深交所公告顯示，港股通科技ETF南方（基金代碼：159269）于今日（7月10日）在深圳證券交易所正式上市交易。

2025年以來，市場持續(xù)回暖，科技股的強勢表現(xiàn)重新點燃資金熱情。其中，沉寂許久的港股成為焦點，創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)、科技及新消費等板塊活躍度顯著提升。恒生指數(shù)今年以來表現(xiàn)遠超A股主要寬基指數(shù)，而作為港股科技代表的中證港股通科技指數(shù)（下稱“港股通科技指數(shù)”，代碼：931573.CSI）上半年漲幅超30%，在各類指數(shù)中表現(xiàn)亮眼。

港股通科技指數(shù)選股邏輯是聚焦港股通范圍內市值規(guī)模大、研發(fā)投入高、營收增長強勁的50家硬核科技企業(yè)，前十大成分股更是幾乎網(wǎng)羅了港股上市的主要新經濟龍頭，科技屬性純正且代表性突出。

在此背景下，港股通科技ETF南方（基金代碼：159269）的上市，為投資者便捷布局港股科技優(yōu)質賽道提供了高效工具，助力把握港股科技板塊的復蘇機遇與長期成長價值。

一、中證港股通科技指數(shù)的四重優(yōu)勢

由于A股與港股上市制度的差異，港股聚集了一批在A股市場稀缺的互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，而中證港股通科技指數(shù)更是在此基礎上“優(yōu)中選優(yōu)”，從港股通范圍內選取50只市值較大、研發(fā)投入較高且營收增速較好的科技龍頭。

從指數(shù)編制角度，其體現(xiàn)出四重顯著優(yōu)勢：

1、專注科技賽道：以科技主題為選股核心，成分股集中在通信、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥生物、電子、半導體、新能源、航空航天與國防等關鍵領域，確�？萍紝傩约冋�，精準覆蓋科技產業(yè)核心賽道。

2、龍頭屬性突出：在編制過程中，對個股的流動性、總市值、經營能力、研發(fā)水平均有明確要求，因此指數(shù)錨定大市值龍頭企業(yè)，成分股研發(fā)和經營能力較強，龍頭效應顯著。

3、基本面扎實：嚴格剔除過去兩年營業(yè)收入增速連續(xù)為負及研發(fā)投入占比不足3%的企業(yè)，通過硬性指標篩選，確保納入指數(shù)的標的具備持續(xù)成長動能與創(chuàng)新能力，基本面扎實。

4、流動性優(yōu)勢顯著：依托港股通渠道運作，不受QDII額度約束，交易便捷性大幅提升，為投資者提供穩(wěn)定、高效的參與路徑，降低投資門檻與操作復雜度。

二、長期收益領先，彈性優(yōu)勢凸顯

中證港股通科技指數(shù)成分股主要分布在港股互聯(lián)網(wǎng)、港股汽車及港股創(chuàng)新藥等核心產業(yè)。與同類指數(shù)相比，其在電子、傳媒及計算機等高度集中的行業(yè)相對低配，在汽車、醫(yī)藥生物中相對高配，實現(xiàn)行業(yè)均衡化布局，既避開了行業(yè)擁擠風險，又有利于靈活捕捉各行業(yè)的階段性行情。

從成分股來看，前十大重倉股囊括騰訊控股、阿里巴巴-W、小米集團-W等萬億級巨頭，以及美團-W、比亞迪股份、中芯國際等千億級企業(yè)，龍頭效應顯著；同時覆蓋優(yōu)質中小盤標的，實現(xiàn)“大而全”與“小而美”的平衡布局，兼顧穩(wěn)定性與成長潛力。

回顧歷史表現(xiàn)，港股通科技指數(shù)展現(xiàn)出強勁的長期收益能力與高彈性特征。

2014年底以來，該指數(shù)總收益達249.58%，年化收益率12.44%，遠超國證港股通科技指數(shù)（217.39%）、恒生科技指數(shù)（96.88%）等同類指數(shù)。

在多輪港股行情中，指數(shù)彈性表現(xiàn)尤為突出：2015-2017年、2019-2020年以及2024年中期以來的三輪行情中，其漲幅在同類指數(shù)中均位居前列。即使在2025年恒生科技指數(shù)多輪上漲的背景下，港股通科技指數(shù)仍顯著跑贏，充分印證了其捕捉市場機會的能力。

三、投資邏輯：多重利好共振，估值重塑空間廣闊

盡管港股近一年已有顯著反彈，但市場整體仍處于估值修復期。券商分析認為，港股科技板塊正處于流動性、估值、基本面等多重利好因素共振的關鍵窗口，投資價值持續(xù)凸顯。

