這場(chǎng)“中東土豪拯救”的戲碼，結(jié)局會(huì)變成——像兩個(gè)廢墟中的人互相攙扶，但誰也不知道前方是否有路嗎？

文/每日資本論

高合汽車快成造車新勢(shì)力中“打不死的小強(qiáng)”了。

近日，中國(guó)汽車行業(yè)又傳出一條勁爆消息：5月22日，據(jù)天眼查，江蘇高合汽車有限公司在5月22日成立，注冊(cè)資本約1.43億美元（約10.3億元），認(rèn)繳出資日期為2025年12月31日。新公司位于江蘇省鹽城市，是一家以從事汽車制造業(yè)為主的企業(yè)。

新控股股東為黎巴嫩電動(dòng)汽車公司EV Electra Ltd.持股69.8%，原控股股東華人運(yùn)通（高合母公司）保留30.2%的股權(quán)。這家自稱“黎巴嫩和阿拉伯世界第一家電動(dòng)汽車制造商”的中東初創(chuàng)企業(yè)，成立于2017年，曾計(jì)劃年產(chǎn)1萬輛。

簡(jiǎn)言之，一番折騰之后，瀕臨倒閉的高合汽車或又復(fù)活了。

這場(chǎng)合作頗具戲劇性。這家黎巴嫩公司雖然曾雄心勃勃要搞一萬輛電動(dòng)車，但從未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，市場(chǎng)聲量微弱。

合作的另一方則更是站在懸崖邊緣。2024年7月1日，華人運(yùn)通以不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且重整有助于其引入資金、恢復(fù)生產(chǎn)、保障債權(quán)人權(quán)益為由，向法院申請(qǐng)進(jìn)行破產(chǎn)預(yù)重整。

8月初，高合汽車爆雷，其母公司華人運(yùn)通（賬面負(fù)債高達(dá)157.81億元）。經(jīng)法院裁定，準(zhǔn)許華人運(yùn)通江蘇公司等五十二家公司實(shí)質(zhì)合并重整的申請(qǐng)。8月19日，高合汽車發(fā)布售后服務(wù)公告稱，自即日起至預(yù)重整、重整完成，授權(quán)江蘇悅達(dá)汽車集團(tuán)全資子公司上海悅達(dá)智行汽車服務(wù)有限公司采購(gòu)高合汽車零配件，支持高合汽車售后服務(wù)。

9月11日，華人運(yùn)通發(fā)布公告稱，招募目的在于借助戰(zhàn)略投資人在產(chǎn)業(yè)、財(cái)務(wù)等方面的優(yōu)勢(shì)，支持華人運(yùn)通形成（預(yù)）重整方案，統(tǒng)籌推進(jìn)預(yù)重整或重整，化解債務(wù)危機(jī)。

雖然有消息說，華人運(yùn)通得到了3億元的融資，但對(duì)于巨額負(fù)債來說，依然是杯水車薪。如今，這家名不見經(jīng)傳的中東電動(dòng)車公司真的能成為高合的救世主嗎？未來，高合汽車是否不再高舉“最貴電車”，而走親民路線？

高合的故事始于2017年。54歲的創(chuàng)始人丁磊——前樂視汽車全球副董事長(zhǎng)、上海通用汽車總經(jīng)理——?jiǎng)?chuàng)立華人運(yùn)通，2020年9月，HiPhi X創(chuàng)始版正式上市，從建立之初，高合就一直堅(jiān)持走高端化路線，它的首款車型高合HiPhiX的起步價(jià)為68萬元，最高售價(jià)高達(dá)80萬元。也因此，其一度被外界稱為“國(guó)產(chǎn)最貴電動(dòng)車”。

彼時(shí)，比亞迪還沒有出仰望，國(guó)內(nèi)幾乎號(hào)稱高端品牌的廠商看了高合的配置恐怕都得沉默：內(nèi)飾是勞斯萊斯的；音響是英國(guó)之寶的；地毯用的是進(jìn)口羊毛；皮椅是陶氏化學(xué)的；車燈采用奔馳S級(jí)同款，還有能向上開啟的NT尾翼門、可編程的大燈、后輪轉(zhuǎn)向……

小插曲是，高合汽車曾以其獨(dú)特的展翼門、對(duì)開門以及副駕駛超大屏等設(shè)計(jì)元素，無疑成為了一股清流。然而，這樣的設(shè)計(jì)創(chuàng)新卻引發(fā)了諸多爭(zhēng)議，有人盛贊其“颯”，也有人質(zhì)疑其涉嫌抄襲特斯拉、勞斯萊斯，甚至將其冠以“拼接怪”之名。

不過，高配置也的確引起了市場(chǎng)的關(guān)注，盡管定價(jià)較高，但上市后，HiPhi X訂單量持續(xù)攀升，批量交付穩(wěn)步推進(jìn)。2021年12月，HiPhi X共銷售919輛，在創(chuàng)下月度銷量新高的同時(shí)，還力壓保時(shí)捷Taycan，成為50萬以上豪華車品牌電動(dòng)車細(xì)分市場(chǎng)銷量冠軍。

