快遞反內(nèi)卷，圓通速遞漲停。這可能只是快遞業(yè)修復(fù)的一個開始。
7月8日，國家郵政局黨組召開會議，會議強(qiáng)調(diào)按照“五統(tǒng)一、一開放”基本要求，進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，完善郵政快遞領(lǐng)域市場制度規(guī)則，旗幟鮮明反對“內(nèi)卷式”競爭，依法依規(guī)整治末端服務(wù)質(zhì)量問題。
受此利好影響，快遞板塊午后持續(xù)拉升，圓通速遞的股價一度漲停。
2025年以來行業(yè)延續(xù)雙位數(shù)件量增速，預(yù)期今年仍有望實現(xiàn)15%的行業(yè)增速。但由于龍頭公司份額訴求強(qiáng)烈，行業(yè)價格競爭更加激烈，25Q1加盟快遞企業(yè)業(yè)績有所下滑。
反內(nèi)卷政策背景下，加盟商經(jīng)營將改善，快遞公司業(yè)績有望修復(fù)，尤其利好盈利能力顯著領(lǐng)先的圓通。此外，快遞公司的估值也受價格競爭壓制，圓通的估值僅為12倍，與順豐控股的20倍、極兔速遞的29倍相比，還有很大修復(fù)空間。
中長期來看，下沉市場人均網(wǎng)購頻次仍有較大提升空間，直播電商等平臺興起下消費習(xí)慣轉(zhuǎn)變，小件化趨勢進(jìn)一步加強(qiáng)，將推動快遞行業(yè)需求持續(xù)較快增長，快遞價格具有很好的修復(fù)的空間和持續(xù)性。
一個增量利好是，位于浙江嘉興全球航空物流樞紐——圓通東方天地港建設(shè)進(jìn)入沖刺階段，集運中心將于7月正式啟用，到2025年底將全面建成投用，能有效覆蓋上海、杭州、蘇州、湖州等長三角核心城市，未來將成為長三角地區(qū)跨境包裹的主要出口地。
東方天地港已與物流、冷鏈、空運等行業(yè)多家龍頭企業(yè)達(dá)成合作意向，共同探索倉儲、航空配套服務(wù)等領(lǐng)域合作機(jī)遇，這將強(qiáng)化圓通的護(hù)城河，并在多條增長曲線上增厚公司的業(yè)績。
今天的漲停，或許是一些長期資金的率先布局，值得密切關(guān)注。