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6萬億大放水來襲,房價會漲嗎?

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看懂趨勢 看清形勢

大家好,我是混哥!

研究生畢業(yè)于香港大學(xué),擅長趨勢研判與資產(chǎn)投資。

大變局的烏卡時代,關(guān)注我的文章,幫你看清宏觀趨勢和財富真相!

想買房的伙伴掃描下方二維碼,我會在私域直播中給大家講述趨勢和資產(chǎn)配置的底層邏輯~

從今天開始,我的文章會以專欄的形式呈現(xiàn)給大家,這是我以專欄形勢撰寫的第1篇文章《6萬億大放水,房價會漲嗎?》。

作者|混哥

大家忽略了“存款準(zhǔn)備金還有一定空間”,其底層邏輯是貨幣放水。

那么,如果放水會釋放多少貨幣呢?

不賣關(guān)子,直接說結(jié)論:24個月內(nèi)最低不低于2萬億,最高不超過6萬億。

我知道,有些伙伴或許會說:你說放水就放水嗎?你說6萬億就6萬億嗎?

來,今天的文章就從幾個維度給大家說說“存款準(zhǔn)備金調(diào)節(jié)貨幣的邏輯是什么?”、“存款準(zhǔn)備金最高可以釋放多少貨幣?”

以及存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對普通人、購房者、資產(chǎn)端的影響是什么?

換句話說,如標(biāo)題所示:6萬億大放水,房價會漲嗎?

來,今天就把這件事給大家說明白~

01

首先,法定存款準(zhǔn)備金率是個什么玩意兒?

中國央行真正意義上‘成立于1979年’,其成立之初最重要的政策就是設(shè)定法定存款準(zhǔn)備金制度!

我知道,了解這段歷史的伙伴會說:不對啊,央行不是成立于1953嗎?

我告訴大家,從1953年到1979這段時間的央行屬于“計劃經(jīng)濟(jì)階段”,換句話說,有點特別!

真正意義上,符合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)市場規(guī)律的央行始于1979,在此之后的1982年央行和商業(yè)銀行的“分工才明確”、

——央行,就負(fù)責(zé)貨幣總量調(diào)節(jié)和貨幣穩(wěn)定;

——商業(yè)銀行,就負(fù)責(zé)信貸投放;

在此基礎(chǔ)上,1984年才有了中國法定存款準(zhǔn)備金制度,所以才算真正意義的成立。

換句話說,在“分工”之下,央行是通過法定存款準(zhǔn)備金制度來管理商業(yè)銀行的貨幣投放和貨幣穩(wěn)定的。

那么,是如何通過法定存款準(zhǔn)備金制度,管理投放貨幣和穩(wěn)定貨幣呢?

老規(guī)矩,給大家舉例說明。

假設(shè)“美女如花”在商業(yè)銀行存入了1萬元,商業(yè)銀行將1萬元的20%,也就是2000元存入中央銀行,這2000元就是法定存款準(zhǔn)備金。

20%就是法定存款準(zhǔn)備金的標(biāo)準(zhǔn),也就是前文貨幣司司長所說的法定存款準(zhǔn)備金大約是7%的標(biāo)準(zhǔn)。

那么,央行要投放貨幣,就會降低存款準(zhǔn)備金率,比如下調(diào)5%變成15%,法定存款準(zhǔn)備金就由2000元降至1500元,商業(yè)銀行就變成了8500元,比之前多了500元可以用于放貸。

所以,法定存款準(zhǔn)備金制度,一方面可以保證儲戶提取存款時有充足的準(zhǔn)備金,另外一個方面就是調(diào)節(jié)貨幣投放。

然而,隨著中國金融制度和央行體制的完善,法定存款準(zhǔn)備金制度扮演的角色更多的是“貨幣投放的調(diào)節(jié)”。

換句話說,降低存款準(zhǔn)備金率=商業(yè)銀行有更多的資金可以放貸

而商業(yè)銀行的貨幣投放帶有貨幣乘數(shù),所以,降低存款準(zhǔn)備金率等于貨幣大放水,這話很客觀,并不夸張!

