2025年上半年的中國生物醫(yī)藥圈，幾乎是在一片持續(xù)的沸騰中度過的。

一筆筆刷新紀(jì)錄的交易金額從大洋彼岸傳來，整個(gè)行業(yè)都感受到了前所未有的脈搏跳動(dòng)。于是，從上海的張江藥谷到蘇州的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園（BioBay），每一個(gè)行業(yè)峰會(huì)的茶歇間，每一場線上交流會(huì)，最熱門的話題都離不開“BD交易”和“授權(quán)出?！?。

當(dāng)“一個(gè)交易抵一年?duì)I收”的案例接二連三出爐的時(shí)候，整個(gè)做藥的邏輯自上而下也開始慢慢轉(zhuǎn)變：

投資人現(xiàn)在尋求的都是最快能賺到差價(jià)的熱門品種；企業(yè)開始告別“將更好的療法帶給患者”的目標(biāo)，轉(zhuǎn)而變成“將更好的療法獻(xiàn)給MNC”；所有的中介機(jī)構(gòu)每天都在刷著海外大廠們的一舉一動(dòng)，希望在各個(gè)會(huì)議、論壇、發(fā)言中嗅探到一些新的BD動(dòng)向......

但這股熱潮究竟是引領(lǐng)中國醫(yī)藥走向輝煌的幸運(yùn)浪潮，還是一個(gè)潛藏著未來隱憂的危險(xiǎn)開端？

全球舞臺(tái)的全面驗(yàn)證

當(dāng)南京傳奇生物與其合作伙伴強(qiáng)生共同開發(fā)的CAR-T療法西達(dá)基奧侖賽（Carvykti）的驚艷數(shù)據(jù)，再一次被全球頂尖的腫瘤學(xué)家們熱烈討論時(shí)，這束光，也前所未有地照亮了其誕生地——中國。

從最初一筆高達(dá)3.5億美元的首付款，到如今成為年銷售額有望突破50億美元的“重磅炸彈”，Carvykti的成功也向世界宣告：中國的創(chuàng)新，值得這個(gè)價(jià)。

這并非孤例。

緊接著，康方生物（Keymed Biosciences）將其備受矚目的PD-1/VEGF以高達(dá)50億美元的總交易額授權(quán)給Summit，并在后面的三期臨床里成功實(shí)現(xiàn)了對藥王的趕超，刷新了中國單一創(chuàng)新藥的臨床高點(diǎn)。

此后，恒瑞、百利天恒、三生、科倫博泰......捷報(bào)頻傳，讓整個(gè)行業(yè)都沉浸在一種“我們做到了”的興奮之中。毫無疑問，近期的BD交易熱潮是中國生物醫(yī)藥生態(tài)系統(tǒng)走向成熟的有力證明。

多年來，中國主要以其在合同研發(fā)和生產(chǎn)外包（CRO/CDMO）領(lǐng)域的角色而聞名。如今，它正崛起成為一個(gè)真正的創(chuàng)新源頭，這一轉(zhuǎn)變背后有幾個(gè)關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)因素。

首當(dāng)其沖的是“生物工程師紅利”——一個(gè)深厚且不斷擴(kuò)大的高技能本土人才庫。越來越多在西方受過教育的中國科學(xué)家歸國，加上國內(nèi)龐大的STEM（科學(xué)、技術(shù)、工程和數(shù)學(xué)）畢業(yè)生群體，共同創(chuàng)造了一個(gè)能夠進(jìn)行突破性研究的充滿活力的科研隊(duì)伍。這股人力資本的浪潮，已成為發(fā)現(xiàn)新藥靶點(diǎn)和開發(fā)尖端療法的核心引擎。

此外，授權(quán)“出?！苯灰椎募ぴ觯矎?qiáng)有力地驗(yàn)證了中國的臨床和監(jiān)管環(huán)境。

這些協(xié)議所附帶的高昂價(jià)格，反映了全球制藥巨頭對中國產(chǎn)生的臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)的質(zhì)量和完整性的高度信任。

中國龐大且具有遺傳多樣性的患者群體，為進(jìn)行穩(wěn)健、高效的臨床研究提供了得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。

與此同時(shí)，中國國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）的重大改革，不僅簡化了藥品審批流程，使其與國際標(biāo)準(zhǔn)更加接軌，還加強(qiáng)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，從而使中國的創(chuàng)新資產(chǎn)對外國合作伙伴更具吸引力。

這一趨勢無疑提升了整個(gè)行業(yè)的水平，推動(dòng)了中國的生物科技公司為了贏得這些利潤豐厚的合作機(jī)會(huì)，也讓中國的產(chǎn)品能一步步和全球質(zhì)量和創(chuàng)新標(biāo)準(zhǔn)對齊。

其結(jié)果是一個(gè)良性循環(huán)：隨著越來越多高質(zhì)量的藥物從中國誕生，中國作為藥物創(chuàng)新來源國的聲譽(yù)日益鞏固，從而吸引了更多的投資與合作。

