作者：楓葉

來源：正商參閱（ID:zhengshangcanyue）

天空一聲巨響，炸雷正式爆場(chǎng)！

瑞斯康達(dá)的一則爆雷公告，超900億的驚天大騙局，突然再次被“引爆”。

當(dāng)年，隋田力利用專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，騙取了多家上市公司的信任和資金，累計(jì)涉及資金千億元，一手制造了曾轟動(dòng)資本市場(chǎng)的“專網(wǎng)通信”大騙局。

近年來，已有十余家上市公司或?qū)嵖厝艘蛟摪甘芰P，部分上市公司已退市或準(zhǔn)備退市。

現(xiàn)如今，這場(chǎng)震驚A股的“史上最大騙局”，終于迎來了雷霆追責(zé)。

四年虧超10億的瑞斯康達(dá)，兩高管因?qū)＞W(wǎng)通信案被刑事立案，61歲董事長(zhǎng)被采取刑事強(qiáng)制措施，這僅僅只是開始。

可以預(yù)見，監(jiān)管層對(duì)“專網(wǎng)通信”案件追責(zé)迎來進(jìn)一步升級(jí)，曾參與其中的人或公司，將陸續(xù)迎來司法鐵腕的制裁。

01

超900億的驚天大騙局，終于被正式“引爆”了。

近日，參與隋田力騙局的瑞斯康達(dá)科技發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瑞斯康達(dá)”）發(fā)布了一則爆雷公告，兩名高管被被采取刑事措施。

公告顯示，瑞斯康達(dá)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李月杰、董事朱春城因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被北京市公安局朝陽分局采取刑事強(qiáng)制措施，其中朱春城已被取保候?qū)彙?/p>

瑞斯康達(dá)高管“涉刑”爆雷背后溯源，正是當(dāng)年轟動(dòng)一時(shí)的“專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)”財(cái)務(wù)造假案。

公開資料顯示，李月杰和朱春城均是瑞斯康達(dá)的創(chuàng)始人，于1999年在北京登記注冊(cè)了瑞斯康達(dá)，初期以光纖收發(fā)器為切入點(diǎn)，如今在通信行業(yè)深耕多年的瑞斯康達(dá)，業(yè)務(wù)涉及全光網(wǎng)絡(luò)、交換路由、云網(wǎng)安融合、無線通信、邊緣計(jì)算等領(lǐng)域。

前些年，受下游投資消費(fèi)需求動(dòng)力不足、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局不斷加劇等因素影響，瑞斯康達(dá)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)惡化，最終兩人選擇了“鋌而走險(xiǎn)”。

自2018年起，瑞斯康達(dá)將其全資子公司北京深藍(lán)迅通科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“深藍(lán)迅通”）作為專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，與隋田力控制或指定的企業(yè)對(duì)接上下游合同簽訂、原材料采購、組織生產(chǎn)、貨物檢測(cè)交付等事宜，開展專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)。

具體來說，深藍(lán)迅通以生產(chǎn)型企業(yè)的名義加入專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)鏈條，但其真實(shí)身份是作為墊資方，以先向上游供應(yīng)商支付大部分預(yù)付款，向下游客戶收取少許預(yù)付款，待交貨完成后，下游客戶再向深藍(lán)迅通支付剩余貨款的方式，為隋某力方面提供墊付資金。業(yè)務(wù)模式上，瑞斯康達(dá)“以銷定產(chǎn)”，先與下游簽訂銷售合同，再根據(jù)事先談好的毛利率倒算采購單價(jià)，與上游簽訂數(shù)量一致的采購合同。

02

最終，參與了專網(wǎng)通信虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)的瑞斯康達(dá)，導(dǎo)致其2019至2020年財(cái)報(bào)虛增收入6.3億元、利潤(rùn)1.1億元，虛增利潤(rùn)占當(dāng)期披露利潤(rùn)的32%-37%。

2022年，因卷入“專網(wǎng)通信”虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)案，瑞斯康達(dá)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案和處罰；

證監(jiān)會(huì)對(duì)公司處以200萬元罰款，對(duì)李月杰、朱春城分別罰款100萬元，并認(rèn)定李月杰“牽頭參與、實(shí)施專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)”。

值得一提的是，2017年才上市的瑞斯康達(dá)，居然在上市第二年就開始財(cái)務(wù)造假了，膽子不可謂之不大，結(jié)果難逃“法網(wǎng)恢恢”。

參與“專網(wǎng)通信”的造假行為曝光后，瑞斯康達(dá)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，2021到2024年累計(jì)虧損高達(dá)近10.55億元。

數(shù)據(jù)顯示，2024年公司營(yíng)業(yè)總收入13.82億元，同比下降14.99%，歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)1.22億元。2025年一季度，公司營(yíng)收2.5億元，同比大跌34.89%；歸母凈利潤(rùn)再度錄得虧損0.19億元。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的通信行業(yè)，此次董事長(zhǎng)及董事被采取刑事強(qiáng)制措施，無疑給瑞斯康達(dá)蒙上了一層厚厚的陰影。

7月8日，瑞斯康達(dá)“一”字跌停。7月10日，公司股價(jià)再次大幅下跌，截至收盤，股價(jià)跌6.61%，報(bào)8.2元/股，最新市值為34.84億元。

