畢竟，真正的財(cái)富增長(zhǎng)，從來不是靠追風(fēng)口，而是靠堅(jiān)持正確的事情。

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