但是。

繁榮背后，本土生態(tài)的“發(fā)育遲緩”

前不久，仍然是傳奇生物，被媒體曝出裁撤中國區(qū)銷售團(tuán)隊(duì)的消息，也令行業(yè)一陣唏噓。

企業(yè)的戰(zhàn)略抉擇過程不得而知，但可以肯定的是，海內(nèi)外兩地的創(chuàng)新藥商業(yè)化回報(bào)，差的確實(shí)不是一兩個(gè)數(shù)量級(jí)。

這又再次回到一個(gè)本質(zhì)問題上：在當(dāng)下中國藥物創(chuàng)新的“皇冠明珠”優(yōu)先授權(quán)給外國MNC的主流模式之下，國內(nèi)biotech的這些尖端療法，最終是為誰而開發(fā)的？

這種模式最直接的后果是，這些在中國發(fā)現(xiàn)、初步開發(fā)的藥物，可能先惠及海外患者，然后才能讓中國本土的民眾以可及、可負(fù)擔(dān)的方式獲得。

對于企業(yè)來說，如果“能拿到MNC的royalty分成”，高于“大面積、高（合規(guī)）風(fēng)險(xiǎn)、高投入的市場推廣”所帶來的收益，那么企業(yè)不會(huì)選擇去把這些“劃時(shí)代”的療法，親自送到中國本土患者受眾。

這種模式帶來的“不幸”，遠(yuǎn)不止是單一藥物可能存在的準(zhǔn)入延遲。它觸及一個(gè)更深層次、更關(guān)乎長遠(yuǎn)發(fā)展的問題：我們不僅在授權(quán)藥物，更在無形中授權(quán)了本土市場生態(tài)的培育能力。

一款創(chuàng)新藥的成功，研發(fā)只是第一步。后續(xù)的市場教育、專業(yè)推廣、以及圍繞新藥的治療理念革新，同樣至關(guān)重要。

這些工作需要與成千上萬的臨床醫(yī)生進(jìn)行深度溝通，推動(dòng)診療指南的更新，最終改變一代人的治療習(xí)慣和體驗(yàn)。目前，這些關(guān)鍵的“軟實(shí)力”建設(shè)，絕大部分由經(jīng)驗(yàn)豐富的外資藥企主導(dǎo)。

支撐這些龐大投入的成本，正是來自于創(chuàng)新藥成功商業(yè)化后的高額銷售額。

當(dāng)中國Biotech選擇將最有潛力的產(chǎn)品授權(quán)“出?！睍r(shí)，它們雖然獲得了眼前的現(xiàn)金流，但也放棄了通過自身產(chǎn)品的商業(yè)化來錘煉市場隊(duì)伍、積累推廣經(jīng)驗(yàn)、主導(dǎo)學(xué)術(shù)話語權(quán)的機(jī)會(huì)。

這就形成了一個(gè)令人憂慮的循環(huán)：我們總不能一直仰仗外企來教育中國的醫(yī)生和患者。

這種依賴不僅是商業(yè)上的，更是思想和理念上的。市場教育和治療理念的革新是一個(gè)潛移默化的長期過程，它對一代人甚至幾代人的治療體驗(yàn)都會(huì)產(chǎn)生持續(xù)而深遠(yuǎn)的影響。

長此以往，中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)可能陷入“重研發(fā)、輕市場”的窘境，即便未來有再多創(chuàng)新成果，也可能因?yàn)槿狈Τ墒斓纳虡I(yè)化和市場教育能力，而無法將價(jià)值最大化，更無法深刻、持續(xù)地改善一代人的整體治療體驗(yàn)。

結(jié)語：在十字路口上的抉擇

中國創(chuàng)新藥正站在一個(gè)輝煌與挑戰(zhàn)并存的十字路口。向左，是繼續(xù)通過“出?！笔跈?quán)，快速實(shí)現(xiàn)技術(shù)變現(xiàn)，在全球研發(fā)管線中扮演日益重要的“創(chuàng)新引擎”角色。向右，是咬緊牙關(guān)，在本土和全球市場建立屬于自己的商業(yè)化網(wǎng)絡(luò)，將創(chuàng)新價(jià)值牢牢掌握在自己手中。

或許，這并非一個(gè)非黑即白的選擇。

但整個(gè)行業(yè)必須清醒地認(rèn)識(shí)到，真正的“制藥強(qiáng)國”，不僅能源源不斷地輸出創(chuàng)新，更能獨(dú)立自主地將創(chuàng)新成果高效、深刻地轉(zhuǎn)化為對本國乃至全球患者的福祉。

在為每一筆成功的BD交易舉杯慶祝的同時(shí)，如何破解商業(yè)化能力的“卡脖子”問題，讓中國的創(chuàng)新藥不僅“走得出”，更能“走得深、走得穩(wěn)”，將是中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)未來十年最核心的命題。

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