歡迎關(guān)注我的好朋友：杠桿游戲！

撰文|蜜妹

這是@閨蜜財(cái)經(jīng)的第1692篇原創(chuàng)

圖片來源|AI自動(dòng)生成

王興對美團(tuán)揮下了2025年最鋒利的一刀。

多家權(quán)威美團(tuán)報(bào)道顯示，6月23日，美團(tuán)旗下社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)美團(tuán)優(yōu)選于當(dāng)日啟動(dòng)業(yè)務(wù)大調(diào)整，僅保留廣東、浙江、福建等少數(shù)優(yōu)勢區(qū)域繼續(xù)運(yùn)營，其他地區(qū)訂單被自動(dòng)退款或無法下單。

對此，美團(tuán)回應(yīng)稱，美團(tuán)優(yōu)選將進(jìn)一步利用已建設(shè)的供應(yīng)鏈及倉配網(wǎng)絡(luò)，集中資源聚焦優(yōu)勢區(qū)域，繼續(xù)探索“次日達(dá)+自提”模式和社區(qū)零售新業(yè)態(tài)；同時(shí)，深耕生鮮食雜供應(yīng)鏈。

美團(tuán)此舉，意欲何為？要知道，美團(tuán)優(yōu)選曾是美團(tuán)全力投入的重要業(yè)務(wù)，承載著美團(tuán)在社區(qū)團(tuán)購領(lǐng)域的厚望。

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在蜜妹看來，美團(tuán)優(yōu)選的此次調(diào)整，絕非一次簡單的業(yè)務(wù)優(yōu)化，而是對過往激進(jìn)擴(kuò)張路線的深刻修正。

在美團(tuán)內(nèi)部，有一個(gè)流傳已久的“三橫四縱”理論。“三橫”指的是信息、商品和服務(wù)，“四縱”則是搜索、社交、移動(dòng)和本地生活。

美團(tuán)從團(tuán)購業(yè)務(wù)起步，逐漸在本地生活服務(wù)領(lǐng)域開疆拓土，構(gòu)建起了龐大的商業(yè)帝國。餐飲外賣、酒店預(yù)訂、到店餐飲等業(yè)務(wù)成為美團(tuán)的核心支柱，為其帶來了源源不斷的現(xiàn)金流和用戶基礎(chǔ)。

2020年社區(qū)團(tuán)購熱潮興起，美團(tuán)迅速捕捉到這一商機(jī)，強(qiáng)勢切入，將美團(tuán)優(yōu)選提升至 “一級戰(zhàn)略”高度。

美團(tuán)優(yōu)選采用“預(yù)購+自提”模式，依托美團(tuán)的品牌影響力和補(bǔ)貼策略，迅速吸引了大量用戶和團(tuán)長，在社區(qū)團(tuán)購市場中占據(jù)一席之地。

然而，隨著時(shí)間推移，美團(tuán)優(yōu)選的發(fā)展逐漸陷入困境。

社區(qū)團(tuán)購模式本身存在諸多挑戰(zhàn)，倉儲運(yùn)輸成本高、團(tuán)長傭金支出大，加上監(jiān)管部門對價(jià)格戰(zhàn)的嚴(yán)格管控，使得美團(tuán)優(yōu)選的盈利空間被嚴(yán)重壓縮。

更致命的是消費(fèi)者對價(jià)格高度敏感，平臺忠誠度極低。補(bǔ)貼一旦停止或減弱，用戶極易流向其他平臺。團(tuán)長作為關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，其忠誠度同樣維系于傭金高低，管理成本高且不穩(wěn)定。平臺難以通過提價(jià)改善盈利。

當(dāng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張無法帶來成本攤薄和經(jīng)營杠桿時(shí)，持續(xù)輸血便失去商業(yè)合理性。

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2023年財(cái)報(bào)里蜜妹看到，美團(tuán)包含優(yōu)選的新業(yè)務(wù)板塊虧損達(dá)202億元。盡管2024年開始調(diào)整策略，虧損有所收窄，但優(yōu)選業(yè)務(wù)的持續(xù)輸血，以及盈利遙遙無期，仍然是美團(tuán)業(yè)務(wù)板塊中的一塊“心病”。

美團(tuán)曾表示，在2024年三季度，除美團(tuán)優(yōu)選之外的其他新業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了整體盈利。

2025年一季度，美團(tuán)新業(yè)務(wù)分部營收222.32億元，同比增長19.2%；經(jīng)營虧損22.73億元，同比收窄17.5%，主要是食雜零售業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)的發(fā)展推動(dòng)了新業(yè)務(wù)分部的收入增長。

另一邊，競對們在“即時(shí)零售”戰(zhàn)場已經(jīng)打得飛起。比如京東以“0傭金”殺入外賣市場，反哺3C等高毛利品類；阿里進(jìn)一步將餓了么、飛豬并入淘天集團(tuán)，構(gòu)建實(shí)物+服務(wù)消費(fèi)閉環(huán)。

拼多多這邊也沒閑著。近日，有市場消息傳出，拼多多旗下的多多買菜正在上海等一線城市試驗(yàn)自建商品倉庫，最快將于8月上線即時(shí)配送服務(wù)，配送速度與京東秒送、淘寶閃購類似，可以實(shí)現(xiàn)商品的快速送達(dá)……

圖表來源|東方財(cái)富（特此感謝?。?/p>

在這樣的背景下，疊加美團(tuán)整體營收增速進(jìn)一步放緩，揮刀“優(yōu)選”退出部分虧損區(qū)域，將資源集中投向優(yōu)勢區(qū)域，似乎是一種無奈卻又明智的選擇。

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然而，美團(tuán)“斷臂”優(yōu)選，收縮社區(qū)電商，并非放棄近場零售的爭奪，而是將重心更聚焦于自身優(yōu)勢最大的“即時(shí)到家”場景（30分鐘～1小時(shí)達(dá)）。

就在優(yōu)選關(guān)停多數(shù)區(qū)域的同一天，美團(tuán)宣布全力拓展“小象超市”（原美團(tuán)買菜）和美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)，計(jì)劃覆蓋所有一、二線城市。

的確，美團(tuán)不得不集中火力了。畢竟如上面蜜妹提到的，其“大本營”不斷被京東、阿里們進(jìn)攻。

圖片來源|網(wǎng)絡(luò)（特此感謝）

從另一個(gè)切面來看，美團(tuán)優(yōu)選的這一戰(zhàn)略調(diào)整，表面上是為了優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升盈利能力，實(shí)際上是在競爭對手的強(qiáng)勢擠壓下，在自身業(yè)務(wù)發(fā)展不均衡的困境中，被動(dòng)求變的結(jié)果。

此次“斷臂求生”，是否能成為美團(tuán)優(yōu)選重塑輝煌的轉(zhuǎn)折點(diǎn)仍存在極大不確定性。但可以肯定的是，若美團(tuán)不能在新業(yè)務(wù)盈利模式探索與市場競爭應(yīng)對上取得更大突破，其在零售市場的雄心壯志將面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

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