一場(chǎng)是今天的生存戰(zhàn)，另一場(chǎng)是明天的未來(lái)戰(zhàn)。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)沒(méi)有捷徑，唯有在技術(shù)創(chuàng)新、成本控制與戰(zhàn)略定力中尋找最優(yōu)解。

文/每日資本論

理想汽車(chē)找到了破解新勢(shì)力造車(chē)虧損的秘笈？連續(xù)盈利似乎已經(jīng)給出了答案。

近日，理想汽車(chē)發(fā)布2024年財(cái)報(bào)顯示，去年其營(yíng)收1445億元、凈利潤(rùn)80億元的成績(jī)，連續(xù)第二年實(shí)現(xiàn)盈利，并成為繼特斯拉和比亞迪之后全球第三家年度盈利的新能源車(chē)企。2023年，理想汽車(chē)營(yíng)收為1238.51億元，凈利潤(rùn)117.04億元。

如此成績(jī)實(shí)屬不易。2023年之前，理想汽車(chē)一直處于虧損狀態(tài)。隨后，連續(xù)兩年大幅盈利，真金白銀地證明了其在汽車(chē)領(lǐng)域初步站穩(wěn)了腳跟。要知道，蔚來(lái)、小鵬等新勢(shì)力仍在連續(xù)虧損的泥潭中苦苦掙扎。

值得一提的是，近期有消息稱(chēng)，理想汽車(chē)正招募墨西哥（墨西哥城）、哈薩克斯坦（阿拉木圖）、沙特阿拉伯（利雅得）等國(guó)銷(xiāo)售副總裁。這一舉措表明，其正在加速推進(jìn)其出海戰(zhàn)略。此外，

當(dāng)然，也有謹(jǐn)慎的投資者認(rèn)為，這份看似亮眼的成績(jī)單卻暗藏危機(jī)。比如，凈利潤(rùn)同比下滑31.9%，毛利率從22.2%降至20.5%，陷入“增收不增利”的尷尬。

網(wǎng)上有這么一個(gè)帖子：“老實(shí)說(shuō)我是真的看不懂，為啥杭州大街上理想的車(chē)隨處可見(jiàn)……什么增程就是好賣(mài)，什么家庭用車(chē)，品牌建設(shè)好，產(chǎn)品定義準(zhǔn)確。但關(guān)鍵是，這些其他車(chē)其實(shí)都不缺?？蔀槭裁纯蛻?hù)還是會(huì)買(mǎi)理想？想不通，想不通?！?/p>

部分網(wǎng)友曾調(diào)侃說(shuō)，理想汽車(chē)是“網(wǎng)上沒(méi)贏過(guò)，現(xiàn)實(shí)沒(méi)輸過(guò)?！憋@然，理想汽車(chē)就是在爭(zhēng)議中成長(zhǎng)起來(lái)。對(duì)于關(guān)心新勢(shì)力造車(chē)的投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在有兩個(gè)問(wèn)題，理想汽車(chē)到底為什么賣(mài)得好，能否給其他車(chē)企借鑒？未來(lái)，還能否繼續(xù)幾十億、上百億盈利？

綜合來(lái)看，大家對(duì)理想汽車(chē)的成功可歸結(jié)于三大關(guān)鍵因素。

核心是其對(duì)家庭場(chǎng)景的深度挖掘。眾所周知，中國(guó)家庭消費(fèi)升級(jí)與露營(yíng)熱潮的興起，催生了“一車(chē)多用”的剛性需求。理想L系列以“冰箱、彩電、大沙發(fā)”為核心賣(mài)點(diǎn)，打造“移動(dòng)的家”概念，精準(zhǔn)擊中了中產(chǎn)家庭對(duì)空間舒適性與功能性的追求。

當(dāng)然，部分嘴硬的“杠精”或許不承認(rèn)理想汽車(chē)準(zhǔn)確地抓住了這個(gè)商機(jī)，但看看眾多露營(yíng)帖子中有關(guān)理想汽車(chē)如何在“短暫逃離現(xiàn)實(shí)”中大顯神通，就瞬間明白了有的時(shí)候“三件套”比什么發(fā)動(dòng)機(jī)或電機(jī)系數(shù)更能吸引眼球。

第二大賣(mài)點(diǎn)就是增程式。比如，理想L9就擁有44.5千瓦時(shí)的動(dòng)力電池支持215公里純電續(xù)航（CLTC工況），搭配增程式系統(tǒng)，既滿(mǎn)足城市通勤的零油耗需求，又消除長(zhǎng)途旅行的續(xù)航焦慮。這種“油電雙能”模式在充電基礎(chǔ)設(shè)施尚未完善的階段，成為家庭用戶(hù)的理想選擇。

稍等，肯定會(huì)有人問(wèn)，增程式實(shí)際很多車(chē)企都有，包括合資品牌，但因保養(yǎng)、維修費(fèi)用等，網(wǎng)上對(duì)于增程式褒貶不一，那么，理想汽車(chē)抓住了什么呢？

理想汽車(chē)選擇增程式技術(shù)作為突破口，成功避開(kāi)了純電動(dòng)車(chē)的續(xù)航痛點(diǎn)。比如，其自研的1.5T四缸增程器熱效率可達(dá)40.5%，結(jié)合大容量電池組，使得車(chē)輛在饋電狀態(tài)下的油耗也較低。例如，理想ONE在饋電狀態(tài)下的油耗僅為8.72L/100km。

