A股又沸騰了！

7月23日早盤，滬指強勢沖上3600點，勇創(chuàng)近三年新高。

剎那間，朋友圈與股民群瞬間被點燃，有人因賬戶浮盈而歡呼雀躍，忙著曬單；有人則在猶豫是否該果斷進場，生怕錯過這波紅利；還有人卻在眾人的狂熱中保持冷靜，悄然選擇撤退。

在這一片喧囂背后，諸多疑問亟待解答：

1、這輪來勢洶洶的大漲究竟靠什么支撐？

2、這是真正的牛市已然降臨，還是僅僅是一次情緒性的短暫修復？

3、后續(xù)行情還能追漲入場嗎，抑或是已經面臨 “站崗風險” 遠超 “吃肉可能” 的尷尬境地？

4、更為現實的是，很多投資者賬戶盈利了，下一步又該如何抉擇，還會將資金投入買房嗎？

這一系列問題的背后，實則是一場關乎財富重新分配的激烈博弈。

這輪行情到底是誰帶起來的？

仔細復盤這輪行情，其背后的驅動因素并非單一。

首先是，政策底+情緒底+技術底“三底共振”。

從年初的降準降息，到印花稅減免，再到近期的IPO收緊、量化管控以及國資入市，監(jiān)管層持續(xù)發(fā)力，為市場筑牢底部。

市場情緒方面，去年九月悲觀情緒達到頂點，今年一季度開始逐步回暖，投資者信心緩慢恢復。

技術層面上，年線、250日線的支撐極為穩(wěn)固，成交量也逐步放大，最終形成突破之勢。

其次，核心資產回流，北上資金態(tài)度鮮明。

茅指數、中特估、AI核心標的、券商等權重股集體發(fā)力上漲，北上資金7月以來凈流入超600億，這表明外資正重新評估中國資產價值。

但需要注意的是，這是一次典型的 “結構?！?，并非全面牛市。

誰能在市場中脫穎而出跑贏大盤，關鍵在于能否精準選擇方向對、邏輯硬、兌現快的 “新核心資產”。

房地產分化加劇，金融屬性漸失

在這一輪經濟浪潮中，房地產不再是絕對的主角，但也尚未徹底退場。2025年的樓市，用 “分化” 二字足以概括。

其中，核心城市與邊緣城市的差距愈發(fā)明顯。

在北上廣深等一線城市，政策寬松疊加高學歷、高收入人群的持續(xù)流入，部分局部板塊已出現企穩(wěn)甚至反彈跡象。

然而，二三線城市的情況卻不容樂觀，庫存去化艱難，法拍商鋪頻繁出現，曾經 “一鋪養(yǎng)三代” 的神話已徹底破滅。

例如，深圳南山的一個商鋪，原價 504 萬，最終竟以 77 萬低價法拍成交，令人唏噓不已。

廣州的寫字樓和商鋪市場同樣慘淡，琶洲、白云新城、金融城等地的價格即便腰斬，也鮮有人問津。

2025年第二季度廣州甲級寫字樓數據（來源：高力國際）

房地產的金融屬性已逐漸消退，如今更多地回歸到 “居住屬性”。

過去，買房幾乎等同于穩(wěn)賺不賠的理財，只要買入并持有就能實現財富增長。但如今，市場環(huán)境已截然不同，“投資客” 紛紛退場，剛需購房者成為市場主力。

當賬戶盈利100萬時，恐怕很少有人還會選擇加杠桿購置商住樓。

所以，樓市并非不能投資，但如今對城市、地段、周期的選擇，比以往任何時候都重要百倍。

新能源汽車與AI，機遇暗藏

新能源汽車行業(yè)曾經是全市場矚目的白馬，但如今卻呈現出 “熱度不減、盈利艱難” 的態(tài)勢。

究其原因，主要有兩點。

其一，價格戰(zhàn)激烈，馬太效應加速顯現。

比亞迪、理想、蔚來、小米等眾多車企紛紛入局，市場競爭異常激烈，價格幾乎每月都有變動。

在這場混戰(zhàn)中，二三線品牌逐漸淪為 “炮灰”，生存都面臨巨大壓力。

整車廠市場競爭激烈，反而零部件領域更具投資價值。

例如，匯川技術在電驅動系統(tǒng)領域出貨穩(wěn)定，毛利率抗壓；智駕雷具備自動駕駛 Tier 1 能力；特銳德受益于政策扶持與城市更新驅動，在充電樁 / 換電領域表現出色。

其二，海外市場雖充滿潛力，但也面臨諸多壁壘。

中國新能源車在歐洲遭遇反補貼調查，出口邏輯短期內受阻，雖然長期來看仍有發(fā)展空間，但不確定性顯著增加。

因此，對于新能源汽車領域的投資，整車需謹慎對待，零部件領域可重點關注；避免盲目追逐高端，可挖掘低估潛力股；投資周期上，更適合中長線布局。

AI概念無疑是這輪行情中最大的情緒主線。

但你發(fā)現沒：AI板塊漲得最猛，也跌得最狠。

為什么？因為目前市場炒的是“預期”，不是“業(yè)績”。

但長期看，這是一個足以改變社會結構的大趨勢。

當下，中國AI正從“技術堆料”進入“場景落地”。

大模型玩家不再比誰參數大，而是拼“誰先賺錢”：百度、阿里、騰訊、大模型創(chuàng)業(yè)公司都開始AI商用；

To B、To G業(yè)務落地開始釋放訂單：政務、醫(yī)療、教育、辦公是先行者。

今年4月黃埔政務服務大模型智能體正式運營啟動

有見及此，投資邏輯也已從最初的 “炒大模型” 轉變?yōu)?“篩選優(yōu)質應用標的”。

?算力端的中際旭創(chuàng)、寒武紀；

?數據標注 + 訓練的海天瑞聲、拓爾思；

?垂直 AI 場景的科大訊飛（教育）、三六零（安防）；

?AI 設備終端的鴻合科技、廣電運通等，都值得投資者重點關注。

并非 AI 本身沒有潛力，而是投資者需要精準篩選投資標的，在泡沫退去之后，方能迎來真正的價值增長。

示意圖

有人問，“我賬戶上浮盈幾十萬，接下來是繼續(xù)投？落袋為安？還是換成資產”。

這個問題，其實代表了現在大多數中產投資者的焦慮。

實際上，這一決策取決于投資者的目標是保值還是增值。

對于年輕人、風險偏好較高者而言，繼續(xù)投資股市，讓利潤復利增長或許是不錯的選擇；有剛性住房需求且資金流動性充裕的人群，可以考慮購置地段核心、總價合理的房產；

而追求資產安全、年紀偏大的投資者，則更適合配置債券、黃金或持有現金，以此實現資產對沖，保持資產彈性。

在當前 “資產荒” 的市場環(huán)境下，投資者切不可將所有資金集中投入一個賽道，而應做好多元化的資產配置。

A 股突破 3500 點并非牛市的終點，而恰恰是考驗投資者眼光與格局的新起點。

這波行情不僅是情緒修復，更是一次深刻的結構性重估。

價值投資回歸，高股息與科技成長并存，樓市、股市、AI、車市等各領域都逐漸步入 “拼真本事” 的新周期。

在這個充滿機遇與挑戰(zhàn)的周期中，投資者不應再盲目賭趨勢，而是要精準選對方向，合理控制投資節(jié)奏。越是在市場一片興奮之時，越要保持冷靜。

因為真正的投資機會，往往隱藏在熱鬧之后的沉淀與理性分析之中。