2025上半年，中國內(nèi)地及香港地區(qū)主要拍賣行［1］共舉辦23場現(xiàn)當代藝術(shù)專場，上拍1755件來自727位藝術(shù)家的作品，成交1400件，總成交額達人民幣19.49億元。成交均價139萬元，基本回升至2021年水平；同時，拍品價格結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整。成交率達80%，市場信心有所恢復，顯現(xiàn)回暖跡象。

香港市場仍是成交額主力，貢獻12.91億元[2]，占整體66%。其成交量704件，成交率82%，成交均價183.39萬元，約為內(nèi)地均價的2倍。在2025上半年最高價拍品TOP10榜單中，香港占據(jù)7席。其中，最高價拍品為尚·米榭·巴斯奇亞的《星期六的夜晚》，在佳士得香港以1.126億港元（約合人民幣1.05億元）成交，為本輪唯一成交價過億元的拍品。該現(xiàn)象反映出香港市場在高端價位區(qū)間的絕對優(yōu)勢，鞏固了其亞洲藝術(shù)交易中心的地位。

尚·米榭·巴斯奇亞《星期六的夜晚》，1984，成交價：HKD 112,625,000，圖片來源：佳士得

相比之下，內(nèi)地市場成交額6.58億元，成交量696件，成交率78%，成交均價94.53萬元。內(nèi)地市場雖在均價上與香港存在差距，但其在成交量、成交率方面表現(xiàn)穩(wěn)健，且在無底價策略、青年藝術(shù)家推廣等方面積極探索，展現(xiàn)出多元活力。統(tǒng)計范圍內(nèi)共有234件作品采用無底價形式上拍，占所有上拍作品的13%。其中，1萬至5萬元價位區(qū)間的成交拍品占比最高，達42%，顯示無底價專場對低端價位交易有帶動作用；同時，該策略利用買家“撿漏”心理激發(fā)競拍熱情，有助于提升成交價格——上半年成交價最高的無底價拍品徐冰的《新英文書法》即以120.75萬元成交。在前兩年市場低迷時期，多家中國內(nèi)地拍賣行較多采用無底價策略。此舉通過降低門檻和提供價格彈性，不僅有助于吸引新藏家，也保障了拍賣行的成交率，為拍賣行在市場調(diào)整期構(gòu)建了“流量-成交-信任”的循環(huán)。

徐冰《新英文書法》，1997，成交價：CNY 1,207,500，圖片來源：永樂拍賣

百萬級市場正在崛起，十萬元級市場最為活躍

500萬元以上的高端價位拍品仍是成交額主要來源，占比59%。但需注意，超高價位拍品供給有限——億元以上僅1件，5000萬至1億元區(qū)間空缺。1000萬至5000萬元區(qū)間成為核心力量，貢獻了43%的成交額，而其成交量占比僅為3%。該區(qū)間成交量前三的藝術(shù)家為：趙無極（7件）、草間彌生（3件）、劉野（3件）。這三位藝術(shù)家長期位于市場前列，表明對于千萬級作品，市場對頭部藝術(shù)家已形成較高共識。

趙無極《28.8.67》，1967，成交價：HKD 48,775,000，圖片來源：佳士得

草間彌生《南瓜（Hru）》，2014，成交價：HKD 39,095,000，圖片來源：佳士得

同時，100萬至500萬元價位區(qū)間正成為當前重要市場。其成交額占比22%，僅次于千萬級區(qū)間；成交量占比達15%。該區(qū)間成交作品較多的藝術(shù)家包括：張恩利（9件）、朱銘（6件）、黎譜（5件）、周春芽（5件）等。此區(qū)間匯集了眾多市場關(guān)注度較高的成熟藝術(shù)家作品，其價格經(jīng)過近年學術(shù)推廣和市場挖掘，已有明顯提升。

