5月20日，中國建設(shè)銀行和招商銀行同步將活期存款利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至0.05%，并將三個(gè)月、半年、一年、二年期定期存款利率均下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，致使一年期定期存款利率由1.10%降至0.95%以下，正式“破1%”。同日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行等國有六大行也分別將一年期定期存款利率集體調(diào)至0.95%（郵儲(chǔ)銀行為0.98%），調(diào)整幅度一致。

理解這一現(xiàn)象首先要明白：銀行本質(zhì)上是“中介”，它將社會(huì)上富余的資金（存款人）吸納進(jìn)來，再以貸款的形式輸送給需求方（借款人），靠存貸利差（凈息差）盈利。

而銀行吸收存款要支付利息，這部分屬于其“負(fù)債成本”。若不降低存款利率，負(fù)債成本保持高位，則貸款利率（銀行的收入）也必須維持較高水平，才能保證覆蓋成本并獲取正的凈息差。因?yàn)殂y行本身也有運(yùn)營成本，包括人員工資、物料購買等。這也就是為什么貸款利率總是高于存款利率的原因：銀行不能虧錢吧。而銀行虧錢帶來的可能就是存款人的本金無法兌付等惡劣情況。

對(duì)銀行而言，凈息差（貸款利率–存款利率）是主要利潤來源。壓低存款利率，可以在降準(zhǔn)降息的背景下給貸款利率下行留出空間，否則銀行將面臨息差收窄、盈利能力受損的風(fēng)險(xiǎn)。

而要調(diào)低存款和貸款利率的原因則是：近期經(jīng)濟(jì)面臨房地產(chǎn)市場低迷、企業(yè)和居民消費(fèi)、貸款需求疲軟等挑戰(zhàn)。

而存款與貸款利率雙雙下行，一方面壓縮了存款回報(bào)，改變了各類資產(chǎn)的相對(duì)吸引力，另一方面也降低了居民和企業(yè)的融資成本。

調(diào)低存款利率后，對(duì)于普通儲(chǔ)戶來說，存款利率不斷走低意味著“現(xiàn)金利息”回報(bào)微薄，這會(huì)促進(jìn)更多居民將資金轉(zhuǎn)向債券、貨幣基金、理財(cái)產(chǎn)品甚至股市，以尋求相對(duì)更高收益，從而推動(dòng)資本市場和理財(cái)市場的配置性流動(dòng)性。

調(diào)低貸款利率后，對(duì)個(gè)人而言，房貸、車貸等個(gè)人消費(fèi)信貸成本下降，有助于提升居民購買力和消費(fèi)意愿。對(duì)企業(yè)而言，直接降低了企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，尤其是中小微企業(yè)融資成本顯著下降，有利于改善其現(xiàn)金流和投資意愿。

然而，需要注意的是，在多輪降息降準(zhǔn)后，若存款利率抵達(dá)“零利率”甚至“負(fù)利率”，也就是通貨膨脹速率大于存款利率時(shí)（即名義利率≤0＜通脹率），儲(chǔ)戶儲(chǔ)蓄的實(shí)際回報(bào)將會(huì)變?yōu)樨?fù)，購買力被通貨膨脹侵蝕。