那么,按照貨幣司司長的表述,當(dāng)前法定存款準(zhǔn)備金率7%,還有一定空間,會釋放多少貨幣呢?

在貨幣不斷貶值的背景下,那些城市的房子完成了獲利回吐可以購買,那些城市不能購買,推薦閱讀文章《》

02

其次,降低存款準(zhǔn)備金率,會釋放多少貨幣?

來,先看看不同機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金情況。

——截至2024年2月份,大、中、小銀行的存款準(zhǔn)率分別是8.5%、6.5%、5%。

也就是平均值7%。

那么,從貨幣大放水的角度看,當(dāng)前7%的平均法定存款準(zhǔn)備金率還能釋放多少貨幣呢?

我從過去、未來兩個維度給大家說說。

1、過去6年投放了13.4萬億,平均釋放2.2萬億

從2018年到現(xiàn)在法定存款準(zhǔn)備金率由14.9%下降之7%,下調(diào)了7.9個百分點,合計釋放13.4萬億。

從平均值角度看,2018年到2023年6年間,平均投放高能貨幣2.2萬億,平均每年大概降低1%到1.3%

2、未來呢?

我這里推算了一筆賬,大概情況如下。

下圖截取自央行資產(chǎn)負(fù)債表,其中法定存款準(zhǔn)備金率的總額是21.7萬億。

按照過去6年的平均降準(zhǔn)1%到1.3%,大概每年釋放2.2萬億來算,預(yù)判未來24個月降低存款準(zhǔn)備金率不會低于平均值。

那么,最低釋放貨幣也有2萬億。

說完最低,再來說說最高釋放多少貨幣?

按照2018年4次降準(zhǔn)力度釋放3.7萬億貨幣的情況看,未來如果連續(xù)降準(zhǔn)2次到4次,最高可以釋放3到4萬億。

文章看到這里,有伙伴會問,不是說“6萬億嗎”,怎么沒見你說呢?

來,接著再說說6萬億怎么來的。

按照目前國際上大部分國家法定存款準(zhǔn)備金率的情況,我個人認(rèn)為未來2到3年內(nèi),我們的法定存款準(zhǔn)備金率會從7%降到5%,也就是下降2%。

為什么下降幅度是2%?

一來過去6年,降低法定存款準(zhǔn)備金的平均值在1%到1.3%;

二來全世界主要國家的法定存款準(zhǔn)備金率的平均值在5%上下。

所以,兩相結(jié)合,短期內(nèi)降低存款準(zhǔn)備金的最大幅度在2%,也就是6萬億的來源。

那么,這6萬億怎么計算的?

感興趣的伙伴可以看看計算過程:21.76萬億÷7%*2%=6.2萬億

文章至此,結(jié)論和趨勢都很明確:

1、過去降低存款準(zhǔn)備金率這件事就是常態(tài),常態(tài)到每年平均不低于2.2萬億的貨幣釋放;

2、基于此,未來降低存款準(zhǔn)備金率也不會缺席,尤其是經(jīng)濟(jì)低迷的背景下,貨幣大放水只會遲到,不會不到;

換句話說,貨幣大放水這件事,咱們是有“優(yōu)良傳統(tǒng)”的。

那么,貨幣投放的趨勢如此明顯,我是不是就會拍著腦袋告訴大家:放水啦,房價要漲了呢?

明確的告訴大家:不會

因為從貨幣投放到資產(chǎn)價格上漲,這中間還有一個投放渠道的問題。

從目前政策落地的角度看,投放到資產(chǎn)端的貨幣渠道很明確,就是超特大城中村舊改和收儲商品房。

不過呢,投放路徑雖然明確,但這兩個路徑的貨幣投放很慢,也就是說“有水龍頭,但放水”的動作很慢,水流很小、很細(xì)。

也就是說,在資產(chǎn)端“放水的渠道”,政策很明確,但是“倒水”的速度很慢!