敲黑板！根據(jù)網(wǎng)友的意見(jiàn)綜合，理想汽車(chē)純電情況下行駛里程大約是在180公里上下。請(qǐng)千萬(wàn)不要小看這180公里。要知道，寶馬530混動(dòng)，純電約61公里；奔馳E級(jí)PHEV的純電續(xù)航里程為106公里；奧迪A6插電式混合動(dòng)力版的純電續(xù)航里程在106公里至111公里。更不要說(shuō)，本田、豐田等合資品牌的混動(dòng)車(chē)型純電60到90公里。

但凡從油換電的車(chē)主都知道，相比于前者用電費(fèi)用會(huì)極大節(jié)約車(chē)主的開(kāi)銷(xiāo)。于是，絕大多數(shù)開(kāi)增程式的車(chē)主只要不是長(zhǎng)途，通常都會(huì)使用純電。問(wèn)題就在于，幾十公里或者一百公里的純電里程在實(shí)際使用中非常不方便。難怪有網(wǎng)友調(diào)侃道：要么在充電，要么在充電的路上。而理想180公里左右的純電使用體驗(yàn)，會(huì)讓絕大多數(shù)車(chē)主傾向于理想。

于是，價(jià)格自然也是致勝的關(guān)鍵所在，而這恰恰又是理想的聰明之處。綜合來(lái)看，理想對(duì)標(biāo)的是寶馬X5、奔馳GLC、奧迪Q5等這個(gè)檔次的車(chē)，而理想汽車(chē)不僅三件套還純電行駛里程多，更香的是價(jià)格也比這些車(chē)優(yōu)惠那么幾萬(wàn)。

再加上，面對(duì)2024年行業(yè)平均降價(jià)15%的競(jìng)爭(zhēng)壓力，理想最終選擇妥協(xié)，旗下車(chē)型分別降價(jià)1到3萬(wàn)元不等。2024年底，理想汽車(chē)還宣布購(gòu)買(mǎi)理想L系列和理想MEGA的用戶(hù)，可享受最低首付金額3年0息金融方案。

好了，要是你會(huì)怎么選擇？

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)，2024年，中國(guó)增程式電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)78.7%，達(dá)到116.7萬(wàn)輛。而理想L系列在30萬(wàn)元以上增程式市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先身位。

所以說(shuō)成功并非偶然。至于說(shuō)，理想汽車(chē)的經(jīng)驗(yàn)?zāi)芊癖粡?fù)制，這就是仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智了。但有一點(diǎn)可以肯定，必須抓住消費(fèi)者的消費(fèi)需求點(diǎn)，或者說(shuō)踏準(zhǔn)消費(fèi)節(jié)奏變化的節(jié)拍。除此之外，產(chǎn)品賣(mài)不動(dòng)，不要怨天尤人，一定是某個(gè)環(huán)節(jié)不“香”。就像純電模式，消費(fèi)者向來(lái)都懂得貨比三家，就比你多幾十公里，你說(shuō)買(mǎi)誰(shuí)？

接下來(lái)的問(wèn)題是理想汽車(chē)能否繼續(xù)保持盈利狀態(tài)？尤其是，已經(jīng)有部分聲音質(zhì)疑理想汽車(chē)營(yíng)收增長(zhǎng)，而凈利潤(rùn)同比卻是大跌。

客觀講，“規(guī)模擴(kuò)張、利潤(rùn)縮水”的現(xiàn)象，折射出新能源汽車(chē)行業(yè)從增量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向存量博弈的殘酷現(xiàn)實(shí)。這并非理想汽車(chē)一家，而是共性問(wèn)題。但同樣，也反映出理想汽車(chē)還缺乏必要的殺手锏。類(lèi)似當(dāng)年手機(jī)市場(chǎng)，被安卓機(jī)圍剿的蘋(píng)果手機(jī)，為何價(jià)格一直居高不下的核心所在——科技狠活兒，等于核心競(jìng)爭(zhēng)力。

說(shuō)說(shuō)未來(lái)的挑戰(zhàn)吧——理想如何在純電與增程的夾縫中突圍？

面對(duì)利潤(rùn)下滑與競(jìng)爭(zhēng)加劇，理想汽車(chē)亟需在增程式基本盤(pán)、純電轉(zhuǎn)型與智能化投入之間找到平衡。這場(chǎng)轉(zhuǎn)型不僅關(guān)乎短期利潤(rùn)修復(fù)，更決定其能否在新能源賽道的“馬拉松”中持續(xù)領(lǐng)跑。

但純電市場(chǎng)確實(shí)不太好“混”。對(duì)于理想汽車(chē)來(lái)講，其在純電領(lǐng)域與特斯拉、比亞迪等在純電領(lǐng)域多年的車(chē)企來(lái)說(shuō)，技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累相對(duì)單薄。更為重要的是，純電汽車(chē)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)白熱化。小鵬G9、蔚來(lái)ES6等車(chē)型已占據(jù)20萬(wàn)-50萬(wàn)元純電市場(chǎng)，而小米YU7等新玩家正以性?xún)r(jià)比策略高歌猛進(jìn)。

換言之，理想汽車(chē)若無(wú)法在智能化和用戶(hù)體驗(yàn)上實(shí)現(xiàn)差異化，那么其在純電領(lǐng)域的想象空間就有限了。反之，其將成為純電牌桌上的主要玩家。

放眼未來(lái)，在新能源汽車(chē)的“馬拉松”中，理想若想成為“長(zhǎng)期主義者”，就必須守住增程式的基本盤(pán)，還要在純電與智能化領(lǐng)域構(gòu)建新的護(hù)城河。一場(chǎng)是今天的生存戰(zhàn)，另一場(chǎng)是明天的未來(lái)戰(zhàn)。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)沒(méi)有捷徑，唯有在技術(shù)創(chuàng)新、成本控制與戰(zhàn)略定力中尋找最優(yōu)解。

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