朱銘《太極系列-單鞭下勢及太極系列（兩件作品）》，成交價：HKD 1,909,000，圖片來源：邦瀚斯

黎譜《母愛與花束》，1955，成交價：HKD 2,772,000，圖片來源：佳士得

周春芽《桃花鸚鵡（三聯(lián)）》，1999，成交價：CNY 3,220,000，圖片來源：中國嘉德

從成交量看，10萬至500萬元的中端價位區(qū)間占比最高，達61%。其中，10萬至50萬元價位段占比34%，成交量最大，反映該價位藏家參與度較高。這部分藏家通常具備一定收藏經(jīng)驗或藝術(shù)背景，在市場調(diào)整期進行購藏。他們主要關(guān)注知名藝術(shù)家的紙本作品及處于上升期的青年藝術(shù)家作品，代表藝術(shù)家包括：常玉（14件）、草間彌生（13件）、馬克·夏加爾（9件）、吳大羽（8件）、鞠婷（6件）、冷廣敏（6件）等。

常玉《跪姿裸女背像》，成交價：HKD 330,200，圖片來源：富藝斯

吳大羽《蠟筆畫（一組三件）》，成交價：CNY 414,000，圖片來源：永樂拍賣

鞠婷《珍珠系列2016》，2016，成交價：CNY 253,000，圖片來源：中國嘉德

冷廣敏《幻想II》，2019，成交價：CNY 253,000，圖片來源：開拍國際

1萬至5萬元價位區(qū)間成交量占比16%，位居第二。該區(qū)間屬入門級市場，作品選擇多樣，是新藏家的主要購藏區(qū)間。因此，擁有廣泛知名度的藝術(shù)家版畫、紙本作品，以及熱門青年藝術(shù)家的小件作品在此區(qū)間較受歡迎。該區(qū)間成交作品較多的藝術(shù)家包括：村上?。?件）、胡安·米羅（7件）、畢加索（5件）、陳可（5件）、趙無極（5件）等。

村上隆《Maiden In The Yellow Straw Hat》，2010，膠印石版畫，成交價：HKD 25,200，圖片來源：佳士得

胡安·米羅《La Possédée De Calamayor (The Possessed Of Calamayor), From People Of The Sea (D. 1282)》，1990，印章、紙本，成交價：HKD 15,240，圖片來源：富藝斯

陳可《霧都》，2011，顏料、宣紙，成交價：CNY 25,300，圖片來源：永樂拍賣

各類榜單揭曉

2025上半年，累計成交額超1億元的藝術(shù)家共3位：趙無極、草間彌生、尚·米榭·巴斯奇亞。成交額前十藝術(shù)家中，按出生地劃分，中國藝術(shù)家占多數(shù)（4位）；按創(chuàng)作時期劃分，現(xiàn)代藝術(shù)家居多（6位）。

亞洲現(xiàn)代藝術(shù)板塊仍以“旅法三劍客”領銜，而關(guān)良、吳大羽等藝術(shù)家的價值正隨著學術(shù)研究的深入與市場推介的加強逐步獲得市場關(guān)注。關(guān)良《有佛像的靜物》以2127.5萬元成交，刷新其個人拍品成交第二高價紀錄。作為最早一批赴日留學的中國畫家之一，關(guān)良與林風眠、徐悲鴻、劉海粟并稱“中國早期油畫四大家”。其市場曾經(jīng)歷高峰期，焦點集中于戲劇人物題材；如今，其靜物作品的價值也正獲得市場認可。吳大羽的作品《花之魂》今年以3220萬元成交，同樣刷新其個人第二高價紀錄。作為中國早期抽象畫的一代宗師及“旅法三劍客”的恩師，吳大羽通過“勢象、光色、韻調(diào)”三大綜合美學形式，奠定了中國抽象繪畫與理論的基礎，其作品價值正被市場重新審視。