公允地講，高合汽車一度也真的把“高端化”映入了消費(fèi)者的腦海里。正常的商業(yè)邏輯，往往在打出高端品牌后，隨即適時(shí)地推出一些中低價(jià)位的車型，以量取勝。但2022年8月，高合旗下第二款產(chǎn)品HiPhi Z在成都車展上市，產(chǎn)品共分五座版和四座版兩款車型，售價(jià)為61萬元與63萬元。

直到2023年，其推出的第三款車型HiPhi Y售價(jià)下探至33.9萬元，試圖進(jìn)軍主流市場(chǎng)，但為時(shí)已晚。此時(shí)，國(guó)內(nèi)35萬元至50萬元新能源汽車市場(chǎng)已是一片“紅?！保诒葋喌涎鐾鸘8、華為問界M9等競(jìng)品憑借技術(shù)積累和品牌勢(shì)能快速崛起，而高合則迅速敗下陣來。

公開資料顯示，高合汽車在2021年開始交付首款產(chǎn)品，在2021年全年的累計(jì)銷量達(dá)到4237輛。據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)，在2023年12月，高合汽車的新能源批發(fā)銷量為564輛。

2024年2月18日，龍年春節(jié)復(fù)工第一天，高合汽車被媒體爆出將停工停產(chǎn)6個(gè)月。盡管高合汽車否認(rèn)了這一消息，但從公司當(dāng)時(shí)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀來看，基本已經(jīng)喪失了競(jìng)爭(zhēng)和生存能力。

有意思的是，當(dāng)月底，丁磊現(xiàn)身重慶，并與長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮進(jìn)行了交流。這也讓外界浮想翩翩。不過，最終無果而終。

2023年，市場(chǎng)又傳言沙特資金將注入，但因高合停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)未能落地。2024年5月，美國(guó)iAuto集團(tuán)宣布投資10億美元，但其母公司正道集團(tuán)自身虧損嚴(yán)重，資金遲遲未到位。

值得一提的是，iAuto的最終實(shí)際擁有人是正道集團(tuán)董事會(huì)主席仰融，他曾是華晨汽車集團(tuán)的創(chuàng)始人之一，在1992年成功操盤華晨汽車進(jìn)入美股，使后者成為中國(guó)第一家赴美上市的企業(yè)。此后仰融又憑借系列資本運(yùn)作，打造出包括至少4家上市公司及大量非上市公司的“華晨系”，掌管資產(chǎn)一度高達(dá)人民幣300億元。2002年10月，仰融因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被遼寧省檢察院批準(zhǔn)逮捕，后遠(yuǎn)走美國(guó)。

2024年8月，華人運(yùn)通終于拿到了鹽城國(guó)資通過悅達(dá)集團(tuán)注資3億元維持售后體系，但顯然，離解決債務(wù)危機(jī)問題還為時(shí)尚早。

如今，EV Electra的注資的確為高合汽車帶來了短期喘息之機(jī)，但挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。首先就是品牌信任危機(jī)問題。之前的車主維權(quán)、員工降薪、供應(yīng)商欠款等問題尚未完全解決，高合需重建市場(chǎng)信心，而要徹底解決問題不是靠撒銀子那么簡(jiǎn)單，是高合汽車產(chǎn)品體系徹底逆襲。

由此就會(huì)涉及技術(shù)協(xié)同難題。EV Electra缺乏量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，其宣稱的“整合高合技術(shù)進(jìn)軍中東市場(chǎng)”仍停留在愿景階段。問題是，目前新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)白熱化。2025年的中國(guó)新能源市場(chǎng)，比亞迪、華為、小米等巨頭已形成碾壓優(yōu)勢(shì)，高合若無法在智能化、成本控制上突破，恐難逃邊緣化命運(yùn)。

也就是說，未來高合是否會(huì)走“哪吒”汽車的路徑，專攻國(guó)外市場(chǎng)？但請(qǐng)記住，只要有利可圖，在國(guó)內(nèi)“卷”不動(dòng)的廠商都會(huì)瞄準(zhǔn)那塊“肥肉”。

某種層面來講，高合的興衰是中國(guó)造車新勢(shì)力的典型樣本——高端化≠競(jìng)爭(zhēng)力，任何脫離技術(shù)根基的“豪華”只是空中樓閣。而且也再次證明，資本是把雙刃劍，過度融資掩蓋了運(yùn)營(yíng)問題，一旦資金斷流便迅速崩塌。

最后要提醒的是，中東資本的入場(chǎng)雖然給高合帶來了希望，甚至中東市場(chǎng)也是眾多廠商垂涎的市場(chǎng)。但文化差異、管理整合等隱形成本可能遠(yuǎn)超預(yù)期。再加上，產(chǎn)品本身若不能及時(shí)改變，提升質(zhì)量，那么，這場(chǎng)“中東土豪拯救”的戲碼，結(jié)局就變得——像兩個(gè)廢墟中的人互相攙扶，但誰也不知道前方是否有路。

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