黃衫女俠|文

財(cái)商俠客行|出品

圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

最近市場(chǎng)這個(gè)輪動(dòng)速度，用“電風(fēng)扇”行情來(lái)形容都不為過(guò)！

昨天港股創(chuàng)新藥、新消費(fèi)直接漲上了熱搜，labubu火到連“歪果仁”都要大打出手！

有股民實(shí)在受不了了，直接“茅臺(tái)換labubu”，發(fā)帖稱自己已經(jīng)清倉(cāng)茅臺(tái)，全倉(cāng)泡泡瑪特！

昨天轉(zhuǎn)發(fā)的時(shí)候，就有網(wǎng)友留言，說(shuō)，“這波操作搞不好是兩邊挨耳光�！�

結(jié)果今天，市場(chǎng)真的就是“六月的天氣”，風(fēng)向說(shuō)變就變！

港股“三姐妹”集體回調(diào)。

老鋪黃金暴跌9%，蜜雪集團(tuán)暴跌7.72%，泡泡瑪特也下跌了1.22%。

而另外一邊，這段時(shí)間一直被“壓抑”著的科技板塊倒是開(kāi)始啟動(dòng)了。

算力產(chǎn)業(yè)鏈走強(qiáng)，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，通信、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)漲幅居前，創(chuàng)業(yè)板指上漲超過(guò)1%。

這樣的行情，實(shí)在讓人有點(diǎn)無(wú)所適從了。

到底有沒(méi)有哪些行業(yè)還處于爆發(fā)前夜呢？

01

我覺(jué)得在這個(gè)位置上，我們選擇行業(yè)板塊，應(yīng)該把握住三點(diǎn)。

第一，行業(yè)要處在時(shí)代脈搏上，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)是向好的，政策環(huán)境是鼓勵(lì)支持的；

第二，短期情緒不過(guò)熱，最好是在擁擠度、市場(chǎng)情緒等“溫度”指標(biāo)合適的時(shí)候介入；

第三，有“催化劑”加持，比如產(chǎn)業(yè)行業(yè)的利好消息等等。

當(dāng)前科技板塊還是比較符合這些要求的。

一方面，前段時(shí)間資金都在集中追逐銀行、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥等方向，科技已經(jīng)被“冷落”了一段時(shí)間，擁擠度有所緩解。

另一方面，從長(zhǎng)期趨勢(shì)上看，科技中很多行業(yè)的前景和趨勢(shì)并不比新消費(fèi)、創(chuàng)新藥弱，也是國(guó)家大力支持的方向，是“東升西降”的敘事主線之一。

還有一點(diǎn)，從日歷效應(yīng)上看，6月份科技股的投資勝率也比較高。

興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)了一份過(guò)去十年的風(fēng)格數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)，每年6月份，科技成長(zhǎng)往往會(huì)再度進(jìn)入到一個(gè)相對(duì)占優(yōu)的窗口。

TMT在6月往往能跑贏。6月下半月，TMT板塊的歷史勝率高達(dá)70%，其中TMT-硬件的歷史勝率高達(dá)90%！

02

那么，哪些行業(yè)有“催化劑”加持呢？

5月25日，海光信息公告，擬通過(guò)發(fā)行股份+現(xiàn)金支付方式吸收合并中科曙光。

這則消息有多重磅？

這么說(shuō)吧，海光信息是國(guó)內(nèi)自主可控的CPU和AI芯片龍頭；中科曙光則是國(guó)內(nèi)服務(wù)器、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)備的龍頭，它們倆合體，就相當(dāng)于國(guó)產(chǎn)CPU龍頭與服務(wù)器霸主“合二為一”！

這場(chǎng)“芯片設(shè)計(jì)+硬件制造”的垂直整合，簡(jiǎn)直是國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的一顆“深水炸彈”，信號(hào)相當(dāng)明確：

國(guó)產(chǎn)化替代按下加速鍵，算力生態(tài)格局面臨重塑！

民生證券有一份研報(bào)，是這么解讀的。

他們指出，中科曙光與海光信息進(jìn)行整合，將優(yōu)化從芯片到軟件、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領(lǐng)帶動(dòng)作用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈”。

這場(chǎng)“超級(jí)合并”對(duì)整個(gè)信創(chuàng)行業(yè)的影響也是不容忽視的。

第一，國(guó)產(chǎn)化替代按下“加速鍵”。

過(guò)去，國(guó)產(chǎn)芯片性能優(yōu)化、與整機(jī)系統(tǒng)的深度適配（如機(jī)柜內(nèi)互聯(lián)、板卡制造）常因分屬不同公司而效率打折。整合后，技術(shù)壁壘有望被“內(nèi)部打通”，產(chǎn)品性能迭代、生產(chǎn)效率提升將更順暢，實(shí)現(xiàn)從“單點(diǎn)突破”到“體系作戰(zhàn)”，替代進(jìn)程有望“狂飆”！

在信創(chuàng)政策持續(xù)推動(dòng)與國(guó)產(chǎn)各大模型引發(fā)算力需求增長(zhǎng)的背景下，隨著技術(shù)“內(nèi)循環(huán)”打通，國(guó)產(chǎn)算力自主可控的“任督二脈”也有望加速貫通。

第二，行業(yè)生態(tài)大躍遷。

在算力大戰(zhàn)中，未來(lái)比拼的不是“單項(xiàng)冠軍”，而是“全能選手”。誰(shuí)能提供最優(yōu)的國(guó)產(chǎn)化算力“全家桶”，誰(shuí)就能贏得更大蛋糕！

這次整合也將推動(dòng)行業(yè)向“芯片+算力生態(tài)”布局發(fā)展，算力芯片逐步走向集群與解決方案，競(jìng)爭(zhēng)力維度全面提升。

第三，降本增效。

產(chǎn)業(yè)鏈整合之后，同屬一個(gè)集團(tuán)，研發(fā)協(xié)同、生產(chǎn)排期、供應(yīng)鏈管理、客戶交付等環(huán)節(jié)的“摩擦成本”將顯著降低，管理效率提升直接轉(zhuǎn)化為成本優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而提升全行業(yè)盈利效率。

這兩家大廠的合并，也引發(fā)了市場(chǎng)的高度關(guān)注，但由于這兩只股票已經(jīng)停牌，無(wú)法交易，于是，一些看好此次并購(gòu)重組事件的資金就開(kāi)始涌入信創(chuàng)相關(guān)的ETF，信創(chuàng)ETF易方達(dá)（159540，聯(lián)接：020403/020404）自5月26日以來(lái)連續(xù)錄得資金凈流入。

03

信創(chuàng)ETF易方達(dá)（159540）跟蹤的是國(guó)證信創(chuàng)指數(shù)（CN5075.CNI），這只指數(shù)相關(guān)的ETF5月26日以來(lái)合計(jì)有16億元資金流入。

可以發(fā)現(xiàn)，指數(shù)成分股中，第一、第二大權(quán)重股就是海光信息+中科曙光，兩者權(quán)重合計(jì)13.57%（8.35%+5.22%），這也是當(dāng)前市場(chǎng)中“海光信息+中科曙光”含量第一的信創(chuàng)主題指數(shù)。

想要布局信創(chuàng)的小伙伴們可以關(guān)注一下。

當(dāng)然啦，正如我們前面說(shuō)的，投資應(yīng)該著眼長(zhǎng)期，做好資產(chǎn)配置，切莫追漲殺跌啊。

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投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