關(guān)良《有佛像的靜物》，1948，成交價：CNY 21,275,000，圖片來源：中國嘉德

吳大羽《花之魂》，成交價：CNY 32,200,000，圖片來源：中國嘉德

中國在世藝術(shù)家榜單中，8位為50、60后資深藝術(shù)家，僅黃宇興和仇曉飛兩位70后入榜。50、60后藝術(shù)家仍是中國當代藝術(shù)主力。相比過往高價表現(xiàn)，當前市場略顯平淡，但其作品單價及成交額占比依然重要。對比以往，部分藝術(shù)家市場關(guān)注度下降，同時也有新面孔出現(xiàn)：2025上半年表現(xiàn)突出的張恩利，其三聯(lián)作《親密》以2336.5萬港元（約合人民幣2179萬元）成交，刷新個人紀錄。其他亮點包括：劉野《張愛玲》以4255萬元成交，超低估價3.73倍，為其第四高價；趙半狄《小張》以2300萬元成交，超低估價2.54倍，該作2022年以1495萬元成交，三年增值54%。此外，王玉平、張少俠、?；饒?、徐善循等藝術(shù)家刷新個人拍賣紀錄。王玉平去年在上海寶龍美術(shù)館舉辦大型個展，展出百余件作品。這表明在市場與學術(shù)的雙重驅(qū)動下，50、60后藝術(shù)家的名單仍在動態(tài)變化中。

張恩利《親密》，2002，成交價：HKD 23,365,000，圖片來源：佳士得

劉野《張愛玲》，2004，成交價：CNY 42,550,000，圖片來源：中國嘉德

趙半狄《小張》，1992，成交價：CNY 23,000,000，圖片來源：中國嘉德

70、80后藝術(shù)家榜單中，既有黃宇興、亞德里安·格尼等近年持續(xù)活躍的藝術(shù)家，也有如石田徹也（1973-2005）等關(guān)注度正在提升的藝術(shù)家。石田徹也的《運輸帶上的男人》于2022年香港蘇富比和2024年香港邦瀚斯兩度刷新其個人拍賣紀錄。他的《空置大廈內(nèi)的經(jīng)理座位》在香港邦瀚斯以762萬港元（約合人民幣698萬元）成交，成為其拍賣史上第二高價作品。作為日本“失去的十年”時期嶄露頭角的藝術(shù)家，其作品反映了技術(shù)快速發(fā)展下日本社會的特定情緒。2023年，高古軒宣布全球代理其遺產(chǎn)并在紐約舉辦個展，這是其作品價格上漲的重要因素之一。

石田徹也《空置大廈內(nèi)的經(jīng)理座位》，1996，成交價：HKD 7,624,000，圖片來源：邦瀚斯

70、80后藝術(shù)家作品價格經(jīng)歷持續(xù)上漲后出現(xiàn)回調(diào)，普品熱度趨緩，但估價合理的重量級作品成交相對穩(wěn)定。如黃宇興耗時最長、尺幅最大的《千里江山圖（一組4件）》估價1800-2500萬元，以3680萬元成交，創(chuàng)其第二高價。仇曉飛早期代表作《平壤》開啟其“時間的螺旋結(jié)構(gòu)”創(chuàng)作母題，估價450-650萬元，以1035萬元成交，亦創(chuàng)其第二高價。而陳可最大布面作品《昨天的我，明天的你》遺憾流拍。佳士得為該作投入大量宣傳資源：在上海、臺北、香港三地舉辦預展，并將作品搬上香港叮叮車巡展；上海預展現(xiàn)場還搭建了專屬展陳空間。作品以超藝術(shù)家個人紀錄的1000萬元起拍，競價至1200萬元后無人應價，反映出市場對高估價藝術(shù)品的審慎態(tài)度。