但據(jù)此就說不斷降準(zhǔn)的背景下,房價不會漲也是胡說~

因為從貨幣購買力的角度看,貨幣貶值這個事情是亙古不變的法則。

大家不要忘記,與法定存款準(zhǔn)備金相對的是——商業(yè)銀行的信貸投放,按照我們過去20年中國的信貸貨幣M2的增速,貨幣購買力貶值是不爭的事實!

那么,貨幣購買力貶值了多少呢?

——按通脹率CPI計算,平均通脹值是2.3%

這意味著什么?

意味著100萬的貨幣在過去10年,購買力每年貶值2.3%,十年時間就從100萬變成了79萬。

——如果用m2增速減去名義GDP增速,真實的通脹率更嚴(yán)重。

貨幣增速減去GDP增速,兩者之差就是貨幣貶值的程度。

來,看下圖。

從2008年到2020年的平均增速差是2.78%,按照100萬貨幣購買力計算,購買力大概在73萬。

所以,降低存款準(zhǔn)備金這件事,一方面意味著釋放流動性利好當(dāng)前經(jīng)濟(jì),另外一方面也意味著貨幣購買力貶值!

大家再想想,從更宏大的敘事角度看,咱們對GDP增速與CPI通脹率增速這兩件事情的執(zhí)著追求,是不是已經(jīng)從菜價到豬肉價格,從修馬路牙子到以舊換新........

也就是說,甭管經(jīng)濟(jì)大環(huán)境是好,還是壞,對這兩件事的執(zhí)著追求,一直都宏大敘事的“終極目標(biāo)”

所以,降低存款準(zhǔn)備率這件事,短期不會推動房價上漲,但從中長期角度看,從貨幣購買力的角度看,房子價格上漲是必然的結(jié)果!

所以,與其說“房價跌了”,不如說:房價,晚幾年上漲而已!

以,趨勢就是:

過去降低存款準(zhǔn)備金率(降準(zhǔn))釋放貨幣流動性,未來仍然會持續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率釋放貨幣流動性。

在此背景下,房價不過就是晚幾年上漲而已!

在貨幣超發(fā)與城市分化的背景下,隨便買房的邏輯已經(jīng)發(fā)生了改變,資產(chǎn)配置推薦閱讀文章《》

03

最后,說幾點!

1、任何價格波動,都是貨幣現(xiàn)象

你以為自己努力工作,拼命966/007變成干飯人就能擁有財富嗎?

我明確的告訴大家,在貨幣貶值和資產(chǎn)價格長期上漲的趨勢下,個人勞動性收入,也就是錢(工資)就是廢紙。

如果大家看不懂這些負(fù)雜的邏輯,就記住下面這段話:

房子的本質(zhì)是資本品,而非消費品,所以房子價格的漲跌只和一個因素相關(guān):就是貨幣投放總量和貨幣流通速度

貨幣超發(fā)的背景下,各個城市行情節(jié)奏并不同,哪些城市現(xiàn)在可以購買,哪些城市不能購買?推薦閱讀《》

2、說得很直白了

下圖截取自央行在2024年9月10號刊發(fā)的內(nèi)容。

你品,你仔細(xì)品,這幾句話說了什么?

和我告訴大家的一樣,降低存款準(zhǔn)備金率=貨幣擴(kuò)張嗎,而貨幣擴(kuò)張不就意味著貨幣超發(fā),貨幣購買力下降嗎?

3、今年還有一次

如題,今年至少還有一次降準(zhǔn),不低于25個基點!

投資買房怎么選?怎么買?掃描下方二維碼,我們在內(nèi)部直播中告訴大家

老實做人,踏實寫文,不鼓吹,不煽動,讓你明白房產(chǎn)這回事!

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