1、估值優(yōu)勢顯著，重塑空間充足

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月9日，港股通科技指數(shù)的市盈率（TTM）為21.43倍，處于近10年的23.18%分位，這意味著當前估值在長期維度中仍處于較低區(qū)間，遠未達到歷史過熱水平，為后續(xù)估值修復預留了充足空間。

從國際比較視角看，港股龍頭科技公司與美股同類企業(yè)的估值差距尤為明顯。以互聯(lián)網(wǎng)、半導體等核心領域為例，港股頭部企業(yè)的估值水平顯著低于美股同行，這種估值差既反映了市場對港股科技股的預期偏差，也為其價值重塑提供了廣闊空間。

2、南向資金持續(xù)流入，長期配置堅定

港股市場的顯著賺錢效應持續(xù)吸引南向資金加碼布局，成為板塊流動性的核心支撐。截至2025年6月30日，年內南向資金成交凈買入規(guī)模已超6800億元，較去年同期翻倍，逼近上一年度的歷史峰值，充分彰顯了內資對港股市場的強烈信心。

從持倉變動來看，除銀行等紅利股外，科技、醫(yī)藥、汽車行業(yè)成為南向資金增持的核心領域，尤其是理想、阿里巴巴、美團等港股通科技指數(shù)的重要成分股被重點關注，反映出市場資金對指數(shù)覆蓋標的的高度認可。

南向資金的持續(xù)流入不僅為港股科技板塊注入了充足的流動性，更體現(xiàn)了內資對港股科技龍頭的長期配置邏輯，為板塊的穩(wěn)定增長奠定了堅實基礎。

3、流動性寬松

宏觀流動性作為基于經濟周期的調節(jié)工具，當前仍處于相對寬松的格局。在經濟弱復蘇階段，貨幣政策難以收緊，這種環(huán)境雖非科技成長行情啟動的核心條件，卻能為板塊提供“錦上添花”的支撐。

歷史經驗顯示，科技成長板塊的行情更多由產業(yè)趨勢驅動——2010年、2013年等流動性相對偏緊的時期，科技板塊仍能在智能手機、移動互聯(lián)網(wǎng)等產業(yè)浪潮的支撐下走出獨立行情。而在當前流動性寬松的背景下，疊加AI、新能源等產業(yè)創(chuàng)新加速，科技板塊的成長潛力有望得到進一步釋放，為估值修復提供額外動能。

4、經濟轉型與產業(yè)政策

結合宏觀背景和產業(yè)趨勢來看，當前港股相對A股的占優(yōu)格局與2012-2014年具有相似之處。彼時，移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮驅動港股走出牛市行情，且明顯跑贏A股，行情從硬件設備逐步向軟件內容、場景應用擴散，港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在移動互聯(lián)應用加速階段顯著受益。

當前，在“技術+政策”的雙重催化下，AI產業(yè)趨勢加速演繹，而港股科技板塊相較于A股更具稀缺性——聚集了一批在互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥等領域的龍頭企業(yè)，這些企業(yè)在AI應用落地、全球化布局等方面具備先發(fā)優(yōu)勢。隨著AI技術從研發(fā)向場景應用滲透，港股科技板塊有望重演歷史行情，在產業(yè)變革中占據(jù)先機，成為經濟轉型與科技升級的重要受益方。

四、大廠出品更有保證

港股通科技ETF南方（159269）的發(fā)行方南方基金，擁有雄厚的資產管理實力和專業(yè)的指數(shù)管理團隊，為產品的穩(wěn)健運作提供了堅實保障，是投資者布局港股科技賽道的可靠選擇。從資產管理規(guī)模來看，南方基金展現(xiàn)出行業(yè)領先的實力。

根據(jù)wind，截至2025年6月30日，南方基金的公募資產管理規(guī)模1.27萬億元，管理公募基金共396只，產品涵蓋股票型、混合型、債券型、貨幣型、指數(shù)型、QDII型、FOF型等。

在團隊建設上，南方基金打造了一支背景硬核的指數(shù)管理團隊，為指數(shù)產品的精準運作提供核心支撐。團隊共31人，其中包括3位博士、27位碩士，13人具有海外工作或學習經歷，成員覆蓋數(shù)學、計算機、物理、金融工程、財經等多重專業(yè)背景，形成了從指數(shù)產品開發(fā)、量化研究到基金投資管理的完整人才鏈條。核心基金經理團隊平均投研從業(yè)年限達10年，具備豐富的實戰(zhàn)經驗。

團隊在關鍵研究領域的布局尤為亮眼：在人工智能、財務分析、量化科技三個領域均有核心人員深耕，能夠為投資決策提供全面的研究支持、數(shù)據(jù)支撐和策略優(yōu)化方案。依托專業(yè)團隊與深度研究，南方基金的被動指數(shù)基金通過精細化管理和量化方法嚴格控制跟蹤偏離度，跟蹤精度始終保持行業(yè)領先水平。