黃宇興《千里江山圖（一組4件）》，2017，成交價：CNY 36,800,000，圖片來源：中國嘉德

仇曉飛《平壤》，2004，成交價：CNY 10,350,000，圖片來源：中國嘉德

陳可《昨天的我，明天的你》，2012，流拍，圖片來源：佳士得

70、80后藝術(shù)家中刷新個人拍賣紀錄的還有龍家升、康海濤、倪有魚、卞少之和季鑫。他們的共通點是近一年內(nèi)均舉辦或即將舉辦重要個展：泡泡瑪特簽約設計師、LABUBU創(chuàng)作者龍家升舉辦首個香港大型個展；康海濤在偏鋒畫廊舉辦第五次個展“綠島”；倪有魚于上海寶龍美術(shù)館舉辦迄今最大型個展；卞少之在松美術(shù)館個展中呈現(xiàn)2018年以來的作品；季鑫則即將登陸上海龍美術(shù)館舉辦個展。這凸顯了“展覽-拍賣”聯(lián)動對藝術(shù)家市場價值的推動作用。美術(shù)館與畫廊個展提供學術(shù)支持，并通過系統(tǒng)展示加深藏家對藝術(shù)家創(chuàng)作脈絡的理解。

康海濤《樹》，2016，成交價：CNY 3,565,000，圖片來源：開拍國際

倪有魚《大瀑布（十件一組）》，2014，成交價：CNY 920,000，圖片來源：開拍國際

卞少之《萬化生乎身之二》，2021，成交價：CNY 517,500，圖片來源：開拍國際

季鑫《拂曉》，2021，成交價：HKD 2,540,000，圖片來源：蘇富比

90后藝術(shù)家中，李黑地與譚永勍刷新個人成交紀錄。出生于1997年的李黑地是佩斯畫廊代理的最年輕藝術(shù)家，其創(chuàng)作關(guān)注身體體驗與社會環(huán)境中的二元性，從個人經(jīng)歷及文學、音樂、電影中汲取靈感，探討原始欲望與本能力量。她2022年創(chuàng)作的《在死的冰上起愛的火災》以139.7萬港元成交，超最低估價3.66倍。譚永勍2022年創(chuàng)作的《智能之母》以80.5萬元在估價范圍內(nèi)成交，刷新個人紀錄。譚永勍對科技與虛擬世界有獨特見解，其古典、優(yōu)雅、純粹的繪畫風格在同代藝術(shù)家中具辨識度。2024年，蜂巢丨上?？臻g為其舉辦了第四次個展。

李黑地《在死的冰上起愛的火災》，2022，成交價：HKD 1,397,000，圖片來源：蘇富比

譚永勍《智能之母》，2022，成交價：CNY 805,000，圖片來源：永樂拍賣

溢價最多的藝術(shù)家及拍品

成交價超低估價3倍以上的拍品共56件，現(xiàn)代藝術(shù)家作品居多。馬克·夏加爾表現(xiàn)顯著：12件上拍作品悉數(shù)成交，7件超低估價值3倍以上；紙本作品《致娃娃的錫爾斯花束》超低估價8倍成交。夏加爾以杰出的藝術(shù)表現(xiàn)手法，將繪畫的歡欣愉悅、獨特視野及自由奔放的想象力融為一體。畢加索曾稱其為“馬蒂斯之后唯一理解色彩的藝術(shù)家”。2020年，中央美術(shù)學院美術(shù)館廊坊館舉辦其中國首展。2022年，佳士得香港秋拍專場呈獻夏加爾20幅稀世佳作，僅1小時便全數(shù)成交，實現(xiàn)“白手套”佳績，落槌總額達低估價值的192%。得益于此前學術(shù)與市場的雙重推動，值此夏加爾逝世40周年之際，其作品再度交出亮眼答卷。

馬克·夏加爾《瓶承春華》，1930，成交價：HKD 34,535,000，圖片來源：蘇富比

馬克·夏加爾《致娃娃的錫爾斯花束》，1972，成交價：HKD 378,000，圖片來源：佳士得

2025上半年溢價幅度最高的拍品為嘉德香港“無界之詩”專題的丁衍庸長卷《清游遐覽》。此作近七米，為丁衍庸弟子趙行方舊藏，來源清晰，卷首有饒宗頤題詞。丁衍庸逾四十年拍賣記錄中，長度超6米的長卷出現(xiàn)不足12件，其中《動物花蟲》曾以逾424萬港元成交，為其第二高價，可見此類長卷的稀缺性。嘉德香港的推廣及較低估價吸引藏家競逐，該作最終以28.8萬港元成交，超低估價值27.8倍。