此次瑞斯康達(dá)高層被采取刑事強(qiáng)制措施事件，不僅關(guān)乎公司自身的發(fā)展走向，也給資本市場(chǎng)的眾多投資者敲響了警鐘。

信息披露的合規(guī)性是上市公司的生命線，任何違法違規(guī)行為都將受到法律的嚴(yán)懲。

而對(duì)于瑞斯康達(dá)而言，如何在這場(chǎng)危機(jī)中穩(wěn)住陣腳，重新贏回市場(chǎng)和投資者的信任，將是擺在面前的重大挑戰(zhàn)。

03

瑞斯康達(dá)的爆雷，也再次牽出了“A股史上最大騙局”。

2021年7月，官媒揭示了一個(gè)在A股隱蔽運(yùn)行長(zhǎng)達(dá)7年、至少13家上市公司卷入、累計(jì)金額超過900億元的融資性貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，堪稱“A股史上最大資金騙局”。

“始作俑者”隋田力憑著對(duì)通信行業(yè)的了解，操控多家A股上市公司從事專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，進(jìn)行批量、巨額、大規(guī)模的財(cái)務(wù)造假操縱，一個(gè)人“騙”了超900億。

“大騙子”隋田力，究竟是如何把眾多上市公司騙得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)的呢？

首先，隋田力是一個(gè)神秘而又狡猾的人物，個(gè)人信息無從查證，學(xué)歷撲朔迷離，履歷更是包裝的“光鮮亮麗”。

大專學(xué)歷的他，居然對(duì)外自稱是北京知名大學(xué)的碩士，還有美國(guó)加州大學(xué)伯克利分校的博士；為了某些便利，他還自稱是中國(guó)航天某集團(tuán)的高級(jí)工程師，但實(shí)際上他沒有任何航天領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。

毫無疑問，隋田力為了“忽悠”企業(yè)，編造了一套堪稱“完美”的虛假履歷和身份。

2007年，隋田力成立南京三寶通信技術(shù)實(shí)業(yè)有限公司；隨后先后出資設(shè)立江蘇省國(guó)信大江通信、新一代專網(wǎng)、江蘇省圣迪創(chuàng)業(yè)投資、上海星地通通信科技有限公司、北京賽普工信投資管理有限公司、航天神禾、深圳天通等公司，大網(wǎng)居然在悄無聲息間被隋田力織好，開始了他的“驚天騙術(shù)”之路。

隋田力先是通過自己控制的上海星地通與多家上市公司和簽訂專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的合同，但實(shí)際上這些業(yè)務(wù)都是虛假的，沒有任何終端用戶和實(shí)際需求。

然后，隋田力再通過產(chǎn)品拆解、組裝、貼片等方式，進(jìn)行自循環(huán)交易，虛增收入和利潤(rùn)，騙取了上市公司的信任和資金。

04

當(dāng)然也有少許上市公司為了虛增業(yè)務(wù)，把數(shù)據(jù)做的好看，選擇與隋田力“狼狽為奸”。

上市公司以“專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)”為幌子，將資金以預(yù)付貨款的方式流向供應(yīng)商，若干時(shí)間后，供應(yīng)商或其隱性關(guān)聯(lián)方，再通過下游客戶以銷售回款的方式回流上市公司，形成業(yè)務(wù)虛構(gòu)。

隋田力主導(dǎo)的“虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)”說白了，就是通過合同、資金、票據(jù)的閉環(huán)流轉(zhuǎn)，制造出虛假的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，而實(shí)際上并無商業(yè)實(shí)質(zhì)。

隋田力（上游供應(yīng)商）→上市公司（造假）→隋田力（下游客戶）。

“專網(wǎng)通信案”的起點(diǎn)，源于電氣設(shè)備巨頭上海電氣在2021年5月公告80億應(yīng)收賬款爆雷，最終牽連出與隋田力相關(guān)的多家A股上市公司，包括江蘇舜天、宏達(dá)新材、瑞斯康達(dá)、新海宜、凱樂科技、華訊方舟等，累計(jì)損失超900億。

難以想象，一個(gè)在通信行業(yè)摸爬滾打多年的老手，通過精心布局，居然將一個(gè)看似普通的通信業(yè)務(wù)，操盤轉(zhuǎn)變成了一個(gè)涉及多家上市公司的造假大案“專網(wǎng)通信案”。

如今，隋田力這個(gè)名字在A股可謂是“臭名昭著”，那些跟他一起“藏污納垢”的上市公司和個(gè)人也陸續(xù)收到了監(jiān)管的懲罰。

此前，證監(jiān)會(huì)對(duì)于涉及到的合眾思?jí)?、ST宏達(dá)等上市公司及其實(shí)控人的處罰已經(jīng)陸續(xù)出爐。

隨著瑞斯康達(dá)高管被采取刑事強(qiáng)制措施，這場(chǎng)歷時(shí)四年的"專網(wǎng)通信案"，正在進(jìn)入刑事追責(zé)的深水區(qū)，顯示了監(jiān)管部門對(duì)資本市場(chǎng)違法行為"零容忍"的堅(jiān)定態(tài)度。

其實(shí)正經(jīng)算來，隋田力的騙術(shù)一點(diǎn)也不高明，可為什么能成為如此“巨騙”？

大概總結(jié)起來也就四個(gè)字——“你求我愿”。你有不符合實(shí)際的請(qǐng)求，剛好我又有滿足你愿望的方法，結(jié)果可能就是“違背道義”，甚至是“鋃鐺入獄”。

請(qǐng)記住一點(diǎn)，“最賺錢的生意都已經(jīng)寫在了刑法里”！

不要過于貪心，追求能力之外的東西，須知上天的每一樣禮物，都事先標(biāo)好了價(jià)碼。