丁衍庸《清游遐覽》，成交價：HKD 288,000，圖片來源：中國嘉德（香港）

跨界藝術(shù)家開始進入市場視野，易茗便是其中代表，其2021年作《風語》以552萬港元成交，超低估價值26.6倍，刷新個人紀錄。易茗曾任2008年北京奧運會與2022年北京冬奧會形象景觀設計總監(jiān)，擅長跨界融匯繪畫、設計、書法與造型藝術(shù)。他于2023年12月首登拍場，兩件作品分別以40.25萬元和128.8萬元成交。另一位表現(xiàn)亮眼的是星星畫會核心成員馬德升，此次上拍的水墨作品《無題》，以奔放寫意的筆觸勾勒體態(tài)豐盈、極具動感的女性形象，最終以49.2萬港元成交，超低估價值15.4倍，創(chuàng)其個人拍賣第二高價紀錄。

易茗《風語》，2021，成交價：HKD 5,520,000，圖片來源：中國嘉德（香港）

馬德升《無題》，1988，成交價：HKD 492,000，圖片來源：中國嘉德（香港）

暢銷與滯銷的藝術(shù)家及拍品

2025上半年成交量達10件及以上的藝術(shù)家共15位。除持續(xù)活躍的草間彌生、常玉、趙無極、黃宇興等，馬克?夏加爾、黎譜、沙耆、張恩利、劉煒、鞠婷的市場熱度近年逐步上升。現(xiàn)代藝術(shù)領域，隨著拍賣行細分領域研究的深入及藏家品味的多元國際化，曾被忽視的藝術(shù)家價值正被重估。當代藝術(shù)板塊則更依賴一級市場信號，如藝術(shù)家近期是否有重要的美術(shù)館及畫廊個展、畫廊與藝博會的銷售數(shù)據(jù)、市場熱度及口碑等。

沙耆《靜物》，1940，成交價：CNY 2,645,000，圖片來源：開拍國際

劉煒《山水畫》，2011，成交價：CNY 6,900,000，圖片來源：中國嘉德

值得補充的是，永樂“全球首場初代藏品級LABUBU藝術(shù)專場”的現(xiàn)象級表現(xiàn)。該專場48件拍品均以無底價形式上拍，悉數(shù)成交。最高價拍品為一尊131厘米高、全球限量一只的薄荷色LABUBU玩偶，以108萬元落槌、124.5萬元成交，刷新拍賣紀錄，由網(wǎng)絡買家競得。近一年來，LABUBU玩偶價格漲幅顯著：專場第二高價拍品為一只棕色7/15版LABUBU，以94.3萬元成交，其同款11/15版在2023年僅以10.2萬港元（約合人民幣9.5萬元）拍出，漲幅近10倍；另一件以58.65萬元成交的三博士系列LABUBU，在不久前的蘇富比網(wǎng)絡拍賣中成交價僅為20.3萬港元（約合人民幣18.65萬元），不足一月溢價124%。永樂文化創(chuàng)始人趙旭表示：“LABUBU作為中國潮玩，現(xiàn)已成為走向世界的藝術(shù)品，在全球掀起了風潮。藝術(shù)品收藏是相通的，許多收藏瓷器的買家也參與競拍LABUBU，其買家年齡跨度從80歲到9個月。”如今，LABUBU已成為一種社交貨幣，成功破圈并被賦予一定金融屬性，帶動背后的泡泡瑪特公司成為2025年資本市場的“黑馬”。

龍家升《薄荷色LABUBU》，成交價：CNY 1,242,000，圖片來源：永樂拍賣

龍家升《棕色LABUBU》，成交價：CNY 943,000，圖片來源：永樂拍賣

龍家升《三博士系列LABUBU：勿聽，勿視，勿言（一組三件）》，成交價：CNY 586,500，圖片來源：永樂拍賣

然而，藏家也需警惕巨大市場誘惑背后的風險。LABUBU及其創(chuàng)作者龍家升作品市場的興起，易讓人聯(lián)想到2019年KAWS創(chuàng)造的市場熱潮。當時KAWS作品備受追捧，如今其上拍的12件作品中有8件流拍，成交率僅33%。一方面，這些流拍品并非其代表性作品；另一方面，潮流藝術(shù)更新迭代較快，新熱點不斷吸引關(guān)注，存在熱度快速消退的可能。

KAWS《The News》，2017，流拍，圖片來源：富藝斯

在現(xiàn)代藝術(shù)板塊中，林風眠作品流拍率較高：10件上拍6件流拍，主要原因是市場預期不足。成交的4件作品成交價在100萬至200萬元區(qū)間，而流拍的作品中，2件估價下限近400萬元，1件估價下限200萬元，這反映出藏家對估價的高度敏感。

林風眠《風景（云彩）》，1970，成交價：CNY 1,782,500，圖片來源：開拍國際

林風眠《素影凝香》，1955，流拍，圖片來源：中國嘉德

當代藝術(shù)方面，王音9件上拍6件流拍，流拍作品集中于其早期創(chuàng)作。這一階段的作品中存在許多重復元素，如長腿女人、父親寫生的背影等，更似習作，故估價稍高便易流拍；相反，較低估價則能有效激發(fā)競拍熱情。以同一拍賣行同一專場中的兩件作品為例，均為2006-2007年創(chuàng)作的同尺寸長腿女人題材：估價2萬至3萬元的《無題》以17.25萬元成交，超最低估價7.6倍；而估價15萬至20萬元的《無題》雖畫面更出彩，卻遺憾流拍。此外，卡通、潮流藝術(shù)代表高瑀流拍率也較高，7件上拍4件流拍，市場熱度減弱；已故藝術(shù)家石虎15件上拍7件流拍，流拍作品多為紙本作品。

王音《無題》，2006，流拍，圖片來源：北京保利

高瑀《鍾馗上任記之醉酒圖（三聯(lián)）》，2014，流拍，圖片來源：中國嘉德

石虎《Untitled》，流拍，圖片來源：邦瀚斯

綜合來看，主要流拍原因包括：拍品非藝術(shù)家代表作品、畫面吸引力不足、估價過高。這表明在當前經(jīng)濟環(huán)境下，市場留存的多為態(tài)度謹慎、具備專業(yè)鑒賞能力的藏家。

展望未來：在理性與活力中探尋新平衡

2025上半年現(xiàn)當代藝術(shù)市場以穩(wěn)健的成交率和回升的均價釋放出積極信號，既標志著市場信心的回暖，也展現(xiàn)出調(diào)整后的韌性。這種復蘇不僅體現(xiàn)在數(shù)據(jù)層面，更深植于價格結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、細分領域的深耕以及藏家群體的日益成熟。市場的持續(xù)健康發(fā)展，將依賴于各層級價值錨點的精準定位、學術(shù)研究與市場實踐的緊密結(jié)合以驅(qū)動價值發(fā)現(xiàn)、藏家對作品質(zhì)量與估價合理性的理性審慎，以及對多元品類包容性與可持續(xù)性的探索。展望未來，市場將在對價值的深度挖掘與對新形態(tài)、新藏家的擁抱之間，尋求一個更可持續(xù)、更多元化的動態(tài)平衡。

［1］數(shù)據(jù)統(tǒng)計范圍包括：佳士得香港、香港蘇富比、香港富藝斯、邦瀚斯香港、中國嘉德（香港）、保利香港、佳士得上海、中國嘉德、北京保利、永樂拍賣、中貿(mào)圣佳、開拍國際，共計12家拍賣行。

［2］本文主要以人民幣為貨幣單位，另行注明除外。

出品人： 董瑞、吳雙

數(shù)據(jù)統(tǒng)計、撰文、 版式設計： Tina

審校：王欣然